回顧2025年，在經濟改革持續推進與政策激勵措施加持下，日本股市表現亮眼。TOPIX指數全年上漲逾20％，日經225指數更一度站上50,000點，創下1989年以來新高。展望2026年，法人普遍認為，日本股市仍具延續上升趨勢的條件。

　野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，日本股市後市可望在宏觀環境轉佳、結構改革深化與內需回溫三大支柱支撐下持續走強。宏觀面來看，日本核心CPI預估將於2026年降至約1.8％，物價漲勢逐步由成本端轉向需求端，日本央行在確認通膨與薪資同步成長後，可能啟動溫和升息，政策利率上調至約1％水準。

　張繼文認為，在名目GDP與企業獲利同步擴張的階段，升息反而象徵經濟回歸正常軌道，有助日本金融體質與中長期市場穩定。

　群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，從企業獲利角度來看，銀行、建築、IT零組件等產業調高全年獲利指引，其中銀行業獲利預估從9.3％上調至19.4％。儘管汽車產業受到關稅影響而疲弱，市場仍預估日本企業全年可繳出雙位數的成長。

　政策方面，內閣的三支箭政策有助減輕消費者負擔，後續通膨降低也料有助於實質所得改善，並引領經濟進入正向循環，並透過重點產業如AI半導體、量子、先端醫療、航空航太等來帶動經濟成長，故日本股市後市表現仍值留意。

　摩根投信指出，日本央行已將政策利率升至0.75％，但政府預期2026年薪資將持續成長，升息不致衝擊經濟。過去七年東證指數每股盈餘年複合成長率約8％且上市公司逾半營收來自海外，製造業透過海外生產有效分散關稅風險，預估2026財政年度企業獲利成長率可達16％，顯示日股仍具基本面支撐。

　瀚亞投信則指出，新政府上任後，市場對「高市經濟學」寄予厚望，企業改革與重組持續推進，有助提升獲利能力與股東權益報酬率。市場預估，日本企業ROE有望進一步提升至13％～14％，在評價與獲利同步改善下，將持續吸引外資布局。建議投資人可透過定期定額方式參與日股行情，掌握2026年中長期投資機會。

　美股評價已偏高，加上美國聯準會政策轉鴿，以及美國政府關門造成數據缺失等因素交錯下，三家公股行庫與兩家國內投信機構陸續提出年底至明年上半年資產配置方向，整體建議相較今年更強調風險管理、資產分散與股債並行。

　臺銀指出，考量美股評價面偏高及聯準會鴿派態度，建議投資人降低美元與美股持有比重，轉向關注歐洲、日本與新興市場股市，以成長股為主、價值股為輔；債券則可留意非投資等級債、新興市場債與投資等級國外債券。與今年不同的是，AI科技股推升美股創高，美國經濟具韌性但評價高企，需降低比重避免回調；聯準會降息趨勢延續，有利債市，而美元長期趨貶使資金流向非美市場。

　土銀表示，今年第四季美股、台股在關稅衝擊淡化與半導體業績帶動下衝上高位，但美國政府關門使部分經濟數據可能永久缺失，情緒受挫，全球市場波動加劇，黃金重站每盎司4,000美元。但土銀認為，美國降息周期仍在，政策將回到寬鬆基調，短線回檔為長線多頭健康修正。預期法人將於第四季至明年第一季重新布局具有長線成長性的AI供應鏈標的，並建議搭配黃金作為風險對沖。

　合庫銀分析，市場對於AI強勁需求與降息推動全球股市屢創新高，但漲勢使市場對消息敏感度提高、波動加劇，加上聯準會內部對降息仍存分歧，政策前景充滿不確定性。合庫建議，提高債券與防禦性資產比重，採股債並行策略，股票聚焦具成長潛力的績優股並分散布局；境外債殖利率具吸引力，可鎖定中長天期優質債降低波動並提供現金流。

　摩根投信認為，面對愈趨複雜與波動的市場，「紀律」將成為投資核心原則。明年經濟成長將呈現階段性，上半年在財政刺激與AI推動的資本投資下仍具動能，但之後財政利多減弱、勞動市場壓力浮現，使成長走平。整體環境將自「敢於承擔風險」轉向重視風險控管，資產配置要從風險資產輪動至更平衡的方向，並更重視收益創造與多元分散。

元大投信強調，聯準會12月再降息，加上AI需求強勁，有利全球股市挑戰新高。建議明年關注高度受惠AI題材的美、日、台股行情，以及全球防衛產業與黃金資產表現；利率環境溫和與獲利基本面強勁，是美股新高的雙引擎。

　另外，AI成長趨勢將是股市主要動能，包括晶片製造、雲端服務與資料中心能源設備等領域已見實質獲利挹注，並將自2026年起開啟AI新經濟時代。

投信投顧公會今年10月起跑的校園基金理財巡迴講座，第二波由多家投信投顧業者走入全台大專院校財金系，與同學分享理財觀念、投資心法與市場趨勢，鼓勵年輕世代透過基金定期定額建立長期投資習慣。

摩根投信協理林則言於中興大學表示，同學們在投資前應掌握總體經濟指標意涵與主要國家經濟動向，同時學會運用本益比、股價淨值比等工具評估股票價值。他強調，面對瞬息萬變的市場，定期定額是最能滿足學生需求的投資方式，不僅門檻低，也能避免追高殺低。他提醒，若能同時做到精選標的、持續扣款與定期檢視投資組合，長期下來更能在低檔累積較多基金單位，強化報酬。

