台灣2025年邁入「超高齡社會」，民眾對退休現金流與抗通膨的渴求，直接反應在壽險業的年度銷量榜單上。觀察國泰、富邦、南山、新光、台灣、凱基、全球人壽等業者，2025年熱賣商品仍以連結股市的類全委投資型保單，及兼顧理財與傳承需求的利變型、分紅保單三大類型為主，預計成長動能將續航至2026年。

受惠於金融市場多頭氣勢，連結專家代操（類全委）的投資型保單熱度不減。國泰人壽的「月月泰利」與「月月永溢」系列，今年截至11月底合計新契約保單（FYP）近500億元，顯示在市場震盪下，民眾更傾向將資金交由專家操作，以獲取穩定撥回。

台灣人壽的「信鑫滿滿」系列與全球人壽的「優樂退」變額年金保險，也因能彈性因應降息循環，吸引客戶投資。

除了利變型商品，分紅保單在2025年依舊穩坐市場熱銷地位。富邦人壽「美富紅運」分紅壽險表現驚人，今年前11月銷售突破150億元，連續三年蟬聯百億神單，主打保戶能分享公司經營紅利，具備「穩中求盈」特質，深受追求財富傳承的中壯年喜愛。

國泰人壽的「萬美利」美元利變終身壽險持續熱銷、今年前11月新契約保費突破300億元。南山人壽、凱基人壽、新光人壽亦不遑多讓，分別推出「多利多鑫」、「鑫旺來」與「美傳家」等利變還本型商品，滿足退休準備需求。台灣人壽與全球人壽則有「旺美勝」與「豪利旺」等美元利變型終身壽險，同樣深獲客戶的青睞。

為促進保戶健康，國泰、富邦、南山、新光、凱基、台灣、全球人壽等業者也結合外溢機制，回應客戶對健康管理、長期照護與保障彈性的需求，深化長期保障型商品發展。

2026年為台灣壽險發展史上重要里程碑的一年—正式接軌IFRS 17與TW-ICS。面對監理新制與超高齡社會雙重夾擊，大型壽險業2026年商品戰略也於年底前陸續曝光。彙整國泰、富邦、南山、新光、台灣、凱基與全球人壽規畫內容，高CSM（合約服務利益）保障商品、分紅與利變保單、精準醫療長照，為市場新年度的四大主軸。

值得注意的是，為充實資本並接軌國際新制，具高CSM價值的壽險保單成各家兵家必爭之地。

國泰人壽精準鎖定「癌後照護」與「退化性疾病（如失智、腦中風）」兩大面向，持續開發可滿足專屬客群需求的差異化商品；國壽明年將持續強化利變型商品的保障訴求，透過提高身故保障倍數並增加多元保障的差異化商品設計，例如：添加豁免機制、多樣化健康給付或創新還本機制等，滿足資產傳承與保障自用多重需求。

富邦人壽表示，著眼高齡少子化及單身化趨勢，精準及預防醫療的蓬勃發展等，衍生對新商品的需求，商品將朝向彈性化、客製化及預防導向發展。主推商品以長年期繳費的高保障型為主，並在商品中增加額外保障或因應特定事故可提前給付等，強化差異性。預料2026年分紅保單仍是市場焦點，新契約保費（FYP）占比將達5成以上。

南山人壽規劃開辦指數連結型年金（FIA）新產品線，並以「百歲人生」為核心，開發涵蓋認知退化與生育支持的多元保單。南山人壽續以利變型保單為傳統型商品主力，預計2026年占比將提升至64％。

　凱基人壽聚焦保障型商品，除續推多元類型壽險，提供客戶保障及穩健增長的現金價值外，亦將新增開發健康險、意外險；上架商品除利變商品外亦已推出多張分紅保單。新光人壽商品開發從民眾需求的角度出發。未來保險商品的核心價值，將從單純理賠，延伸至協助家庭強化現金流穩定性與長照能力。

　台灣人壽預估，2026年分紅保單占比將倍增至兩成以上，並積極響應政府「亞資中心」政策，推出保費融資等創新工具。

全球人壽看好一次性給付的重大傷病險與長照險、癌症險，以及填補高齡保障需求的長期照護保險、終身醫療險等的商品發展潛力。

　展望2026年，壽險業不再盲目追求保費規模，轉向提升CSM與資本效率，市場將出現更多保障功能豐富、結合健康管理服務的新型態保單，壽險商品正全面轉型為民眾退休生活與財富傳承的防護牆。

　歲末年終，各公司舉辦尾牙、犒賞員工辛勞的旺季。富邦集團今年 也將舉辦兩場謝年會，將分別在台北與高雄舉辦，合計席開2,000桌 ；富邦集團兩萬名員工最關注的摸彩總金額超過2,000萬元，中獎率 高達80％以上。

