第三季美台兩地股市投資熱潮，帶旺海內外ETF申購人氣、規模吸 金強強滾。據統計，第三季以來海內外股票ETF規模成長率排行中， 海外主題股票ETF大搶鋒頭，新光美國電力基建（009805）、主動中 信ARK創新（00983A）兩檔規模成長率高達303.98％、168.52％，表 現最突出；國內股票ETF由主動式冒出頭，主動統一台股增長（0098 1A）規模成長584.73％居冠，被動式台股ETF則由FT台灣永續高息ET F（00961）的463.4％勝出。

　　新光美國電力基建（009805）ETF經理人劉恆誌表示，美國核能復 興政策釋出，市場資金近期瘋狂湧進美股核電股淘金，加上9月美能 源部宣布「電力加速」計畫上路，Nvidia入股Intel又投資Open AI， 與甲骨文等組成ONO算力聯盟，再度點燃美國科技巨頭之間的AI軍備 競賽戰火，預期未來將有更多科技巨頭加碼跟進投入AI基建，使美國 AI軍備競賽直接升級進入「電力賽道」決戰，除AI帶動美國核能股炙 手可熱外，美國電網擴建與升級商機同步湧現，美股電網基建股後勁 值得關注。

　　中國信託投信基金經理人唐祖蔭認為，受惠美國降息，以及川普政 府大力鼓勵創新，日前更通過穩定幣法案，包含AI機器人與自駕車、 智慧醫療、區塊鏈等顛覆式創新產業，未來爆發性值得期待，建議納 入投組，作為衛星資產的一環，藉由投資顛覆式創新產業，掌握賺取 超額報酬的機會。

　　第一金太空衛星ETF經理曾萬勝分析，受惠各國政府預算投入、國 防需求，針對國土安全、衛星監控、戰略偵察，湧現龐大太空基礎建 設需求，太空衛星技術成熟與成本下降，像是衛星、發射器、衛星元 件等技術進階，也帶來中小型衛星股投資機會。

　　近期太空衛星技術與AI、大數據的結合應用，像是空間資訊服務， 如農業、地理環境監控、災害監測、能源及資源開採等，提升對衛星 影像、分析服務的需求大幅攀升，也吸引不少科技資金流入相關類股 ，看好中長持續成長爆發力。

　　在政策力挺AI與產業升級、南向資金與IPO熱潮湧入，以及科技龍 頭財報優異等利多支撐下，即使法人一致看好陸港股中長期投資價值 ，但仍建議投資人仍應採取定期定額或逢低布局策略，參與大陸股市 市場復甦契機。

　　中國信託投信基金經理人陳雯卿表示，陸港股近期受三大利多推升 ，後市仍具上漲潛力。首先是政策全面力挺AI，大陸國務院提出「人 工智慧+」政策，規劃至2035年智慧終端滲透率突破90％並啟動人民 幣5,000億元金融工具，資金優先流向AI、基建與新興科技，帶動算 力、晶片及雲端投資熱潮。

　　南向資金與IPO熱絡，截至9月南向資金淨買入規模突破1兆港幣， 累計流入近港幣4.7兆元，港股新股募資年增逾5倍，多檔新股翻倍上 漲；科技龍頭財報優異，騰訊淨利潤年增17％，阿里巴巴加碼AI與雲 業務，小米營收與交付創高，顯示基本面持續修復。

　　台新MSCI中國ETF（00703）研究團隊指出，A股日成交金額和換手 率大幅提升，融資餘額出現新一輪擴張。資金流入推動股市上漲，股 市上漲又吸引更多資金流入，股市表現與資金流動形成正回饋，強化 股市上漲趨勢，從估值角度，滬深300指數動態市盈率14倍，接近歷 史均值（15.5倍）。在2021年、2015年、2009年牛市周期中，滬深3 00市盈率曾經觸及17倍、19倍、32倍，陸股估值仍有上行空間。

　　復華中國5G（00877）經理人吳允翔認為，美國聯準會上周啟動預 防性降息提升資金流動性，將有利風險性資產表現，其中AI算力因產 業蓬勃發展、需求熱絡，進一步帶動A股光模組、光通訊等概念題材 股價表現，預估後市仍具成長性而有表現機會。

　　M ＆ G環球股息基金投資團隊強調，在政策支持下陸股過去一年出 現強勁反彈，尤其AI基礎建設、新能源、智能製造等成長領域最受青 睞，目前陸股仍處於歷史低位，企業營運韌性提升且更注重股東回報 ，長遠具備投資吸引力。

　　第三季以來全球股市表現亮眼，美股、日股與台股連番創新高，也 反映在相關ETF的表現上。聚焦市面上28檔高股息ETF，今年以來僅剩 下3檔為負報酬，其餘全數轉正，法人指出，截至9月18日止，高股息 ETF中有6檔報酬率逾10％，表現足以與大盤匹敵。進一步觀察可發現 ，績效較佳的高股息ETF多聚焦科技成長股，或是投入今年以來表現 亮眼的陸股、日股市場。

　　中信投信基金經理人張圭慧表示，今年上半年受到川普政策衝擊， 致市場普遍預期「上半提前拉貨、下半年旺季不旺」。然而隨著8月 對等關稅如期實施，上市櫃企業8月營收陸續公布後，發現許多公司 逆勢向上成長，其中集中兩大族群，包含一直以來需求都非常強勁的 AI供應鏈，以及上半年營運表現平平，但下半年客戶新品推出，故相 對未受上半年提前拉貨衝擊，也繳出優異成績單，以蘋概股為此類型 主軸，包括台積電、台達電、國巨，新品需求帶動供應鏈繳出令人喜 出望外的好表現。