台中銀投信副總黃律聖在聯合大學指出，年輕人需先理解「資產」與「消費」的差異，並認知投資一定伴隨風險，而關鍵在於如何分散與管理。基金兼具流動性、分散風險與專業管理等優勢，是適合學生的入門工具。他提出定期定額的「四大金律」：堅持扣長期、漲多要停利、下跌不停扣、逢低再加碼；同時以25歲年輕人想存人生第一桶金為例，建議在預留逢低加碼金至少36,000元下，每月扣款5,000元，可鎖定積極型基金，以年化報酬率10％為目標，就可望在10年後達成第一桶金的目標。

宏遠投顧總經理劉占梅於南臺科大分享，對抗通膨與掌握複利效應是年輕理財必學課題。她以自身定期定額成果鼓勵學生「越早開始越好」。劉占梅表示，定期定額就像種樹，初期可能遇到空頭市場，但只要穩定投入，時間愈長複利效果愈顯著，最終往往勝過短線操作。

至於擔心資金不夠的同學們該從選哪種基金開始進行投資？劉占梅表示，追蹤台美股市大盤的ETF因為費用低、風險分散廣，長期向上趨勢鮮明，適合追求成長的年輕族群；另外以追求打敗大盤的主動型共同基金因藉重專業管理、分散風險，省時省力及同時追求超額報酬，也是不錯的選擇。

霸菱投顧副總吳炫達在朝陽科大則以定存、保險、股票與基金比較其風險與報酬特性，並以22歲起投資的不同情境推演指出，基金因股債資產長期向上，具備累積財富的優勢。他提出投資三原則：「越早越好、越實際越好、越多越好」，並強調共同基金定期定額是最能落實這三原則的工具。

吳炫達建議同學定期定額時可以全球股票型基金或ETF為核心，再視個人風險承受度，搭配波動大但潛在報酬較高的產業或區域基金或ETF，策略上堅持「停利不停扣」原則，就能掌握到定期定額的精髓，享受美好的果實。此外，貝萊德投信副總謝超然也在靜宜大學分享基金市場現況與投資心法，期盼年輕世代能盡早建立正確理財觀念，為未來財務自由奠定基礎。

　10月國內ETF在新兵加入，老將持續吸金下達7.23兆元，占整體境內基金規模10.94兆元的66％；ETF逾7兆元規模中雖有超過一半是台股ETF，不過在境外基金業者今年起積極加入ETF市場，以及主動式ETF投資增溫下，預期整體ETF市場可望持續成長，尤其境外基金業者發行的各類海外股債ETF，在基期相對低下，可望有更大的成長力道。

　根據投信投顧公會統計，10月有3檔基金新成立，包括貝萊德iShares安碩標普500卓越50ETF、統一全球創新主動式ETF、摩根大美國領先科技主動式ETF，都是鎖定海外股票市場的ETF基金。以10月各家投信ETF規模增額排名來看，首度發行ETF基金的貝萊德、摩根投信都擠入前十之列，可見新兵加入對投信ETF市場很有幫助。

　投信業者分析，境外投信今年積極在台推出ETF，象徵台灣已成為亞洲區域極具吸引力的ETF發行市場。「除了投資人參與度高，ETF的流動性佳、資金成長快，也是讓外商願意深耕台灣的重要動機。」

　以近期ETF受益人數增加情況來看，更可見主動式ETF受矚目、海外科技、全球主題成為焦點。根據統計，10月受益人數增加上萬人的投信分別為元大、貝萊德、富邦、新光、摩根和安聯投信，其中貝萊德投信以在台首檔貝萊德iShares安碩標普500卓越50ETF（009813）單月增加3.4萬人快速躍升人氣第二名，摩根投信也以首檔鎖定美國科技的主動式吸引逾萬的受益人投入。

在市場諸多關注美國科技股的當下，摩根資產管理宣布，「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」（證券代號00989A）已於10月22日正式掛牌交易。投資人自即刻起，不但可透過新台幣直接參與美國科技股的成長趨勢，也可以透過主動式ETF在「主動管理」上的優勢，分散大盤指數對投資組合的限制，增加創造超額回報的機會。

摩根資產管理表示，目前國內ETF市場還是以市值型的ETF居多，投資標的多數也集中在台股或美債。然而，在「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」掛牌後，台灣ETF的市場版圖也會更加多元，投資人在資產配置上也會有更多的選擇空間。

摩根投信董事長唐德瑜表示，摩根大美國領先科技主動式ETF基金的掛牌只是起點，未來摩根將引入全球資源，持續給投資人在主動式ETF上帶來更多的創新，並深度參與台灣ETF市場的創新與發展。

摩根大美國領先科技主動式ETF基金經理人蓋欣聖表示，儘管美中貿易戰可能再起導致市場再次陷入震盪，不過正因為「主動管理」可以透過「跨市值」與「跨產業」的投資策略，布局在美國市場掛牌的人工智慧、雲端運算、生物科技、金融科技等大、中及小型新興科技公司，因此透過這種方式，經理團隊反而可以替投資人分散大盤指數對投資組合造成的限制。

舉例來說，儘管前陣子Mag 7的股價持續上漲，但像Robinhood及Veeva這種具備科技創新的金融與生技公司，其股價漲幅在今年來卻可超越Mag 7；這也可印證這種「跨產業」與「跨市值」的主動式管理策略，具有彈性調整投資組合以促進增長的潛力。