　　富邦金控表示，台北場2026年1月24日將於南港展覽館一館舉辦， 高雄場2026年1月31日在高雄展覽館南館舉辦，參與人數各約1.6萬人 、4,000人，合計2萬人，預計席開約1,600桌、400桌，共計2,000桌 。

　　除了抽獎外，富邦集團也邀請知名藝人到場表演、與員工同歡。今 年的表演藝人名單也正式出爐，台北場為知名團體「告五人」及「蘇 打綠」，高雄場是韋禮安及任賢齊。

　　富邦金指出，2025謝年會活動主題為「富邦領航，閃耀迎新」，富 邦集團近年在經營成效、永續指標等各領域穩健領航；希望以充滿光 明、迎向美好未來之意象，迎接新的里程。

　　受惠國內外股市多頭氣焰旺盛，富邦金今年前11月累計稅後大賺1 ,207.1億元、每股稅後純益（EPS）8.35元，穩居金控獲利王寶座。 富邦金與旗下銀行、產險、證券同時締造「最強11月」，人壽則是歷 年同期次高，銀行與證券同寫累計獲利新高紀錄。

　　對於逾40萬名股東最關注的股利政策，富邦金總經理韓蔚廷先前在 法說會後表示，富邦人壽2026年將接軌國際新制，放在其他綜合損益 （OCI）的股票投資利得，將可作為股利分配的基礎，明年接軌後， 股利政策會做這方面的調整，目前股利政策沒有改變，會以現金股利 為主，同時兼顧業務發展需求與股東期望，不過要到明年第一季，才 能做更確切的報告。

金融業發債籌資一波波，繼富邦人壽23日公告擬發債400億元之後，凱基人壽昨（24）日也公告發行2026年度第一期無擔保累積次順位公司債，發行總額為新台幣100億元；全球人壽昨日董事會也決議，擬發行十年期無擔保累積次順位公司債，發行總額上限為100億元。另外，王道銀行董事會也通過，擬發行次順位金融債券，發行總額40億元。

凱基人壽表示，2026年度第一期無擔保累積次順位公司債發行總額為100億元，將依發行條件分為甲券及乙券，其中甲券發行金額30億元、發行期間為10年期；乙券發行金額為70億元、發行期間為15年期，而甲券及乙券票面利率均為固定利率，其中，甲券利率為3.75%、乙券利率為3.88%。凱基人壽表示，此次募得價款用途與運用計畫將強化財務結構、充實公司自有資本並提升資本適足率。

另外，全球人壽24日也公告董事會決議擬發行10年期無擔保累積次順位公司債，發行總額上限為100億元新台幣，利率不超過4.5%，視市場行情及客觀情勢於主管機關核准日後一年內一次或分次發行。

全球人壽表示，主要是為強化財務結構和資本適足率，以及接軌新一代清償能力制度（ICS）之自有資本提升，以利公司長期經營與發展。

為了2026年可順利接軌IFRS17和TW-ICS，國內壽險業發債籌資一波波。今年截至目前壽險業發債金額達1,767億元。而富邦金控昨（23）日代子公司富邦人壽發布重大訊息，擬以公開募集方式發行10年期(含)以上累積次順位公司債，發行金額上限為400億元，發債目的為強化財務結構及提升資本適足率。

金管會在2023年4月開放壽險業可發行十年以上、有到期日的次債可計入第二類資本，使2023年至今，已連三年壽險業發債額都衝破千億元大關。富邦金控昨代子公司富邦人壽公告擬以公開募集方式發行10年期(含)以上累積次順位公司債，發行總額上限為新台幣400億元整（含台幣及/或等值外幣）之10年期(含)以上累積次順位債，於境內及╱或透過富邦人壽百分之百持有的海外子公司（FUBON LIFE SINGAPORE PTE. LTD.）於境外，得依實際狀況需求於董事會通過後並向主管機關申請核准後一年內一次或分次發行完成。

富邦人壽表示，為增加發債彈性，以因應債券市場變化，面額與發行價格、發行利率等，授權董事長或其指定之人依據債券市場變化決定。募得價款將用於充實營運資金、強化財務結構及提升資本適足率。

金管會統計，壽險業自2023年起，發債規模已連三年突破千億元。2023年達1,110億元，2024年衝上1,868億元高峰，2025年截至12月17日止已達1,674.5億元，若加計三商美邦人壽新公告的92.5億元，預計年底前資金可到位，今年發債金額將達1,767億元。

