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股票名稱 |
標題 |
訊息來源 |
日期 |
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南山人壽 |
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摘錄工商A4版 |
2025-11-07 |
壽險業2026年元旦將接軌「新一代清償能力制度」（TW-ICS），壽險公司持續發債厚實資本。據統計，國泰、南山、富邦與新光等四大壽險公司已七度赴海外發債，累計發行金額為33.23億美元，以新台幣匯率30.9元估算，累計發債金額達1,026.8億元、突破千億元規模。
南山人壽6日宣布，再度於新加坡註冊成立的全資子公司定價2.58億美元的次債增發交易，加計前次發行，合計發債6.53億美元，為台灣壽險業首次於同券增發的創舉，也讓壽險海外發債 已有七次。
壽險海外發債由國泰人壽奪得頭香，並兩度赴海外發債，合計發行9.2億美元；南山人壽自去年起，累計已三度發債，合計發行13.53億美元；新光人壽也赴海外發行4億美元次債；富邦人壽為6.5億美元。四大壽險七度赴海外發美元債券，累計發行33.23億美元。
南山人壽指出，本次增發交易定價水準為：美國10年期公債利率加上165個基點或5.733%，票面利率則維持與前次發行相同的5.875％。
南山人壽今年9月曾赴海外發行15.5年期海外次債3.95億美元，受到國際投資人熱烈迴響，發行後市場持續湧現強勁需求；因此，南山人壽5日再度透過在新加坡註冊成立的全資子公司定價2.58億美元的次債增發交易，加計前次發行共6.53億美元，締造台灣壽險業界首次於同券增發的創舉。
金管會2024年3月宣布，國內壽險公司得以透過海外成立的全資SPV發行有到期日的具資本性質債券，協助壽險業優化資本架構，為即將接軌TW-ICS做準備。
南山人壽繼去年首度發行後，今年先是透過15.5年期前10.5年不可贖回的創新發行結構，6日二度發債，今年合計完成6.53億美元的次債發行。南山人壽，是台灣歷史最悠久的保險公司之一，財務實力評等為標準普爾「A-」及惠譽「A-」。 |
| 2 |
富邦人壽 |
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摘錄工商A4版 |
2025-11-07 |
壽險業2026年元旦將接軌「新一代清償能力制度」（TW-ICS），壽險公司持續發債厚實資本。據統計，國泰、南山、富邦與新光等四大壽險公司已七度赴海外發債，累計發行金額為33.23億美元，以新台幣匯率30.9元估算，累計發債金額達1,026.8億元、突破千億元規模。
南山人壽6日宣布，再度於新加坡註冊成立的全資子公司定價2.58億美元的次債增發交易，加計前次發行，合計發債6.53億美元，為台灣壽險業首次於同券增發的創舉，也讓壽險海外發債 已有七次。
壽險海外發債由國泰人壽奪得頭香，並兩度赴海外發債，合計發行9.2億美元；南山人壽自去年起，累計已三度發債，合計發行13.53億美元；新光人壽也赴海外發行4億美元次債；富邦人壽為6.5億美元。四大壽險七度赴海外發美元債券，累計發行33.23億美元。
南山人壽指出，本次增發交易定價水準為：美國10年期公債利率加上165個基點或5.733%，票面利率則維持與前次發行相同的5.875％。
南山人壽今年9月曾赴海外發行15.5年期海外次債3.95億美元，受到國際投資人熱烈迴響，發行後市場持續湧現強勁需求；因此，南山人壽5日再度透過在新加坡註冊成立的全資子公司定價2.58億美元的次債增發交易，加計前次發行共6.53億美元，締造台灣壽險業界首次於同券增發的創舉。
金管會2024年3月宣布，國內壽險公司得以透過海外成立的全資SPV發行有到期日的具資本性質債券，協助壽險業優化資本架構，為即將接軌TW-ICS做準備。
南山人壽繼去年首度發行後，今年先是透過15.5年期前10.5年不可贖回的創新發行結構，6日二度發債，今年合計完成6.53億美元的次債發行。南山人壽，是台灣歷史最悠久的保險公司之一，財務實力評等為標準普爾「A-」及惠譽「A-」。 |
| 3 |
南山人壽 |
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摘錄工商A4版 |
2025-11-07 |
美國聯準會啟動降息循環，美元利率將持續溜滑梯，握有龐大資金的基金、資產管理公司、保險與退休基金與金融機構或私人銀行等，均有資金配置需求，台灣壽險公司選在此時赴海外發債奪得天時地利，深受海外投資人的歡迎。
壽險業高層表示，台灣壽險業赴海外發債時，多半是以美國10年期公債殖利率為定價基準，再額外加碼，讓這些海外投資大戶可在聯準會降息循環下，仍有鎖住高利率的機會，看似有「利」可圖，這些資金雄厚的買家自然樂於買單。