　　中信基金經理人施絜心認為，陸港股正處於「慢牛行情」，在中國 經濟動能回升、政策力挺內需與AI、港股吸引資金回流的多重利好下 ，陸港股具備中期反彈與長期成長的雙重契機。

　　投資人可透過相關ETF一次掌握中國龍頭企業，搭配長期定期定額 策略，分散短線波動風險，逐步參與中國市場復甦帶來的投資機會。

　　群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志分析，AI仍是驅動全球 科技產業發展，也是帶動台灣半導體企業獲利成長的重要因子，而台 灣也正是全球AI硬體與半導體供應鏈的核心。

　　隨著AI產業鏈需求不墜，加上先進製程持續提升市佔，有助帶動相 關供應鏈股表現。故在AI應用百花齊放下，不僅限於先進製程，包括 IC設計、封測、設備商等都將受惠。

　　富邦臺灣優質高息（00730）ETF經理人林旻致強調，美國聯準會宣 布降息符合市場預期，象徵貨幣政策正式轉向寬鬆，有望提振風險性 資產表現。此一政策利多預期將帶動全球主要股市，包括台股在內， 同步受惠。台股方面，景氣回升趨勢明確，AI應用持續擴展，將成為 支撐台股行情的重要動能。

在全球關注生物多樣性與自然資源枯竭的時代，中信金控以「自然資本管理」為核心，率先在金融業中實踐自然資本納入經營治理，並藉由企業資源與社會力量推動生態保育。中信金總經理高麗雪指出，永續金融不僅是企業策略，更是必須付諸實行的承諾。

拉近人與自然的距離

她回憶參與台江國家公園「蟹謝讓路」夜間巡護時，與志工並肩蹲守在昏暗道路邊，引導抱卵母蟹緩緩穿越馬路、走向大海的景象。那一刻，人與自然的距離被拉近，所有人自發地屏息等待，彷彿在為生命的延續默默祝福。她強調，保育絕非口號，而是需要透過行動才能落實。

今年5月，中信金控與子公司台灣人壽攜手簽署合作備忘錄（MOU），正式認養台江「城西夢幻湖」陸蟹熱點。該區是兇狠圓軸蟹的重要棲地，但因道路開發，母蟹橫越馬路至海邊釋幼時常面臨捕捉或路殺風險。為此，中信金與台江合作推動「陸蟹交管」、「夜間巡護」、「棲地清理」及「公民科學家」等計畫，希望將此地打造為生態保育示範點，展現企業力量如何進入生態現場，並與公部門共同守護生物多樣性。

然而，夜間巡護挑戰極大。高麗雪坦言，志工必須在低能見度環境下，辨識並紀錄陸蟹的種類與數量，同時避免踩踏或干擾牠們的自然行為。加上潮濕環境與蚊蟲干擾，考驗每位參與者的專注力與耐力。但她認為，這些過程正是學習謙卑與自然共處的寶貴經驗。

兇狠圓軸蟹被譽為「海岸林清道夫」，其存在連結陸域與海域的生態循環中。中信金控投入保育後，最明顯的改善是棲地環境逐漸恢復潔淨，母蟹橫越道路的安全提升，並透過長期數據監測，協助國家公園與研究單位制定更精準的保育策略。這不僅豐富濕地生態多樣性，也提升民眾對保育的參與感與認知，逐步形成由社區、企業與政府共同守護的網絡。

社會產業與環境共生

2023年，中信金控發布全台首本符合「自然相關財務揭露（TNFD）」架構的報告書，全面揭露企業營運對自然資源的依賴與衝擊，展現自然資本管理的決心。2025年，中信金更號召旗下中信銀行、台灣人壽、中信證券與中信投信等子公司，攜手台江國家公園，共同推動「其他有效地區保育措施（OECM）」，不僅保護兇狠圓軸蟹，更守護黑面琵鷺等瀕危物種，打造國家公園首例公私協力的永續治理模式。

高麗雪表示，中信金控始終秉持「從根本守護自然資本」的理念，並將棲地治理與友善魚塭經營並行推動。透過補助與設備支援，鼓勵漁民參與OECM計畫，改善黑面琵鷺及其他候鳥的棲息環境。在友善養殖方面，中信金支持獲得「黑琵牌」濕地標章的漁民，這些漁民堅持不抽地下水、不施化學藥劑，採低密度養殖方式，讓魚塭與候鳥共存。

中信金更積極將生態理念推廣至日常生活，參與「共享HAPPY海味餐桌」活動，推廣「黑琵牌」友善水產，讓消費者透過購買支持漁民的同時，也參與保育行動。高麗雪親自化身一日店長，推廣永續飲食，將保育從環境現場延伸至消費端，串聯起完整的永續循環。

高麗雪強調，企業介入自然資本管理，絕不僅止於環境改善，更意在創造社會、產業與環境共生的模式。中信金已陸續推動「城市蕨類生態公園」、「蘭陽博物館綠能公益計畫」及「澎湖海草床復育計畫」，未來也將持續探索更多具生態價值的場域，發揮金融影響力，攜手產官學研與在地社區，共同打造台灣的永續未來。

「自然資本是我們共同的資產，唯有行動，才能讓守護的意義落地生根。」高麗雪總結道。

臺灣指數公司昨（16）日公告包中信成長高股息（00934）、富邦旗艦50、新光臺灣半導體30等共計三檔台股ETF所追蹤指數的調整結果，相關成分股納入和刪除變動將自今（17）日起生效，合計三檔ETF規模為221.68億元。