以個別公司來看，富邦人壽今年已於國內三度發債共計590億元，於海外發行次順位債6.5億美元，國內外合計790億元，排在第一；南山人壽今年同樣三度發債，發行金額總計達192億元，而在今年9月其成功定價3.95億美元15.5年期海外次順位資本債券，並於11月定價2.58億美元的次順位資本債券增發交易，加計前次共發行6.53億美元，國內外合計約390.96億元排在第二。

金管會主委彭金隆23日指出，亞資中心「2年有感、4年有變、6年有成」的二年目標已提前完成，截至12月15日已完成43項法規鬆綁，銀行、保險、證券等三業金融資產管理規模截至今年10月底已較去年9月政策推出時增加4.7兆元、達36.26兆元，二年要拚增加4兆元目標提前達標，達標率117.5％，六年增至60兆元也正加速進行。

彭金隆強調，台灣的亞資中心發展策略並非取代他人，而是要做出自身特色，如今也「逐夢踏實」中，7月開放高雄地方資產管理專區，開放38項業務，已核准43家金融機構進駐高雄專區，4大會計師事務所也全部進駐服務，銀行業高資產客戶管理資產規模（AUM）今年已突破2兆元。

金管會說明，截至12月23日有43家金融機構進駐高雄專區，包括18家銀行進駐及2家申請，重點申請業務有授信、家辦、跨境金融；14家投信顧申請、11家核准、3家審查中；10家證券商申請、8家核准、2家審核中；保險業6家申請皆已進駐，包括國泰、富邦、南山、凱基人壽，12月新增台壽、新壽。

證期局指出，截至2025年11月底主動式ETF及被動式多資產ETF，分別有15家送件申請，合計26檔基金；投信投顧業管理資產總規模達15兆1,674億元，較去年同期增加2兆520億元。

台版TISA部分，截至今年11月底計有20家投信、35檔基金發行TISA級別。另前經金管會指導具低費率、鼓勵投資人持有2年具引導穩定投資累積儲備特色專案的投信基金（好享退專案、退休準備平台專案）也納入TISA基金範圍，合計共67檔基金。自今年7月1日至11月底，TISA帳戶開戶數計58,587戶，申購金額14.1億元，帳戶資產規模達73.3億元。

　擴大投資台灣市場方面，自2025年1月開放以來至11月底，創新板家數掛牌家數計26家，迄今總成交金額約606.32億元，已達2024年全年度249億元的243.5％，日均成交值2.77億元，較2024年度1.03億元，增加168.8％。

因應2026年接軌IFRS 17與TW-ICS（新一代清償能力制度），近年來壽險公司卯足全力籌措資本。富邦金控23日代子公司富邦人壽公告，擬以公開募集方式發行10年期以上累積次順位公司債，發行總額上限為新台幣400億元。

　富邦人壽指出，這次通過400億元的發債額度，主要是因應明年接軌兩大國際新制、進一步強化資本，通過的400億元額度計畫於明年發行，且不限國內或海外籌資；若加計2025年通過的發債總額600億元，近兩年來，富邦人壽的發債規模已達千億元。

　富邦人壽今年4月29日公告，擬發行10年期以上累積次順位公司債，發行上限為600億元。且今年4月15日、8月20日公告發行無擔保累積次順位債，金額分別為190億元和200億元，今年12月9日再發行200億元，累計今年以來國內發債金額達590億元（4月15日發行的190億元，為2024年通過的發債額度）。

　除了國內外，富邦人壽也赴海外籌資，9月透過海外子公司FUBON LIFE SINGAPORE PTE. LTD.於海外發行次順位債6.5億美元（約新台幣200億元），今年4月董事會通過的次順位債發行額度600億元已全數完成。

富邦金23日公告富邦人壽擬發行次順位債，將於境內或透過該公司百分之百持有的國外籌資事業Fubon Life Singapore Pte. Ltd.於境外，得依實際狀況需求於董事會通過後，並向主管機關申請核准後一年內一次或分次發行完成，發行金額上限為400億元。富邦人壽這次發債的資金運用計畫為充實營運資金、強化財務結構及提升資本適足率。

金管會統計顯示，今年以來截至12月17日，壽險業現金增資與發債實際到位金額合計達1,925億元，全年有望達到2,000億元，將創歷年次高紀錄。

2026年接軌IFRS17和TW-ICS倒數，壽險業續掀增資潮。據金管會統計，今年截至12月17日止，壽險業增資額1,925億元，料將衝破2,000億元，改寫史上次高紀錄，且已連續三年站穩千億元水準，顯示業者正加速強化資本結構。