以南山人壽近日發行的美元債券而言，便獲得資產管理與保險公司等投資人熱烈捧場，其中90％分配給資產管理和保險公司的投資人，另有6％分配給銀行與金融機構，僅4％是分配給私人銀行與企業。投資區域方面，仍以亞洲為主，占86％，其餘為歐洲，占比達14％。
南山人壽表示，儘管亞洲債券新發行市場相當繁忙，市場仍以踴躍的參與反映對南山人壽的支持，最終訂單簿累積逾9億美元的規模，達到3.5倍的超額認購倍數，創亞洲發行人海外美元資本債券增發交易亮眼的成績。
國泰人壽在去年8月28日赴海外發行美元債券，總發行規模為3.2億美元，其中基金與資產管理公司投資人占77％，保險與退休基金占12％，銀行占5％，私人銀行與其他占6％；地區分布方面，亞太地區占79％，歐洲、中東及非洲約21％。
以此觀察，台灣壽險公司在海外發行美元債券，吸引到許多優質及長線投資者的青睞，區域具分散性，有利於公司多元化投資人基礎、提升國際能見度。 |
| 4 |
中信投信 |
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摘錄工商A5版 |
2025-11-07 |
健保補充保費新制預告消息一出，存股族炸鍋，尤其是68檔台股配息型ETF的受益人衝擊不輕，據統計，前四大高息ETF受益人數達600多萬人就受到影響。
依集保結算所統計至10月31日止，近一周主、被動式台股ETF受益人數約1,129萬人，前四大高息ETF受益人數逾600萬人，如今恐被新制「割韭菜」，投信業者忙獻策，穩定投資人的信心。
凱基投信新事業發展處副總經理穆正雍指出，法規是否上路還是未知數，但做好「資產配置」，讓投組收益多元分散是最好的方式。健保補充保費新制初步看來，是單押高股息ETF的投資人會影響最大，對台股基金投資人的影響較小，因為台股基金不配息，但台灣有68檔台股ETF有配息，因此衝擊大。
例如，對凱基雙核收息債股平衡ETF基金（00981T）相對衝擊小，因為設計本就是配息來源以資本利得為主，「債七股三」，債券部位聚焦收益、股票部位追求成長，鎖定台股前25大，搭配BBB級債券兼顧風險。
穆正雍表示，00981T股債分散、貨幣分散，投資美元的債券、新台幣的台股，不只做好收益管理、稅基也分散。且投資股票要追求長期資本利得，並非只追求配息，長期累積最好的方式是「股利再投資」。
中國信託投信認為，依現行健保法規定，補充保費僅針對「國內收入」課徵，「海外所得」未納入課徵範圍，尋求定期領息的投資人，可考慮配置部分資產在海外高股息，或非投等債ETF，配息屬於海外所得。 |
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星展銀行 |
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摘錄工商A 11 |
2025-11-07 |
外銀最新報告指出，預期至年底前美元仍將維持溫和走弱，而避險貨幣的走勢可能出現明顯分化。渣打銀行認為，日圓可望受惠於日本央行潛在升息與美國降息預期而走強，瑞郎因避險需求降溫與干預風險仍存而表現受限。星展銀行亦指出，瑞郎表現沒有明確理由優於其他主要貨幣。
渣打銀行預期，美元將在未來1個月～3個月內輕微反彈至100。美元似乎在短期內見底，看淡部位開始正常化，並可能出現挾看空部位。然而，有鑑於技術和基本因素條件仍不足以推動美元指數（DXY）持續回到今年以前的100～110區間，故美元指數可能在100附近面臨強勁阻力，預期美元將在未來6個月～12個月內下跌至96。
渣打銀表示，避險貨幣的表現將有可能出現分歧。其中，日本新政府上台，引發市場對財政面對挑戰的憂慮，不過，該行預期日本央行最終將調高利率，以應對因薪資上升帶來的通膨壓力。再加上預期美國聯準會降息，應會在未來三個月內，將美元兌日圓推向149，並在未來12個月內進一步跌至142。
相比之下，近期市場承受的壓力，帶動瑞郎的實際貿易加權匯率走強，惟存在干預風險，瑞郎進一步的上漲空間似乎有限，預期美元兌瑞郎將在三個月內反彈至0.81，在12個月內進一步升至0.84。
星展銀行於第四季投資報告中指出，風險因素削弱瑞郎表現。瑞郎兌美元今年最強勁的升幅出現在3月～4月期間，當時對等關稅導致美元大幅貶值，與此同時，瑞郎的避險需求強勁。然而，風險情緒指數顯示，在對等關稅衝擊後，市場情緒一直保持樂觀，降低瑞郎的避險需求。意味著目前瑞郎的表現沒有明確理由優於其他主要貨幣，預期美元兌瑞郎未來將追隨美元的整體走勢。 |
| 6 |
新光三越 |
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摘錄工商A 13 |
2025-11-07 |
百貨周年慶開打兩個月來，11月終於盼來天氣轉涼，加上普發現金萬元即將在12日起入袋，包括遠東SOGO百貨、新光三越東區Diamond Towers與台南新天地等周年慶均於6日登場，吸引精省採購人潮較平日增2～3成，遠東SOGO百貨董事長黃晴雯強調，主要是萬元普發帶動人潮刺激買氣，首日全台業績目標挑戰13.2億元，其中忠孝館更出現千萬黃金珠寶大單。
