今年上半年國內債市呈現「公司債冷、金融債熱」，櫃買中心最新統計顯示，今年上半年，國內合計發行2,371億元的公司債，較2024年同期的3,214.9億元大減26.2%；反觀金融債，今年上半年發行金額達979億元，較去年同期的304億元大幅增長220%。

今年上半年債市亮點，金融債發行年增大爆發，包括中信銀、國泰世華銀、土銀、北富銀都相繼在上半年發行金融債，土銀上半年金融債合計發行186億元，拿下冠軍；中信銀以180.5億元為亞軍，輸出入銀行發行93億元排名第三，滙豐銀發行88億元及北富銀發行85.9億元，分居第四及第五名。

至於在公司債方面，台積電以333億元奪冠，其次為富邦金融集團（含富邦金109億元、富邦人壽190億元）合計299億元居次，排名第三為台電的235億元，中油以163億元居第四，南山人壽則以150億元擠入第五名。

企業發行公司債籌資持續下滑，債券商主管分析，受到今年川普對等關稅等影響，企業對未來經濟走勢、營運成長的不確定因素升高，傾向保守調整資本支出與融資規劃，降低發債意願。金融業者指出，川普所提出的對等關稅政策，實際上可能導致台灣對美出口商品被課以更高關稅，進而壓縮企業的利潤空間與營運穩定性。面對外部不確定風險增加，企業將更為謹慎地評估債務規模與財務槓桿，短期內可能傾向保守因應，減少發行公司債的意願或調整發行時機。

至於今年上半年金融債發債大爆發，業者表示，面對市場波動加劇，發行金融債已成為金融機構穩定資金來源的關鍵策略。在市場不穩情況下，存款波動性可能上升，透過發行中長期金融債，不僅有助於穩定資金結構，更可降低資金斷鏈的風險。

今年以來，美國公債殖利率波動擴大，加上美元走勢在上半偏弱，促使部分避險資金轉向國內大型企業發行的公司債或金融債。

隨房市穩健，土地銀行昨（28）日至8月14日再度公告標售臺北市大安區「吉美大安花園」2戶物件，每戶底價約1.43億元至1.44億元，坪數約89坪，皆有附屬車位，預計8月14日開標。

土地銀行長年耕耘都市更新、危老重建案件，截至113年底，土銀都更危老核准授信總額度突破2,700億元，居公股行庫翹首。該行更運用自有土地參與都更獲得分回物件，「吉美大安花園」即為近年指標性案之一，土銀以自有土地參與都更分回6戶，近一年已標脫4戶，甚至出現多人搶標現象，標脫價格落在1億3,529萬元至1億5,253萬元，相較底價，溢價率約0.01％至0.18%。

此次土地銀行以「吉美大安花園」最後2戶再度公開標售，分別為該建案82號7樓及7樓之1，房屋坪數分別為89.3坪、88.9坪，總價依序為1億4,376萬元、1億4,314萬元，車位單價皆為350萬元，不含車位每坪單價約157萬元。

土地銀行指出，「吉美大安花園」最大優勢在交通位置，左擁大安森林公園，右抱信義計畫區，生活機能佳，距臺北捷運大安站僅300公尺，可輕鬆接軌淡水信義線、文湖線捷運及松山機場，學區範圍更涵蓋建安國小、大安國中、大安高工及師大附中。

「吉美大安花園」住宅大樓地上21層、地下4層，採用SRC鋼骨結構搭配101大樓同級的新日鐵制震壁，內部公設包含私人露天泳池、交誼廳、健身房、頂樓空中花園，展現高尚氣派。

上半年房市慘澹，展望下半年，土銀指出，市場觀望氛圍濃厚，央行加強房貸管制及各銀行貸款謹慎等影響持續，購屋民眾抱持價格下修觀望態度，猶豫期拉長，銷售情況冷清，市場交易動能預期延續疲弱態勢，漲幅大且供給量多區域價格有鬆動可能。臺銀亦認為推案量較大或蛋白地區房價有較大壓力。

不動產專業銀行土銀指出，因美國關稅政策影響國際金融局勢，經濟前景不確定性升高，加以房貸利率走升，民眾態度更加保守。根據內政部統計，今年上半年全台建物共13萬151棟，年減26.4%，為2017年來最低交易紀錄，探八年新低，也是有統計以來第三低量，顯見房市觀望氣氛濃厚。

土銀表示，當前央行加強房貸管制及各銀行貸款謹慎等影響持續，購屋民眾抱持期待價格下修觀望態度，猶豫期拉長，銷售情況冷清，房市進入調整階段。供需雙方態度都偏向保守，市場交易動能預期將延續疲弱態勢，而漲幅大且供給量多區域價格則有鬆動可能，但營建成本仍有所支撐，因此市場供需雙方成交期程將拉長，預期房市將呈價盤整量縮態勢。

一銀觀察，美國關稅政策不確定性，使潛在購屋者採取觀望態度，致房市成交量回升有限，估2025年整體房市或呈「量縮、價微幅修正」走勢。彰銀亦認為，考量到房市管制措施持續實施，且市場買氣仍偏向觀望，預計國內整體房市將呈現成交量縮減、價格緩步下跌的格局。

