受惠全球股債雙漲，38家投信2023年獲利達138億元，創史上新高 、年增率達29％，排名前二名的元大、國泰投信今年首季獲利續強， 分別達8.2億元、5.8億元，年增率各45％、53％。法人分析，去年在 股債雙漲的環境下，是主動式、被動式基金、國內外產品線完整的投 信出線的主因。

　　根據各家財報顯示，去年稅後淨利前十大與2022年一樣，元大投信 以25.5億元拿下龍頭寶座，國泰、安聯投信分別以17.7億元、17.1億 元分居二、三名，野村、復華以11.4億元、10.6億元位居四、五名， 群益、貝萊德、統一、中信、富邦投信也名列前十。

　　法人分析，去年股票資產反彈，主被動基金相對於個股也逐漸更獲 存股投資人青睞，例如高股息ETF、跨國股票型、平衡型基金也在美 國通膨降溫、升息放緩下得到成長空間，既有基金規模受價格與單位 數的雙重推升，出現顯著的成長；債券ETF則是價格在歷史相對低位 ，但高債息成為最大吸引力，申購金額推動規模成長，對於產品線完 整的資產管理業者成長均為有利因素。

　　國泰投信指出，去年獲利續創歷史新高，總管理資產規模達1.6兆 元，居市場第一並創歷史新高，市占率23％，年增超過3成，基金受 益人數超過221萬人，主要貢獻來自旗下多檔ETF，其中擁有125萬受 益人，規模超過2,700多億元的國泰永續高股息，去年增加1,118.3億 元。

　　中信投信表示，去年資產規模年增達1,750億元創新高，因此推升 公司營收創新高、年增達23％。其中境內基金、全權委託、境外基金 總代理皆有所成長，規模增量主要來自於ETF、貢獻80％；貨幣基金 及高毛利的主動基金（如越南及多重資產）同步成長也有所貢獻，去 年公募基金規模達4,998.7億元、年成長51.3％，全委去年規模達63 9.4億元、年成長3.4％。

　有發行ETF的七大投信8日首度齊聚工商時報第一屆ETF投資論壇， 建議投資人把握今年台美日三大強勁股市的進場時機，及目前可先領 債息、後等債券價差的投資最佳時點，把握AI引領的科技股多頭行情 ，透過各類ETF累積人生資產。

　　投信投顧公會理事長劉宗聖表示，2019年以前主要是境外基金帶動 台灣基金市場的成長，之後ETF接手，到今年3月境內基金規模突破7 .7兆元，與境外基金差距擴大為3.7兆元。

　　此外，台股主、被動基金自2020年至今年3月底增幅達533％，其中 台股ETF規模增幅達905％，受益人數占比72％，宣告台股重回主場優 勢。

　　元大投信董事長的劉宗聖更直接點名美、日、台三地股市，建議再 搭配不同ETF，透過多元商品打造屬於自己的資產配置組合。

　　國內ETF3月底總規模達4.76兆元，占共同基金比的61％，244檔ET F、共17家發行公司。富邦投信總經理林欣怡說，ETF適合作退休規劃 ，可依年齡及時長選擇配息頻率、調整股債ETF比重等，投資人須先 充份了解目標與報酬再選擇適合的ETF。

　　國泰投信量化暨指數事業處副總鄭立誠認為，依最新Fed點陣圖， 至2025年底基準利率中位數為3.75～4.0％，隱含降息6碼的空間，美 債市場仍偏多，投資人應把握目前債市的甜蜜投資時點。統一投信也 看好長天期美債在降息來臨前的投資價值。

　　群益投信基金經理人洪祥益分析，人工智慧（AI）去年至今雖漲很 多，但每個科技趨勢的循環是10年，相關的台股科技股本益比才20倍 ，仍有進場獲利機會。中信投信建議投資人把握半導體ETF投資機會 ，復華投信點出高股息ETF的六大迷思，提醒借貸族、套利族、吃豆 腐族都不適合資金「All in」此類商品。

　「高息ETF」人氣指標元大高股息ETF（0056）於4月18日除息0.79 元，7日在台股持續走高激勵之下，僅13個交易日完成填息，再度推 進連續填息紀錄，逾106萬股東笑領配息紅包。

　　0056此次除息正值面臨全球股市受美國通膨數據反覆，以及中東地 緣政治風險等因素大幅修正，但在短線利空消散，市場恐慌情緒降溫 下，激勵多頭買盤踴躍，提升加碼信心，7日股價上漲0.09元，收38 .97元，經過13個交易日填息達陣。

　　隨著台股獲利成長，0056股息金額呈現逐年增長趨勢，2023年全年 每股配息2.2元，已是成立初期的2倍以上，2024年第一、二季合計已 配息1.49元，創下改為季配以來新高水準。

