高雄金融版圖再度擴張。凱基人壽昨（25）日獲金管會正式核准進駐高雄專區，成為繼國泰、富邦、南山人壽之後，第四家進駐的壽險公司。隨著凱基人壽加入，高雄專區逐漸成為南台灣壽險業的重要戰略據點。

壽險業積極進駐亞洲資產管理中心，持續拓展財富管理及國際保險（OIU）兩大業務，並配合銀行專區試辦，合作推動保險融資業務。其中，OIU壽險保單在今年8月成功「破蛋」，富邦人壽、國泰人壽皆各成功受理一件OIU專屬商品，終結壽險業連續14個月零開單紀錄。

國泰人壽指出，7月進駐高雄資產管理專區至今，最受客戶青睞的商品為國壽為專區開發的專屬商品—美元利變型終身壽險，該保單累計受理保費已有新台幣4,000萬元，且客戶還會額外增購其他健康險商品，帶動業務動能增長，預計將於年底前達到年繳化保費達4.5億元的目標。

富邦人壽8月成功受理首件OIU保單，為「（國際）富美環球利率變動型終身壽險」，保單新契約保費為12.31萬美元（約新台幣380萬元）。國泰人壽則推出專為境外客戶量身打造的「OIU指享盈指數連結型美元萬能終身壽險」，目前已成功受理一件，保費達1.1萬美元（約新台幣33萬元）。

在高資產客戶專屬保單方面，截至8月22日富邦人壽於專區推廣之高資產客戶專屬保單共核實三件、受理中三件，新契約保費總計約7,000萬元，保戶已全額繳納保費；截至8月26日，國壽高資產專屬保單已經核保二件，保費收入合計約15萬美元，受理三件，保費收入共22.8萬美元，主要來自業務員進件。

南山人壽則表示，進駐專區後，主要針對高資產客群重視的「家族資產傳承」、「財富保值」等需求提供多元保險商品，自業務開辦初期，南山與合作銀行及自有通路規劃專區業務營運模式，已鎖定高潛力的高資產客戶名單，推估試辦期間一年期新契約保費將突破2億元。

凱基人壽進駐後，將以保障型商品與醫療險為核心，補強家庭保障與健康照護需求，進一步豐富當地壽險產品的選擇面向。

業界人士指出，隨著四大壽險公司齊聚，專區有望形成產業集群效應，未來不僅能提供更全面的保險產品線，也將帶動金融科技應用、數位服務與人才培育等相關領域的發展。對於南台灣而言，高雄正逐步從傳統工業與製造城市，轉型為結合金融、科技與服務的新興重鎮。

　響應「新世代打擊詐欺策略行動綱領2.0版」，臺中市政府於教師 節前夕舉辦「校園識詐防護網」宣導講座，攜手台北富邦銀行與富邦 人壽，並集結臺中市教育局、臺中市警察局及臺中高等檢察署的培力 資源，展開50場入校宣導，聯合向臺中市國、高中（職）教職員傳遞 最新防詐觀念，期望透過跨界合作，協助教師提升對詐騙手法的警覺 意識與應變能力，為教師財務安全及校園穩定注入防護能量。

　　根據警政署統計，今年第二季詐欺案件被害人口率以18～23歲為最 高，且近幾年青少年犯罪件數持續增加，觀察警方查獲的少年犯案類 型，其中「詐欺案共犯型態」對青少年的影響正快速擴大。此次講座 邀請臺中市政府警察局少年警察隊隊長劉祈顯、豐原分局偵查隊隊長 洪緯儒、臺中高分檢檢察官許景森、北富銀金融安全部協理吳淯兆， 以及富邦人壽律師許世昌等多位防詐領域專家，分別進行專題講授與 經驗分享。

　　臺中市教育局指出，識詐教育不僅是防堵犯罪的手段，更是守護校 園安全的基石，教師若能具備敏銳的辨識力與正確的應對策略，不僅 能保護個人財產與資訊安全，也能在教學現場中自然地傳遞正確觀念 。臺中市政府警察局強調，打擊詐欺犯罪需仰賴公私部門合作，唯有 政府、企業與社會共同參與，方能有效遏止詐騙集團的滲透。

　　北富銀長期投入識詐行動，除全面強化行員識詐培訓外，更導入A I技術開發「鷹眼識詐模型」與「鷹眼即時通」等創新工具，有效提 升詐騙預警與阻斷效率。針對高齡者、移工、身心障礙者及學生族群 ，北富銀亦積極推動分眾識詐宣導，期望透過科技與教育雙軌並進， 協助民眾築起更穩固的阻詐防線。

　　富邦人壽表示，詐騙手法層出不窮，從電話、簡訊到網路社群平台 ，皆可能成為詐騙集團的犯罪工具。面對日益複雜的詐騙情境，富邦 人壽發揮企業影響力宣導反詐，落實公平待客精神的核心行動，在各 年齡層的保險教育推廣中積極導入識詐宣導，讓反詐教育從校園擴散 至家庭與社群，形成堅固的全民識詐防護網。

國內保險業將於2026年1月1日接軌IFRS17與ICS新制，六大壽險除追求獲利成長外，亦祭出渾身解數拉高合約服務邊際（CSM），擬定積極衝刺長年期繳與保障型商品、提升分期繳銷售占比等策略，展望今年，六大壽險樂觀預期可達成年度CSM目標，業界推估，六大壽險全年CSM可望挑戰3,000億元水準，將成為接軌大補丸。