臺銀認為房市持續受到政策調控影響，民眾對房市期待已回歸理性並趨於保守觀望，以自住與剛性需求為主要支撐，交易量可能持續目前緊縮態勢，對於推案量較大、市郊或蛋白地區房價有較大壓力。

央行鐵腕打房影響，公股銀土建融以都更危老撐盤，指標行土銀上半年土建融餘額較去年底減少2.35%、較2023年底更減少9.59%，呈逐年下滑趨勢。臺銀持續控管土建融業務，近三期亦呈逐期遞減情勢，相較2023年同期減幅約8.1%。有成長的一銀及彰銀主要動能則來自都更為老。

土銀截至6月底土建融餘額較去年底減少2.35%、較2023年底減少9.59%、較2022年底減少10.02%，呈逐年下滑趨勢。變動主因為中央銀行仍持續實施「健全房地產市場方案」選擇性信用管制措施所致。

一銀至6月底土建融維持成長趨勢，較去年同期成長率為6.6%；2024年6月底較2023年同期成長2.1%；2023年6月底較2022年同期成長率為21.7%，主要成長來自於都更危老及興建社會住宅放款餘額增加，且成長率逾四成，一銀強調此為響應政府都更危老重建政策，有改善居住環境、提升建築安全成效。

彰銀近三年來土建融餘額呈微幅成長。截至上半年土建融餘額約1,800億元，應為市場前三。彰銀說明土建融業務成長主因支持政府推動都市更新及危老重建政策。儘管本年度在整體不動產總量管制與信用管制措施下，土建融業務成長幅度相較往年有所趨緩，但仍保持2%增長。顯示在風險可控的範圍內，審慎評估市場變化，穩健推展業務。

兆豐近三年上半年同比土建融成長率約7%~10%，2025年上半年成長率較去年同期略降。合庫上半年土建融含都更危老餘額1,590億元，較去年同期持平。

　　近年台日雙方經貿往來密切，本國銀行積極搶進日本市場。金管會 25日表示同意國泰世華商業銀行申請設立日本東京分行及福岡出張所 。根據銀行局統計，截至目前為止，國銀在日本共設有10家分行、1 家子行、1家代表人辦事處，以及3家出張所。

　　國泰世華銀行指出，日本作為亞洲主要經濟體之一，憑藉國家主權 評等優良、產業技術領先，及企業體質穩健等優勢，成為區域經濟發 展的重要引擎。其中東京更為日本政經與金融重鎮，不僅是重要政府 機構與跨國企業匯聚地，憑藉其完善的基礎設施與高效的營運環境， 亦是眾多台商選擇設立區域總部的不二之選。

　　觀察台商赴日投資比例亦逐年增加，看好台日發展商機，國泰世華 擬將日本東京作為管理核心，首度設立東京分行外，也將透過日本獨 有「出張所」模式拓展日本市場。此次更同步選定於福岡設立首個出 張所，透過彈性的營運優勢與人力配置，就近為廣大客戶群提供強而 有力的金融支持，展現深耕日本市場的企圖心。

　　截至今年5月底止，國泰世華銀已設有柬埔寨及大陸地區2家子行， 1家合資銀行世越銀行，馬來西亞納閩島、香港、越南胡志明市、新 加坡、菲律賓馬尼拉、寮國永珍、緬甸仰光等7家分行，及泰國曼谷 、越南河內、越南廣南、印尼雅加達等4家代表人辦事處。

　　金管會表示，目前本國銀行於日本已設有分支機構者，計有臺灣銀 行、第一銀行、彰化銀行、兆豐銀行、臺灣中小企業銀行、玉山銀行 、台新銀行及中國信託銀行等8家銀行，共10家分行，其中，兆豐銀 有東京和大阪兩家分行，玉山銀有東京和福岡兩家分行，其餘銀行都 各有一家東京分行。

　　另外，目前國銀在日本設有1家子行，為中信銀於2014年併購的東 京之星；代表人辦事處共1家，為臺銀福岡代表人辦事處；出張所則 設有3家，分別為彰銀東京分行大阪出張所、玉山銀福岡分行熊本出 張所、台新銀東京分行福岡出張所。

　　金管會今年5月1日剛通過土銀申請於日本設立東京分行的申請，土 銀也是考量日本為全球主要經濟體之一，與我國雙邊貿易往來密切， 因此規劃於日本設立東京分行，以延伸該行金融服務觸角至東北亞， 逐步建構該行完整海外服務網絡。

　　不過，截至目前為止，土銀尚未正式於日本完成設立分支機構，而 去年分別於2月和7月通過金管會核准申設日本東京分行的合庫銀行和 台北富邦銀行也都仍在籌備階段。

利率維持高檔，但以房養老放款穩步成長。銀行局副局長王允中2 3日公布，截至今年6月底，「商業型不動產逆向抵押貸款」（以房養 老）目前有16家銀行開辦，核貸件數為9,642件，核貸額度約新台幣 558億元，季增率分別為3.66％、4.69％，持續穩定成長。