　　元大投信表示，ETF具有分散風險、定期調整持股等有利存股領息 特性，持續吸引投資人從短期的個股價差操作，轉至中長期投資組合 。

　　據統計，國內上市櫃股票／ETF投資人數前十大中，已有半數為台 股ETF；證交所3月定期定額交易戶數前十大中，更達八檔是台股ETF ，均顯示國人投資趨勢出現明顯轉移，且動能十分強勁。

　　元大投信指出，隨著ETF投資人數持續增加，投資人對高股息ETF的 挑選也不再僅以配息率高低作為唯一考量，除了配息率不等於報酬率 外，更重要是投信官網所揭露的「ETF淨值組成」，更能有效看出該 ETF的指數投資策略，是否能長期挹注股利所得與資本利得累積成長 。

　　此外，根據元大投信官網揭露，0056帳上包含股息收入的可分配收 益為4.6元，以目前配息水準估算，除提供未來配息穩定基礎，若淨 值持續跟隨台股行情成長，收益分配金額亦具備增長能力。

　　0056已成立超過16年，歷經多次市場多空考驗，除2008年、2010年 的配息是累積至次年度發放，2011年至2024年已進入第14年連續配息 且填息，提供長期投資人具持續性的收益回報。

投信業狂發ETF、壓縮主動型基金，市場發展出現傾斜，金管會昨（2）日宣布調整「投信躍進計畫」將承作有關ETF的業務全數剔除、不計入優惠門檻標準中，要讓主動型基金有機會抬頭，新制在今年6月申請時適用，9月底前公布新名單。

2023年獲「躍進計畫」優惠是元大投、國泰投和第一金投信等三家，金管會以新制來估算，將會有一家未能達標而遭剔除，無法再享優惠。

目前市場以發行主動型基金較多者，以外商投信、本土中型業者為主，料成為這波新制的受惠者。一旦獲得「認可」，可享新基金加速審、增加送審檔數等。

金管會此政策有三大效益，一、降溫投信業狂發高股息ETF熱潮，二、促投信業多發主動型基金、提升投研能力，三、讓重押ETF的業者也能轉向，衡平產品策略。

證期局副局長黃厚銘說，基金有主、被動型，每家投信業發展策略不同，但近年ETF熱潮，影響計算優惠門檻標準，金管會不希望因為市場發展、擠壓了主動型業者，希望讓未來標準回到中性狀況。他說，這就如同「考試引導教學」，透過修改標準，讓市場、業者產品策略更能兼顧主被動型，回到平衡狀況，而非過度偏頗。

金管會是在2015年推出「躍進計畫」，藉此提升投信人才、技術、擴大規模並朝國際化發展，至今已邁入第十年。採每年評核並在9月底前公布新一年度申請獲認可、可拿優惠的業者。

以近五年來看，達標拿優惠者多是元大、國泰、富邦等大型投信、全以發ETF為主，加上近兩年ETF掀狂潮，市場發展與產品策略出現傾斜。

金管會這次修正「躍進計畫」中的「投研能力項目」指標，將投信業者複委託檔數或規模、平均報酬率、近三年投研團隊、人數及平均資產規模等，全數剔除計算ETF業務量。

另外，新光投信昨日宣布，新光台灣高息優質成長ETF因未取得證期局核准函，決定該檔ETF暫停募集，此消息被市場視為金管會已開始對高股息ETF把關趨嚴；證期局副局長黃厚銘晚間強調，審查標準前後一致且中性，「該檔ETF是公司自行撤件」。

台股ETF5月配息戰愈演愈烈，復華台灣科技優息、中信關鍵半導體等七檔於昨（2）日公告配息結果，不少ETF祭出殺手鐧搶市，其中，復華富時高息低波季配3.38元，成為5月配息大黑馬。

5月除息台股ETF上看11檔，其中，率先於4月底公告配息資訊的兆豐永續高息等權、國泰永續高股息、台新永續高息中小及兆豐藍籌30昨日成交量均成長逾200%，其中，兆豐永續高息等權市上市來首次配息，單季配息率高達2.91%，吸引買盤搶進，成交量大幅成長1173.33%，惟投資人需留意首次配息因累積時間較長，恐有單次衝高的情況發生。

至於全台人氣最高ETF、受益人逾124萬的國泰永續高股息也擬配出單季配息殖利率2.29%的成立以來最佳表現，帶動成交量13.19萬張，再度重返單日成交量之王，單日淨申購33.43億元。

在昨日公告配息資訊的七檔ETF中，復華富時高息低波擬配3.38元，金額創下成立以來新高，換算單季配息率為4.51%，主因在於帳上累計的資本利得達23.16元，是高股息ETF中第二高者，不過規模僅10.52億元敬陪末座。此外，中信關鍵半導體擬配出0.4元，單季配息率為2.31%，同創成立以來新高。至於永豐ESG低碳高息擬配0.35元，配息率為1.74%。