新光三越全台周年慶隨著天氣降溫、普發萬元現金熱度持續攀升！6日第三波由台南新天地領軍，攜手台北忠孝店Diamond Towers、高雄左營店三店齊發，在普發萬元、入秋氣候轉涼及出遊熱度不減等三大利多帶動下，現場買氣與人氣雙飆升，三店首日業績預期將突破9億、來客數上看11萬人次。
黃晴雯指出，今年周年慶總目標121億，預計在第四季消費力道將大爆發，搭上普發一萬熱潮，超市、家電都祭出誠意好康，讓大家買得開心，再搭配聯名卡回饋力道高達20％，預期第四季整體零售會有明顯成長；其中忠孝館超市開店人潮較去年多2成，主要搶購箱購、海鮮，估計忠孝、復興兩館首日湧進超過10萬人次消費。
各業別亦衝出亮眼成績，忠孝館黃金珠寶較去年成長8成，包括一筆千萬大單、5筆百萬大單，男女裝成長2成以上，正裝、高爾夫球也有3成成長，超市約成長2成，其中更有不少民眾搶買海產生鮮、養生保健更有4筆百萬大單；復興館精品成長1成，化妝品也有小幅成長，兩館戶外用品區高單價機能GORE-TEX、羽絨衣、Garmin也都成長3成以上。
新光三越南北三店首日以名品、黃金、男女服飾、化妝品、超市為搶購的五大熱銷業種，同時此波亦是名品回饋最後入手時機，包括精品服飾配件、精品包款，搭配首七日skm pay滿萬送萬點，吸引不少會員提前埋單，包括出國賞楓、滑雪所需精品服飾配件與戶外機能穿搭，業績呈現雙位數成長。
且隨著國際金價持續走高，帶動點睛品、周大福、鎮金店等品牌表現，整體黃金相關商品較去年同期大幅成長超過3倍。 |
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崇光百貨 |
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摘錄工商A 13 |
2025-11-07 |
百貨周年慶開打兩個月來，11月終於盼來天氣轉涼，加上普發現金萬元即將在12日起入袋，包括遠東SOGO百貨、新光三越東區Diamond Towers與台南新天地等周年慶均於6日登場，吸引精省採購人潮較平日增2～3成，遠東SOGO百貨董事長黃晴雯強調，主要是萬元普發帶動人潮刺激買氣，首日全台業績目標挑戰13.2億元，其中忠孝館更出現千萬黃金珠寶大單。
新光三越全台周年慶隨著天氣降溫、普發萬元現金熱度持續攀升！6日第三波由台南新天地領軍，攜手台北忠孝店Diamond Towers、高雄左營店三店齊發，在普發萬元、入秋氣候轉涼及出遊熱度不減等三大利多帶動下，現場買氣與人氣雙飆升，三店首日業績預期將突破9億、來客數上看11萬人次。
黃晴雯指出，今年周年慶總目標121億，預計在第四季消費力道將大爆發，搭上普發一萬熱潮，超市、家電都祭出誠意好康，讓大家買得開心，再搭配聯名卡回饋力道高達20％，預期第四季整體零售會有明顯成長；其中忠孝館超市開店人潮較去年多2成，主要搶購箱購、海鮮，估計忠孝、復興兩館首日湧進超過10萬人次消費。
各業別亦衝出亮眼成績，忠孝館黃金珠寶較去年成長8成，包括一筆千萬大單、5筆百萬大單，男女裝成長2成以上，正裝、高爾夫球也有3成成長，超市約成長2成，其中更有不少民眾搶買海產生鮮、養生保健更有4筆百萬大單；復興館精品成長1成，化妝品也有小幅成長，兩館戶外用品區高單價機能GORE-TEX、羽絨衣、Garmin也都成長3成以上。
新光三越南北三店首日以名品、黃金、男女服飾、化妝品、超市為搶購的五大熱銷業種，同時此波亦是名品回饋最後入手時機，包括精品服飾配件、精品包款，搭配首七日skm pay滿萬送萬點，吸引不少會員提前埋單，包括出國賞楓、滑雪所需精品服飾配件與戶外機能穿搭，業績呈現雙位數成長。
且隨著國際金價持續走高，帶動點睛品、周大福、鎮金店等品牌表現，整體黃金相關商品較去年同期大幅成長超過3倍。 |
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南陽實業 |
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摘錄工商A 13 |
2025-11-07 |
年底車市戰火由電動車成為壓軸主角，繼和泰車以128萬元推出bZ4X純電休旅後，三陽旗下南陽現代全新INSTER也於6日正式上市，更祭出限時優惠價89.9萬元起，料將掀起一波買氣。南陽現代首批導入500輛配額，預期將供不應求，明年1月開始交車。
今年剩下最後不到兩個月，南陽實業副總詹醒昇指出，受惠貨物稅補物新制明朗，10月國內車市重回年月雙增，11月延續熱度，目前看起來，隨著多款新車以更具競爭力價格搶市，再加上貨物稅補助政策、普發1萬元助攻，消費者購車考慮期已從2至3周縮短至1周，顯示買氣正逐步回升。
南陽現代為搶年底這波買氣，下半年每個月都有新車，詹醒昇表示，INSTER為現代全球熱銷純電小車，這次導入台灣，為韓國海外市場第三個上市的國家，彰顯原廠對台灣的重視度，南陽將首批價格壓低至89.9萬元起，成為國內目前最親民的進口純電新選擇，樂觀首批配額明年1月開始交車後，很快就會賣完。