中信成長高股息追蹤特選臺灣上市上櫃優選成長高股息指數，此次半年度調整中，50檔成分股中新增及刪除各16檔；富邦旗艦50追蹤台灣上市上櫃旗艦動能50指數，此次半年度調整中，在50檔成分股中新增及刪除各24檔；新光臺灣半導體30追蹤臺灣全市場半導體精選30指數，此次季度調整中，在30檔成分股中新增及刪除各兩檔。

以個股表現來看，裕融一舉被兩檔ETF納入；文曄、洋基工程一進一出；至於頎邦、義隆則被兩檔ETF刪除。

此外，中信成長高股息定期審核生效日（含）起設有三個交易日的指數調整過渡期，將定期審核異動權重分配在三個交易日內調整。新光臺灣半導體30也將提升台積電權重，從不足三成將提升至上限約略38%，以對應大盤。

另外，群益台灣精選高息及復華台灣科技優息並非成分股的例行調整時間，僅做權重微調。

富邦旗艦50本次換股增持電子股至74%，金融與傳產均小幅減持至19.83%與6.34%，反應台股關稅後電子股一路向上的動能。電子股中持股比例最高為電子半導體族群，比重為23.38%、其次則是其他電子的19.7%。本次指數調整保留聯發科、台達電與富邦金，並增加納入鴻海與智邦作為其前五大成分股。

新光投信量化投資團隊表示，隨著全球半導體即將進入2奈米世代，全球半導體產業將進入小晶片（Chiplet）架構全新格局，半帶動更多IC設計公司轉向小晶片設計，加上法人預估台積電未來先進製程產能仍將持續推升，台灣半導體產業景氣的中長期展望將不可限量。

中國信託投信經理人張圭慧表示，受惠AI需求旺盛，台積電積極擴廠，也帶動相關設備與廠務工程廠商業績成長，包含亞翔、漢唐等，今年以來股價表現亮眼，而上述公司也是中信成長高股息的成分股。展望後市，台股進入第4季旺季，有利成長股表現。

　　美國八月非農數據公布，僅新增就業2.2萬人，遠低於預期的7.5萬 人。慘澹的就業數據市場猜測聯準會九月降息機率來到100％，市場 已準備好停滯了近一年的降息周期將重新啟動。那麼在新的降息周期 中，誰會是下一個NVIDIA、Google、蘋果？對於如何挑選標的，方舟 投資的女股神凱西·伍德（Cathie Wood）有一套獨特的見解。這些 從無到有的企業，不僅重新定義了我們的生活方式，更為看見趨勢的 投資者帶來了超乎想像的報酬。

　　女股神認為在瞬息萬變的金融市場中，唯有「顛覆式創新」能掌握 下一波驅動經濟的核心力量。而當前的科技產業正在經歷一場無聲的 革命，其中，有五大創新力量：人工智慧、區塊鏈、能源儲存、基因 定序與機器人。

　　未來的生活方式，將被重新定義在這些創新力量的相互影響之下， 如電動車的自動駕駛技術就橫跨了人工智慧、能源儲存與機器人等三 個領域。

　　那麼到底該如何跟隨女股神的投資理念布局呢？台股今年發行主動 式ETF中就有一檔由中信投信與方舟投資聯名推出的 【00983A 中信 ARK創新主動式ETF】這檔ETF式首檔投資美股的主動式ETF，由中國信 託投信執行主動選股與風控作業，並由方舟投資擔任海外顧問，將資 金聚焦於五大關鍵領域，包括：人工智慧（例如高段軟體服務Plant ir）、區塊鏈（例如：加密貨幣交易所Coinbase）、能源儲存（例如 ：空中計程車先驅Archer Aviation）、基因定序（例如：醫療數據 專家Tempus AI）、機器人（例如：工業機器人巨頭Teradyne）。

　　00983A於6月18日以10元募集上市，至9月9日市價已來到 11.52元 ，方舟投資今年大舉投資穩定幣發行商Circle，與 Coinbase 、Blo ck、Robinhood和 Palantir等區塊鏈相關的美股。顛覆式創新的投資 理念能否領先主動式ETF與傳統被動式ETF群雄，持續創下佳績？值得 投資人持續關注。

全台首檔非投等債主動式ETF-中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）今（16）日掛牌，中國信託投信表示，目前整體企業營運狀況仍穩健，美國重啟降息循環後，投資人期待的債市「春燕」可望到來。00981D透過主動操作機制，能因應景氣變化動態調整，聚焦關鍵信評，是投資人兼顧收益潛力與策略彈性的資產配置選項。

00981D經理人陳昱彰表示，美國日前公布最新就業數據，非農就業人口僅小增2.2萬人，遠低於預期，聯準會本周宣布降息幾乎已成定局。投資人無須擔心美國經濟會直接走向衰退，主因美國疫情後的失業率平均水準仍維持在歷史相對低位，隨著降息，美國實現經濟軟著陸的機會很大。

根據彭博最新統計，近12月美國非投等債違約率約1.45%，遠低於過去25年平均約3.3% ，亦較去年同期約1.7%更低，顯示過去1年非投等債財務體質持續改善，與長期歷史相較更具韌性。陳昱彰指出，根據聯準會及主要研究機構預測，未來3年經濟成長率為1.4至1.8%，顯示逐年改善；非投資等級債違約風險雖有小幅上升的可能性，但仍屬於可控的範圍，尤其在聯準會今年可望降息兩碼、明年有機會降息3至4碼下，放貸利率隨之走低，有效緩和企業融資壓力，非投資等級債違約率大幅或快速提高的機率甚低。