國泰人壽為順利接軌IFRS17與ICS，以「聚焦推動保障型商品，並兼顧理財型商品發展」為商品策略主軸。除既有健康險商品之外，上半年透過強化醫療保障並結合服務，全面提升保險價值與客戶體驗，有效推動客戶醫療保障和公司目標達成。國泰人壽日前法說會上表示，每年新契約CSM目標約700億元，上半年財報上的新契約CSM大於520億元，預期全年將可達成目標。後續會視客戶需求環境、業務動能、市場機會等面向綜合設定合適年度目標，至少700億的CSM以上，並確保公司持續維持領先地位。

富邦人壽表示，上半年主要以銷售分期繳保障型及健康險，佐以分紅商品達成CSM目標，全年預估可達成新契約CSM 500億元目標。下半年商品仍持續規劃增加銷售利變保障型商品及繳費期間較長商品，以增加死差及費差之收益，提高公司CSM。公司未來新契約CSM目標皆為500億以上。

新光人壽指出，上半年CSM獲取來源以美元利變壽及保障型為主要貢獻險種，下半年亦相同。目前今年CSM目標600億元以上仍看好可達成。明年CSM目標仍維穩600億元以上水準。

南山人壽今年的商品策略持續秉持「質量並重」的原則，維持以期繳以及A&H商品為銷售重點，以保障型商品為推動主軸，策略上以傳統型利變商品為主，輔以投資型商品來貢獻穩定的費用收入，以利迎接2026年IFRS17的接軌適用。公司每年新契約CSM以550至600億元為目標，會持續透過新契約商品銷售結構調整來達成。

凱基人壽上半年主要靠6年期以上繳費的美元期繳商品帶動CSM的累積。這類商品因CSM貢獻穩定，對 IFRS 17下的利潤確認更有幫助。全年目標仍將持續強化保障型與長年期商品的推廣，以確保CSM的穩定成長。凱基人壽總經理郭瑜玲日前法說會指出，目前凱基人壽CSM全年目標介於350至400億元，會持續努力衝刺CSM，「一定要達到目標」。台灣人壽指出，台灣人壽上半年主要CSM貢獻來自外幣長年期繳（6年期以上）商品，占比超過50%，全年CSM目標為130億元，下半年透過持續銷售高CSM商品，預期有望達成。預期明年CSM目標較今年會有雙位數成長。

壽險宣告利率另闢新戰場。在幾乎全面漲破4％的美元保單宣告利 率之外，近期紛紛發行「高利」新台幣保單、搶攻市占率，包括合庫 、凱基、台灣、全球、元大、遠雄、南山等壽險業者，新台幣保單最 高宣告利率均已達2.75％。

　　合庫人壽23日推出合利超旺利變型終身壽險─定期給付型，以新台 幣計價，宣告利率達2.75％，為市場最高水準，跟進此波新台幣高宣 告利率保單潮流。

　　目前市場上多家壽險業者，推出2.75％宣告利率保險商品。其中凱 基人壽代表商品為鑫旺來利變型終身壽險（定期給付型）、台灣人壽 代表商品為金得利利變型增額終身壽險、全球人壽代表商品為飛翔讚 利變型終身壽險（定額給付型）、元大人壽是金旺利變型終身壽險及 遠雄人壽是傳富雄保倍2利變型終身壽險；南山人壽僅限銀行通路販 售的增鑫鑽利變型終身保險（定期給付型）宣告利率也是2.75％。

　　宏泰人壽台幣利變型壽險宣告利率最高2.73％，代表商品為泰得利 利變型終身壽險；新光人壽最高宣告利率2.72％代表商品為家利hig h利變型終身壽險（定期給付型）；台新人壽現售新台幣保單宣告利 率最高2.65％，代表商品為台享富多利變型終身壽險；富邦人壽台幣 最高宣告利率2.60％，代表商品為富好鑽利變型增額終身壽險。國泰 人壽現售新台幣商品宣告利率最高2.55％，代表商品為萬得利利變型 終身壽險；臺銀人壽金永旺利變型終身壽險（定期給付型），新台幣 最高宣告利率2.45％。

　　合庫人壽總經理藍年紳表示，新推出的合利超旺利變型終身壽險─ 定期給付型，保戶在目前的利率環境下參與2.75％宣告利率，讓資產 及保障穩健成長，投保保費50萬元，配合特定繳費管道，最高有3％ 折扣，讓保障在通膨時代更經濟實惠。在高齡少子化趨勢下，這個專 案提供2年期繳機制，投保年齡最高達87歲，並設計增加基本保險金 額選擇權，讓保戶在符合特定條件下，如結婚或生子，可申請增加保 障金額，無需重新核保。

「百億神單」再加一，國泰人壽「月月永溢台外幣變額年金╱變額壽險」在8月新入榜，整體壽險業今年前八月共誕生十張百億神單，即將追平去年11張的表現。業者指出，最新統計十張百億神單，合計銷售近1,700億元。

十張「神單」分別是：國泰人壽「萬美利」、「月月泰利」、「鑫超月得益」、「月月永溢」、安聯人壽「吉利發發」、南山人壽「鑫富雙享2」、新光人壽「美傳家」、富邦人壽「美富紅運」、安達人壽「富貴大贏家」及法巴人壽「鴻運雙享」。