　　王允中指出，以房養老與一般房貸的「需求」不同，自住購屋與房 市、房價趨勢相連動，「以房養老」的客層則是本身已有房子的人才 會來抵押設定，房屋使用者的需求不同，以房養老與房市市況較沒有 連動性。

　　金管統計目前雖有16家銀行開辦以房養老業務，但卻只有15家有件 數推展、1家掛蛋，主力還是公股銀行。核貸金額前五大銀行分別為 合庫、土銀、一銀、華銀、台企銀，金額分別為201.55億元、120.0 4億元、92.75億元、77.04億元、19.86億元，核貸件數分別為3,201 件、2,511件、1,524件、1,267件、264件。王允中表示，各銀行有其 經營策略，金管會採「鼓勵不強制」的原則。

　　若以區域來看，「北北基」不管是件數還是額度最高，主要與北部 房價穩定、抗跌性高、民眾承作意願較高有關。截至今年6月底，北 北基有4,772件，占比近五成，為全台最高，其他桃竹苗、中彰投、 高屏地區則各有1,134件、1,467件、1,058件，核貸金額北北基達33 7.15億元、桃竹苗與中彰投分別為45.37億元、60.16億元。

　　金管會觀察，第二季在核貸件數上的季增率最高是高屏區的4.24％ ，其次是桃竹苗的3.94％，中彰投的3.9％排第三，而核貸金額季增 率最高則是中彰投的5.22％、其次是北北基的4.76％，高屏地區4.5 1％排名第三。

　　就性別比重來看，王允中說明，女性占比穩定成長，原因可能是現 代女性經濟獨立名下有房產較多。目前核貸比重女男比為57.52％、 42.48％，平均承作年限為22.16％。

　對照21世紀初以來的高房貸利率，2008年金融海嘯後，國內進入低 利率時代，以往房貸利率高，不少民眾手頭若有資金，多會考慮提前 償還房貸，但近年提前償還房貸的比例已逐漸下降。

　　土地銀行指出，近五年房貸還款金額占房貸餘額比率，確實有逐漸 下降的趨勢；合庫銀行統計，2023年房貸提前清償金額占總還款金額 比重約52％，2024年比重約55％，與2023年相比差距並不大，2025年 前五月比重下降至45％；兆豐銀行亦觀察到，自2023年起，房貸提前 還款的比例有微幅下降趨勢。

　　公股銀行分析，房貸借款人提前還款主要原因為個人資金需求規劃 而定，可能與房價上漲、利率上升，壓縮借款人額外還款能力有關。 由於美國總統川普關稅政策造成經濟環境不穩定，民眾保留現金以應 對不確定的經濟情勢；若房貸利率仍低於其他投資工具的報酬率，民 眾可能選擇將資金投入報酬更高的投資項目，而非提前償還房貸；另 在房市低迷的情況下，民眾不急於提前還款，反而會等待未來出售房 屋時，再一次性償還貸款。

　　儘管以近年數據來看，房貸提前還款比例呈現下滑趨勢，但隨著近 期房貸利率持續攀升，也有房貸戶開始考慮提前償還房貸。合庫銀說 明，客戶提前償還部分房貸借款本金，優點在於可降低未來每月本息 還款壓力，但缺點是客戶提前償還部分房貸借款本金後，若未來有資 金需求，需重新準備申貸資料，並向銀行提出增貸申請。

　　整體而言，公股銀建議，若手邊累積一筆資金欲提前還款，首先要 先與銀行確認提前還款是否需支付違約金，並計算是否划算；同時要 試算減少利息，比較提前還款與繼續還款的利息支出，確保提前還款 能帶來實質的利息節省；或可償還部分本金，月付金降低，降低每月 還款壓力。

中央銀行昨（22）日發布統計，6月國內五大銀行新承作購屋貸款平均利率為2.283%，是近16年以來（自2009年1月以來）的新高水準；顯示在央行選擇性信用管制措施、以及銀行不動產自主管理影響下，民眾購屋成本持續墊高。

央行經研處副處長葉盛表示，央行自去年9月實施第七波選擇性信用管制，以及要求銀行對不動產貸款進行自主管理，使銀行調整放款結構和利率，致使6月本國五大銀行新承做購屋貸款放款平均利率走高至2.283%。

央行昨（22）日公布6月本國五大銀行（台銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀）新承作放款加權平均利率為2.186％，較5月的2.235％下降0.049個百分點。利率下滑，主要周轉金貸款利率較5月下降所致。

若不含國庫借款，6月五大銀行新承做放款加權平均利率為2.221％，亦較5月的2.236％下降0.015個百分點。

雖然本國五大銀行新承作放款款平均利率在6月走低，攸關民眾家庭支出的購屋貸款平均利率卻逆勢走高，由5月的2.282%，上漲至6月的2.283%，上漲0.001個百分點。

除房貸利率上揚外，其他貸款利率也呈現上升趨勢。6月資本支出貸款平均利率上升至2.558%，為今年4月以來新高；消費性貸款平均利率亦升至2.678%，是自2024年5月以來最高。僅有周轉金貸款平均利率略微下滑至2.142%，主要原因在於銀行承作了較多政府部門與大型民營企業的低利貸款。