00981D的投組策略基於兩大目標，首要之務是穩定息收，主因息收占債券總報酬比重約8至9成，這部分以強化信用風險管理為主要操作策略。另一方面尋求賺取可能的資本利得，藉由主動操作，掌握利率及信用風向，包括墮落天使標的等投資機會，尋找價格被低估或錯殺的標的。

目前非投等債指數殖利率約為7%，若於非投等債殖利率高於6.9%時進場，依據歷史數據回測，持有1年、2年平均報酬率相對亮眼，可望較公債與投等債取得更高的風險溢酬，為收益追求型投資人創造潛在報酬空間。

　　美國就業數據出現疲軟，加上消費者物價指數（CPI）和生產者物 價指數（PPI）數據顯示通膨壓力仍然可控，增幅並未過快，市場普 遍認為聯準會最快將於本周FOMC會議重啟降息，點燃全球股市的資金 行情。

　　中信投信指出，國際熱錢簇擁，上周新興亞股總淨流入81.7億美元 ，其中台灣最受外資青睞，單周獲買超56.1億美元居亞洲之冠，其次 為南韓買超30.3億美元、印度買超1.5億美元，而印尼、越南、泰國 則呈現淨流出，金額從0.7億美元至4億美元不等。

　　安聯台灣高息成長主動式ETF基金（00984A）經理人施政廷表示， 在台股估值不低、波動較大情況下，最好兼顧降波動與抓機會。股息 因子有機會降低投資組合波動，同時抓取AI浪潮的成長機會，有助於 分散風險、穩健整體報酬。

　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，胡志明指數持續創高， 近期觸及1,700點整數大關後持續高檔震盪，多頭格局架構不變。另 一方面，越南於八月例行政府記者會上指出，今年前八個月進出口總 額達5,979.3億美元，其中出口達3,060億美元，貿易順差140億美元 ，全年出口有望超標。若單看8月份，出口額約在433.9億美元，年增 14.5％，仍保持雙位數成長，越南出口動能強勁，顯示當地產品在國 際市場具備競爭力。

　　群益印度中小基金經理人向思穎強調，雖然近期因關稅不確定性， 外資暫時撤離印度，不過印度經濟成長快速且經濟規模擠身全球第五 ，目前基本面依然強勁，加上貨幣政策維持寬鬆，因此只要關稅不確 定性減緩，印度股市可望迎來落後補漲契機。從盤勢來看，先前資金 集中在GST稅率降低受惠族群，近日開始有部分轉進IT、工業和國防 等先前弱勢股，市場焦點開始多點開花。

　　展望後市，隨著美印關係轉暖、政策利多疊加，以及市場廣度的改 善，將有利印度第四季行情表現，在產業上則看好IT、國防、可選消 費族群的表現。

中國信託投信所發行的主動中信非投等債ETF（00981D），將在9月16日於櫃買中心正式掛牌交易。該檔ETF為國內首檔主動式非投資等級債券ETF，也是台灣第二檔主動式債券ETF，該檔ETF的上櫃掛牌，突顯我國資產管理市場持續積極創新的能力，並助力台灣成為亞洲資產管理中心的政策目標。

根據中國信託投信本檔ETF公開說明書顯示，該檔ETF以非投資等級債券為核心資產，強調透過主動操作策略以因應市場變化，靈活調整投資組合的信用曝險與存續期間，達到兼顧收益與風險管理的目標。

櫃買中心表示，非投資等級債券是高票息投資工具，可做為資產配置的一環。隨著本檔主動式ETF上櫃交易，投資人可透過證券市場帳戶，以更便利方式參與非投資等級債券投資。

此次推出的產品，不僅結合政策目標與市場需求，亦有助擴展國內ETF商品的深度與廣度，吸引國際與在地資金流入，強化台灣債券ETF市場發展能量，提升我國資本市場國際競爭力。

櫃買中心亦提醒投資人，在投資各類ETF商品前，均應充分了解產品特性、費用結構及其投資風險，並詳閱公開說明書。有關00981D ETF相關資訊可至櫃買中心網站（https://www.tpex.org.tw）首頁的「ETF/ETN / ETF /商品資訊/主動式ETF」項下查詢。

另為鼓勵投資大眾多加參與上櫃ETF及ETN市場，櫃買中心於2025年持續舉辦上櫃ETF及ETN獎勵活動，除提供投資人全民開獎、首購獎（ETF）及百寶獎外，ETF獎勵活動另增加「加掛ETF交易獎」，以鼓勵投資人參與。

同時，提供證券商ETF及ETN業績競賽獎勵，藉以鼓勵證券商總分公司及營業員推廣ETF及ETN商品，欲瞭解相關活動辦法，投資人可至櫃買中心網站（https://www.tpex.org.tw）查詢。

　台股擺脫上半年關稅戰陰霾後，近期在台積電與AI供應鏈領軍下屢 創新高，且因企業獲利持穩，高股息ETF配息情況已見回穩。投信法 人表示，與前一季底相比，中信成長高股息（00934）配息金額增逾 200％最多，其次為群益科技高息成長（00946）增132％，第三為台 新永續高息中小（00936）增83％，金額不減反增的月配高股息ETF則 有統一台灣高息動能（00939）、凱基台灣AI50（00952）、中信亞太 高股息（00964）、元大台灣價值高息（00940）、復華台灣科技優息 （00929）、中信全球高股息（00963）。

　　中國信託投信基金經理人陳雯卿指出，00963分散布局全球已開發 市場，可降低單一國家波動風險，成份股包含台灣人熟悉的家樂福及 賓士汽車集團、新加坡航空公司等，都是具備穩定現金流的優質企業 。