壽險業者資料顯示，國泰人壽原先已有三張百億保單，前八月銷售金額分別為「萬美利利率變動型美元終身壽險」逾300億元，為今年銷售冠軍；「月月泰利台外幣變額年金保險」逾200億元；「鑫超月得益台外幣變額年金╱變額壽險」近130億元；8月再添加一張百億保單，即「月月永溢台外幣變額年金╱變額壽險」，銷售金額突破100億大關。

緊追在後的是南山人壽「鑫富雙享2台外幣變額年金」前八月銷售額突破180億元；新光人壽「美傳家外幣利率變動型終身壽險」前八月銷售額超過130億元；富邦人壽「美富紅運外幣分紅終身壽險」前八月銷售金額逾120億元。

外商壽險也有三張百億保單，分別是安聯人壽「吉利發發變額萬能壽險」，該保單前七月銷售金額達210億元，預估前八月銷售有機會上看230至240億元左右。壽險業者預期，今年前八月百億保單合計銷售近1,700億元，張數達十張，皆有機會超越去年成績。

　　今年熱賣逾百億元的「百億神單」張數突破兩位數。根據各公司統 計，七家壽險公司前八月合計誕生10張「百億神單」，壽險龍頭國泰 人壽便強占4張，富邦、南山、新光人壽各1張，外商安達、法國巴黎 與安聯人壽各1張，這10張百億神單銷售金額逼近1,700億元。

　　2021年時壽險共有17張「百億神單」，創近年最高紀錄；2022與2 023年受美國暴力升息影響，業績急凍，百億神單分別降至6張與4張 ，2024年才衝高至11張；今年前八月合計誕生10張「百億神單」，預 估全年將超車2022、2023、2024年，寫四年新高紀錄。

　　資料顯示今年前八月誕生的10張百億神單，分別是6張投資型、2張 利變型及2張分紅保單。其中國泰人壽4張百億神單，分別是萬美利美 元利變終身壽險、月月泰利台外幣變額年金、鑫超月得益台外幣變額 年金，及8月新增的月月永溢台外幣變額年金。

　　國泰人壽「萬美利」銷售突破300億元，為今年保險單一商品銷售 冠軍；「月月泰利」與「鑫超月得益」也分別賣出超過200與近130億 元。除「萬美利」為利變型商品外，另外3張都是投資型保單。

　　富邦、南山、新光、安達、法巴與安聯人壽各擁有1張百億神單， 富邦人壽為美富紅運外幣分紅終身壽險，今年賣出近130億元；南山 人壽的鑫富雙享2台外幣變額年金也賣近190億元；新光人壽美傳家外 幣利變終身壽險售出近140億元。

　　外商安聯人壽的吉利發發變額萬能壽險賣破200億元，安達人壽的 富貴大贏家台外幣變額年金及法國巴黎人壽的鴻運雙享分紅終身壽險 ，分別熱賣逾150億元及逾110億元。

　　回顧去年八家壽險公司誕生11張「百億神單」，今年至8月底止已 有10張，估計年底前至少還有3張有望突破百億元，包括富邦人壽的 真豐利台外幣變額年金與美富優退外幣分紅終身保險，及凱基人壽的 鑫旺來利變終身壽險，若順利達陣，全年百億神單可衝上13張，超越 去年的11張，締造四年最高紀錄。

隨著金融保險詐騙手法日新月異，許多民眾的財產安全面臨更多威脅，為有效降低犯罪事件的發生，壽險業亦運用AI、科技，協助保戶遠離詐騙風險，打造友善金融環境。

國泰人壽近兩年成功阻詐總金額高達近1.8億元，防詐成果卓著。國泰人壽觀察，50歲至69歲民眾為主要受害對象，其中以「假投資詐騙」占六成最為常見，另有網路交友之感情詐騙、冒充假檢警的詐騙型態，提醒民眾提高警覺。

國泰人壽今年2月推出「受詐監測模型」，此模型運用數據技術，透過歸納客戶的保單服務歷程，計算出相應「風險值」，由系統成功識別之高風險受詐案例吻合度，可約達八成。當風險值較高的客戶於全台服務據點辦理業務時，客服人員可透過內部系統通知，即時關懷客戶資金用途，有效阻斷前期落入詐騙環節。

南山人壽於2024年完成「黃金眼AI防詐」模型的開發建置，由專家經驗梳理，透過保戶行為分析、保戶及保單資料側寫，輔以客服人員臨櫃的情境判斷，透過訊息增益技術並改良精進，建構AI決策風險分級模型。「黃金眼AI防詐」目前已於南山人壽各地客服中心實際導入使用，透過持續蒐集客戶行為、異常案例、客戶屬性等資料，持續提升AI防詐模型的預測準確度，導入迄今已阻擋五件詐騙案件，阻詐金額近400萬元。

富邦人壽至今成功阻詐逾1,700萬元，成效獲得肯定，為從源頭堵詐，富邦人壽在接獲保戶申請保單解約後，即主動發送受理通知給保戶，提醒其提高警覺，並提供警政署「165全民防詐網」查證管道，協助辨識可疑資訊。