元大臺灣ESG永續擬配0.54元，配息率為1.35%。復華台灣科技優息擬配0.2元，配息率為0.99%。富邦特選高股息30擬配0.1元，配息率為0.63%。中信小資高價30擬配0.1元，配息率為0.54%。

元大投信提醒，投資人參與配息時，除應注意配息率是否與標的指數息率差異太大，可能使ETF長期績效落後標的指數。

　　受惠台股多頭行情，近一年全體台股基金規模成長24.93％至5,13 8.61億元，前三大巨頭安聯、元大及統一投信台股基金規模達到2,1 70.88億元，市占率42.25％，但至今年3月底止，排名第三的統一投 信台股基金總規模665.17億元，與第二名元大投信的675.07億元，差 距已不到10億元，近期各台股基金在操作上調節持股動作較大，預期 可能牽動後續績效與規模的變化。

　　根據統計，今年首季台股主動型基金規模持續穩健成長逾4％、增 加217億元，隨大盤站上兩萬點後加劇震盪，可見台股基金定期定額 資金明顯成長，長線資金成為台股基金規模不墜的主因。統計3月全 市場定期定額扣款金額增加4.46億元至45.76億元，創2022年6月以來 新高，其中台股基金定期定額扣款增額高達3.08億，且3月單月定期 定額扣款達到億元等級的基金僅有六檔，清一色都是台股基金。

　　以近一年台股基金規模變化來看，以統一、野村兩家投信增加超過 200億元最多，主因這兩家投信在績效上屬於優等生，也受到定期定 額資金長期青睞，統一投信更因期間募集台股基金有上百億元的成績 ，因此成為近年來規模成長最快的投信公司，野村投信近年來也因績 效表現穩健，竄升為台股基金規模第四大投信公司。

　　法人業者認為，台股4月以來震盪幅度加大，今年來績效表現較佳 的台股基金仍維持偏多操作，但微降持股比重，以因應近期市場不確 定性帶來的波動性，以穩中求勝。由於今年台股仍以科技為投資主軸 ，可以靈活調整持股的台股基金在績效上近年來都有叫被動式台股E TF更好的成績，預期今年仍可望吸引資金進駐，且個別基金之間的績 效表現，也可能牽動投信公司整體台股基金規模排名上的洗牌。

　　ETF投資成全民投資運動，加上投信業者積極發行股票ETF新商品、 追募債券ETF，帶動全體ETF近一年規模高速成長76.5％至4.74兆，今 年以來增速不減，首季增加規模達8,838億元、成長22.93％，且總計 共八家投信ETF規模破千億元。

　　國內股債ETF投資熱潮持續，尤其台股ETF規模從去年底1.46兆至今 已來到1.91兆，即將突破2兆大關，觀察今年以來各台股ETF規模增減 概況，規模增加千億元以上的台股ETF有元大台灣價值高息、群益台 灣精選高息兩檔，復華台灣科技優息、統一台灣高息動能則增加超過 600億元，規模增加百億元以上的則有元大高股息、富邦台50和大華 優利高填息30等三檔ETF。

　　以目前各家投信股債ETF總規模來看，元大投信因募集元大台灣價 值高息ETF帶入逾1,700億元，整體規模逼近1.5兆元，成為最大ETF發 行商；規模5,000億元以上的投信有國泰投信8,379億元、群益投信7 ,034億元、富邦投信5,169億元，合計四家ETF規模逾5,000億元的投 信，占整體市場就達74.6％。

　　今年以來新舊高股息ETF持續吸金，及預期降息資金持續卡位債券 ETF下，若以今年以來整體ETF成長的增速持續，ETF規模成長逾2成， 首季就增加8,838億元。個別投信來看，過去ETF規模基期較低的統一 、新光投信成長幅度241％、40％，表現受矚目，群益投信持續成長 40％以上，在大型ETF發行商中表現最出色。

　　由於投信業者持續鎖定最熱門的高股息ETF推出新商品，讓今年股 票ETF增速不減，人氣也持續攀升；債券ETF至3月底規模達2.38兆元 ，今年以來整體規模成長近2成，且隨各家投信追募的盛況延續，資 金卡位趨勢確立，今年以來受益人數甚至周周增加，預期將持續推升 ETF規模成長。

元大人壽積極響應主管機關政策，持續拓展微型保險保護傘，協助 更多弱勢民眾以低保費獲得基本保險保障，2020年起開始與縣市政府 合作推廣微型保險，從嘉義縣政府、基隆市政府到新北市政府，去年 更攜手台南市政府，為轄區內身心障礙的市民提供基本意外保障，今 年受惠人次更成長達3.3倍。