　　股利所得全屬海外所得，結合海外所得稅制優惠，收益分配可納入 最低稅負制。

　　群益科技高息成長（00946）經理人洪祥益強調，全球AI發展延續 ，應用層面拓展下也衍生出對於算力的需求，台灣科技供應鏈因在I T與AI應用具有競爭優勢，可望持續受惠。

　　現階段四大CSP與主權基金的資本支出對於AI伺服器部分仍持續增 長，加上CSP同步發展其自己的ASIC晶片，也可望為台廠帶來相關AI 商機。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金（00936）研究團隊認為，後市關 注焦點包括，川普對等關稅政策抵定後，企業轉嫁價格的幅度與7至 8月通膨數據是否升溫，因相關數據將影響下年聯準會使否啟動降息 循環；川普宣布半導體產業的關稅為100％，遠高於市場預期，但後 續實施細節究為如何，將會影響廠商後續的策略。

　　近期各大AI平台業者均點出算力供不應求的問題，產業展望正向， 升級趨勢至少還有2年～3年，相關需求相對消費性產品穩健，台股中 長線成長趨勢持續向上，急跌可逢低分批布局。

　　中國信託投信所發行之主動中信非投等債（00981D），將在16日於 櫃買中心正式掛牌交易。櫃買中心指出，該檔ETF為國內首檔主動式 非投資等級債券ETF，也是台灣第二檔主動式債券ETF，該檔ETF的上 櫃掛牌，突顯我國資產管理市場持續積極創新的能力，並助力台灣成 為亞洲資產管理中心的政策目標。

　　該檔ETF以非投資等級債券為核心資產，強調透過主動操作策略以 因應市場變化，靈活調整投資組合的信用曝險與存續期間，達到兼顧 收益與風險管理的目標。

　　櫃買中心表示，非投資等級債券是高票息投資工具，可做為資產配 置的一環，隨著本檔主動式ETF上櫃交易，投資人可透過證券市場帳 戶，以更便利方式參與非投資等級債券投資。此次推出的產品，不僅 結合政策目標與市場需求，亦有助擴展國內ETF商品的深度與廣度， 吸引國際與在地資金流入，強化台灣債券ETF市場發展能量，提升我 國資本市場國際競爭力。

　　櫃買中心亦提醒投資人，在投資各類ETF商品前，均應充分了解產 品特性、費用結構及其投資風險，並詳閱公開說明書。關00981D ET F相關資訊可至櫃買中心網站（https://www.tpex.org.tw）首頁之「 ETF／ETN／ETF／商品資訊／主動式ETF」項下查詢。

　台股9日持續展現強勁上漲力道，終場收在24,855.18點，大漲307 .80點，再創收盤新高，也帶動台股ETF凌厲漲勢，其中近一周績效前 五強皆大漲5％以上，績效前三強分別為台新臺灣IC設計（00947）、 野村臺灣新科技50（00935）、新光臺灣半導體30（00904），顯示台 灣科技股仍為主流強勢股。

　　台新臺灣IC設計動能ETF基金（00947）研究團隊指出，AI長線成長 具爆發力，IC設計產業將扮演AI要角，台灣IC設計產值市占率全球第 二，僅次美國，由於優異的研發競爭力，許多IC設計廠為全球該領域 龍頭企業，具市場領導地位，是國內高獲利族群的代表，加上股價位 置相對其他AI供應鏈低，台股IC設計ETF後市漲升行情可期。

　　新光臺灣半導體30（00904）ETF經理人詹佳（峰）認為，台灣擁有 擁有相對完整的半導體生態鏈，在全球AI數據中心先進製程與技術的 領先佔有獨佔先機，這樣的優勢在未來2、3年不變，加上博通上周公 布最新季度營收創下新高，顯示博通背後客戶群對訂製晶片（ASIC） 需求持續增加，ASIC晶片放量加速，有助於半導體晶片代工大廠及C oWoS先進封裝廠均可同步受惠。

　　中信投信基金經理人張圭慧表示，全球AI投資趨勢及需求仍然明確 ，根據彭博預估，網通、零組件、半導體、電子等AI相關電子業於2 025年的獲利成長預估均超過20％，帶動台股獲利仍有望保有雙位數 成長。從台積電法說內容來看，依然樂觀看待半導體先進製程的需求 ，預期在台積電的帶領下，台灣半導體業的產值成長將連2年超越全 球，可望繼續擔綱台股上漲的主要引擎。

　　9月將登場iPhone 17發表會，有望進一步為市場添柴火，預料蘋概 股相關ETF將受惠，核心蘋概股如台積電、國巨等，均有機會受惠本 波利多，布局成長與價值題材兼具ETF，掌握核心產業，分散風險同 時掌握成長契機。

陸港股今年以來漲勢凌厲，帶動陸港股ETF績效驚艷表現，今年來至4日，上證指數與港股分別上漲12.7%與26.2%，讓與指數連動的復華中國5G（00877）、中信中國50正2、復華香港正2，及富邦恒生國企正2，皆交出超過二成報酬表現。

2025年以來，A股與港股持續刷新年內高點。法人指出，這波牛市格局的形成，主要受惠於中國官方政策持續加碼、國家隊穩盤力道不減，以及科技創新驅動市場結構轉型。隨著慢牛行情逐步確立，投資人信心回升，中國家庭的超額儲蓄有望轉向股市，為後市注入新動能。

法人分析，外部不確定性如中美貿易緊張降溫，加上內部政策面持續釋出利多，包括消費補貼、貸款優惠、反內卷措施等，皆有助於穩定市場預期。科技發展加速、民企監管放寬亦為推升股市的重要支撐。