受到新台幣匯率劇烈升值影響，壽險公司今年上半年獲利表現不如去年同期，但在經常性收益挹注下，獲利逐步恢復成長。根據各家壽險半年報，21家壽險中，稅後合計賺177.7億元。其中，在台股部位於實現資本利得及股息收入皆有斬獲，19家壽險業合計上半年股息收入達628.7億元，年增14.6%。

根據19家有公布股息收入的壽險公司半年報顯示，今年上半年股息收入達628.7億元，較去年上半年的548.5億元，年成長14.6%。以六大壽險來觀察，富邦人壽上半年股息收入187.63億元，較去年同期成長5.3%；南山人壽上半年股息收入135.2億元，年成長2.1%；國泰人壽上半年股息收入105.8億元，年成長56.1%；凱基人壽上半年股息收入60.8億元，年成長38.5%；新光人壽上半年股息收入43.5億元，年成長4.5%；台灣人壽上半年股息收入18.6億元，年減9.7%。

根據富邦人壽報告顯示，截至今年6月底，國內股票部位4,618億元，占比9.3%，投報率23.4%；國外股票部位3,596億元，占比7.2%，投報率20.2%，實現股票資本利得752億元，經常性收益較去年同期略升0.9%，主要反映台股配息增加。富邦人壽指出，上半年因台幣升值，因此國外債券占比從57%降到52%，國內股票占比仍是約9%，但持有部位金額增加逾500億元，主因在5月動盪之際逢低加碼。

壽險業者握有龐大資金，在資產分散配置、匯率避險需求及政府政策推動下，五大壽險業者揭露不動產投資策略，除持續鎖定六都精華商辦與廠辦外，更將觸角延伸至物流中心、複合式商用不動產到公共建設，以多元化布局因應市場變化，同時活化現有不動產，追求長期穩健收益。

國泰人壽近年來採取多元化的不動產投資策略，以維持穩定的成長收益。因應電子商務的強勁需求，國壽指出，將持續在全台主要倉儲據點布局工業不動產，滿足企業的物流需求。同時，也著眼於高鐵站、捷運站等交通樞紐，開發結合生活、娛樂和商務的複合式商用不動產，創造多元收益。

富邦人壽則表示，未來將持續評估具資產增值潛力且收益率佳的商用不動產，強化資產配置，以提升長期價值與資本效率；南山人壽看好國內產業成長與都市發展，未來不動產投資策略仍將以成長中的產業、國內六都為主，並輔以公司自用需求，在符合規範的前提下，規劃長期的資產配置，以獲取長期穩定收益。

新光人壽則依循不動產市場的發展趨勢，近期以國內企業為擴充產能而能立即投入生產的廠辦、物流中心及商辦大樓為開發主力。新壽表示，將持續評估六都精華地段中具有收益增值潛力的優質商用不動產，透過異業結盟拓展相關商業模式，以提升資產效益。

今年上半年多數壽險業者的投資性不動產收益普遍成長，五大壽險上半年投資性不動產收益達228.9億元，較去年同期89.9億元，大幅成長154.5%，其中國壽增72%、新壽成長67%，最為明顯。

受惠於資產公允價值上揚與租金收入增加，投資性不動產利益較去年同期大幅成長五到七成，同時，部分壽險業者因商辦大樓或百貨商場落成，也為租金收入帶來約2％至5％的穩健成長，其中，台灣人壽更因LaLaport而挹注租金收入，年成長率高達45％。

檢視各壽險公司的半年報中，五家壽險公司中，國泰人壽較去年同期成長逾七成、增加超過60億元為最多，投資性不動產餘額則有5,725.4億元，也高於去年同期的5,542.7億元。國壽指出，投資性不動產增值主因是來自於新完工資產的認列，特別是土城新完工大樓，依據財報編制準則認列其增值數，另有國外不動產評價利益增加所致，但以土城新大樓增加占比較大，待確定出租後，租金收入將反映在年底的財報。

富邦人壽去年6月底投資性不動產損失超過30億元，今年則有收益31.8億元，餘額為3,040.9億元，年成長1.3％。富邦人壽指出，上半年投資性不動產收益成長主因是不動產評價穩健上升，整體反映市場價值與未來經濟效益的穩定成長。

新光人壽的投資性不動產收益年成長38億元或67％，餘額成長到2,112.3億元。新壽指出，不動產收益成長主因有二，一是新壽的台北市重點商辦大樓之租金單價持續調漲，帶動整體租金收益提升；二是位於英國的不動產受惠於疫情解封後，市場行情逐漸回溫及商辦大樓需求活絡，推升其公允價值。

南山人壽今年上半年的投資性不動產收益為10.5億元，年成長率約11％，餘額增加到2,154.2億元。南山人壽指出，主因是租金收入增加與相關管理成本減少，除了來自去年下半年取得的台南市新市區投資性不動產貢獻外，租金調漲也帶來穩定的收益。

相較之下，台灣人壽因上半年重大開發案完工，相關維運費用認列，導致投資性不動產利益減少。不過，台壽上半年租金收入較去年同期成長超過四成，台壽指出，主因是持續推動既有資產因應市場趨勢調升租金，其中亦含LaLaport開幕增加租金收入，預期開發案進入營運並收取租金後，未來年度投資性不動產收益會回升。