受到房貸利率上升與信用管制政策的影響，房屋市場買氣明顯降溫。6月六都建物買賣移轉棟數為1萬8,095棟，雖較5月增加5.2%，但年減幅高達24%。累計上半年建物移轉棟數為10萬202棟，年減26.6%，顯示整體房市交易動能明顯趨緩。

　　6月六都買賣移轉棟數雖月增5.2％，但年減仍是二位數的24％，上 半年累計更年減26.6％，房市交易低迷，反映在五大銀行新增房貸， 根據中央銀行公布6月五大銀行新承做房貸金額及利率，單月新增房 貸降至663.78億元，第二季累計2,013.3億元、年減近36％，上半年 累計4,088.8億元、年減26.6％。

　　央行官員認為，6月單月六都移轉棟數雖較上月增加，但6月新增房 貸金額卻下滑，整體房市仍呈現趨勢性下降，一方面反映當前房市景 氣不太好，另一方面是央行選擇性信用管制，及不動產貸款有總量管 制等，各項措施政策效果發酵，出現一定影響。

　　6月新增房貸降至663.78億元，相較5月減58.44億元。央行官員指 出，當月六都買賣移轉棟數雖是月增，推升承做貸款金額，但若與去 年6月相比，六都買賣移轉棟數則呈現衰退，上半年減逾25％。整體 而言，央行內部持續管控檢討，有在觀察指標變化，現在來看已有減 緩現象，不動產放款集中度或貸款餘額皆有下降，房市呈現趨勢性下 降。

　　房市價量觀察，除上半年六都買賣移轉棟數持續下修，房市明確降 溫，價格部分，6月信義房屋大台北房價月指數月減1.52％，與上年 同期則是上漲0.71％，房市價格也呈現緩降趨勢。

　　6月新青安貸款占五大銀行新承做房貸比重回升至39.64％，創3月 以來新高。央行官員分析，整體新承做房貸金額下降，新青安房貸金 額同步下降，但降幅較小，導致占比因而上升。

　　央行統計並指出，6月五大銀行（台銀、合庫銀、土銀、華銀及一 銀）新承做放款加權平均利率升為2.186％，較5月的2.235％下降0. 049個百分點。若不含國庫借款，6月五大銀行新承做放款加權平均利 率為2.221％；國人關注的房貸利率上升0.001個百分點至2.283％， 且續寫2009年1月以來的逾16年半新高水準，持續逼近2008年12月的 2.523％。

　國銀今年前五月獲利創下史上同期新高，八家公股銀行前五月合計 稅前盈餘卻呈現年減7.4％，淨值則持續上升，與去年同期相比年增 6％。金融界人士分析，此現象反映上半年受金融市場震盪影響，導 致獲利微幅下滑，但整體體質仍屬穩健。

　　依金管會統計資料顯示，國銀前五月稅前盈餘2,384.9億元，年增 3.4％，主要受惠利息與手續費淨收益持續增加，投資及其他淨收益 較去年同期減少。八家公股銀前五月合計賺814.1億元，較去年同期 下滑7.4％，其中包括兆豐銀行、第一銀行、合庫銀行及華南銀行， 前五月稅前盈餘均突破百億元，分別為143.5億元、141.9億元、102 .4億元及100.5億元。

　　從年增減情形來看，以臺灣銀行獲利較去年同期衰退逾3成較多， 兆豐銀與臺灣企銀前五月獲利亦分別年減達雙位數，各減少13.9％、 11％。臺銀獲利呈現年減，主要受投資淨利益減少影響，因美國總統 川普對等關稅政策釀金融市場波動，導致股票部位出現帳面價值損失 ；兆豐銀同樣遭受股市跌點較大衝擊，加上去年同期一次性認列高鐵 聯貸案的利息補償金手續費收入，基期較高所致。

　　但各銀行淨值仍持續上升，以年增幅來看，依序為兆豐銀、臺企銀 、臺銀、土地銀行、彰化銀行、一銀、合庫銀及華銀，其中兆豐銀、 臺企銀與臺銀淨值均較去年同期上升逾8％，土銀年增逾6％、彰銀逾 4％、一銀與合庫銀各逾3％、華銀逾2％。

　　公股銀操作股票部位多以中長期投資、領股息為主，因此大多帳列 OCI（其他綜合損益）項下，但也有銀行將多數持有的股票部位列在 PL（損益表）項，當股市下跌時，雖會直接影響損益數字，淨值波動 幅度便較小。儘管整體公股銀前五月獲利動能下滑，但淨值維持成長 ，也代表財務體質仍穩健。