保險局副局長蔡火炎說，壽險業近年增資金額高，是為了強化財務結構、充實自有資本，以因應全球經濟波動確保公司經營穩健，及順利配合明年接軌IFRS17和TW-ICS制度。

從增資結構來看，今年壽險業發債規模明顯高於現金增資。五家壽險業辦理現增，合計僅250.5億元，前三大為臺銀人壽140億元、新光人壽70億元及元大人壽20億元。

相較之下，富邦、南山、台壽、新壽、全球及三商美邦等六家壽險業，透過次順位債籌資，實際到位金額已達1,674.5億元，是現增金額的6.7倍。其中，富壽發債790億元居冠，南山390.96億元居次，台壽239.3億元排名第三。

拉長時間觀察，2023年至今，壽險業每年發債金額皆明顯高於現增，顯示「以債補資本」已成為主流策略。

蔡火炎分析，發債具備兩大優勢：一是可向市場投資人募資，不限於原股東，籌資管道較多元、速度也較快；二是成本相對較低，目前新台幣次順位債利率約3%~4%，外幣債約5%~6%，明顯低於股東對現增所要求的報酬率。

金管會已在2024年3月開放壽險業可在海外設立特殊目的公司（SPV），發行具資本性質的外幣債券。據了解，目前已有四大壽險業透過海外SPV發行美元債，擴大資本補強彈性。

三商美邦人壽19日公告再發行10年期累積次順位債92.5億元，預計年底前到位；若順利完成，今年壽險業總籌資金額（現增加發債）將達2,017.5億元，正式改寫史上次高水準，僅次於2024年的2,180.8億元。

至於產險業，蔡火炎指出，2022至2023年因防疫保單虧損曾辦理逾百億元現增，隨財務結構改善，2024年現增已降至47.7億元，2025年進一步縮至1.28億元，顯示產險業補資本壓力已大幅緩解。

壽險業圈指出，這波資本補強，是提前為接軌IFRS17與TW-ICS下的長期資本結構重塑鋪路；未來發債動能能否持續，將取決於利率走勢、及接軌後的市況而定。

歲末年終，年終獎金陸續入袋，正是年度財務盤點的黃金時機。針對青壯年族群面臨換房、子女教育需求，以及準退休族群的資產傳承規劃，富邦人壽洞悉市場需求，攜手永豐銀行與京城銀行，三強聯手合作推出「富邦人壽富美優利外幣分紅終身保險」，業界首創「分段領回生存保險金」機制，透過兩大銀行全台近200個專業服務據點，協助客戶將現在的年終獎金，轉化為可預期的長期現金流。

　富邦人壽觀察發現，無論是30至40歲的青壯年族，或是50歲前後的企業主，未來十年都將面臨財務需求的高峰。例如青壯年族可能會有換屋或子女教育金的需求；企業主需要兼顧家庭責任與退休規劃，因此一份能提供穩定、可預期分段現金流的規劃工具，成為許多家庭需要的解方。

　為回應市場需求，美元計價的「富美優利」，結合「確定性的階段給付」與「分享潛在增值機會」雙重特性。以50歲男性企業主投保3年期、保額63萬美元、累計實繳保費約50.2萬美元，可達成三大財務效果：

　一、保障加倍，隨著時間增長：自第4保單年度起，壽險保障遞增至73.6萬美元（約為累積實繳保費146％），為家庭築起堅實防護網，持續到保險年齡98歲，保障累積超過約107.4萬美元（約為累積實繳總保費213％）。透過紅利給付機制與時間複利效果，讓資產有機會增值，實現愛得更久遠的傳承目標。

　二、十年圓夢，兌現中期目標：第10保單年度可領回約12.8萬美元（約新台幣404萬元）生存保險金，約占累積實繳保費25％，這筆大禮可靈活運用於子女購屋頭期款、自身換房首付金或升級座車等，解決屆時的資金缺口。

　三、五福臨門，安穩領取到老：自第15保單年度起，每屆滿5保單年度可領回生存保險金，直到保險年齡屆滿98歲以前。例如第15保單年度可領回約7.7萬美元（約新台幣243萬元）生存保險金，約占累積實繳保費15％，實現退休旅遊夢想；累計至保險年齡98歲以前，預計共領回68.6萬美元（約新台幣2,162萬元）生存保險金，安穩到最後一刻。

國內外股市多頭氣盛，加上美國聯準會啟動降息循環，增添壽險商品的投資吸引力，國內投資型、利變型、分紅型保單同步熱賣，呈現過去罕見的「三強鼎立」狀態；統計這15張「百億神單」裡，有九張為投資型保單，利變型與分紅保單則是勢均力敵、各占三張。