　　台南市市長黃偉哲上任後即推動「照顧弱勢為優先」的施政理念， 積極爭取民間資源，去年與元大人壽及台南市私立朝興社會福利慈善 事業基金會合作，共同為台南市15足歲至45足歲身心障礙民眾投保微 型保險；今年更擴大保障人數，保費全數由元大人壽捐助，希望能為 更多弱勢民眾建構基本保障。

　　根據壽險公會公布今年各縣市微型保險有效契約人數占比，至2月 底台南市投保人數占全台的14.46％，名列第一。為感謝各界慈善團 體、企業及善心人士挹注台南巿政府社會局辦理社會福利業務，社會 局特別舉辦「暖心送愛 感恩茶會」，元大人壽也在活動中接受副市 長趙卿惠頒發感謝狀，期待彼此有更長久的合作，以幫助轄區內更多 弱勢族群。

　　不僅元大人壽積極推廣微型保險，元大集團其他子公司包括元大證 券、元大銀行、元大投信，也都於2021年陸續加入微型保險捐助行列 ，關懷對象從原本的弱勢兒少，更逐步擴及經濟弱勢與身障族群，持 續為社會弱勢提供基本意外保障。

　　本著落實公平待客原則、推動普惠金融精神，元大人壽期待將微型 保險推展給更多弱勢對象及其家庭，並透過集團的共同力量擴大受惠 對象，持續把愛與保障推廣至那些因收入及存款有限、無多餘資金可 購買商業保險的家庭，讓他們在遭逢突來意外事故時，因為有保險保 障而不致讓家庭陷入經濟危機。

　　根據歷史經驗，美國聯準會（Fed）暫停升息至最後一次降息期間 ，美國20年期以上A級公司債券報酬率逾25％，高居各天期A級公司債 券之冠，投信法人表示，以今年Fed可望進入降息循環的大環境，20 年期以上之長天期A級債券ETF將最受惠，並以信評A級債券最吃香。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民 表示，美國去年11月宣布暫停升息後，美國10年期公債殖利率已從近 5％的高點回落至4.4％以下，殖利率下跌表示債券價格上漲，也反映 出投資人對利率政策即將鬆綁的預期。美國從前年啟動升息循環，目 前美國利率仍維持在相對高點，長天期債券的存續期間較長，利率敏 感度較高，如果美國開啟降息循環，市場利率將有機會下降，長天期 債券價格將有機會上漲，進一步獲取資本利得，因此，現階段投資長 天期債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。

　　群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，根據統計， 去年第四季美國投資級債發行企業整體信用狀況穩定，顯示經濟持強 之下有助支撐企業獲利能力，從資金流向來觀察，資金亦持續往信用 債布局，投資級債吸金能力亦續強。

　　近期國際地緣政治紛擾再起，資產品質佳、收益穩健的投資級債仍 有望吸引資金配置，其中又以結合ESG概念的長天期BBB級債最值留意 ，主因BBB級債在投資級債中收益水準相對高，可說是債信品質與收 益優勢兼具，搭配進一步篩選由ESG經營良好的企業所發行之債券， 資產品質更為穩健，佈局相關ETF有助一次滿足投資者對於資產品質 、穩健收益與搶攻資本利得等需求。

　　元大投信建議，Fed降息預期受經濟數據牽動，若立場大幅轉鷹將 造成債市再度修正，針對美債ETF的進場策略應控管資金投入，依個 人對於美債殖利率位置的接受度逢回分批進場，建立完整的資金投入 規劃。

　台股加權指數今年3月首次突破兩萬點，投資人逢高獲利了結，全 市場台股基金淨流出81.33億，但台股基金淨值成長抵銷後，整體台 股基金規模小幅縮水36.16億，減幅0.7％。11檔規模百億以上的台股 基金，僅有5檔規模逆勢成長。

　　根據投信投顧公會數據，台股基金規模百億俱樂部共有11名成員， 主要多為投信旗下老字號中長期績效穩定的台股基金，包括統一、安 聯、群益、復華、元大與國泰等投信公司。以單檔基金來看，5檔3月 規模逆勢增加的台股基金分別為統一奔騰、安聯台灣科技、元大台灣 高股息優質龍頭、國泰小龍和安聯台灣智慧。

　　統一投信台股團隊表示，近日中東地緣政治衝突推動外資流出台股 ，加上美國最新的通膨數據高於預期，市場對聯準會今年降息的預期 時程持續延後且幅度下修，使台股短線高檔震盪，甚至小幅拉回。但 下半年美股企業獲利轉正，有機會帶動今年獲利成長預估達到雙位數 ，使台股中長線仍看多，短線整理後仍有行情可期。

　　另外，投信法人認為，台股加權指數的點位已不是重點，若以參與 台灣企業長期獲利成果的角度來投資台股基金，短線獲利了結可望積 蓄後續更高的買盤，尤其近期台股震盪加劇，3月小幅減碼的資金預 期將很快重回市場，建議可趁拉回建立部位。