港股方面，南向資金淨流入截至8月已逼近港幣1兆元，創歷史新高，顯示港股吸引力持續增強。AH股溢價收斂、新經濟企業集中上市，結構性優勢逐漸顯現。法人預期，雖然港股9月可能受美國聯準會影響而震盪，但在牛市格局下，震盪反而是布局優質資產的良機。

富邦恒生國企正2 ETF經理人黃煜翔指出，港股新經濟板塊如科技與新消費權重提升，有助指數表現。南向資金日均成交占比約20%，加上人民幣走強與美聯儲降息預期，港股流動性有望進一步改善。建議投資人可密切關注資金流向與聯準會9月動向，擇機進場布局。

中國信託投信基金經理人施絜心表示，2025年第2季中國GDP年增率達5.2%，優於市場預期，且7月中央政治局會議明確指出，下半年政策將聚焦「擴大內需」與「科技自主」，並針對消費、投資、AI、城市更新等多面向推出配套措施。

特別是「人工智慧+行動」計畫與地方算力補助，將加速AI產業的商業化應用，可望成為陸股下一階段成長動能 。

施絜心指出，在中國經濟動能回升、政策力挺內需與AI、港股吸引資金回流的多重利好下，陸港股具備中期反彈與長期成長的雙重契機。投資人可透過相關ETF一次掌握中國龍頭企業，搭配長期定期定額策略，分散短線波動風險，逐步參與中國市場復甦帶來的投資機會。

　　美股9月魔咒上映，美最新公布勞動力需求弱化，強化9月聯準會降 息預期。法人預估，這波降息資金潮有望重返股市淘金，主要鎖定科 技股，看好第四季電子傳統旺季來臨、適逢消費電子股近來利多消息 頻發，預料台灣半導體龍頭企業率先受益，看好半導體族群仍是未來 幾年投資台股的領頭羊，可用直接受惠AI的台股半導體產業型、科技 型ETF布局！

　　新光臺灣半導體30（00904）ETF經理人詹佳（峰）表示，Open AI 執行長奧特曼曾說，AI正在泡沫化，但提供AI的「賣鏟子」關鍵元件 —AI晶片（涵蓋半導體的先進製程、高頻寬記憶體等），不僅沒有泡 沫，反而市場需求缺口還不斷擴大，主要受惠於未來百工百業，將進 入「產業AI化」、「AI產業化」轉型關鍵期，當今全球科技巨擘如輝 達、微軟、蘋果、Alphabet（Google）、Meta、AWS、博通、特斯拉 等龍頭個個都希望主宰未來市場，形成獨占優勢，勢必會將自家服務 導向AI實體化，以驅動各種AI生活應用，而AI技術工具化的過程中， 台灣半導體產業鏈具有獨占性的生態系優勢。

　　群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，受關稅提前拉貨 潮帶動下，今年上半年出口總值達2,833億美元，創下歷史同期新高 ，其中AI相關產品出口成長率高達44.78％，保守估計下半年成長率 仍逾3成，展現AI產品成長動能強勁。此外，晶圓代工龍頭近日上修 全球展望並增加明年資本支出，可望帶動整體產業鏈產出增幅，也為 台股成長添底氣。雖然短期仍存不確定性，但在AI、雲端運算商機持 續發酵下，AI、半導體相關供應鏈營運有望穩定向上。因此，面對A I位處台股高成長賽道，短線若有震盪回檔，皆是布局長線投資的好 時機。

　　中國信託投信表示，美國科技巨頭資本支出維持高檔，包含微軟、 谷歌、臉書均維持或增加資本支出，亞馬遜上半年資本支出為500億 美元，預計下半年將增至600億美元，顯示AI與雲端相關投資持續擴 張。且觀察美國主要科技股指數如那斯達克（NDX）指數，目前本益 比約27倍，雖高於5年平均值25.6倍，但仍落在平均值的一個標準差 範圍內，相對標普500指數已突破一個標準差，顯示科技股雖然評價 偏高，但仍屬合理區間。

　　主管機關近年開放多項新商品，今年證券市場在主動式、多資產型 、外幣加掛、海外跨境掛牌等多項不同型態的ETF加入下，ETF發行市 場變得更加火熱，9月總計達八檔的ETF將陸續掛牌與募集，整體ETF 發行檔數在這個月將超越2024年全年的33檔，年度發行檔數將創201 9年來的五年新高。

　　根據CMoney統計，今年來已經有28檔ETF掛牌上市櫃，而9月也將迎 來多檔ETF登場。首先，已募集完成且即將掛牌的ETF中，打頭陣的為 群益ESG投等債0-5、將於11日掛牌。

　　中信投信的首檔主動式ETF主動中信非投等債將於16日掛牌，全台 首檔雙向跨境ETF中在台掛牌的野村日本東證ETF也將於18日掛牌。

　　此外，凱基投信推出的第二檔多資產ETF凱基雙核收息債股平衡ET F將於9日募集、預計24日掛牌，其連結指數精選台股市值前25大公司 及全球BBB級債券；而富邦投信則是將一口氣募集三檔ETF，且首次加 入主動式ETF行列，主動富邦動態入息將100％布局在投資等級債，主 動富邦複合收益以投等債為主，非投等債的比重至多20％，富邦淨零 ESG 50則是首度將碳排數據納入篩選邏輯的台股市值產品，三檔將於 17日展開募集。

　　值得一提的是，貝萊德投信在台首檔ETF貝萊德標普卓越50預計將 於30日展開募集，在台證券市場ETF發行投信再增一家，追蹤指數將 從標普500中進一步篩選市值前50大企業。