摩根大美國領先科技主動式ETF基金產品經理溥琪淋也指出，目前美國科技股高估值現象，主要集中於前10大市值企業，這幾家企業的平均本益比約30倍，遠高於其餘490家公司均值的19倍；這也顯示儘管部分大型科技股的估值偏高，但整體美股市場並未失衡。因此投資人可透過布局主動式ETF的方式，去降低大盤指數集中於高估值個股的風險。

唐德瑜表示，摩根資產管理集團已連續兩年榮獲「最佳ETF資產管理公司」殊榮，足見摩根在ETF上的投資實力已深受市場肯定；投資人除了可以單筆投資外，更鼓勵大家可用定期定額的方式長期投資「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」，摩根也會持續打造更多元的主動式ETF方案，協助投資人提升資產配置效率。

全球重量級主動式ETF發行人-摩根資產管理在臺設立的摩根投信， 22日將在臺灣證券交易所推出其全臺首檔主動式ETF-主動摩根美國科 技（00989A），為臺灣資本市場寫下國際合作新頁。

　　證交所推動「亞洲資產管理中心」擴大國際資產管理業者來臺投資 政策再添重要進展！由摩根投信募集發行的00989A將於22日在證交所 正式掛牌上市，並得辦理融資融券。該檔ETF也成為第199檔ETF，象 徵證交所即將邁入第200檔上市ETF新里程碑。

　　證交所指出，摩根資產管理集團為國際首屈一指的投資管理機構， 總資產管理規模高達3.8兆美元，憑藉其橫跨全球的專業研究團隊與 深厚的市場洞察，摩根已成為主動式ETF領域的全球領航者。

　　此次摩根決定以臺灣為全球布局主動式ETF的重要市場，充分展現 了臺灣資本市場的活力與龐大的成長潛力，更彰顯臺灣作為國際資產 管理樞紐的成熟度與吸引力。

　　證交所表示，摩根資產管理集團ETF產品登臺，象徵國際頂尖主動 式ETF領導品牌正式進軍臺灣市場，這不僅豐富臺灣ETF市場商品選擇 性，更體現臺灣在資產管理專業、市場成熟度及金融創新等面向備受 國際肯定，將持續強化ETF市場產品多元化及資訊透明，致力於打造 具臺灣特色的亞洲資產管理中心。

　　證交所表示，主動摩根美國科技ETF主要投資於美國具創新能力領 先、增長潛力遭到低估的科技與運用科技驅動成長產業之有價證券。

　　該檔ETF著重基本面選股，掌握投資市場價格尚未完全反映真實價 值的公司，並重視投資標的公司商業模式開創性，潛在市場龐大，特 有競爭優勢及是否具備良好之管理團隊，以充分參與多元化的科技趨 勢題材。

　　另證交所說明，該基金無設定績效指標。有關該檔ETF之完整投資 策略內容，請詳閱其公開說明書。

台灣資產管理市場再添新動能。全球領先的金融服務集團之一的摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co.）旗下摩根資產管理（J.P. Morgan Asset Management）在台設立的摩根投信，正式插旗台灣ETF市場。

摩根投信所募集發行的「摩根大美國領先科技主動式ETF」受益憑證，已於昨（15）日正式向證交所申請掛牌上市，這不僅是摩根投信在台發行的首檔ETF產品，更彰顯了國際資產管理業者對台灣資本市場的高度重視。

摩根資產管理作為全球主動式ETF的領航者，長年深耕此一領域，擁有全球頂尖的研究團隊與豐富的實務經驗。

旗下摩根投信首度加入台灣ETF市場，除擴充產品線外，也為國內投資人引進國際級的資產管理服務與投資策略，象徵著台灣資本市場在開放與國際合作進程上再邁重要一步，具有指標性的深遠意義。

透過摩根投信的加入，台灣ETF市場生態將更為豐富與多元，為投資人帶來更多創新的資產配置選擇。

摩根投信表示，在主動式ETF領域，摩根資產管理在海外有九年以上的管理經驗，而自今年起，台灣也正式成為摩根在全球耕耘主動式ETF的第六個市場，已具國際領先市場地位。

摩根未來將持續推出更多創新的主動式投資商品，讓投資人在資產配置上有更充裕的空間，同時也讓台灣的ETF市場有更多元的發展面貌。

證交所表示，自金管會積極推動亞洲資產管理中心政策以來，已有多家國際級外資投信業者陸續加入台灣ETF市場。

摩根投信此次將集團在全球市場的成功經驗帶入台灣，不僅能提升國內主動式ETF的競爭力，更為台灣資本市場的國際化立下新的里程碑。

此舉預期將能吸引更多全球資產管理業者關注並深耕台灣市場，共同推動台灣成為亞洲資產管理中心的願景。

金管會主委彭金隆昨（15）日表示，希望透過「大贏、小輸」的組合拳，打造有台灣特色的亞洲資產管理中心，並希望台灣在有優勢之處全力衝刺，大贏一段；在劣勢部分，則希望「少輸為贏」，透過「大贏小輸」組合拳，打造有台灣特色的亞資中心。

「2025臺灣週」昨日開幕，下午由金管會、臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心、臺灣期貨交易所、臺灣集保結算所共同舉辦「亞洲資產管理中心論壇」。彭金隆致詞時提到五大核心策略，包括壯大台灣資產管理規模，持續鬆綁法規；推動普惠永續融合計畫；全面促進財富管理規模；透過兆元投資國家發展方案，結合跨部會成立資本市場服務團，引導保險業及民間資金投入公共建設；以及壯大資本市場、擴大投資台灣計畫。