今年前11月，十家壽險公司合計誕生15張「百億神單」，今年全年力拚2021年的17張、挑戰近年新高紀錄。11月元大人壽、三商美邦人壽以黑馬姿態衝出，促使「百億神單」數量由前一個月的13張增至15張，合計銷售金額逼近2,700億元。11月加入的兩張神單，分別是元大人壽「元元致富變額年金／萬能壽險」，前11月銷售金額突破100億元、近103億元；三商美邦人壽「金世紀多利台外幣變額年金／萬能壽險」，今年前11月銷售破百億大關、達105億元。

壽險龍頭國泰人壽，今年前11月共有四張百億神單，分別是「萬美利美元利變終身壽險」、「月月泰利台外幣變額年金」、「鑫超月得益台外幣變額年金／壽險」、「月月永溢台外幣變額年金／壽險」，合計銷售金額逾960億元；富邦人壽擁有三張百億神單，分別是「美富紅運外幣分紅終身壽險」、「真豐利台外幣變額年金」及「美富優退外幣分紅終身保險」，合計銷售近400億元；南山人壽「鑫富雙享2台外幣變額年金」，前11月銷售金額逼近220億元；新光人壽「美傳家外幣利變終身壽險」銷售金額近170億元；凱基人壽「鑫旺來利變終身壽險」，今年以來熱賣超過120億元。

安聯人壽「吉利發發變額年金／萬能壽險」今年前10月銷售金額達288億元，估計前11月銷售超過300億元；安達人壽「富貴大贏家台外幣變額年金／萬能壽險」前11月賣逾190億元；法國巴黎人壽「鴻運雙享 分紅終身壽險」前11月賣逾120億元。

保險業明年迎來「雙i時代」，包含負債會計IFRS 17與新一代清償能力制度（TW-ICS）正式上路。自2003年實施RBC制度以來，監理制度已運作20多年，明年將迎來兩套全新架構，帶來挑戰與機會，與此同時壽險業掀起籌資潮，今年再度上看2,000億元。

金管會統計今年至12月17日止，壽險業現金增資高達250.5億元，發債達1,674.5億元，全年實際籌資合計1,925億元，全年可望突破2,000億元，將是連兩年突破2,000億元。觀察壽險業籌資情形，目前最高一年為2024年現增312.9億元、發債1,867.9億元，合計達2,180.8億元。

金管會保險局副局長蔡火炎分析，年底前預計還會有壽險籌資，目前看來壽險發債需求還是很大，相對現增主要是原股東增資，資金來源比較侷限，發債較快募集成功。就目前利率來看，新台幣約3％～4％間，美元大多為5％～6％，股東現金增資要求的報酬遠高於發債利率，因此「發債資金成本比現增低了許多」，所以各公司有其資本規劃情形，增資的成本的確是比發債高。

蔡火炎說，這也顯示整體壽險業為接軌IFRS 17與TW-ICS「努力強化資本」。

今年截至12月17日為止，壽險業現金增資前三名分別為臺銀人壽140億元、新光人壽70億元、元大人壽20億元；發行次順位債前三名分別為富邦人壽790億元、南山人壽390.96億元、台灣人壽239.3億元。

至於產險業在度過防疫險風波後，財務回到平穩，增資需求跟著下降。觀察2022年為產險業增資高峰，共6家增資985億元。

今年6月因應匯率波動，金管會提出壽險業可申請試用暫行措施，其中配套要求
強制提撥今年稅前盈餘30％至外匯價格變動準備金，引發市場關注是否衝擊壽險
獲利、甚至需賣股衝刺獲利。

對此，綜合壽險業觀點，12月增提稅前盈餘三成確實可能造成當月虧損，但有助
抵禦匯損；至於股票投資操作，則與各公司投資策略有關。

金管會保險局指出，申請適用暫行措施的保險公司共12家，配套要求業者需於年
底增提稅前盈餘三成入外價金，以抵禦匯市波動。

若以六大壽險今年前11月累計稅前盈餘計算三成，國泰人壽約181.71億、富邦人
壽202.95億、南山人壽212.43億、新壽累計虧損不計算增提、凱基人壽45.78億、
台灣人壽60.79億元，加上12月單月稅前盈餘再增提三成，金額應超過各壽險公司
單月獲利，相當於12月獲利會全部回吐並轉為虧損。

截至11月底，六大壽險外價金餘額超過4,100億元，若加上增提金額，累計餘額近
5,000億元，至於整體壽險業外價金餘額將逼近6,000億元。

　因應今年上半年金融市場波動，金管會祭出暫行措施影響，若適用 責任準備
金計提基礎調整措施暫行措施，應強制增提外匯價格變動準 備金，應將今年底
稅前盈餘的30％提存外匯價格變動準備金。金融圈 人士認為，預計相關壽險公
司今年12月獲利恐雪崩下滑，波動劇烈， 甚至出現驚人虧損。