　　截至今年5月底，八家公股銀總資產攀升至33.8兆元、年增4.1％， 以個別銀行來看，合庫銀、臺企銀年增逾7％，成長動能最強，其次 是彰銀、土銀，分別年增逾6％。

　　中央銀行公布數據顯示，今年第一季國銀員工平均獲利貢獻度為2 74.1萬元。當中公股銀行平均每位員工稅前盈餘，大多高於國銀平均 值，並以兆豐銀行484萬元居冠。

　　其次分別為：第一銀行394.5萬元居次，土地銀行以307.5萬元排名 第三，其餘依序為華南銀行305.4萬元、彰化銀行298.6萬元、合庫銀 行285.7萬元、臺灣企銀268.7萬元及臺灣銀行244.8萬元。

　　銀行員工貢獻度為銀行稅前盈餘占員工人數的比率，從數據來看， 若比率愈高，代表員工生產力愈高，除了受獲利數字影響，也與員工 人數變動有關。兆豐銀行員貢獻度不僅居公股銀之冠，在所有國銀中 亦排名第六名，顯示其經營效率亮眼；臺銀行員貢獻度較落後，評估 應與員工人數較多有關。以各銀行最新年報揭露數字來看，臺銀非主 管職員工數高達8,095人，合庫銀、華銀與一銀也各有7,764人、7,5 80人與7,453人，彰銀、兆豐銀、土銀及臺企銀則均介於5,000人至7 ,000人之間。

　　員工獲利貢獻度大多高於整體國銀平均值，公股銀也回饋在員工薪 資及福利上，根據公開資訊觀測站最新揭露統計顯示，公股金控以兆 豐金控2024年平均員工薪資費用為175.9萬元最高，較2023年成長6. 1％，在所有金控中亦排名第二名，僅次於中信金控。

　　其次第一金控，去年平均員工薪資費用為167.8萬元，年成長6.4％ ；合庫金控去年平均員工薪資費用153.9萬元，年增6.5％；華南金控 去年平均員工薪資費用為151.6萬元，年成長4.8％。

　　若單看公股銀去年非主管職務的員工薪資，包含加班費、年終及績 效獎金等，中位數以土地銀168.4萬元居冠，其次是兆豐銀159萬元， 合庫銀、一銀分別為147.6萬元、143.8萬元，後續依序為彰銀139.1 萬元、華銀135萬元、臺企銀123.8萬元、臺銀116.9萬元。

　今年以來匯率波動加劇，截至5月底8家公股銀行外幣存款餘額為5 兆7,492.47億元，相較去年同期減少4.76％。公股銀持續積極吸收外 幣存款，尤其是較有操作空間的美元，雖美元近期呈現弱勢格局，各 銀行仍續推美元優存方案，藉以吸收外幣資金。

　　根據金管會統計，公股銀包括兆豐銀行、臺灣銀行及第一銀行5月 底外幣存款餘額均逾兆元，分別為1兆1,276.01億元、1兆0,825.52億 元及1兆0,118.84億元；其次包含合庫銀行與華南銀行外幣存款餘額 亦分別超過6,000億元；從年增減情形來看，僅臺銀、一銀與土地銀 行外幣存款餘額成長，各年增2.18％、1.69％與1.01％；其餘5家公 股銀均呈現年減，當中又以華銀、彰化銀行年減幅達雙位數較多，各 年減16.43％、12.81％。

　　公股銀主管指出，外幣存款餘額減少，主要是受到新台幣升值影響 ，許多出口商先行結售；另外幣存款換算為台幣後，存款量也會自然 縮水。事實上，銀行今年對於外幣存款拓展力道較強，在分行努力延 攬下，仍吸收不少外幣存款，若以原幣來看，存款量仍有微幅成長。

　　未來公股銀在吸收外幣存款上，主要仍以美元為主，不過，由於美 元短期評價面偏弱，也會適時針對其他幣別如澳幣等，推出短期定存 激勵措施，當有其他外幣需求時，就不用到市場拆借。

　　為了擴大外幣存款量，公股銀7月續推美元優利定存專案，最高年 利率多在4％以上，以兆豐銀為例，在7月底前若全額以增額新資金開 立，可獲3個月期年利率4.3％、6個月期年利率4.05％。

　　土銀提供臨櫃辦理美元定存的客戶，新資金可享1個月期年利率4. 2％、3個月期年利率4％，既有存款或網銀辦理，也均可有1個月期年 利率年利率4％優惠；一銀針對網銀數位帳戶，最高提供3個月期年利 率4.15％，非數位帳戶最高享3個月期4.1％年利率。

　公股銀行對下半年股債市表現抱持審慎態度，預期台股將呈現高檔 震盪格局，債市則受美國聯準會（Fed）降息預期與美國總統川普關 稅政策影響，長短天期債券殖利率曲線趨陡可能性較高。

　　對台股後市展望，兆豐銀行表示，目前台股大盤指數已在各天期均 線以上，型態已轉為多方控盤格局，市場情緒偏向樂觀，但指數走高 難免面臨高檔解套賣壓，預估台股下半年將呈現高檔震盪走勢。

　　臺灣銀行分析，近期市場投資人期待美國敲定貿易協議、聯準會下 半年有機會降息、AI需求強勁等利多支撐，台股走勢因而偏強，但短 線仍有台幣升值、通膨及關稅議題等不確定因素，故較看好受關稅影 響較少的相關族群，例如AI、金融、5G、伺服器等相關產業及標的。