　國際保險業務分公司（OIU）壽險保單銷售在連14個月「掛蛋」後 ，8月終於破蛋。包括富壽搶先在8月26日銷出一件保費12.31萬美元 （約新台幣376萬元）的保單，國壽也在8月完成一件保單核保，保費 1.1萬美元（新台幣33萬元），有望重啟OIU盛世。

　　金管會主委彭金隆5月間預告，OIU今年業績可望翻倍成長，至少1 0倍起跳。保險局官員指出，OIU已可銷售「多次給付型外幣健康險」 及「高儲蓄壽險保單」（免除最低死亡保障門檻）兩大創新保單，且 可銷售如新加坡熱銷的「指數型萬能壽險」保單，對富豪來說很具吸 引力，且OIU保單不需要事先審核，加速上架。

　　國泰人壽指出，OIU在過去因國際洗錢防制政策趨嚴以及新冠疫情 帶來的影響，來台投保的外國人數量大幅減少。國壽因應主管機關政 策重啟OIU銷售，順應推出兩檔新商品，其中包含業界首創的新型態 商品「OIU指享盈指數連結型美元萬能終身壽險」，目前OIU保單已成 功受理一件，來自銀保通路，保費達新台幣33萬元。

　　富邦人壽也已率先受理一件，並於8月26日核保通過，保費為12.3 1萬美元，據規定，OIU商品只能銷售給持有外國護照，且在中華民國 境內無住所的個人。受到富豪青睞的這張OIU保單，投保年齡介於0歲 至80歲，計價幣別為美元，商品特色為短期繳費，可選躉繳或2年繳 費，終身享有壽險保障，並有機會獲增值回饋分享金轉增購保額提高 保障。

　　台壽指出，隨高雄亞洲資產管理中心的設立，會掌握新契機，投入 開發高淨值客戶、企業主傳承與財富管理所需的全新商品，並延伸至 健康與樂齡服務。

「在宅醫療」可否獲得保險理賠？金管會、壽險公會與衛福部開會 研商後達成共識，現行已售出的醫療險保單（有效契約）確定無法納 入在宅醫療理賠，但壽險公會同意召集壽險公司，研擬發行「一年期 在宅醫療保單」，將採不保證續保、續保可調整費率模式試辦。

　　衛福部前部長、現任政務委員陳時中17日出面召集會議，金管會保 險局副局長蔡火炎、壽險公會副理事長林昭廷與健保署副署長龐一鳴 等一同出席。

　　據悉，會議重點是著眼醫院病床、醫護量能有限，部分過去需要住 院才能做的醫療處置，未來希望在家進行、提供住院的替代服務。

　　不過，現行醫療險，通常需住院才能獲理賠，政府希望壽險公司能 放寬，讓在宅醫療也能獲得理賠；對此，壽險公會特別說明，因損失 率無法預估，既有保單無法放寬適用，但可和大型壽險公司合作，推 出新款「一年期在宅醫療保單」，未來在宅醫療也可獲得理賠。

　　壽險業高層說，「在宅醫療」是全世界潮流，日本也在推動，台灣 勢必要跟上趨勢，但過去國內沒有這樣商品，損失率無法預估，在風 險不可控下，原有舊保單無法放寬適用。

　　蔡火炎18日指出，在宅保單與在宅醫療有關，和以照顧為核心基礎 的長照險不同。另外，除設計新保單給在宅醫療理賠外，現有的舊保 單確定不會理賠在宅醫療。由於現在醫療險都以住院為前提，在宅醫 療則因沒有住院，無法以住院險理賠，此一新商品的設計等於滿足消 費者這方面需求。待壽險公會與會員公司完成討論、具體內容、細節 出爐後，金管會亦將研議相關鼓勵配套措施，目前初步想法是以「公 平待客」的評比作為誘因。

　　壽險公會也表達配合政府政策的意願，未來將與國泰、富邦、南山 、台灣、新光、凱基等六大壽險公司一同研究，推出「一年期在宅醫 療保單」，商品將採不保證續保，即使續保，也保有調整費率的空間 。初步來看，符合「在宅醫療」理賠的保單項目包括肺炎、尿路感染 、在巴氏量表中若因疾病特性不便外出不便就醫等。

　　壽險業者坦言，要發行相關保單仍有眾多問題需要克服，除理賠範 圍、如何賠付，條款怎麼撰寫、費率怎麼定義外，因過去沒有可參考 的數據，損失率難以估算，所以用試辦方式設計一年期商品，維持滾 動調整的空間。未來若政府醫療政策改變，壽險公司仍有調整條款的 彈性。

　　花旗環球證券指出，銀行股今年以來表現優於壽險股14％，主因在 於，即便於美國聯準會（Fed）降息環境下，銀行股仍展現韌性，加 上投資人面對總體經濟不確定性時，尋求避風港。不過，花旗環球最 新報告基於四大理由，認為壽險股報酬風險比轉趨有利，一口氣升評 富邦金、國泰金至「買進」。

　　壽險族群具備評價修復、獲利成長的雙重契機，外資研究機構建議 旗下客戶重新關注富邦金與國泰金的投資價值。相較於花旗環球升評 富邦金與國泰金，滙豐證券台灣區研究部主管陳建名則認 為，金控雙雄目前報酬風險比合理，維持「中立」投資評等，反而看 好玉山金與中信金，青睞其具備穩健銀行基本面，以及強勁的資本實 力。