　　金管會保險局主任秘書古坤榮16日指出，適用暫行措施共12家壽險 公司，
因各公司對其財務報告影響有所不同，應自行判斷影響情形， 也要依據相關證
券法令規定，對投資人揭露說明。

　　壽險業者分析，12月自結數就會反應全年獲利，尤其是強制提存部 分，
「這個是當初申請時就知道的事了」，雖然知道獲利會難看，但 當時為救匯
損，也只能申請並且接受配套措施。

　　據悉，金管會核准的12家壽險公司當中，包含國泰、富邦、南山、 新光、
台新、元大、三商美邦、遠雄、第一金、台灣、凱基人壽等。

　　古坤榮表示，強制提存機制為強化公司經營體質的配套措施 ，壽 險公司經
其內部財務經營層面的評估，並依規定就稅前盈餘30％提存 ，但各公司對其財
務報告的影響有所不同，應自行判斷影響情形並依 據相關證券法令等規定，對
投資人揭露說明。

　　另外，適用公司應於公告2025年度損益前，以自結稅前盈餘為基礎 ，就其
30％計算外匯價格變動準備金應提存金額，如2025年的自結稅 前盈餘與會計師
查核金額有差異，將該差異金額於2026年度調整。

　　金管會要助攻壽險業轉骨，從「資產、負債、淨值」三面向改革， 可能會
端出牛肉，讓表現佳者可望在資本適足率（ICS）上獲得獎勵 。保險局指出，
這是一個長線的規劃，因此獎勵措施還在研擬中。

　　保險業明年將接軌新一代清償能力制度（TW-ICS），屆時保險資本 標準
（ICS）將取代現行保險資本適足率（RBC）制度，金管會已經於 10月中旬公
告ICS過渡性調適措施，其中，要申請過渡措施的壽險公 司11月7日前要申請，
金管會日前指出，共收到15家壽險公司送件申 請過渡措施。金管會保險局主任
秘書古坤榮16日指出，第一階段15家 全數通過。

　　第二階段是金管會同意後，業者要在12月15日前，檢附經董事會通 過的過
渡措施申請報告。古坤榮說明，第一階段的15家壽險公司已全 數送件，進入第
二階段預計將在二個月內准駁，也就是農曆年前有機 會准駁。

　國內壽險公司競推分紅保單，目前已有7家搶進市場，保險業者觀 察，之所以積極投入分紅保單市場，主要是因應接軌國際財務報導準 則第17號「保險合約」（IFRS 17）與新一代清償能力制度（TW-ICS ）、降低資本壓力、滿足高齡化與通膨下的市場需求，並藉此調整商 品結構，以提升財報表現。

　　盤點目前已推出分紅保單的主要壽險公司包括富邦人壽、保誠人壽 、法國巴黎人壽、安達人壽、凱基人壽、台灣人壽與台新人壽，各家 在紅利宣告與商品設計上各具特色。

　　其中，富邦人壽商品多元，涵蓋台幣與美元，保障型與儲蓄型兼備 ，2025年紅利宣告最高達105％，近10年紅利實現率皆超過100％。

　　保誠人壽長期經營分紅保單，紅利實現率已連續12年維持在100％ 以上的中分紅水準，強調穩健經營與穩定分紅。

　　法國巴黎人壽商品設計相對靈活，提供多種繳費年期與幣別選擇。 安達人壽著重保障與資產傳承，商品設計偏向長期持有型。台灣人壽 近期推出的分紅保單則主打高保障與資產累積，鎖定40～60歲青壯年 族群。

　　保險業者指出，保險公司紛紛加入分紅保單市場，除了看準市場需 求上升、能增加利潤來源、且有助於接軌新的財務準則外，過去熱賣 的利變型保單因美國升息導致市場資金被吸引至高利美債，加上金管 會對宣告利率調升的監管趨嚴，導致利變型保單銷售動能減弱，也促 使業者轉而開發分紅保單作為新的戰場。

　　由於新制度強調保單的合約服務邊際（CSM）與風險資本要求，分 紅保單屬於「參與型保單」，風險由保戶與公司共同承擔，資本壓力 較低，有利於壽險公司財報表現。而台灣邁入超高齡社會，民眾對保 障與資產保值的需求提升，分紅保單具備穩健增值、抗通膨特性，便 逐漸取代利變型商品。