臺灣證券交易所宣布，元大投信發行的「元大標普油金傘型期貨信託基金之元大標普高盛原油ER單日反向1倍指數股票型期貨信託基金」受益憑證，簡稱「期元大S&P原油反1」（00673R），自今（17）日起暫停融資融券交易、停止有價證券借貸及當日沖銷交易。

證交所這項處置是基於期貨ETF三大管控措施，期元大S&P原油反1受近期中東局勢緊張，國際油價上揚影響，近期股價走弱，昨天股價下跌0.05元，收在6.97元。

證交所表示，由於期元大S&P原油反1最近十個營業日的基金平均單位淨資產價值，較其最初單位淨資產價值累積跌幅達65%，有證交所受益憑證買賣辦法規定情事，自17日起，其受益憑證暫停融資融券交易、停止有價證券借貸及當日沖銷交易，但了結融資融券交易，不在此限。

美債十年期殖利率再度彈升至4.5%以上，買盤加速進場長天期債券ETF，目前規模千億元的債ETF計有七檔，其中，元大美債20年（00679B）經過13次追加募集，至4月15日最新規模突破2,000億，成為首檔達成此里程碑的債券ETF。

不過，元大美債20年因發行總受益權單位數達可募集額度上限，將自今（16）日起暫停受理初級市場申購，投資人宜留意合理折溢價；元大投信也於12日送出第14次追加募集申請。

元大美債20年成立於2017年1月，是國內首檔債券ETF，主要持有美國長天期公債，直接投資到期日距離目前大於20年，由美國財政部所發行之公債，並定期調整以持續反映長天期美債報酬表現，ETF本身也無存續期間到期設計。

美債由全球最強經濟體美國作為擔保，具有穩定的避險收益性質，因此被視為無風險資產，元大美債20年於本次美國升息循環獲資金加碼力道強勁，在第13次追加募集後，至4月15日最新規模達2,019億，投資人數同步突破30萬人，均為債券ETF第一。

元大美債20年目前規模僅次於元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息，顯示在高股息之外，投資人已正式進入股債配置世代；而投資人數達31.1萬人再創新高，也意味債券投資不再是法人專利，投資人也能透過債券ETF小額投資。

元大投信建議，由於現階段市場對聯準會啟動降息或全年降息次數之預期，持續受到通膨增速、非農就業等數據牽動，若聯準會立場大幅轉鷹將造成債市再度修正，針對美債ETF的進場策略應控管資金投入，依個人對於美債殖利率位置的接受度逢回分批進場，建立完整的資金投入規劃。

　　元大、統一投信旗下兩檔人氣爆棚的台股高股息ETF接連上市，帶 進了逾百萬受益人數，推升整體台股ETF受益人數達779萬人，再創新 高紀錄，且光是高股息ETF受益人數就高達560萬人，占台股ETF比重 突破7成。

　　兩檔台股高息ETF展現超強募集攻力，統一台灣高息動能（00939） 、元大台灣價值高息（00940）掛牌上市以來，統計至3日止，兩檔基 金受益人數分別達33萬、87萬人，合計為台股ETF帶來120萬受益人數 ，推升整體台股ETF受益人數逼近780萬人新高，也讓高息ETF受益人 數占比首度突破7成、達71.88％。

　　觀察今年以來受益人數增加最多的單檔ETF，00940、00939直接空 降為增加最多的冠亞軍，其他ETF人氣也頗旺，包括群益台灣精選高 息（00919）、復華台灣科技優息（00929）則分別增加30、12萬人， 另包括大華優利高填息、元大高股息也都增加4萬人以上，前十大人 氣基金中，有8檔都是高息ETF。

　　近期台股高息ETF表現隨大盤震盪，兩檔新掛牌上市的高息ETF即使 「破發」也不減人氣。市場法人分析，由於近期上市櫃企業陸續公布 年度股利政策，股利配發率平均超過5成，加上部分月配、季配的台 股ETF陸續公告配息率，已公告者還可見配息率創新高，在市場震盪 下，高配息可望成為吸引資金的最大誘因，隨時間進入高息ETF除息 旺季，整體高息ETF仍將是台股的投資焦點。據了解，包括野村臺灣 趨勢動能高股息（00944）、群益科技高息成長（00946）主打科技題 材，將於4月22日起募集，發行價分別為15、10元；兆豐台灣電子成 長高息等權重（00943）也將在4月29日起募集，發行價則為15元。

　　市場法人預估，新一波多檔ETF「學弟」陸續掛牌，未來受益人數 穩破800萬人，以先前兩檔人氣ETF熱潮來看，預計新募集的ETF募資 實力，至少有百億元起跳。

各大金控3月自結獲利陸續揭曉，玉山金控單月稅後純益21.3億元，累計前三月稅後純益62.5億元創歷史新高，年增3.54%，每股稅後純益（EPS）為0.4元。以證券為主體的元大金受惠台股市場交投熱絡，單月稅後純益38.4億元，累計稅後純益逼近百億，達92.3億元，則創歷年同期次高，EPS 0.73元，相當於一天賺1億元。