　　花旗環球證券說明，基於四大理由，對壽險族群的看法較為正面： 一、關稅不確定性趨緩，加上AI需求強勁，帶動股市迅速回升，MSC I世界指數與台股加權指數第三季迄今分別上漲6％與14％，有助壽險 公司提升股利支付能力。二、未來匯率變化所帶來的獲利波動可能有 限，國壽、富邦人壽在主管機關支持措施下，至6月底外匯價格變動 準備金均已超過500億元。三、由於銀行股今年股價表現大幅領先， 銀行與壽險股今年預估現金殖利率已大致收斂；然壽險股受惠於低基 期效果，以及IFRS 17潛在利多，2026年可能具備更大上行潛力。四 、美國殖利率曲線趨於陡峭，有望推升壽險業避險後經常性收益。

　　花旗環球給予國泰金「買進」投資評等，並將推測合理股價由65元 拉高到73.9元。富邦金方面，則將推測合理股價由85.8元，調升至9 9元，隱含挑戰三位數股價新紀錄的可能性。

　　壽險公司啟動匯率避險大作戰，「壽險雙雄」未雨綢繆，富邦人壽 計畫增持美國公債，支應美元保單投資需求，並採取更具彈性的避險 策略；國泰人壽打算加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應 。

　　國泰人壽先前指出，今年上半年，外匯避險成本因新台幣匯率大幅 升值11％，較今年首季增加、來到1.45％，不過整體避險成本仍有效 控制在公司長期避險目標1.5％內。國泰人壽指出，5月已採用外匯價 格準備金新制，並於6月申請「第二桶金」提升外匯操作彈性。因海 外無本金交割遠期外匯（NDF）避險成本偏高，公司選擇到期不續做 ，進而提升未避險比重，截至今年第二季，傳統避險比重降至60％。

　　截至今年8月20日，外匯價格準備金餘額超過560億元而言，預估足 以支應到新台幣對美元升至27.5元。今年8月底，外匯價格準備金更 進一步增至653億元，匯率波動對國壽損益的影響已大幅降低。國泰 人壽強調，將加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應。

　　富邦人壽表示，匯率操作將維持穩健保守原則，機動調整避險比例 ，預估年化避險成本可回到長期1％～1.5％區間。在避險工具使用上 ，若預期新台幣匯率升值、美元走貶，就會加碼NDF，但NDF屬於較短 線操作而非長期做法，因為NDF的價格反映供需，一旦市場上對台幣 有升值預期時，NDF的價格也會隨之波動。

　　富邦人壽表示，以6月底情況而言，新台幣兌美元匯率每變動1角， 對匯兌損益的影響數約為18億元，會反映在外匯價格準備金增減上； 截至8月底，富邦人壽外匯價格準備金已達805億元。富邦人壽未來計 畫增持美國公債，以支應美元保單投資需求。

　美國聯準會9月將降息，新台幣匯率新一波升勢再起，金管會責任 準備金釋出轉列外匯準備金政策成「及時雨」。據統計，六大壽險8 月外匯價格準備金合計達3,067億元，締造歷史新高，單月暴增逾千 億元，讓壽險公司更有「本錢」抵禦未來新台幣匯率升值衝擊。

　　六大壽險今年7月底外匯準備金餘額為1,955億元，8月在責準金轉 列政策與新台幣匯率回貶下，外價金餘額全數較前一個月上漲，合計 暴增1,112億元。國泰、富邦、新光人壽的外匯價格變動準備金餘額 都在500億元以上，其中國泰人壽653億元，月增近300億元；富邦人 壽高達805億元，月增263億元；新光人壽775億元，月增約200億元； 凱基人壽與台灣人壽外匯準備金餘額分別為逾320億元與207億元。

　　國泰人壽指出，受到外資匯出及現金股利發放影響，新台幣匯率8 月貶值2.3％，有利外匯價格準備金快速累積，將有助進一步強化外 匯波動抵禦能力，有效管理外匯風險。

　　富邦人壽表示，市場持續消化美國對等關稅政策影響，美元走勢轉 趨穩定，新台幣逐步回吐第二季升值幅度，有助外匯價格準備金餘額 持續提升。

　　台灣人壽從今年6月開始適用外匯價格變動準備金新制，7月也申請 釋出責任準備金並獲核准，增提外匯價格變動準備金151億元，8月底 台灣人壽外匯準備金餘額約206億元。

　　凱基人壽法說會時指出，下半年匯率回穩，加上7月已取得核准釋 出責準金來充實外匯準備金約232億元，可大幅降低外匯波動的影響 ，截至8月底為止，外價金水位累積到逾320億元。

　　響應政府推動台灣成為亞洲資產管理中心，繼國泰人壽、富邦人壽 之後，南山人壽也宣布推出亞資中心專屬美元利變型終身壽險，強調 三大特色協助高資產客戶滿足彈性規劃保障、資產傳承與美元資產靈 活配置等需求。

　　根據瑞銀2025年全球財富報告，台灣目前擁有百萬美元資產的富豪 已達75.9萬人，全球排名第15，超越星港等地。

　　隨著台灣高資產市場的持續增長，富豪人數逐年上升，高資產人士 不僅關注傳統的股票及房地產投資也逐漸將焦點轉向更具彈性和多元 化的金融工具，如保險、基金及外匯等，進行資產規劃及財富傳承。