　　土地銀行認為，下半年台股表現仍受對等關稅與半導體關稅等政策 面影響甚鉅，不確定性較高，連帶總體經濟可能出現降溫，不過，產 業面持續發展，聯準會降息則可能為市場提供有力支撐，故台股有機 會在第三季反映基本面放緩，並在聯準會降息後出現轉機。

　　債市方面，合庫銀行指出，美國聯準會6月如市場預期維持利率於 4.25％～4.5％區間不變，利率點陣圖維持今年仍降息2碼的預期，最 新的經濟預測則下調美國今年的經濟成長率，上調失業率及通膨率， 聯準會主席鮑爾表示，需靜待更多經濟數據以調整貨幣政策。目前市 場普遍認為，因關稅而產生的通膨可能僅會造成一次性影響，預期下 半年降息兩次、各1碼的機會較高，但各國關稅談判結果尚未明朗、 中東地緣政治風險及美國債務上限議題仍存，預期債券殖利率將呈現 區間震盪整理格局。

　　土銀強調，現階段市場對於美國聯準會今年後續降息預期升溫，但 通膨可能因關稅延遲反應及財政赤字壓力而上升，預期下半年美債殖 利率盤勢呈區間震檔。

　兩大國營銀行的臺灣銀行、土地銀行，上半年都賺破百億元，臺銀 稅前盈餘140.03億元，土銀為100.11億元，但從年增減情形來看，臺 銀年減26.81％，主要是投資及匯兌淨利益影響，土銀因利息淨收入 增加支撐獲利微幅年成長。

　　臺銀今年以來獲利出現年減，主要因投資及匯兌淨利益影響，受到 美國總統川普對等關稅政策衝擊，全球金融市場劇烈波動，導致第一 季股票部位出現帳面價值損失，但並未實現，第二季已有調節。上半 年核心業務表現仍持穩，存款量、授信餘額均持續增加，主要獲利來 源為利息淨收益。

　　臺銀董事長凌忠嫄日前指出，臺銀去年獲利創高，主要受惠投資部 位表現亮眼，今年前二月表現持平，直到3月股市反轉，持有的股票 部位因多列在PL（損益表）項下，造成評價損失，「但都是帳面，並 未實現」。

　　凌忠嫄表示，今年主要是國際市場因素影響獲利，4月過後市場回 穩，目前獲利衰退幅度已有縮減，股票部位已做一些調節，未來會持 續審慎操作。由於市場隨川普政策變化起舞，臺銀會隨時因應市場趨 勢，動態調整配置部位。

　　觀察公股銀行在操作股票部位時，大多以中長期投資、領股息的高 息股為主，因此主要帳列OCI（其他綜合損益）項下，雖不直接影響 損益，但會造成淨值波動，因此先前股災影響，造成部分銀行淨值縮 水。

　　土銀上半年獲利年增4.93％，土銀說明，獲利主因來自利息淨收入 增加，經常性手續費淨收入也維持成長，但財務操作淨收益（含兌換 ）受股匯市動盪影響減少，展望下半年，將以提升綠色授信、強化經 營韌性及善用新興科技為三大重要方針。

　　若以今年度營運目標來看，根據行政院核定的預算案，臺銀稅前盈 餘預算數為150.31億元，目前達成率已達93.16％；土銀稅前盈餘預 算數為124.01億元，目前達成率也有80.73％。

　　2025年以來匯率波動加劇，截至5月底，八家公股銀行外幣存款餘 額為57,492.47億元，較2024年同期減少4.76％。公股銀持續積極吸 收外幣存款，尤其是較有操作空間的美元，雖美元近期呈弱勢格局， 各銀行仍續推美元優存方案，藉以吸收資金。

　　據金管會統計，公股銀包括兆豐銀行、臺灣銀行及第一銀行5月底 外幣存款餘額均逾兆元，分別為11,276.01億元、10,825.52億元及1 0,118.84億元；其次包含合庫銀行與華南銀行外幣存款餘額亦分別超 過6,000億元。

　　若從年增減情形來看，僅臺銀、一銀與土地銀行外幣存款餘額成長 ，各年增2.18％、1.69％與1.01％；其餘五家公股銀均呈現年減，當 中又以華銀、彰化銀行年減幅達雙位數較多，各年減16.43％、12.8 1％。

　　公股銀主管指出，外幣存款餘額減少，主要受新台幣升值影響，許 多出口商先行結售；另外幣存款換算為新台幣後，存款量也會自然縮 水。事實上，銀行今年對於外幣存款拓展力道較強，若以原幣來看， 存款量仍有微幅成長。

　　未來公股銀在吸收外幣存款上，主要仍以美元為主，不過，由於美 元短期評價面偏弱，也會適時針對其他幣別如澳幣等，推出短期定存 激勵措施，當有其他外幣需求時，就不用到市場拆借。

　　為擴大外幣存款量，公股銀7月續推美元優利定存專案，最高年利 率多在4％以上，以兆豐銀為例，7月底前若全額以增額新資金開立， 可享三個月期年利率4.3％、六個月期年利率4.05％。

