台股連續創高後出現獲利回吐賣壓，25日延續美股整理氛圍，加權 指數盤中衝高後因追價買盤力道不足而壓回，終場下跌172點回測5日 線收26,023點，陷入26,000點大關保衛戰，台指期也同步走弱，終場 下跌137點收26,097點，正價差擴大至73.15點。

　　法人表示，儘管台積電領跌台股拉回，就技術面觀察，在22日低點 25,599點位置不破下，研判短線台股拉回仍可樂觀看待。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,327口至726口，其中 外資淨空單增加1,862口至21,779口，重返20,000口之上；十大交易 人中的特定法人全月台指期淨空單增加252口至2,133口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月F4大量區買權OI落在26,500點， 賣權最大OI落在25,800點；月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大 OI落在19,500點；全月未平倉量put／call ratio值由1.37下降至1. 22；VIX指數下降0.18至20.68；外資台指期買權淨金額1.97億元、賣 權淨金額0.18億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨指出，台積電25日雖然回檔，但未出現大跌，股價仍站在 關鍵支撐帶之上，抗跌力道凸顯其在大盤的穩定角色，也透露出了市 場對半導體族群的基本面信心依舊，成交量能相對偏低則反映出觀望 氣氛，但同時也意味著並未出現恐慌性拋售壓力。

　　整體來看，多方結構尚未遭到破壞，只是短線需要留意國際股市整 理是否延長，以及外資的進出動態能否支撐多頭延續攻勢。若美股止 跌並回穩，台股仍然有機會維持高檔震盪偏多格局，但若再度走弱， 則需防守壓力擴大。