金管會副主委陳彥良發表專題演講，分享亞洲資產管理中心政策推動成果，他並提出三面向精進措施，一、建構一站式的境外資產管理平台，包括三O（OBU、OIU、OSU）串聯合作、擴大銀行跨境試辦範圍、吸引台商海外資金回流、延長租稅優惠等；二、強化TISA功能與誘因；三、推動亞洲創新籌資平台，包括打造具備國際競爭力板塊與國際債券規劃等。

財政部賦稅署長宋秀玲在專題演講時提到，認同金管會推動TISA，並且分享我國吸引外國投資的稅制現況，包括股票、存款、利息所得及特定金融商品，所採取的稅制，以及境內、外所得如何課稅。

專題座談場次主題為「台灣發展亞洲資產管理中心的進展與挑戰」，由證交所總經理李愛玲主持，與談人包括國泰金控總經理李長庚、摩根投信董事長唐德瑜、台灣金融研訓院院長高一誠。

李愛玲表示，上市公司市值已近89兆元，預期還會成長，主要因台灣是智慧科技島，半導體、AI、ICT產業供應鏈完整，台灣有堅實供應鏈，產業具國際競爭力，未來將協助國內公司打國際盃。

李長庚則建議，一、稅負問題，稅是大家談論最多，也最直接的問題，這也是為什麼大家都會從稅率、租稅協定，來給客戶提供建議；二是產品結構，很多台灣人配置最多的就是股票，但台灣應該加深產品的廣度及深度，例如推動更多結構型商品與證券化商品。

唐德瑜強調，如果要把台灣的商品推介到海外，國內法規就應該與全球大型交易所或主要國家主管機關法規類似，「法規不怕嚴，只怕繁瑣」。高一誠則點出台灣貿易順差將近50年，利率扣除通膨的實質利率幾乎是0，且維持十至20年時間，未來應該增加政府支出，增加個人消費、提高投資，才是比較好的做法。

　　臺灣資產管理市場再添新動能，全球領先的金融服務集團之一的摩 根大通集團（JPMorgan Chase ＆ Co.）旗下摩根資產管理在臺設 立的摩根投信，正式宣布插旗臺灣ETF市場。

　　臺灣證券交易所指出，摩根投信所募集發行的「摩根大美國領先科 技主動式ETF」受益憑證，已於15日正式送件申請掛牌上市，這不僅 是摩根投信在臺發行的首檔ETF產品，更彰顯了國際資產管理業者對 臺灣資本市場的高度重視。

　　摩根資產管理作為全球主動式ETF的領航者，長年深耕此領域，擁 有全球頂尖研究團隊與豐富的實務經驗。

　　旗下摩根投信首度加入臺灣ETF市場，除擴充產品線外，也為國內 投資人引進國際級的資產管理服務與投資策略，象徵著臺灣資本市場 在開放與國際合作進程上再邁重要一步，具有指標性的深遠意義。

　　證交所表示，透過摩根投信的加入，臺灣ETF市場生態將更為豐富 與多元，為投資人帶來更多創新的資產配置選擇。

　　摩根投信表示，在主動式ETF領域，摩根資產管理在海外有9年以上 的管理經驗，而自今年起，臺灣也正式成為摩根在全球耕耘主動式E TF的第六個市場，已具國際領先市場地位，足見臺灣在ETF市場上具 備龐大的發展潛力。

　　摩根投信表示，未來將持續推出更多創新的主動式投資商品，讓投 資人在資產配置上有更充裕的空間，同時也讓臺灣的ETF市場有更多 元的發展面貌。

　　自金管會積極推動亞洲資產管理中心政策以來，已有多家國際級外 資投信業者陸續加入臺灣ETF市場。除了摩根投信外，日前有全球最 大ETF品牌iShares，將由母公司貝萊德集團（BlackRock）旗下的貝 萊德投信募集貝萊德iShares安碩標普500卓越50 ETF，將成iShares 品牌首檔在證交所掛牌的ETF產品。

　　證交所表示，摩根投信此次將集團在全球市場的成功經驗帶入臺灣 ，不僅能提升國內主動式ETF的競爭力，更為臺灣資本市場的國際化 立下新的里程碑。此舉預期將能吸引更多全球資產管理業者關注並深 耕臺灣市場，共同推動臺灣成為亞洲資產管理中心的願景。

國際兩大ETF巨擘貝萊德、摩根大通集團今年進軍台灣ETF市場，巧的是首度募集ETF均為美股ETF，不約而同在9月30日開始募集，形成短兵相接肉搏戰。

初步戰績揭曉，貝萊德投信頭兩天已募到20億元，摩根投信則約6、7億元，同時讓市場熱議的是募集期間摩根投信總經理突然換將。

近期外商投信圈高層大風吹，最新為摩根投信總經理粟耀儀9月底離職，改由潘怡如10月1日起代理總座。另外，金管會1日核准黃宏治出掌野村投信總經理，其在資深副總經理期間戰功彪炳，帶領野村投信搶下國內主動式ETF頭香、推出首檔台日互掛ETF。另外，前安本標準投信總經理簡幸如9月上旬出任大華銀投信執行副總經理。