　　政府成立亞資中心成為高資產客群的財富樞紐，大型壽險業者積極 響應。其中，國泰人壽進駐高雄亞灣區後，率先推出的是專屬高資產 客戶的商品「美添增鑽利變型美元終身壽險」，除壽險保障外更強化 累積財富的設計，搭配現行新台幣匯率走強下，有機會創造更高增值 效果，同時也和國泰世華銀行攜手搶先開辦保費融資與保單融資業務 ，讓高資產客戶的保險資金更能靈活運用。

　　富邦人壽緊接著也推出兩張專供高資產客戶投保的亞資中心專屬商 品，「尊榮紅富外幣分紅終身壽險」與「富美鴻運外幣利變型終身壽 險」，前者為分紅保單，後者是利變型保單，主要以滿足高資產與境 外客戶對財富累積、世代傳承及資產配置的多元需求，並開辦保費融 資與保單融資等服務。

　　第三家南山人壽也推出御利臻鑽美元利變型終身壽險（定期給付型 ），採美元躉繳保費設計，目前宣告利率為4.3％，商品涵蓋滿期保 險金、身故保險金、完全失能保險金與增值回饋分享金等多項給付， 兼顧傳承與財務規劃功能。

　　以符合高資產客戶身分的60歲男性投保為例，100萬美元基本保額 ，躉繳保費約98.7萬美元。宣告利率4.3％維持不變之下，若將增值 回饋分享金，使用於購買增額繳清保險基本保額，後續保單年度的保 單價值，及累計增值回饋總額將會逐年遞增，且保單可同步搭配保費 融資，讓保戶能夠透過部分自備資金，取得更充足的壽險保障，兼顧 資金運用彈性。

　市場預期美國聯準會（Fed）本周將啟動新一波降息循環，五大壽 險公司「準備好了」。國泰、富邦與台灣人壽均表示，因應聯準會降 息，將提升新台幣資產配置；五大壽險同步強調，下半年匯率風險將 是財務操作一大重點。

　　Fed自2024年12月最後一次降息以來，利率一直維持在4.25％～4. 5％區間，近期美國就業市場疲弱，外界預期聯準會9月將宣布今年首 次降息，並帶動美元與美債殖利率下滑，各大壽險已預先規畫，並將 機動調整資金配置比重，以提振投資報酬率。

　　國壽表示，為改善資產幣別錯配，未來新台幣保單新錢的資金運用 ，台幣資產配置占比將增加，布局重點包括台股（含高股息）、公共 投資，同時也將積極尋求放款、不動產等國內投資機會。因應國際接 軌，國壽近年在投資策略上持續布建固定收益資產、增進穩定收益為 主要方向，並在公司風險胃納下，維持合適的股票配比，篩選基本面 穩健且具長期增長潛力標的進行投資。

　　國內公建投資上，國壽長期耕耘再生能源投資，聚焦於光電、風電 及水資源等領域，並積極尋求符合壽險資金屬性，具長期穩定收益的 優質資產。

　　富邦人壽指出，未來在資產負債管理方面，將持續改善期間與貨幣 錯配，規畫台幣保單資金優先配置於台幣資產，包括政府公建、台幣 放款與房貸等；外幣部分則以美元債券為核心，確保美元保單資金對 應美元資產。

　　台灣人壽強調，降息初期美國與其他主要經濟體間仍有利差，美元 仍具一定支撐力。隨著降息進入中後段，市場資金可能逐漸轉向其他 貨幣或資產，美元可能溫和走弱。這樣的變化不會導致資產配置的大 幅調整，而是在匯率避險上採取更靈活的策略，像使用不同天期的遠 期外匯（NDF）或貨幣交換工具（SWAP），搭配外匯價格準備金與增 加新台幣資產配置，來降低整體曝險。

　　新光人壽認為，考量美國股成長性佳流動性好，美股仍為主要市場 。債券除小部分以分散幣別考量下，投資主要貨幣優質長天期債券， 美國股債仍是主要布局標的。

　　凱基人壽法說時透露，上半年受新台幣暴力升值影響，避險成本大 增，未來將著重於降低避險成本，投資部位持續掌握市場機會，預期 下半年整體投報率將回升。

美元利變商品最高宣告利率已拉上4.35％，加上分紅、投資型商品持續熱賣，帶動新契約保費（FYP）的成長，根據各公司統計，六大壽險8月新契約保費（FYP）為402.7億元，月減逾一成；今年前八月，六大壽險新契約保費合計為3,880.7億元，年成長25.8%，推估整體壽險業界，今年前八月新契約保費有望突破6,500億元。

根據各公司統計，國泰人壽8月新契約保費收入達109.7億元，年減4％，累計前八月新契約保費共1,213.8億元，較去年同期成長58.1％。國壽表示，前八月因新台幣升值與投資市場波動類全委標的接受度佳，帶動美元利變壽險及投資型商品等新契約保費成長顯著，前八月利變型和投資型新契約分別成長高達115％及50%，整體而言，新契約保費收入表現良好，預期今年業績有望較去年成長。

富邦人壽8月新契約保費收入81.6億元，年減23.5%，累計前八月新契約保費收入達799.5億元，較去年同期成長6.2%，在六大壽險裡居次。富邦人壽銷售分期繳及保障型商品成果亮眼，其中在分紅保單方面，8月新契約保費收入逾46億元，前八月累計超過456億元，占整體新契約保費近六成。