　　截至去年底，在台掛牌的ETF發行投信有17家，今年在安聯、聯博 、聯邦、貝萊德等多家投信加入之下，ETF發行投信一口氣躍升至23 家，也將推升整體ETF發行檔數在這個月將超越2024年全年的33檔， 全年度發行檔數將創2019年來的五年新高。

　　美股再展強勁走勢，帶動近日台股盤中改寫歷史新高，在類股輪動 推升下，近期維持高檔震盪的格局。法人指出，在美股、台股連袂走 高帶動下，台股主被動ETF規模有望挑戰4兆元，其中，台股主被動高 股息ETF規模也已逼近1.9兆元，後市可期，具成長、高息主題的主被 動ETF近期表現也相對受惠近期台股震盪盤堅的格局。

　　據投信投顧公會統計，截至7月底，台灣整體主被動ETF規模超過7 兆元；隨近期台股在美國隊等關稅等不確定性因素底定與利空雜音逐 步鈍化下，台股主被動ETF規模有望再衝高，法人觀察台股主被動高 股息ETF近期交投與表現來看，年初至今日均成交量前十大的交投量 能仍維持8萬張到7,000張不等的熱度；近一個月表現上，則是漲跌互 見，其中又以大華優利高填息30（00918）、主動安聯台灣高息（00 984A）、元大台灣價值高息（00940）等漲幅相對亮眼。

　　主動安聯台灣高息基金（00984A）經理人施政廷表示，受到美國經 濟成長意外加速，以及人工智慧AI巨頭財報效益與AI資本支出等展望 加持激勵，台股盤中再創新高；隨著近期市場來到高點、波動度也來 到近期相對的高檔震盪，在投資組合中加入多元分散，同時具有股息 與成長資產，應是較佳的應對策略。

　　中信投信基金經理人張圭慧指出，全球AI投資趨勢及需求仍然明確 ，網通、零組件、半導體、電子等AI相關電子業於2025年的獲利成長 預估均超過20％，帶動台股獲利仍有望保有雙位數成長。另外，台積 電日前公布第二季與上半年獲利，明顯優於市場預期，且受新台幣升 值影響有限，而從法說內容來看，台積電依然樂觀看待半導體先進製 程的需求，因此預期在台積電的帶領下，台灣半導體業的產值成長將 連2年超越全球，可望繼續擔綱台股上漲的主要引擎。建議投資人仍 可布局成長與價值題材兼具的ETF，一次掌握核心產業，分散風險同 時掌握成長契機。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易分析，展望台股後市， 基於台股投資題材多元，加上台灣企業在生產鏈的調度與佈局上也保 持彈性，AI科技股持續居全球關鍵供應鏈角色，非電族群在內需穩健 下表現亦有多元題材可關注。

　　金管會日前更新ETF配息指引，實際配息率原則上不得超過追蹤指 數參考配息率，是否影響高股息ETF降息風，頗受市場關注。法人表 示，投資人挑選高股息ETF時，除了觀察配息表現，更要關注高股息 ETF的含息報酬率，才能為自己獲取長期資產成長的機會。

　　法人觀察，高股息ETF今年以來至9月1日止含息報酬率表現，發現 仍有5檔高股息ETF報酬率在10％以上，優於大盤表現。第一名富邦臺 灣優質高息（00730）的17.21％，相當亮眼，觀察其成份股，許多都 是今年下半年的飆股，包含台積電建廠概念的漢唐、聖暉等，都跳脫 以往高股息概念股，搖身一變成為成長股，激勵00730水漲船高。

　　第二名是中信中國高股息（00882）的15.7％。今年陸港股在全球 股市中表現名列前茅，日前更創下10年新高，也鼓舞00882今年表現 。中國信託投信基金經理人施絜心表示，陸港股正處於在「慢牛行情 」，且中國政府積極擴大內需並追求科技自主，可望延續陸港股成長 動能。

　　緊接在後的是群益科技高息成長（00946）的12.53％、中信日經高 股息（00956）的11.04％，及中信全球高股息（00963）的10.13％。 值得一提的是，今年以來報酬率逾10％的高股息ETF，有三檔為海外 高股息ETF，且也分散於歐洲、中國與日本市場，去年台股高股息ET F獨強的景況不復見。

　　中信投信官網也顯示，00963本次擬配息0.059元，單次配息率0.5 5％，年化配息率約6.6％，且自今年首次配息以來，年化配息率皆有 6％以上，算是相當穩定。擬參與00963本次配息的投資人，可於9月 15日前買進，9月16日除息，配息發放日為10月15日。

　　富邦投信認為，短線風險指標尚屬穩健，金價高檔震盪、VIX恐慌 指數仍維持年內低位，整體市場風險偏好仍佳，且投資資金湧入股市 方向未變，台股近期創下歷史新高後進入橫盤震盪格局，惟整體資金 面穩健、企業獲利表現佳，加上關稅利空逐步淡化，支撐台股中長期 多頭趨勢。若指數短線拉回，反而提供良好布局機會，建議可趁勢布 局台股高息ETF，掌握台股中長期多頭趨勢。

中國信託投信推出全台首檔非投等債主動式ETF -中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D），現正募集至明（29）日止。根據彭博統計至8月初，非投等債已連續14周吸引資金淨流入，凸顯市場對於聯準會將降息具有高度共識，00981D可望為收益追求型投資人創造潛在報酬空間，是兼具收益與靈活性的資產新選擇。

00981D經理人陳昱彰表示，今年債市圍繞「抗通膨」與「風險偏好提升」兩大主軸，隨著債市投資人的風險偏好提升，推動可轉債與非投等債上半年繳出正報酬。今年非投等債違約率約為1.37%，遠低於過去25年來平均約3.4% 。凸顯在美國經濟相對穩健的情況下，非投等債企業營運基本面佳，違約率低於歷史均值，也導致非投等債與公債利差縮窄。