　　土銀提供臨櫃辦理美元定存的客戶，新資金可享一個月期年利率4 .2％、三個月期年利率4％，既有存款或網銀辦理者，也均可享1個月 期年利率年利率4％優惠。一銀則針對網銀數位帳戶，最高提供三個 月期年利率4.15％，非數位帳戶最高享三個月期4.1％年利率。

兩大國營銀行上半年獲利出爐，臺銀稅後純益113億元，年減32.4%，主因歷經股災造成帳面評價損失，但實際未實現虧損，也已進行調節。土銀稅後純益77.3億元，較去年同期微幅成長3.6%。

土銀表示，除鞏固不動產貸款核心業務外，為加強全行授信結構均衡化，持續聚焦於中小企業放款量。

臺灣銀行董事長凌忠嫄日前說明，去年獲利創新高主要是投資部位評價挹注，但很多為未實現利益，由於臺銀部位大多放在PL（損益表），3月股市大反轉造成評價損失，但實際並未實現虧損，對此財務部門已展開調節，包括股票、債券與換匯部位皆有因應。且當市場回穩時評價損失也能回沖。

凌忠嫄強調，臺銀股票部位持有時間久而成本低，例如台積電不少，就因成本極低，去年評價豐厚但也未逢高賣出。現在對於帳列OCI（資產負債表）或PL會進行調整。觀察大部分公股都放OCI，雖不影響當期損益但會影響淨值，進而影響年底配息。她指出，其實4月過後隨市場回穩獲利逐步回歸正常，到年底前還有大半年可以調節，另，其餘不論利息及手收皆未少賺。

土銀指出，身為不動產專業銀行，除持續鞏固不動產貸款核心業務外，為加強全行授信結構均衡化，朝全方位優質金融機構目標前進，持續聚焦於中小企業放款量，推展一般企金業務之外，持續配合政府政策辦理各項專案貸款，以提升中小企業授信占比，另積極爭取聯貸業務，導入ESG永續金融，提供永續連結貸款、太陽光電發電設備貸款等綠色融資，以協助扶植相關產業發展，透過多角化經營提升利息收入與手續費收益。

投資業務方面，土銀強調，2025年下半年股市最主要的波動來源仍是川普關稅政策的實行，在高度不確定下，投資策略聚焦汰弱留強，選股方向以「質優、高息」為主軸，具產業前景的個股為核心布局目標，並持續視市場狀況機動調整部位與策略。債市採多元資產配置策略，將適時加碼債券投資，並挑選信評等級優良債券。新台幣剩餘資金運用以兼顧安全性、流動性及收益性三大原則，其中為維持資金流動性，並隨時提供業務所需資金，將資金配置於央行NCD、商業本票等短天期投資商品。

為提供在地厝邊更優質的金融服務環境，土地銀行大社分行日前喬遷至高雄市大社區大社路78號，並舉辦遷址開業暨公益捐贈儀式，除五鼓陣開場外，另致贈愛心捐款予心路社福基金會及高雄日欣關懷協會，落實企業社會責任。

土地銀行大社分行自84年於舊址開業，與在地社區緊密連結，深受當地客戶支持與信任，搬遷至新址後，大社分行全面優化動線、空間、視覺及金融功能，以全新現代化設備、無障礙空間、視訊手語翻譯服務，打造友善包容的金融環境，進一步強化臨櫃金融服務，滿足該地區企業、商家及民眾多樣化需求，帶動地方商圈發展，並致力成為在地民眾最值得信賴的金融夥伴。

同時，為提升數位服務品質，土地銀行積極強化「個金單一服務平台」線上服務及「土銀行動銀行」，將個人金融服務整合至單一平台並提供線上瀏覽金融商品、申辦信用卡及貸款服務等多元功能，營造全天候24小時不間斷的高品質金融服務，讓每位客戶感受土地銀行的溫暖與專業。

土地銀行身為百分百國營銀行，秉持「豐厚、和諧、熱誠、創新」核心理念深耕台灣，不僅推動普惠金融、實踐企業社會責任，更配合政府打詐政策構築金融安全生態圈。經多年耕耘，土地銀行連續5年榮獲金管會頒發「高齡者及身心障礙者財產信託評鑑績效優良銀行」獎項，且連續6年獲金管會「金融服務業公平待客原則評核」績優肯定。

為提供在地厝邊更優質的金融服務環境，土地銀行大社分行於7月 14日喬遷至高
雄市大社區大社路78號，並舉辦「遷址開業暨公益捐贈 儀式」，除五鼓陣開場
外，另致贈愛心捐款予心路社福基金會及高雄 日欣關懷協會，落實企業社會責
任。

　　土地銀行大社分行自84年於舊址開業，與在地社區緊密連結，深受 當地客戶
支持與信任，搬遷至新址後，大社分行全面優化動線、空間 、視覺及金融功能，
以全新現代化設備、無障礙空間、視訊手語翻譯 服務，打造友善包容的金融環
境，進一步強化臨櫃金融服務，滿足該 地區企業、商家及民眾多樣化需求，帶動
地方商圈發展，並致力成為 在地民眾最值得信賴的金融夥伴。