玉山金昨公布，3月稅後純益21.3億元、月增62.5％、EPS 0.14元。主要子公司玉山銀行單月稅後純益17億元、月增65.4％，累計前三月稅後純益56.4億元，年增2.7%。玉山證券單月稅後純益2億元，累計稅後純益4.6億元、較去年同期大增62.6%；玉山創投單月亦大賺2億元，在元月虧損1.16億元之後已連兩月獲利，累計獲利2.4億元。目前玉山金控總資產為3.74兆元，其中玉山銀行（合併）總資產3.7兆元。

玉山金發言人林俊佑表示，主要是2月份逢春節假期，工作天數較少，3月恢復正常，且利息、手續費收入均成長。另外，玉山證受益於台股成交量維持高檔，而農曆年後台股又有一波上漲，因此經紀業務手收也成長，並受惠於台股市場表現。玉山重視的是全年營運狀況成長。

元大金單月稅後純益38.4億元、月增50.5％、年增59.2％。累計前三月稅後純益92.3億元、年增59.9％，EPS為0.73元。以證券為主體的元大金受惠於3月台股日均量逾6,000億，市場交投熱絡，帶動金控今年第1季獲利創下歷史同期次高水準。

元大金表示，3月台股整體開戶人數增加，市場交投熱絡，元大證券稅後純益為19.3億元，年增48.2％，前三月稅後純益達44.7億元，年增47.3％。

元大銀行在利息及手續費淨收益均較上月增加的帶動下，稅後純益7.7億元，累計稅後純益26.3億元。

值得一提的是，上月發行元大台灣價值高息（00940）ETF創下1,752億元募集紀錄的元大投信，單月稅後純益為3億元，年增53.8％，並至少是2018年有公布獲利以來單月獲利新高紀錄。累計前三月稅後純益達8.16億元，年增45.4％。

此外，元大人壽單月稅後純益為4.7億元，年成長78倍。累計前三月稅後純益9.9億元，亦較去年同期大幅成長逾22倍。

台股在2萬點以上屢創新高，助攻證券商獲利。擁有國內最大券商 元大證券的元大金控，8日公布3月自結獲利，證券、銀行手續費與利 息收入同步增加，推升元大金3月單月稅後純益達38.48億元，年增5 9.2％，前三月累積稅後淨利逼近百億元，達92.35億元，年增60％， 每股稅後純益（EPS）0.73元。

　　元大金旗下包括元大銀行、元大投信、元大期貨前三月獲利均創歷 史同期新高紀錄。

　　台股今年以來漲幅領先，3月台股總開戶人數衝上1,272萬人，創歷 史新高，帶動證券業經紀、自營業務大豐收，營運普遍亮眼。加上高 息ETF熱募，旗下有投信子公司者獲利亦進補，證券股獲多方資金進 場卡位，群益證8日大漲逾8％最為強勢，福邦證、致和證、宏遠證、 康和證及大展證皆漲4％以上，族群同步吸金。

　　受惠內外資接力湧入，台股持續站穩2萬點以上，日均量也達3,88 5億元，呈現「量價齊揚」，證券商經紀業務大舉進補，而自營部位 操作今年首季績效據悉也早早達標，帶動證券商獲利跳高。

　　群益證3月公布自結EPS達0.22元，首季EPS達0.62元，優於去年同 期及第四季表現，以自營操作聞名的統一證自結首季EPS達1.185元， 已超越去年上半年累計1.12元的水準；致和證首季也搭上台股飆漲順 風車，自結首季EPS同樣超過1元，達1.084元。

　　在台股價量齊揚交易熱絡下，元大證經紀業務手續費收入亦增加， 帶動3月稅後純益為19.32億元，年增48.3％，前三月稅後純益達44. 79億元，年增47.4％。

　　元大銀行同樣受惠利息及手續費淨收益均較2月增加帶動下，手續 費淨收益增加，3月稅後純益為7.78億元，前三月稅後賺26.34億元， 年增22.4％。

　　尤其3月ETF熱潮，元大投信3月稅後純益達3億元，年增達53.8％， 前三月累計稅後純益8.16億元，年增45.5％；元大人壽3月新台幣兌 美元貶值，有匯兌利益，加上經常性收益，單月稅後純益4.75億元， 年增逾78倍，前三月稅後賺9.93億元，年增逾22倍。

　儘管ETF經理費率相對主動式基金低，然國內ETF熱也為國內投信獲 利另闢開財源。據各投信公告的去年獲利顯示，發行ETF前十大投信 中，有3家去年賺上逾一個資本額。