此外，詹醒昇表示，INSTER的上市，不僅完成現代在台「從入門都會到性能跑旅」的全級距純電產品布局，也象徵品牌電動化戰略邁入新階段。隨著消費者對純電車接受度提升，加上價格帶逐漸下探至百萬元內，預期將吸引更多首購族與都會通勤族入門電動車市場。
儘管今年車市衰退至40萬輛，不過，詹醒昇認為，目前看起來明年應可從今年亂流中逐步恢復，因此應可恢復成長。至於南陽現代今年雖然銷量也受到影響，但目前內部設定市占目標將維持去年4.9％高水位，有機會挑戰進一步擴大至5％。
事實上，今年車市雖曾歷經大半年需求疲軟，但第四季進入年底前銷售旺季，隨歐、日、韓系品牌陸續壓低電動車價，將有助刺激整體市場。
南陽現代除INSTER外，預計12月還將導入大型SUV Palisade油電版，明年上半年再迎接高性能電動跑旅IONIQ 6 N，持續強化產品深度與品牌能見度。詹醒昇指出，南陽現代今年市占率挑戰5％新高，亦看好明年市占率仍有進一步提升空間。 |
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台灣電力 |
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摘錄工商A 13 |
2025-11-07 |
為因應極端氣候對電網的衝擊，台灣電力與能源工程協會5日攜手電氣工業同業公會及台電舉辦電網韌性研討會，邀請工研院、台電、成功大學、中央大學等產學研專家，共同探討電網地下化國際趨勢及實務挑戰，盼提升我國在氣候變遷下的電網韌性。
會中台灣電力與能源工程協會理事長、前工研院院長劉文雄表示，近年來颱風等極端天災頻繁發生，對台灣能源基礎設施帶來前所未有的考驗。從多起停電事故中可以發現，問題往往並非電力不足，而是電網在面臨災害或人為衝擊時脆弱所致。因此，「強化電網韌性」已成能源發展中最迫切課題。
工研院綠能與環境研究所所長劉志文指出，近年來極端氣候事件頻繁，全球電力系統皆遭重創。從英國雷擊導致百萬戶停電、葡萄牙與西班牙大停電，再到美國佛州颶風等皆凸顯電網面臨的嚴峻挑戰。為提升電網韌性，各國積極推動電網強化計畫，如美國Duke Energy進行線路地下化與電網自我修復工程；PG&E結合AI氣候監測與微電網建設防範野火。
劉志文指出，我國台電於2022年啟動十年電網強化計畫，以「分散、強固、防衛」三大方向確保供電穩定及再生能源發展。面對丹娜絲颱風造成大規模電桿倒斷，政府編列預算針對台17、台19、台9、台11等海岸線省道，以及其他迎風面進行地下化工程，同時規劃於災區辦理防災微電網及移動式電源、儲能等微電網建置，朝向分散化、智慧化、韌性化電網邁進。
中央大學電機工程學系教授兼系主任陳正一指出，地下化與架空線路各有優缺點。架空線建置成本低、故障偵測容易，但易受外力影響安全性較低；地下化雖可提升供電容量、減少外物觸碰、強化防災韌性等優點，但其建置成本為架空線路的8至12倍，且搶修難度高、復電時間比架空線長。此外，地下電纜易因電容特性導致饋線電壓上升，可見地下化並非萬全之策。陳正一表示，因台灣易受颱風及豪雨侵襲，政府持續規劃防災韌性電纜地下化，目前台灣電網地下化比例已近5成，遠高於鄰近的日本（6％）與南韓（20.5％），而電網韌性不僅取決於線路形式，未來亦可透過建構微電網與虛擬電廠等技術進一步提升系統穩定性，分散風險。
台電副總經理陳銘樹也在會中分享實務經驗，他表示，架空線路雖易受強風、樹枝、鳥獸碰觸線路等影響，但容易發現線路弱點，可以提前汰換問題設備。以近期樺加沙颱風花蓮光復受洪水侵襲為例，因該地區供電方式仍以架空線路供電為主，才能在重大天災下快速恢復民生用電。
他強調，並非所有地區都適合地下化，須因地制宜，如易淹水、土質鬆軟地區地下化風險相對高，台電採取加裝支線桿及對地支線、穿插強化電桿等方式加固維護，提升供電穩定，並持續針對易受天然災害侵襲的線路區段，逐年滾動檢討辦理強化配電線路防災韌性工程。 |
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復華投信 |
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摘錄工商C1版 |
2025-11-07 |
AI需求強勁帶動，台股持續走高，也帶動市值型ETF績效走揚，統計18檔市值型ETF中，就有15檔近一個月績效打敗大盤的3.57％，規模前十大的市值型ETF近一個月含息報酬率全數紅通通。
群益台ESG低碳50經理人邱郁茹指出，隨AI資本支出不斷調高，預期台灣AI供應鏈企業有望迎來強勁追單潮，助攻營運表現，AI需求不減、AI規格持續升級，將使AI供應鏈廠商投資擴產動能升溫，預期明年台股企業獲利有望成長2成，加上降息行情發酵，熱錢持續流入，皆為台股成長增添柴火，後市可期。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，台股目前處於相對高檔，權值股評價亦高於大盤，避免追高，建議改採分批布局策略，聚焦具成長潛力的主流類股。後續仍須密切關注外資動向、中美貿易談判進展、美國經濟數據與降息政策方向，及聯準會改組相關消息。