根據歷史資料顯示 ，過去25年來，非投等債企業的財務體質出現強烈質變，評級結構亦顯著改善，其中違約率相對較低的BB級債券占比，已從1999年的33%，上升至2024年的52%，成為非投等債最主要的評級。當前主流的非投等債產品，較以往展現更強的財務體質與償債能力。

相較於被動追蹤式債券ETF，00981D具備四大優勢，首先是可靈活調整債券存續期間；其次是當景氣轉弱、風險升溫時，可調整信用曝險，適時降低非投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人更具吸引力。第三，00981D的基金管理團隊可挑選同發行人中票息率較高之個券，藉此優化票息率。最後是相較於被動追蹤式債券ETF，00981D更具彈性，可依市況調整部位，可望讓債券投資潛力再升級。

00981D發行價為10元，採月配息機制。00981D透過主動操作機制，能因應景氣變化動態調整，聚焦關鍵信評。

投資人喜愛的海內外高股息ETF表現分歧，今年來呈現上漲標的占71.4%，平均漲幅為3.4%，不過，中信中國高股息、富邦臺灣優質高息、群益科技高息成長等五檔漲幅超過一成，成為亮點。

根據CMoney統計至27日，高息ETF前十強依序為中信中國高股息績效17.8%、富邦臺灣優質高息漲14.9%、群益科技高息成長13.1%、中信全球高股息10.4%、中信成長高股息10.2%、中信日經高股息9.5%、中信亞太高股息9.2%、國泰股利精選30漲8.1%、台新AI優息動能6%、大華優利高填息30漲4.6%。

雖然台股一度改寫新高，近期也在24,000點之上震盪，但除富邦臺灣優質高息創高外，其餘的台股高股息ETF普遍未能跟上；對比加權報酬指數的9.1%，超越大盤的包括富邦臺灣優質高息、群益科技高息成長、中信成長高股息。

此外，低基期的陸港股近期反彈動能強勁，推升中信中國高股息今年漲幅居冠。

群益科技高息成長經理人洪祥益表示，觀察當前台股盤勢與產業趨勢，建議投資者採取謹慎但積極的操作策略，以抓住短線修正後的反彈契機。首要焦點應放在AI相關科技產業及其供應鏈，這些領域包括電源管理、BBU系統、高效能運算基礎設施以及半導體設備廠務工程等，具備較高的成長潛力，建議回檔時可分批進場，把握中長期投資機會。

中國信託投信表示，日前金管會發布最新ETF配息指引，要求ETF的實際配息率，原則上不得超過「參考配息率」，亦即追蹤指數的股息收益率，且必須以每單位實際配息金額計算。投資人可趁此機會，重新檢視各檔ETF的選股邏輯與策略差異。例如，是偏向價值型的傳統高股息還是結合成長性與收益的策略？是否納入景氣循環考量或配息機制調整彈性？這些都比單一配息率更重要，也可讓投資人從長線的資本配置與收益品質來評估ETF的投資價值。

不過，手中已有高股息ETF部位的投資人，不必因為配息變少就急於出脫，配息金額調整有助於基金的資產運用穩健化。長期而言，高股息策略若能緊扣基本面與選股紀律，仍有防禦性與穩定現金流的優勢。

　　股市步入高檔震盪，居高思危的投資人開始將眼光轉向債市。中國 信託投信推出全台首檔非投等債主動式ETF─中信價值策略非投資等 級債券主動式ETF基金（00981D）26日起開始募集至8月29日止。中國 信託投信表示，根據統計至8月初，非投等債已連續14週吸引資金淨 流入，凸顯市場對於聯準會將降息具有高度共識，00981D可望為收益 追求型投資人創造潛在報酬空間，是兼具收益與靈活性的資產新選擇 。

　　00981D經理人陳昱彰表示，今年債市圍繞「抗通膨」與「風險偏好 提升」兩大主軸，隨著債市投資人的風險偏好提升，也推動可轉債與 非投等債上半年繳出正報酬。不僅如此，今年非投等債違約率約為1 .37％，遠低於過去25年來平均約3.4％。凸顯在美國經濟相對穩健的 情況下，非投等債企業營運基本面佳，違約率低於歷史均值，也導致 非投等債與公債利差縮窄。

　　根據歷史資料顯示 ，過去25年來，非投等債企業的財務體質出現 強烈質變，評級結構亦顯著改善，其中違約率相對較低的BB級債券占 比，已從1999年的33％，上升至2024年的52％，成為非投等債最主要 的評級。

　　這也凸顯當前主流的非投等債產品，較以往展現更強的財務體質與 償債能力，因而可望成為兼具收益與靈活性的資產新選擇。市場目前 高度預期9月聯準會即將再度展開降息循環，債市殖利率與基準利率 息息相關，當基準利率下降時往往帶動殖利率向下；而當降息循環再 次展開前，是投資人抓緊債市高殖利率尾巴的黃金期。

　　陳昱彰指出，目前非投等債指數殖利率約為7％，若於非投等債殖 利率高於6.9％時進場，依據歷史數據回測，持有1年、2年平均報酬 率相對亮眼，可望較公債與投等債取得更高的風險溢酬，為收益追求 型投資人創造潛在報酬空間。尤其，目前美元指數位處相對低檔區， 投資人此時布局美元計價的00981D，倘若未來美元回升，可望獲得額 外匯兌利益，進而享有提升總報酬率的機會。