公股投信近日也傳高層異動，兆豐金控旗下兆豐投信繼總經理黃大川9月1日請辭後，投資長林忠義亦辭任，任職至9月30日；兆豐投信也敦聘前貝萊德投信投資長黃若愷出任營運長。

金管會推動亞資中心壯大ETF市場，吸引貝萊德投信發行iShares安碩標普500卓越50 ETF，摩根投信推出摩根大美國領先科技主動式ETF，貝萊德獲大型券商奧援，在募集前兩天就帶進16億元業績，是短短兩天之內IPO金額便達20億元的關鍵因素。

　　根據統計，第四季確定展開募集的新基金共有五檔，其中四檔都是 投信旗下首發型商品，包括貝萊德、摩根、統一、台新以新型商品搶 進ETF市場，除了台新投信首度發行主動式台股ETF，兩家外商投信首 發旗下第一檔ETF基金，統一投信則是發行第一檔海外股票型主動式 ETF。

　　根據統計，第四季確定展開募集的投信新基金中，外商投信首度進 軍ETF市場備受市場關注。其中貝萊德投信因看好美國科技股持續領 軍的美股表現，但同時認為，基建、金融科技與金融股三大族群同樣 具備長線契機，因此聚焦涵蓋多元產業的美國大型龍頭ETF。

　　摩根資產管理表示，儘管美國科技股的指數價格目前看似偏貴，但 透過主動式管理，經理團隊反而可以在美股當中，找到受惠於科技創 新而獲得業績增長動能的機會；這些機會並不一定只在科技相關指數 內，反而有可能潛藏在工業、金融、生技與消費等領域裡，因此在美 股看似偏貴的當下，主動式ETF反而可以透過主動式管理的優勢，替 投資者找到較佳的投資標的。

　　今年在主動式台股ETF市場表現出色的統一投信，推出統一全球創 新主動式ETF（00988A）被稱為「全球版00981A」，主打「創新始於 科技，但不限於科技」，將打破傳統產業界線，聚焦全球創新藍海， 其主動操作投資策略將利用創新金三角（顛覆式、擴展式及漸進式創 新），透過不同創新類型特性及景氣週期，動態配置投資組合，相較 於市面上較少ETF關注歐股成長機會，00988A前兩大投資區域分別為 美國55％、歐洲15％，另配置中港、台灣、日本、韓國及印度。

　　今年有多家投信加入ETF發行戰場，隨著10月的摩根、貝萊德投信 兩家在台首檔ETF將相繼掛牌，在台ETF發行商新增至24家，今年整體 ETF掛牌與預備掛牌的檔數已達35檔，正式突破去年發行的33檔，並 創2019年以來新高；且隨著今年國際股市繳出亮麗表現，資金也持續 湧入，吸引投信搶發，新兵全數皆以海外股票型為主。

　　隨著主動式與多資產類型開放，今年前三季已有32檔掛牌，整體E TF檔數來到304檔，若再加上10月登場的3檔ETF，以及目前尚有元大 、群益、大華銀、野村、復華等多家投信有主動或被動式ETF已送件 ，單年度ETF發行檔數下一步將挑戰2019年的歷史單年發行檔數新高 。

　　10月登場的3檔ETF中，統一全球創新主動式ETF為統一投信推出的 第二檔主動式ETF，將於15日展開募集，預估掛牌日為11月5日，基金 經理人陳意婷表示，以第四季展望來看，預計將配置近70％的部位於 美股與歐股，亞太區預估將配置30％左右，其中10％為台股市場、其 他則包括了日韓與陸股市場。

　　貝萊德iShares安碩標普500卓越50與摩根大美國領先科技主動式皆 選擇在9月30日至10月3日之間募集並預計在月底前掛牌。

　　貝萊德iShares安碩標普500卓越50追蹤指數美股市值前50大產業巨 擘，基金經理人楊貽甯表示，雖然標普500前50大企業僅占整體約63 ％的權重，卻貢獻近8成報酬；摩根大美國領先科技主動式ETF在選股 策略上則是採取採取「跨產業」與「跨市值」的投資策略，預計投資 組合中，巨型股占比將達15％～25％，大型股則是30％～40％，中型 股是20％～40％，小型股則是占5％～15％。

　　金管會為提升國內資產管理人才與技術，擴大資產管理規模並朝向 國際化發展，發布「鼓勵投信躍進計畫」，本年度金管會認可元大投 信、統一投信及中信投信等三家投信事業，且為鼓勵境外基金機構增 加對台投入，共同參與發展我國資產管理市場，發布「鼓勵境外基金 深耕計畫」具體措施。本年度金管會認可聯博、安聯、施羅德、景順 、摩根、野村、貝萊德、富達、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克 林等11家資產管理集團。

　　金管會指出，元大投信符合基本條件、三面向及其他對提升我國資 產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可適用基本優惠措施及 兩項選擇優惠措施；統一投信及中信投信符合基本必要條件、二面向 及其他對提升我國資產管理業務經營與發展有具體績效貢獻事項，可 適用基本優惠措施並適用一項選擇優惠措施。

　　境外基金方面，聯博、安聯、施羅德、摩根及富達計五家資產管理 集團分別符合五項評估指標，可適用兩項優惠措施，得於符合境外基 金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同類型投信基金投 資規範不符的境外基金、依據境外基金管理辦法第27條之2規定，申 報境外基金募集及銷售案件；或加速境外基金衍生性商品持有限制專 案豁免申請案的審查期間。