南山人壽8月份新契約保費收入維持與上月相當水準，幾乎是以銷售傳統型保單占大宗，近七成左右，且傳統型保單的新契約保費收入也成長較多，累計今年前八月新契約保費收入約574億元，較去年同期成長8.9％。南山人壽指出，今年底前仍以高保障型商品、投資型年金險和美元理財型保單為銷售主力，加上持續推出符合國人醫療照護需求的商品，整體醫療險商品動能穩健。

凱基人壽8月新契約保費收入53.5億元，累計前八月新契約保費收入達470億元，年成長25.6%，以險種類別來看，凱基壽前八月利變型商品年成長16.1%，投資型商品年成長103.2%。

新光人壽8月新契約保費收入35.9億元，年增40.2%，累計前八月新契約保費收入達426.4億元，年成長25.1%。新壽表示，預估2025年新契約保費收入仍會延續去年的業務動能突破600億元。今年策略重點放在CSM提升，並以回應市場與客戶需求為核心。

台灣人壽8月新契約保費收入63億元，年成長達84.7%，單月成長率居六大壽險之冠，累計前八月達397億元，年成長23.7%。

產險業今年前八月交出好成績，四家金控旗下產險包括富邦產、國泰產、華南產和兆豐產累計前八月稅後純益合計為84.55億元，其中富邦產今年前八月獲利已經超車2024年全年數字，另外，富邦產8月獲利、國泰產前八月獲利，皆創新高。

富邦產險8月稅後純益7.7億元，累計前八月稅後純益42.2億元，較去年同期成長32%，也高於去年全年的30.2億元。

富邦產表示，由於各項業務穩健發展，帶動獲利持續提升。8月整體簽單保費49.9億元，其中商業火險表現最為突出，單月簽單保費較去年同期成長17%；水險及新種險業務亦展現穩健動能，成長幅度皆超越市場整體水準。

富邦產累計前八月簽單保費收入478.4億元，較去年同期成長7%，簽單市占率24%，持續位居市場領先地位。富邦產險8月獲利創歷史新高、累計前八月獲利為歷年同期次高。累計每股稅後純益（EPS）為14.88元。

8月新台幣兌美元貶值，壽險業者海外投資評價利益和處分利益同步上升，也推升六大壽險公司外匯價格變動準備金餘額暴漲至3,062億元，創史上新高紀錄，較7月底的1,950億元大增逾五成，有利壽險業抵禦匯率風險。

相較於今年5月僅剩188億元、幾乎「燒光」的窘境，壽險業者在匯率走勢助攻下，準備金水位迅速回補。

據統計，六大壽險公司在8月底的外匯準備金均明顯攀升，其中，國泰人壽餘額逾650億元，較7月增加300億元，富邦人壽更突破800億元，單月增加260億元，新光人壽餘額回升到700億元以上，台灣人壽餘額逾200億元，單月增提50億元，凱基人壽成長逾四成，南山人壽更暴增近三倍。

壽險業者普遍指出，主因在於8月新台幣兌美元貶值約2.3％，且新台幣走勢弱於其他亞幣，替代避險中的雜幣也較美元上漲，帶動外匯避險部位獲利進帳，並提列進外匯準備金。

　美國聯準會（Fed）即將吹響降息號角，資金移轉效應持續影響金 融市場，除了股市漲匯率升，美元保單買氣也提前升溫。彙整主要業 者統計結果，今年前八月，六大壽險合計新契約保費（FYP）3,882. 4億元、年增25.8％，估計今年前八月，整體業界新契約保費可望突 破6,600億元，年增率近三成。

　　國內保險業將於2026年元旦接軌兩大國際新制，業者積極推出長年 期繳、高保障的健康險商品，以累積更多的CSM（合約服務邊際，衡 量未來獲利潛力的關鍵指標）；再加上聯準會9月可能重啟降息的預 期，增添美元保單的投資吸引力，壽險業今年前八月業績亮麗，較去 年有兩位數以上的增長率。

　　以六大壽險公司來看，今年前八月，國泰人壽熱銷1,213.8億元居 冠，年增率高達58.1％；國泰人壽8月新契約保費110億元，為六大壽 險裡唯一破百億元的公司，其中健康及意外險單月新契約保費月成長 18％。

　　富邦人壽今年前八月新契約保費收入799.5億元、排名第二，年增 6.18％；單看8月，富邦人壽新契約保費82億元，其中又以銷售分期 繳及保障型商品成果亮眼；南山人壽574.3億元排名季軍、年增8.98 ％，8月新契約保費59億元。

　　凱基人壽前八月新契約保費470億元，年增逾25％，8月新契約保費 收入53.5億元，凱基人壽表示，8月新契約保費占比最大為利變型保 單，另外，投資型保單大幅成長92.2％；台灣人壽前八月新契約保費 約397億元、年增逾23％，8月新契約保費63億元。

　　今年前八月六大壽險合計新契約保費約3,882.4億元，較去年同期 的3,086.3億元，大幅成長25.8％。壽險業者推估，前八月整體壽險 業新契約保費可望突破6,600億元、年增率逼近三成，表現相當亮眼 。