　　若從統計數據來看，2024年分紅保單新契約保費近千億元，占全年 壽險FYP（新契約保費）約12％，2025年預估將突破1,500億元，顯示 消費者對參與經營成果分享的概念接受度提高。

六大壽險業者備戰2026年IFRS 17與ICS新制上路，目標是逐步改變壽險業商品結構並已提前布局，普遍聚焦提升CSM、降低幣別錯配風險，以及強化美元計價保障型保單，利變型商品仍被視為市場主力，分紅保單和投資型保單也有望跟隨投資市場帶動新契約保費收入與CSM。

國泰人壽指出，因應新制核心策略是累積高CSM、降低幣別錯配，因此嚴格控管台幣利變型商品發行，將健康險、美元利變型與美元保障型商品，以及投資型保單視為三大主力商品。今年前十月國壽新契約保費主要成長動能來自利變型保單，明年核心仍是美元利變型保單，但成長將較今年趨緩；健康險預期成長5%，投資型依市場行情存在不確定性。

富邦人壽表示，近年已將CSM作為主要經營指標，明年將延續強化高CSM商品方向，特別是健康險與意外險，並結合外溢機制，推出鼓勵健康促進的差異化費率商品，提升客戶黏著度。至於分紅及利變型商品仍是保費收入雙主軸，聚焦長年期、高保障型美元壽險，以減少幣別錯配風險。

台灣人壽同樣鎖定高CSM保障型保單，並因應高齡化趨勢強化健康險布局。台壽預估，2026年新契約保費占比將以利變型保單為最大宗、約50%，分紅與投資型保單各約20%，傳統固定利率壽險約5%~10%，健康險約占5%，顯示利變型仍是帶動保費成長關鍵。

壽險業者11月獲利了結部分股票部位後，將依據國內外經濟基本面、主要央行貨幣政策展望、國際匯市行情調整資產配置；針對AI是否有泡沫化疑慮，壽險業者認為，對部分AI供應鏈和大型雲端服務供應商（CSP）題材仍看多，並搭配長期債券和其他固定收益投資布局，創造穩定現金流。

壽險業者普遍認為部分AI相關標的仍有成長空間。富邦人壽認為，所謂泡沫說是指資本市場對新創公司估值追捧，至於大型CSP、企業及主權國家資本支出皆基於實質需求，這些大型CSP有正現金流、負債率低且評價也未明顯偏高，同時企業陸續導入AI應用、提升生產效率，如軟體、廣告行業等，AI發展仍是趨勢。

富邦人壽說，投資上除考量成長潛力，還需考量企業評價位置及財務情況，密切關注產業變化、審慎選取投資標的。

國泰人壽在過去幾波股票操作實現資本利得後，目前重點投資策略仍以長期固定收益為核心，第3季底累計國內股票部位約5,510億元，年化報酬率達12.5％。隨Fed重啟降息，有利降低因匯市避險所需付出的傳統CS避險成本，至於股票操作則依市況靈活調整。

新光人壽認為，國內股市持續看多半導體與部分AI供應鏈相關族群，海外市場部分則視市場動向逐步回補大型科技股與AI概念股，對AI發展趨勢信心不減。

凱基人壽指出，這次AI熱潮屬於革命性的技術發展，投資者對AI所持樂觀態度，進而提供大量資本，資助原本屬於高風險的晶片研發及數據中心等基礎建設。面對目前市場的AI泡沫疑慮，會慎選投資標的，掌握AI成長獲利機會並規避風險，台灣作為AI晶片與零組件重要生產基地，將持續關注AI類股中長期投資機會。

南山人壽表示，經營以長期穩健為原則，資產配置主要以長期持有為目的，且以信用品質良好之固定收益資產為主，其他資產為輔。

投資市場強勢，帶動投資型與分紅保單買氣，加上降息議題發酵，固定利率商品吸引長期鎖利需求，推升新契約保費收入的成長。根據各公司統計，六大壽險11月新契約保費達5,335.9億元，推估整體壽險業界，前11月新契約保費有望挑戰9,000億元，超越去年全年8,417億元的成績。

根據各公司統計，國泰人壽11月新契約保費收入共149.6億元，市占率逾17％為業界第一，月減2.35％、年減23％，前11月累計新契約保費共1,657.2億元，年成長34％，其中投資型保單單月衝出破百億元的績效。

富邦人壽11月新契約保費78.8億元，較去年同期減少一成，累計前11月新契約保費達1,050.8億元，年成長3.4%，在六大壽險裡居次。富邦人壽保障型及分期繳商品推動成果亮眼，其中分紅保單約占整體新契約保費逾五成。富邦人壽指出，過往分紅實現率穩定，在超高齡社會中符合資產累積、退休規劃與傳承需求，因此仍是明年業界銷售焦點。