復華投信國內股票部主管呂宏宇認為，台股持續受惠AI蓬勃發展，中長期多頭格局可期，建議可透過主動操作的台股ETF靈活布局，掌握新高行情下的亮點產業投資報酬機會。
安聯投信強調，台股本益比來到一倍標準差以上，本淨比來到歷史高點附近，且獲利持續成長，加上AI產業帶動結構性成長仍在，明年企業獲利預估有雙位數成長空間。
但市場氣氛並未過度樂觀，VIX在相對低檔，在捕捉股市成長動能之際，建議透過不同的主動策略追求超額報酬，形成更具彈性的投資組合。 |
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安聯投信 |
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摘錄工商C1版 |
2025-11-07 |
AI需求強勁帶動，台股持續走高，也帶動市值型ETF績效走揚，統計18檔市值型ETF中，就有15檔近一個月績效打敗大盤的3.57％，規模前十大的市值型ETF近一個月含息報酬率全數紅通通。
群益台ESG低碳50經理人邱郁茹指出，隨AI資本支出不斷調高，預期台灣AI供應鏈企業有望迎來強勁追單潮，助攻營運表現，AI需求不減、AI規格持續升級，將使AI供應鏈廠商投資擴產動能升溫，預期明年台股企業獲利有望成長2成，加上降息行情發酵，熱錢持續流入，皆為台股成長增添柴火，後市可期。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，台股目前處於相對高檔，權值股評價亦高於大盤，避免追高，建議改採分批布局策略，聚焦具成長潛力的主流類股。後續仍須密切關注外資動向、中美貿易談判進展、美國經濟數據與降息政策方向，及聯準會改組相關消息。
復華投信國內股票部主管呂宏宇認為，台股持續受惠AI蓬勃發展，中長期多頭格局可期，建議可透過主動操作的台股ETF靈活布局，掌握新高行情下的亮點產業投資報酬機會。
安聯投信強調，台股本益比來到一倍標準差以上，本淨比來到歷史高點附近，且獲利持續成長，加上AI產業帶動結構性成長仍在，明年企業獲利預估有雙位數成長空間。
但市場氣氛並未過度樂觀，VIX在相對低檔，在捕捉股市成長動能之際，建議透過不同的主動策略追求超額報酬，形成更具彈性的投資組合。 |
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聯邦投信 |
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摘錄工商C2版 |
2025-11-07 |
今年以來日本股市表現突出，日股也持續創歷史新高。投信法人認 為，日本股市基本面展望良好，勞工薪資有望持續調升，企業獲利上 修，股市結構性改革也持續進行，日股前景持續看好，但與其他成熟 市場相比，日股中單一企業的波動風險相對較高，因此選股顯得更加 重要。
野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金協管經理人河野光成表 示，即使2025年上半年美國關稅政策引起市場擔憂，但日本經濟表現 強韌，勞工實質所得轉正，家戶支出強勁。隨著關稅稅率確定為15％ 且不會疊加在既有稅率之上，即使日本近100％的出口產業皆面臨對 等關稅，此一不確定性已明顯降低。
對企業獲利來說，川普政策的影響以及2026年春鬥的結果至關重要 ，根據調查，日本企業目前對於川普關稅於勞工薪資的負面影響並不 那麼悲觀。除良好且具韌性的基本面，日本股市的結構性改革也一直 是吸引投資人的另一項重要因素。2022年以來日本企業的財務槓桿低 於2.5倍，與美國、歐洲相比，日本的財務槓桿明顯較低，這也帶動 股東權益報酬率提升至接近10％的水準，拉近與持續走低的歐洲企業 的距離。
聯邦投信總經理莊雅晴指出，日本經濟已走出過去失落的30年，未 來預期將迎向經濟的正向循環。聯邦投信預期，日本REITs的上升週 期即將來臨，目前股價是屬於折價的狀態，且其具備穩定配息的機制 ，可為投資人帶來股息與資本利得空間。
台新日本半導體ETF基金研究團隊認為，隨著AI算力需求持續成長 、車用電子滲透率提升、以及全球產業鏈重組，日本半導體企業正在 迎來40年來最關鍵的發展機會。從上游材料到精密設備，日本的技術 底蘊與穩定供應能力，是全球AI產業不可取代的基石。富蘭克林坦伯 頓日本基金經理人邱正松強調，現階段日本有更為顯著的實質薪資成 長，消費信心隨之改善，對日本消費復甦前景持相當正面態度，企業 股東權益報酬率的改善仍為進行式。 |
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滙豐商銀 |
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摘錄工商C3版 |