　　景順、野村、貝萊德、鋒裕匯理、Goldman Sachs及富蘭克林計六 家資產管理集團分別符合四項評估指標，可適用一項優惠措施，分別 得於符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金或與同 類型投信基金投資規範不符的境外基金；或其總代理人申請代理境外 基金的每次送件基金檔數上限為三檔。這11家資產管理集團於我國募 集銷售的境外基金國內投資人投資比率上限均得放寬為70％。

摩根投信即將在台灣推出首檔主動式ETF 「摩根大美國領先科技主動式ETF基金（證券代號00989A）」，正式在台灣跨入ETF市場。

摩根投信董事長唐德瑜認為，摩根投信有三大優勢，其一是集團資源，其二是銷售經驗，其三是創新的投資策略。今年，摩根第一檔主動式ETF是經典版的美國科技ETF，但接下來視法規開放希望可以引進其他創新策略。

深耕美股科技

主動投資展現DNA

「主動才是摩根的強項，才是我們的DNA。」唐德瑜指出，摩根的核心優勢不在單純被動追蹤指數，而是在主動式投資，而同一支投研團隊，能同時支持基金主動式管理與主動式ETF。

唐德瑜強調，摩根向來重視是否能為投資人創造超額回報，因而透過研究

人員和基金經理人，投入大量資源在紮實的研究、產業上中下游的交互確認，及頻繁的公司走訪，追求為投資人帶來超額回報的機會。這點，從摩根資產管理集團在2024年全球主動式ETF淨流入資金第一名，可清楚看到市場對摩根主動式ETF管理能力的肯定。

集團優勢加持

開啟台灣ETF新篇章

雖然這是摩根在台灣第一次推出ETF，但對於美國科技，摩根可說是專家，因為從摩根資產管理集團的全球角度，美股投資策略團隊擁有超過40年的投資經驗，總管理超過8,200億美元的美股規模，其中，在台灣註冊銷售的美股系列基金至少有8檔，涵蓋美國的科技股、成長股、小型股、價值股等，摩根的美國投資策略能力可見一斑。

而摩根大美國領先科技主動式ETF基金（00989A）同樣善用摩根資產管理集團的研究資源，由美國科技型基金投研團隊擔任海外顧問，由台灣團隊依照規範進行投組配置。

唐德瑜說，選擇美國科技為首檔ETF主題，是因為台灣投資人對美國、科技熟悉度高；而想到摩根，就會想到美國，希望這能增加好感度，同時展現摩根在科技投資的深厚實力並奠定在台灣ETF市場的地位。

唐德瑜：台灣ETF市場將走向多元化

台灣ETF市場規模已突破2,000億美元大關，摩根投信董事長唐德瑜認為這已是相當大規模，但他也預期未來ETF市場會突破目前主要以台股和債券ETF為多數的格局，參考共同基金在台灣40年的發展歷程，ETF市場終將呈現多元格局。

從全球資金淨流入角度來看，摩根資產管理集團可說是全球主動式ETF的第一名供應商，單是2024年，全球資金流入摩根資產管理集團旗下的主動式ETF的金額達576億美元，名列全球主動式ETF供應商之首，顯示投資人對摩根主動投資實力的高度信賴。

摩根即將推出全台第一檔主動式ETF摩根大美國領先科技主動式ETF基金（00989A），為身在科技島的台灣投資人，提供台股ETF之外的選擇。

唐德瑜直言，相對於初期的募集金額，他更看重的是「營運安全與穩定度」。他強調「我要求團隊必須非常精準，同時也要提供投資人追求超額報酬的機會」這種嚴謹態度，體現了摩根對細節的高標準。

他強調，摩根對於細節的要求，往往比一般市場參與者更高。即使是客服電話，也會去追蹤「打進來卻沒接到的比例」，藉此檢視服務品質。他強調，投資人對一家資產管理公司的信任，往往來自於細微的體驗，而這正是摩根在台灣市場建立差異化的關鍵。

進軍台灣ETF市場，唐德瑜為摩根訂下的願景是「當大家想到台灣前三大ETF投信時，其中一定會有摩根投信。」這不只是規模競爭，更反映了是否滿足了投資人的需求。

　摩根投信將在台發行首檔ETF摩根大美國領先科技主動式ETF基金（ 00989A），首戰就挑選最具信心的美國科技做為投資標的。摩根投信 董事長唐德瑜說，進入台灣ETF市場，肯定要用摩根的「強項」來打 ，這個強項就是「主動管理追求超額回報」，只有把這件事情做好， 才是對台灣投資人最好的回饋。

　　摩根投信的產品線相當豐富，其中美股系列基金至少有8檔，涵蓋 美國的科技股、成長股、小型股、價值股等，對投資人來說，提到摩 根，常常就是先想到美國系列基金。

　　唐德瑜認為，發展產品的關鍵，要有獨特的利基；其次，則是考量 台灣投資人近年最熟悉的台灣科技股票，其實很多都跟美國科技股有 產業連動。滿手台灣科技股的投資人，如果要投資美國科技股，肯定 要找值得信賴的專家。美國科技股作為全球科技發展領頭羊，不斷引 領電腦、網際網路、移動式裝置、雲端到AI發展，只有透過主動選股 ，才能提早發現趨勢贏家，提升科技產業布局投資效益。