　　同時，為提升數位服務品質，土地銀行積極強化「個金單一服務平 臺」線上
服務及「土銀行動銀行」，將個人金融服務整合至單一平台 並提供線上瀏覽金融
商品、申辦信用卡及貸款服務等多元功能，營造 全天候24小時不間斷的高品質金
融服務，讓每位客戶感受土地銀行的 溫暖與專業。

　　土地銀行為百分百國營銀行，秉持「豐厚、和諧、熱誠、創新」核 心理念深
耕臺灣，致力成為社會最值得信賴的金融夥伴，不僅推動普 惠金融、實踐企業社
會責任，更配合政府打詐政策構築金融安全生態 圈。經多年耕耘，土地銀行連續
5年榮獲金管會頒發「高齡者及身心 障礙者財產信託評鑑績效優良銀行」獎項。

　　隨購屋族群貸款風險轉嫁意識抬頭，公股銀行觀察新承作房貸投保 房貸壽險比例逐年提升，帶動整體房貸壽險投保率有增加趨勢，統計 顯示，目前包括土地銀行、合庫銀行及兆豐銀行房貸壽險投保率都落 在2至3成間。

　　根據各公股銀最新統計，合庫銀目前房貸戶投保房貸壽險件數滲透 率約3成；土銀客戶新承作房貸壽險比率約2至3成；兆豐銀2025年第 一季房貸壽險投保滲透率約22％；臺灣銀行房貸戶投保房貸壽險投保 率則約8.54％，近年新承作房貸投保房貸壽險比例約7.17到9.93％。

　　合庫銀指出，近年新承作房貸投保房貸壽險比例確實有增加趨勢， 分析原因為隨著背負房貸經濟壓力更有感知，國人對於房貸風險移轉 意識抬頭，為保障未來房貸負擔，選擇透過購買房貸壽險保單進行風 險轉嫁。

　　兆豐銀表示，2023至2024年房貸壽險滲透率約在8到13％區間，今 年首季已有顯著成長，評估主因為近年來國內購屋對象以年輕族群居 多，該類客群多具貸款風險轉嫁意識，兩者呈正相關。

　　展望未來，面臨房市量能變化的挑戰，各公股銀對房貸壽險業務發 展看法持平。合庫銀認為，中央銀行為穩定房價祭出第七波信用管制 ，房屋市場觀望氣氛濃厚，但新青安房貸推升剛性需求及交屋潮等因 素，房市仍存在一定量能。考量房貸壽險承作量與房市量能呈現正相 關變化，預估今年將呈現持平趨勢。

　　土銀預期，房貸壽險業績表現將呈現上半年優於下半年的走勢，未 來將持續推展，提高滲透率，並提供購屋民眾更好的保障商品以轉嫁 風險。

　　臺銀強調，房貸壽險商品的特性，向來以銀行為主要通路，未來將 持續透過激勵措施加強績效考核、辦理教育訓練及行銷研討會等，強 化銀行員工專業職能，以提升營業單位推展房貸壽險商品行銷動能。

　　兆豐銀說明，今年度將透過教育訓練，並搭配內控管理機制及各項 授信策略，提高房貸壽險滲透率，以應對市場需求，並致力提升分行 銷售效能，以達成年度目標。

響應「五大信賴產業」願景，金融業力挺半導體產業。臺灣土地銀行日前與功率半導體元件大廠強茂共同舉行「強茂公司5年期新臺幣40億元永續績效連結聯合授信案」簽約典禮，由該銀行攜手9家本土銀行共襄盛舉，最終超額認購比率達157%。

土地銀行指出，強茂聯合授信案資金用途為償還金融機構借款及充實公司業務發展所需中長期營運資金，由該銀行擔任統籌主辦銀行暨額度管理銀行，元大銀行、合作金庫與第一銀行為共同主辦銀行，並有國泰世華銀行、華南銀行、兆豐銀行、彰化銀行、上海銀行及臺灣銀行等行庫共同參與，顯見銀行團對強茂公司長期務實經營的認同與肯定。

強茂集團具備從設計、晶圓製造到封裝測試的垂直整合能力，是臺灣最大的功率半導體元件製造商。產品廣泛應用於消費性電子、車用、工控、電源、網通及運算領域，客戶遍及全球。因應未來產業趨勢，強茂聚焦三大發展方向：深化車用市場、拓展電源應用及布局AI領域。目前車用電子已貢獻營收三成以上，並成功打入特斯拉、比亞迪、博世與馬牌等Tier 1供應鏈。

另一方面，隨著全球AI伺服器需求大幅成長，強茂在電源與AI應用領域也逐步展現成果，近年亦可望受惠於AI PC的導入，持續推升相關營收貢獻。

土地銀行因應國政願景「五大信賴產業」首要項目半導體產業，在行政院政策方向下，該銀行與國內金融同業大力支持我國成為全球半導體全供應鏈主導者，一同推進本土MIT半導體產業至117年新增產值新臺幣2.6兆元，藉此穩固臺灣產業在國際的領先地位。