2025-11-07 |
11月初美股四大指數全面重挫，波及亞股全軍覆沒，日股出現史詩級崩盤跌逾2,200點，韓股更觸發熔斷機制。外銀對此表示，仍對全球股市前景維持樂觀，尤其亞股為主要亮點所在，主因是亞洲（除日本外）企業盈餘成長動能強勁利多，加上大陸與香港更受到政策與估值支撐。
渣打銀行維持看多全球股票的配置，主要看好地區包括亞洲（除日本外）和美國。美國強勁的第三季業績和日益寬鬆的聯準會政策，均支持美國經濟實現軟著陸。預期未來12個月在主要地區中，亞洲（除日本外）的盈餘成長最高。而在該地區，看好中國大陸股票，因大陸政府在四中全會上承諾，將透過增加服務業消費以及增強科技產業來實現高品質成長。
渣打銀維持對日本股票的核心配置，因為政治不確定性逐漸消退且財政潛在擴張，可能被疲弱的盈餘成長預期所扺消。
另外，將歐洲（除英國外）股票上調至核心部位，因為評價面具吸引力以及政治風險減弱，並維持看淡英國股票，主因是英國市場與全球股市相比缺乏科技和成長型行業，這可能拖累其相對表現，且英國的財政狀況亦相對脆弱。
滙豐銀行表示，中國「十五五」規劃繼續聚焦內需與供給、科技創新及民生改善，支持看好陸股表現。另一方面，香港的樓市趨穩、上市及併購活動回暖、持續的資金流入及估值吸引，故將港股的觀點上調至看好。
至於日本，新任首相預期將推行擴張性財政政策，但在社保及債務利息成本上升下，籌集資金面對挑戰，故對日股維持中性看法。
產業方面，美國科技股升勢強勁，引發市場憂慮人工智能泡沫，但上漲動力受穩固的盈利增長及人工智能基建的大量投資所支持。然而，美科估值偏高，因此有需要分散至資訊科技和通訊服務以外的板塊，包括金融及工業，該行上調公用事業至偏高水平，因雲端及人工智能對電力需求大幅增加。 |
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星展銀行 |
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摘錄工商C3版 |
2025-11-07 |
市場雖對AI泡沫及資金過度集中於科技板塊存有疑慮，但外銀普遍認為，科技類股仍是長期成長的核心動能。外銀指出，從前瞻本益成長比（PEG）來看，目前科技股並不昂貴，加上領先科技業者之間的併購活動熱絡，將有助提振市場信心、支持更廣泛科技產業的前景；渣打銀行則表示，全球企業的投資布局多聚焦於科技創新與晶片供應鏈的成長動能，顯示科技與半導體仍是全球資金配置中相對穩健的板塊。
渣打銀表示，預期強勁的獲利成長將在未來6～12個月推動美股走高，雖然市場資金明顯集中於科技與半導體板塊，但這與當前全球產業發展方向密切相關。各國企業的投資布局多圍繞在科技創新與晶片供應鏈的成長動能之上，故儘管資金配置看起來過度集中，科技與半導體仍是全球資金相對穩健的選擇。
星展銀行認為，雖然自2017年以來科技股表現亮眼，但全球科技類股的前瞻本益成長比僅約2.3倍，不僅接近其長期均值，也與全球股市整體水準相當，甚至略低。這顯示科技股的優異表現主要由獲利驅動，而非單純本益比的擴張，而長期結構性趨勢仍將持續支撐獲利前景，包括AI應用普及、雲端遷移、數位轉型及自動化等主題皆處於早期階段，為次產業帶來長期成長動能。
近期波動僅是暫時性的，AI採用和數位顛覆帶來的結構性利多，將持續促進科技產業在IC設計、軟體應用、平台生態系統、雲端運算、網路安全及更廣泛的半導體價值鏈的長期建設性前景。 |
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臺灣銀行 |
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摘錄工商C4版 |
2025-11-07 |
兩年一度的台北國際金融博覽會於11月7日起假台北世貿一館連三天盛大展開，臺灣銀行秉持「金融轉動美好生活」核心價值，將以「智慧領航 永續遠航」為主軸，展出金融創新成果。
臺灣銀行吉祥物「BUBI」廣受大眾喜愛，此次活動中「BUBI」將帶領民眾一起前往具金融專業及科技創新的冒險島嶼「鯨銀島」，展開一趟追求財富自由的探險之旅。想知道「BUBI」如何取用天然材料，打造全台首張通過FSC認證的信用卡嗎？如何實踐金融永續理念？如何教導「鯨銀島」島民抵禦詐騙集團的侵擾？又如何透過理財知識的傳遞，增進島民的被動收入及利用信託工具守護財富？此外，可愛萌樣的「BUBI」除了具有豐富金融專業知識，更是一位金融科技領域專家。想知道「BUBI」如何使用3D全息投影技術結合金融服務嗎？想了解「臺銀行動＋」APP新推出「安全鯨管家」的功能嗎？想知道區塊鏈代幣化技術及人工智慧技術在傳統金融服務的革命性應用嗎？「BUBI」將在博覽會中為您揭開創新的神秘面紗，並讓您體驗嶄新的金融服務。 |
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土地銀行 |