　　根據摩根資產管理發行的「ETF環球市場縱覽」顯示，目前，全球 ETF市場總體規模超過15兆美元，其中，主動式ETF規模僅1.3兆美元 ，占比雖然不到10％，但2025年以來，流入ETF的金額，其中28％就 是選擇主動式ETF，而2024年流入主動式ETF的資金是2019年的9倍， 可見主動式ETF已經成為投資人新寵。

　　唐德瑜也提到，台灣ETF與亞洲其他國家相比，按照規模來看，目 前台灣是排第三名，開戶數已破千萬，已經有很好的基礎。再者，台 灣人的財富實力雄厚，期待未來有更多的策略和產品，不但讓本地投 資人選擇更多，還能吸引國際資金來台，朝向主管機關力推的亞洲金 融資產中心邁進。而身為金融業者就是做好準備、建立產品競爭力， 共同壯大台灣的財富管理市場。

　　全球ETF趨勢快速變化，主動式ETF迅速興起，摩根資產管理看好台 灣ETF市場發展，並以美國科技為投資標的，在台灣發行第一檔主動 式ETF摩根大美國領先科技主動式ETF基金（00989A）。摩根投信董事 長唐德瑜表示，此時，摩根是把集團全部資源灌注到台灣市場，而在 台灣推出首檔ETF後，未來規畫在三～五年內，目標陸續發行10～15 檔一系列的ETF。

　　「此次發行主動式ETF，對摩根而言幾乎不是一個決定，而是很直 覺本來就會做的事」，唐德瑜指出，摩根資產管理集團在全球一直都 希望儘可能推主動式的產品，統計2024年主動式ETF資料，若以資金 淨流量而言，摩根資產管理集團在全世界排名第一，以資產規模來講 ，則排名第二，說明了市場對摩根在全球主動式ETF發展的肯定。

　　摩根在台灣發行ETF似乎是開創一個新的商品，但唐德瑜認為，這 只是摩根在投資的戰場上持續發揮主動管理的核心優勢，讓研究團隊 的看法和投資觀點極大化，幫客戶追求超額回報的潛力。

　　唐德瑜提到，ETF在台灣發展時間超過20年，尤其近年成長快速， 且基礎相當紮實，包括對投資人的ETF教育、投資人的熟悉度、產品 發行量、市場交易量等均快速成長，因此，對摩根投信發行首檔ETF 摩根大美國領先科技主動式ETF基金（00989A）來說，產品是否能滿 足投資人需求，才是未來成長的關鍵。未來，摩根將維持既有策略， 一方面要讓共同基金的市佔率須持續成長，另一方面要把握ETF發行 機會。

　　摩根在台灣發展的目標就是「小至投資幾千塊、大至上百億的客戶 ，都能得到摩根的服務」，無論客戶透過何種方式或通路，都可以買 到摩根產品，都可以得到心中想要的服務。

　　對於共同基金及主被動式ETF之間競合，唐德瑜認為，按照共同基 金的發展來看，其實原始也是從被動式基金開始，但現在已經很少找 到被動式基金，其實就是反映一個現實「全世界的客戶沒有人會投訴 追求超額回報」，能夠穩定創造超額回報就是投信業者的價值，而摩 根投研團隊有強大競爭優勢，不管對基金、ETF都深具信心。

強者恆強，投信第4季新募產品偏重以科技為主的成長型題材，搭配股債多元或多重資產基金╱ETF。

法人指出，市場預期美國聯準會（Fed）第4季可望降息兩次，貨幣政策趨於寬鬆，將有利風險資產價格上揚。

第3季通常是股市的交投淡季，但全球主要股市今年下半年以來震盪向上，迭創歷史新高。股市目前處於相對高檔區，投信仍看好第4季的傳統旺季行情，近期募集產品仍以高成長動能為訴求。

貝萊德及摩根這兩家大型美國資產管理公司不約而同，選在30日開始募集新產品，全都是美國股票ETF，也都是這兩家公司首度在台發行ETF，提供台灣投資人布局台股ETF之外更多選擇。到底誰更勝一籌，備受市場矚目。

貝萊德是全球最大資產管理公司，旗下的安碩（iShares）發行ETF超過1,600檔，總規模超過5兆美元，在台灣首發ETF為貝萊德標普卓越50（009813），這檔ETF追蹤S&P 500卓越50指數，一次囊括美國市值前50大企業，涵蓋科技、醫療、金融與消費四大核心產業，提供投資人長期配置美國核心企業的選擇。

摩根投信同樣來勢洶洶，在台首發ETF為主動摩根大美國領先科技（00989A），強調不局限在傳統的資訊科技，而是採取跨產業與跨市值的投資策略，尋找受惠於人工智慧（AI）等科技革命的優質企業，涵蓋商務支付、旅遊娛樂、汽車、科技、金融服務、媒體廣告與醫療等領域。

主動統一全球創新、主動台新臺灣優勢成長則都從10月起募集，都是主動式ETF，聚焦成長動能，也都是這兩家投信乘勝追擊的產品。前者是統一投信繼主動統一台股增長（00981A）之後擴展到全球的產品，後者則是主動台新龍頭成長（00986A）之後放眼國內的台股ETF，投資範圍剛好對調。

　　摩根投信於17日宣布跨入台灣的ETF市場，將在台灣發行第一檔主 動式ETF「摩根大美國領先科技主動式ETF基金（00989A），即將在9 月30日至10月3日正式募集。

　　摩根資產管理表示，結合ETF在交易與成本上的優勢，以及摩根在 主動式管理上的長期口碑，「摩根大美國領先科技主動式ETF基金 」 將致力於替投資人創造超額報酬，讓國人在理財上有更多元的投資體 驗。