　　依投信投顧公會資料顯示，2023年底發行ETF前10大投信中，只有 元大投信、國泰投信的ETF規模過7,000億元，分別1兆2,170億元、7 ,015億元， 然而至2月底時，ETF規模超過5,000億元，又多了2家─ 富邦投信（5,013億元）、群益投信（5,916億元），接下來還有8檔 ETF正在等待募集或審核中，未來即將進入市場。

　　從近期主動和被動基金募集成績即可立判高下，3月份3檔ETF少則 195億元、多則1,752億元，投信主管表示，即使被動式基金也有投資 盲點，主動式基金未必不好，但ETF買盤是不請自來，主動基金銷售 卻像「老牛拖車」一樣，除了少數主動型明星基金外，從近期銷售實 績看，投資人選擇站在ETF那一邊。

　　ETF銷售也為投信帶來好收益。據碁石智庫提供的最新數據顯示， 2023年ETF的經理費達91億元，較2022年增加20億元，其中以元大投 信的32.9億元最大，其次為國泰投信的17.4億元、富邦投信的13.8億 元，中信投信也有10億元來自ETF的經理費入帳，群益投信則有7.3億 元、復華及凱基分別為4.3億元、2.8億元。

　　碁石智庫負責人陳如鈊指出，目前16家有發行ETF的投信只有2家是 外資，其餘14家都是本土業者，ETF經理費收入占這16家投信總營收 的32％或占總經理費的40％。

　　基優網總主筆白富美表示，ETF主要發行投信業者元大投信，管理 資產規模居業界最大，占其業務比逾84％，ETF對營收獻度最直接， 在所有發行ETF投信中，元大投信營收和淨利均居冠；另發行ETF對投 信規模貢獻度則以中信投信最明顯，中信投信的ETF管理資產規模占 比近72％，ETF成長帶動該投信營收和淨利增加，去年每股盈餘高達 16.53元，稱霸業者。

　　前10大發行ETF投信的2023年每股稅後純益逾10元者，除中信投信 外，元大投信以及國泰投信，每股稅後純益分別是11.22元及11.82元 。

瑞士央行3月宣布開啟降息1碼，搶先美國降息，市場預期歐洲央行與英國央行將於今年第2季開啟首次降息，在整體利率風險放緩下，投資人看好債市將迎來多頭行情，積極進場布局，其中，兩檔熱門長天期美債ETF-國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679B）追募200億額度已獲准。

今年以來已有五檔債券ETF規模增加超過百億元，國泰投信旗下債券ETF即包辦其中兩檔，國泰20年美債增加561億元、國泰10Y+金融債增加259億元，其中，國泰20年美債已追加募集九次，初級市場昨（3）日起開放申購，最新規模已突破1,365億元。

另三檔今年來規模增加逾百億元的是群益ESG投等債20+增加752億元、元大美債20年增加367億元、中信美國公債20年增加132億元，其中，元大美債20年第13次追加募集已在3日完成抽籤，將自8日至10日公開配售，屆時規模將挑戰2,000億元大關。

國泰20年美債經理人江宇騰表示，該ETF之所以受到青睞，主因債券的存續期愈長，代表債券價格對利率變化的敏感度愈高。

加上美國公債具有信評高、信用風險低、收益穩健特性，避險效果佳，是資產配置的重要布局，也因在難得的降息環境下，兼具「有資本利得」及「安全低風險」兩大因素，才能攏絡市場上渴望追求資本利得的積極型、訴求長期勝率的穩健型和重視資產安全的保守退休族。

元大投信表示，據最新聯準會（Fed）會議記錄重點強化市場對Fed將進入「預防式降息」階段的看法，這對於債市是正面訊息。但需留意Fed主席鮑爾提到應不會回到疫情前的低利率位置，表示在未出現重大風險的情況下，債券投資人所預期的美債殖利率回落目標位置或需要調整，但目前美國重啟升息機率不高，美債殖利率上行風險相對有限。

台股昨（2）日收盤再創新高，高息ETF族群紛紛收紅上揚，吸引市場目光。高
股息魅力持續擴散，4、5月各投信又有多檔台股ETF及基金即將開募，意味台
股新銀彈即將到來。法人看好，第2季新募台股ETF及基金金額估逾千億元，將
為台股後續多頭行情添柴加薪。