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摘錄工商C5版 |
2025-11-07 |
外匯效率與洗防精準度全面提升！土地銀行攜手神通資科升級外匯系統，成為國內公股行庫首家直接由外匯系統產出符合SWIFT及國內外幣結算平台需求之新版外幣匯款電文（ISO 20022 MX），不僅大幅提升外幣匯款速度及強化洗錢防制監測能力，更體現出土地銀行對資訊技術及服務品質之投入與重視。
近年環球銀行金融電信協會（SWIFT）及財金資訊推動將傳統MT電文轉換至訊息承載量更大、結構更清晰之MX電文。
面對此一金融基礎建設重大變革，同業普遍採用「中介轉換」模式，即在既有舊系統外加掛一層轉譯軟體，將MT電文轉換成MX電文後再行發送。
土地銀行指出，MT電文因欄位定義及長度有限，在轉換為MX電文過程之中，容易因所需資料不足而無法完整對應，進而導致電文資料遭截斷、遺漏，甚至發生失真的狀況，不僅影響外幣匯款速度，更需耗費人力核對與修正，降低整體作業效率，也對防制洗錢及防範金融詐騙之嚴謹要求形成潛在風險。
洞悉此風險之根本，土地銀行採取更具前瞻性的策略，從外匯系統最底層全面改造，發揮ISO 20022優勢，讓系統「說」出新語言，透過底層系統改寫可以確保電文資料「端到端」完整性與準確性，告別中途轉換可能造成之資訊減損與交通堵塞。
歷經兩年規劃、開發與嚴密測試，翻新之外匯系統從交易源頭便採用ISO 20022思維與架構，使每筆外幣匯款交易在完成當下即能「原生」產出完全符合規範之MX電文，毋須經過任何轉譯程序。
同時，因應全球洗錢防制監理要求，土銀外匯系統藉由直接生成MX電文提供防制洗錢及打擊資恐資訊系統更完整交易資訊，以利監控名單掃描之精準度及正確性，並協助主管機關調查金融犯罪。
隨著全球支付系統邁向新紀元，土地銀行自113年10月啟用對SWIFT之MX電文，並於8月接續啟用對外幣結算平台之MX電文，憑藉領先技術成功克服電文變革難題，滿足新世代客戶對外匯效率之要求，也為將來構築更全面之金融安全生態圈，持續守護民眾財產安全，樹立公股行庫數位轉型嶄新標竿。 |
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台灣電力 |
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摘錄工商C8版 |
2025-11-07 |
為加速2050淨零碳排進程，並因應AI應用爆發對電網穩定性及供電韌性帶來的挑戰，本年度台電呼應政府「智慧國家2.0綱領」中AI產業化、產業AI化的核心戰略，以「點亮數據，電力永續」為主題，舉辦主題式資料分析應用競賽。競賽聚焦於「數位驅動」、「綠色能源」、「淨零轉型」和「永續發展」四大面向，旨在深化員工的資料分析應用能力，並超前部署以數據智慧提升電網韌性與營運效率。來自台電的菁英團隊在歷時數個月的參賽、提案及課程訓練後，主題式資料分析競賽成果於11月5日揭曉。
台電副總經理兼數位長吳進忠強調，數據的分析與應用，是企業數位轉型與電力產業邁向未來的核心驅動力量。面對全球AI應用的浪潮，台電不僅重視數位治理的完善，更重視培養同仁懂數據、會應用數據的能力，如此才能在瞬息萬變的環境中，做出更快速、更正確的決策，持續提升競爭力。
經濟部資訊處處長林聰仁指出，非常高興藉此活動看到台電在AI時代下，培養出優質人才。團隊聚焦內部的電力業務、外部的氣候環境資訊，及購電端與用電端的客戶資料，成功使用數據治理與AI分析協助業務改善。
2025年台電主題式資料分析競賽，已成功將「淨零轉型、數位轉型、韌性調適」的三軸發展主軸深植台電DNA。本次競賽不僅充分展現了台電在生成式AI、機器學習與大數據應用等領域的人才培育成果，更重要的是，透過跨單位跨領域合作，將數據賦能轉化為強化電網韌性、確保AI資料中心等關鍵基礎設施穩定供電的實質成果。台電將持續優化數據治理，以數位量能驅動台灣電業，邁向淨零永續未來。 |
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統一速達 |
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摘錄工商B4版 |
2025-11-07 |
統一（1216）企業集團6日公布第三季財報，累計前三季合併營收5,151.64億元創同期新高，但整體獲利受到咖啡豆成本飆漲及電商事業處於整頓狀態因素等影響，來到166.65億元，較去年同期175.32億元衰退4.9％，每股稅後純益（EPS）為2.93元，少於去年同期的3.09元。
其中，台灣統一本業持續秉持聚焦經營及穩定增長；而統一中控在專產品創新與差異化，滿足消費者多元化的味蕾需求下，累積前三季營收穩步創新高，淨利達人民幣20.13億元，為同期歷史高點，較去年同期成長23.1％，主要係營收穩定成長，加上原物料價格回穩及產能利用率提高，帶動整體營運效益提升。
且持續培育未來趨勢產品奠定成長動能，累計第三季食品及食糧事業部整體營收較去年同期增加35.29億元，成長2.5％。