　　摩根投信董事長唐德瑜表示，儘管台灣ETF的市場競爭已相當激烈 ，但多數ETF的投資標的都集中在台股或美債，而且主要都是被動式 地追蹤指數，所以摩根投信發行「摩根大美國領先科技主動式ETF基 金」的目的，就是結合摩根資產管理在美國科技投資及主動式管理上 的優勢，替既有ETF投資人分散投資過度集中的風險，並擴大台灣ET F在布局上的覆蓋範圍。

　　唐德瑜指出，除了ETF在交易資訊透明度與費率優惠上較其他金融 商品更友善，國人對科技股的投資興趣也比其他產業更高，更習慣用 定期定額的方式進行長期投資，所以「摩根大美國領先科技主動式E TF基金」的發行，將可同時滿足投資人對「追求超額回報」、「交易 便利」與「成本效益」的多重期待。

　　摩根大美國領先科技主動式ETF基金基金經理人蓋欣聖表示，AI雖 是現今科技的主流，但00989A最大不同點，在於布局的重點不會只考 慮科技七雄，而是擴大到受惠於科技技術革命、而獲得額外成長動能 的非科技企業，因為在AI發展已滲透到各個領域的趨勢下，許多非科 技相關企業也會加快自身的技術迭代，並開發出新的商業模式。

　　摩根大美國領先科技主動式ETF基金在選股策略上，不侷限在傳統 的資訊科技，反而會採取「跨產業」與「跨市值」的投資策略，尋找 受惠於科技革命下的優質企業，擴大投資的選股範疇。

摩根投信17日宣布跨入台灣ETF市場，將於9月30日至10月3日募集首檔主動式ETF「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」（00989A）。該基金結合ETF的低成本與透明交易優勢，以及摩根在主動式管理的長期口碑，目標為投資人創造超額報酬，提供多元的理財選擇。

摩根投信董事長唐德瑜指出，台灣ETF市場雖已高度競爭，多數產品仍集中於台股與美債，大多屬於被動追蹤指數。摩根此次發行主動式ETF，藉由美國科技投資專長與主動選股優勢，盼協助投資人分散風險，拓展台灣ETF在布局上的範疇。國人對科技股投資熱度高，且偏好定期定額長期布局，新基金同時能滿足投資人對「超額回報」、「交易便利」與「成本效益」的需求。

摩根大美國領先科技主動式ETF基金經理人蓋欣聖表示，00989A的差異化在於不僅聚焦市場熱議的「科技七雄」，還將投資觸角延伸至因AI與新技術革命受惠的非科技產業公司。例如生技醫療領域的Veeva、交通服務平台Uber，以及金融服務的Robinhood，皆因科技滲透而展現超越傳統科技巨頭的漲幅。未來基金將採取「跨產業」、「跨市值」策略，尋找受惠於科技革命的優質企業。

蓋欣聖補充，基金將鎖定商務支付、旅遊娛樂、汽車、科技、金融服務、媒體廣告、醫療等七大領域，資產配置涵蓋巨型股15%至25%、大型股30%至40%、中型股20%至40%、小型股5%至15%。透過主動式選股，力求在不同市值與產業間掌握最佳標的。

美國科技股長期成長潛力明顯，雖然部分龍頭股價高昂，但台灣年輕世代投資人可透過小額定期定額參與。ETF的低門檻與分散配置，將有助投資人降低波動風險並共享成長紅利。

產品經理溥琪琳指出，美國科技股近十年表現顯著優於台灣科技股。美國在科技創新與研發上的領導地位無可取代，同時是全球最大科技企業集資中心，多數龍頭企業在美國掛牌。投資美國科技ETF可望達到「一站式購足」的效果。

溥琪琳提到，摩根旗下「摩根美國科技基金」曾連續5年榮獲「傑出基金金鑽獎」，摩根資產管理自2024年以來，主動式ETF更獲得全球資金淨流入冠軍，連續兩年榮獲《Asianinvestor》「亞洲最佳ETF資產管理公司」大獎。發行00989A，將再次展現摩根主動管理的優勢，為投資人開啟全新的投資體驗。

摩根投信昨（17）日宣布跨入台灣的ETF市場，將在台灣發行第一檔主動式ETF「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」（00989A），即將在9月30日至10月3日正式募集。00989A為台幣計價、採季配息機制，發行面額15元。

摩根資產管理董事長唐德瑜表示，儘管台灣ETF的市場競爭已相當激烈，但多數ETF的投資標的都集中在台股或美債，而且主要都是被動式地追蹤指數；「摩根大美國領先科技主動式ETF基金」結合摩根資產管理在美國科技投資及主動式管理上優勢，替既有ETF投資人分散投資過度集中風險，擴大台灣ETF布局覆蓋範圍。

摩根大美國領先科技主動式ETF基金基金經理人蓋欣聖表示，AI雖是現今科技的主流，但00989A最大不同點，在於布局的重點不會只考慮科技七雄，而是擴大到受惠於科技技術革命而獲得額外成長動能的非科技企業。而在AI發展已滲透到各個領域的趨勢下，許多非科技相關企業也會加快自身的技術迭代，並開發出新的商業模式。

蓋欣聖表示，美國科技股長期潛力有目共睹，雖然許多股價高不可攀，但對台灣投資人來說，可透過小筆金額定期投資，長期布局摩根大美國領先科技主動式ETF基金。