元富投顧出具報告指出，3月市場利用新ETF的潛在買盤提前卡位，再逢高獲利
了結，高配息相關個股先漲後跌，讓大盤出現頗大波動。

看好4月仍有陸續募集，在4月下旬至5月初預估至少仍有1,000億元潛在買盤，
短期高配息相關個股拉回休息後，後續仍有卡位資金進場。

永豐投顧表示，鑑於新ETF已跌落淨值，預期市場對高息ETF熱度稍下降，惟4
月本就是各機構建置高殖利股的時期，高息股仍為投資機構布局重點。

台灣人偏好高股息產品，統一台灣高息動能及元大台灣價值高息兩檔新ETF，
在3月募集期間吸金逾2,200億元，驚艷市場；既有產品也不遑多讓，其中群益
台灣精選高息ETF單月也吸金逾550億元，新舊產品雙引擎推升，整體台灣高股
息ETF總規模突破兆元大關，昨日規模為1.3兆元。

相關產品募集潮一波接一波，繼3月後，緊接著4月22日有三檔高股息ETF及基
金將直球對決，包含群益科技高息成長ETF（科技版的群益台灣精選高息
ETF）、復華台灣科技高股息基金（復華台灣科技優息ETF的主動版）、野村台
灣趨勢動能高股息ETF，兆豐台灣電子成長高息等權重ETF也將在4月29日募
集。

另外，已過審的凱基台灣優選30 ETF、台新台灣IC設計動能ETF；正在送件中有
新光台灣高息優質成長ETF、富蘭克林華美台灣ESG永續高息ETF、元大台灣價
值高息ETF連結基金、日盛台灣優質多重資產基金。

投顧表示，由於台股ETF及基金並無募集上限，這些準募、送審中的ETF/基金帶
來龐大資金潮的想像空間，將成為台股潛力買盤，讓資金行情欲罷不能。

此外，5月為多檔高息ETF將換股，宜留意成分股因殖利率不足而調降權重，預
期4月市場會先行檢視成分股概況，並在4月將領先引發個股動盪。

元大台灣價值高息（00940）昨（1）日掛牌價格破發，每股為9.92元，午盤過後
跌勢加重同時溢價收斂，一度來到9.75元，終場以9.76元收市，單日成交量爆出
134.68萬張天量，是全市場第一大量。

依昨天收盤價計算，參與申購者，目前約損失2%。最新淨值為9.73元，儘管是成
立以來最低，不過在市價低於申購價，也讓還沒上車或是已有投資人進行拉低成
本價的操作，推升規模略增至1,743.75億元。

金管會主委黃天牧昨被立委問及00940「破發」時，僅表示「尊重市場機制」。他
指出，ETF是被動式投資，商品特質是長期投資標的，而不是一檔股票，例如元
大寶來台灣卓越50 ETF（0050）也是經過20年才有如今的光景。

ETF 4月配息戰開打。統計目前共有11檔台股ETF配息金額出爐，包含首檔高股
息ETF的元大高股息、近一年上漲80.9%為所有台股ETF最強的富邦臺灣中小、
今年漲22.7%台股原型ETF最強的富邦科技、掛牌來首次除息的台新永續高息中
小等焦點ETF。

近來高股息ETF新兵來勢洶洶，既有高息ETF積極應戰，目前規模最大的高息
ETF-元大高股息，預計第2季每受益權單位配發0.73元，金額高於第1季的0.7
元，以1日收盤價39.59元換算，單季配息率1.84%。

掀起台股ETF月月配市場旋風的復華台灣科技優息，再度將配息金額調高，預
計每受益權單位配發0.2元，創下成立以來最佳單月配息金額，單月配息率
0.96%。

至於投資半導體結合收益的群益半導體收益擬配0.4元，亦創下單季最佳配息金
額，單季配息率2.05%；而首檔瞄準中小型股的高股息ETF-台新永續高息中小即
將迎來上市後首次配息，擬配發0.11元，單月配息率為0.61%；盤面唯一聚焦非
電族群的永豐優息存股擬配0.141元，為連續四次，單期配息率為0.93%。

至於在以主攻資本利得產品的配息表現上，近一年大漲逾八成的富邦臺灣中
小，繼去年下半年配出1.2元後，今年上半年再度大方配出5.153元，改寫成立以
來新高，單期配息率高達7.9%；至於含「積」量最高、亦為今年漲幅最強的台
股原型ETF富邦科技同樣也配的大方，今年配息金額為6.43元，年度配息率高達
4.04%。

FT臺灣Smart首季並未配息，本季擬配0.21元；中信臺灣智慧50則擬配0.23元。
至於永豐台灣ESG擬配0.188元和新光臺灣半導體30擬配0.05元，兩檔配息金額
都低於過去平均每季配息金額。其中，新光臺灣半導體30因第1季評價期間內，
僅有五檔成分股參與除息，投資組合中可分配到的股息較低。

元大投信提醒，ETF所領到的企業所發放股利，均計算於每日淨值內，無論是
否配出均屬於投資人權益，除息時會將除息金額自ETF淨值扣除，宜一併留意
淨值變動，不宜以單次配息推估該ETF未來會維持一樣的配息率。建議以長期
配息記錄作為參考標準，更能有效評估ETF配息。