而統一超（2912）包括台灣7-ELEVEN、統一生活（康是美）、悠旅生活（星巴克）、統一速達（黑貓宅急便）、菲律賓7-ELEVEN等表現亮眼，有效挹注營收，累計第三季便利商店、流通及物流事業部整體營收較去年同期增加84.54億元，成長3％；整體淨利89.01億元較去年同期減少3.84億元，衰退4.1％，其中超商本業營運獲利穩定成長，主要是業外受海外持續投資與美元利率降息影響所致。
至於飲料包裝業務整體訂單穩定增長、鐵產品銷量明顯高於同期，使得統一實（9907）第三季包裝容器事業部整體營收較去年同期增加16.60億元，成長8.4％；累計前三季淨利17.76億元較去年同期增加6.43億元，成長56.8％。
製藥事業部因自有癌症原料藥銷售減少，使得第三季製藥事業部整體營收較年同期減少9.9％，神隆（1789）前三季淨利0.96億元較去年同期減少1.46億元，衰退60.5％，也是因營收衰退、產能下滑，致毛利額同步減少所致。
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東擎科技 |
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摘錄工商B5版 |
2025-11-07 |
華擎（3515）受惠旗下伺服器事業動能彈升，尤高單價AI產品帶來明顯業務挹注，其前三季累計合併營收不僅以341.25億元、年增107.5％創高，稅後純益13.9億元、年增幅逾58％，推升其每股稅後純益（EPS）11.25元亦創高，並超越過去三年的全年度營運表現。
擺脫第二季匯率衝擊，華擎第三季整體業外收益由虧轉盈，單季稅後純益5.38億元、年增逾76％，EPS達4.36元，雙雙站上歷年同期新高、同時也是近14個季度來高點。
惟受AI伺服器系統業務比重拉升，致其雙率雙降，單季毛利率13.06％、營益率5.37％，前三季之雙率亦仍處於14％及6％以下。
看好旗下AI伺服器訂單能見度暢旺直至年底，明年上半年輝達（NVIDIA）B300系列出貨將進一步放量，加上去年起加速回溫的通用型伺服器，今年穩健增長，動能延續至明年，華擎對於伺服器事業前景樂觀、預期將是各業務中成長最為強勁的事業體。
主機板、顯卡及電競等方面，華擎隨晶片大廠展開新品周期、GPU大改款升級潮帶動，板卡業務亦在ASP（產品平均單價）提升下，展現價量齊揚表現。儘管部分關鍵零組件及處理器供貨吃緊，尚未完全排除，惟內部預期全年主機板業務可望有高個位數以上年增、出貨將回升至400萬片以上的表現，另顯示卡則拚有雙位數增長動能。華擎進軍電源供應器產品也在歐美、東北亞及東南亞市場告捷。
華擎旗下兩家小金雞IPO進程，雙雙於第四季進一步突破。其中，聚焦IPC、工控應用的東擎科技（7710），10月底順利掛牌興櫃；另今年業績翻漲的永擎電子（7711），則預計於本月中下旬轉上市。
兩家子公司對後市展望皆樂觀，延續今年成長動能、營運持續向上可期。 |
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永擎 |
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摘錄工商B5版 |
2025-11-07 |
華擎（3515）受惠旗下伺服器事業動能彈升，尤高單價AI產品帶來明顯業務挹注，其前三季累計合併營收不僅以341.25億元、年增107.5％創高，稅後純益13.9億元、年增幅逾58％，推升其每股稅後純益（EPS）11.25元亦創高，並超越過去三年的全年度營運表現。
擺脫第二季匯率衝擊，華擎第三季整體業外收益由虧轉盈，單季稅後純益5.38億元、年增逾76％，EPS達4.36元，雙雙站上歷年同期新高、同時也是近14個季度來高點。
惟受AI伺服器系統業務比重拉升，致其雙率雙降，單季毛利率13.06％、營益率5.37％，前三季之雙率亦仍處於14％及6％以下。
看好旗下AI伺服器訂單能見度暢旺直至年底，明年上半年輝達（NVIDIA）B300系列出貨將進一步放量，加上去年起加速回溫的通用型伺服器，今年穩健增長，動能延續至明年，華擎對於伺服器事業前景樂觀、預期將是各業務中成長最為強勁的事業體。
主機板、顯卡及電競等方面，華擎隨晶片大廠展開新品周期、GPU大改款升級潮帶動，板卡業務亦在ASP（產品平均單價）提升下，展現價量齊揚表現。儘管部分關鍵零組件及處理器供貨吃緊，尚未完全排除，惟內部預期全年主機板業務可望有高個位數以上年增、出貨將回升至400萬片以上的表現，另顯示卡則拚有雙位數增長動能。華擎進軍電源供應器產品也在歐美、東北亞及東南亞市場告捷。
華擎旗下兩家小金雞IPO進程，雙雙於第四季進一步突破。其中，聚焦IPC、工控應用的東擎科技（7710），10月底順利掛牌興櫃；另今年業績翻漲的永擎電子（7711），則預計於本月中下旬轉上市。
兩家子公司對後市展望皆樂觀，延續今年成長動能、營運持續向上可期。 |