國內外股市驚驚漲，投資型保單銷售熱銷，六大壽險今年前11月新契約保費合計達5,335.90億元、年增逾二成，估計整體壽險業界，前11月新契約保費超過9,000億元，年增率超過22.5％，單看11月，六大壽險合計新契約保費499.5億元，寫下五個月新高。

觀察前11月六大壽險公司的新契約保費，全數較去年同期成長，其中台灣人壽635億元、年增42％最大，國泰人壽1,657.2億元、增幅34.31％居次，凱基人壽683億元、年增29.15％排名第三。

　國泰人壽11月新契約保費達149.6億元，前11月新契約保費1,657.2億元，表現穩居業界第一。

其中，投資型商品銷售熱度持續，新契約保費月成長4％，主要受惠於聯準會連續降息的投資氛圍，帶動民眾對投資理財與退休規劃的需求，促使11月各類投資型商品新契約保費持續成長；意外險與健康險（A&H）銷售也年增4％。

凱基人壽11月新契約保費衝上91.6億元、年增86.2％，累計前11月新契約保費683億元、年增29.15％，其中，投資型保單大幅成長482.7％。

富邦人壽11月新契約保費78.8億元，前11月累計新契約保費1,051億元，其中投資型商品新契約保費260.9億元、利變型新契約保費88.5億元，分紅保單超過590億元；保障型及分期繳商品推動成果亮眼。

南山人壽前11月新契約保費759億元，以投資型年金、理財型及高保障商品為銷售主力，加上持續推出符合國人醫療照護需求商品，整體醫療險商品動能穩健。

台灣人壽11月新契約保費66億元、年增87.42％；前11月新契約保費635億元、年增41.92％，成長力道強勁。

新光人壽11月新契約保費58億元，前11月新契約保費550.9億元、年增近4％。

新台幣兌美元匯率11月貶值6.59角、貶幅2.1％，今年11月底，六大壽險外匯價格準備金暴增千億元、合計餘額衝破4,000億元，預料全體壽險業外匯價格準備金水位，可望續創歷史新高。

受外資匯出影響，新台幣匯率11月貶值2.1％，有利壽險公司外匯價格準備金快速累積。統計顯示，六大壽險今年11月合計增提1,000億元，合計外價金餘額衝上4,132億元、締造新高紀錄。

其中，富邦人壽11月底外匯價格準備金突破千億元、高達1,111億元，11月增提235億元；凱基人壽11月增提169億元，外價金餘額暴增至970億元、逼近千億元水準；國泰人壽11月底外價金餘額853億元，單月增提250億元，有助進一步強化外匯波動抵禦能力，有效管理外匯風險。

南山人壽外價金餘額超過580億元，單月增提218億元；台灣人壽與新光人壽單月增提69與59億元，餘額分別增至381億元及235億元。

金管會先前公布，壽險業10月底外匯價格變動準備金水位達3,845億元，創下歷史新高，11月底可望締造新猷。金管會統計顯示，壽險業避險比例首度跌破6成，降至58.55％的歷史低點，因壽險業者外價金水位相對過去多，避險操作上也較有彈性。

新台幣匯率今年前十月升幅達6.61％，不過，10月呈現貶值，帶動壽險業外匯價格準備金餘額從9月底的3,419億元增至10月底3,845億元，創史上新高。

壽險業「匯率財報改革」進入關鍵時刻，金管會保險局副局長蔡火炎先前透露，未來改革後，壽險業需將原避險金額轉至外匯價格準備金，估計要達「滿足點」，需達國外未避險資產的VaR 95％，金額將高達上兆元。目前外價金雖已突破3,000億元來到歷史新高，但還不夠，若要有充裕的抵禦能力，還要繼續累積。

11月國內外股市震盪，壽險業者部分調節估值較高標的入袋為安，實現資本利得。

六大壽險11月稅後純益合計304.9億元，月減22.7％，年增132.4%；前11月累計獲利1,687.8億元，年減逾三成。

國泰人壽11月稅後純益105.8億元，年增629.6%；富邦壽稅後純益74.5億元，年減9.9%；南山人壽稅後純益60.9億元，年增122.4%；凱基人壽獲利33億元，年增192.9%；新光人壽賺15.4億元，與去年同期相較由虧轉盈；台灣人壽賺15.2億元，年增124.3%。

前11月富邦壽稅後純益676.5億元，年減26.4%；國壽597.9億元，年減15.5%；南山壽315.6億元，年減23.2%；台壽211.8億元，年減3.3%；凱基壽161.7億元，年減27.7%。