黃金期貨價格10日自4,007.4美元開盤後，一路走高至4,124.2美元，單日漲幅達2.88%，突破近二周低檔盤整區。此波漲勢主要受到美國經濟數據疲軟影響。

挑戰者集團公布就業報告顯示，企業為削減成本並導入人工智能，裁員人數大增，今年前十月累計裁員突破百萬人。上周五公布密西根大學消費者信心指數降至50.3，接近2022年以來最低點，反映出民眾對未來經濟擔憂，將推升市場對聯準會降息預期。

美國參議院以60票對40票推進重啟聯邦政府的法案，有望結束長達40天的停擺。預期政治不確定性消除，不僅會提振風險偏好、削弱美元，直到美國政府開門，將緩解市場流動性緊縮的壓力，持續為黃金提供強勁買盤動能。美國參議院有八名民主黨議員倒戈，協助共和黨通過臨時撥款法案的程序表決，朝結束政府停擺邁出一大步。若政府關門落幕，有助撥開圍繞利率前景的迷霧。

未來黃金投資需求依舊保持著可觀熱度，利率下調與美元的修正，預期推動投資者大舉買入黃金ETF與黃金相關商品，投資需求仍是第3季度黃金上漲關鍵動力之一，而各國央行隨著外匯儲備策略調整仍持續增加黃金持有量。整體而言，中長期黃金未來的趨勢依舊偏向樂觀的態度。（永豐期貨提供）

永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理


美國政府關門有解，華府上周末傳出重大協商得到突破，市場對政府重啟運作的信心升溫。但近期科技股遇市場對AI是否泡沫感到疑慮，開始出現高檔獲利了結的賣壓，建議投資人對於持有現貨想調整階段性獲利了結，可運用台指期、小台、或是微台進行部位避險，或是短線靈活操作。

　近期族群表現上以記憶體表現最亮眼，呈族群全面爆發，指標南亞科、華邦電、創見、群聯強勢表態，顯示投資人對記憶體模組與控制IC廠商在股市即將反彈時，提前進場卡位的意願強烈，散熱族群表現也相當亮眼。

　台塑集團總裁吳嘉昭上周在運動會時提及台塑四寶正聯手推動107項轉型計畫，預計到2030年將創造高達381億元的年收益，其中高達7成來自新產品與新事業的轉型效益，台塑化近期股價大漲創今年新高，股價走勢強勢。

　金控族群因美國聯準會進入降息循環，金融市場整體環境轉佳，13家金控公布10月稅後純益合計約737.56億元，月增6.87％，前十月累計稅後純益達5,065.36億元。

台股11日早盤受美股激勵開高上漲衝破28,000點，然市場情緒仍偏向觀望，多檔權值股再臨調節賣壓，加權指數終場下跌84點至27,784點，台指期終場下跌236點至27,780點作收，月線失守，期現貨轉為逆價差4.95點。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加198口至8,421口，其中外資淨空單增加941口至31,530口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少450口至14,447口。

　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，11月W2大量區買權OI落在28,500點，賣權最大OI落在27,700點；月買權最大OI落在29,800點，月賣權最大OI落在13,800點；全月未平倉量put／call ratio值由1.09下降至1.04；VIX指數上升0.61至26.07；外資台指期買權淨金額2.49億元，賣權淨金額0.51億元。整體選擇權籌碼面偏空。

　永豐期貨表示，雖然台股基本面仍有支撐，包括金控獲利表現穩健與第四季傳統作帳行情，但籌碼結構顯示短線浮額偏高，融資餘額快速增加造成短多集中，市場必須經過一定程度的清洗才能再啟動攻勢。

　技術面上，大盤仍在盤整區間內震盪，短線若未能守住近日夜盤低點27,155點，恐將進一步測試下方支撐，反之若能在此區穩住，後續仍有機會在基本面支撐下緩步築底。現階段屬於籌碼整理期，操作上宜採保守策略，等待融資降溫與量能重新放大後再尋求多方契機。

　統一期貨表示，台指期11日大致於28,000點整數關卡震盪，行情有限，指數拉高後翻空，後續可能將轉向拉回，延續盤整。美國臨時預算法案剛通過參議院表決，即將送交眾議院投票，如順利通過，周四前美國政府有望開門。

近期國內焦點落在股利課稅新制上，當股利所得超過2萬元時，將需繳納二代健保補充保費，等於實質提高課稅成本。此舉雖引發反彈聲浪而暫緩實施，但也迫使投資人重新檢視「領股利」與「賺資本利得」之間的報酬取捨。

過去以穩定配息著稱的國泰永續高股息ETF（00878），因結合ESG概念與高股息策略，一直是存股族的重要配置標的。然而，當股利稅負升高，單純依賴配息的策略將面臨報酬被侵蝕。此時，「永續ETF期貨」的角色逐漸凸顯。

以00878期貨為例，投資人可透過期貨市場直接參與永續高股息指數的漲跌，不需實際領取股利，完全不受股利所得課稅與健保補充費的影響，達到「參與報酬、不負稅負」的效果。此外，期貨操作具備槓桿與避險功能，對希望靈活調整部位、延續永續投資理念的投資人而言，是兼具效率與彈性的選擇。

在政策變化加快下，投資工具的選擇已成為收益管理的關鍵。值得注意的是，ETF本身的稅制仍有政策調整風險，未來若資本利得課稅成為趨勢，ETF期貨的稅務中性特質將更具吸引力。

整體而言，00878代表的永續高股息概念，結合期貨市場的操作效率，提供投資人在新稅制下仍能維持長期穩定報酬的方向，是永續投資邁向制度成熟的重要一步。（永豐期貨提供）

台股上周五（7日）開低走低，終場大跌248點、跌幅0.8%、收在27,651點；台指期下跌304點、至27,730點，正價差為78.59點。期貨商表示，目前台指期位於在月線附近多空交戰，短線觀察能否迅速收復月線，否則行情將有轉空的疑慮。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨空單增加123口至8,469口，其中外資淨空單增加903口至30,820口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加942口至13,326口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單擴增，股期雙市同步偏空操作；自營商選擇權淨部位並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1,000餘口，買權賣權OI總量依舊相當；周選擇權方面，買權OI較賣權OI高出8,000多口，月與周選擇權都呈保守的現象。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，11月第一周周五結算的大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,500點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在20,000點，外資整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，短線仍需觀察美國國會是否能就預算案達成共識，否則關門持續時間越久，市場信心將進一步受創，全球風險資產可能再度承壓。若美股持續低迷，台股本周恐延續弱勢格局，特別是電子權值股壓力最大。

群益期貨表示，上周五外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權均保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股型態上，呈上有壓、下有撐的狀態，短線多空還未有明顯分野，因此走勢偏向保守區間看待。

元富期貨認為，受到美股下跌拖累，台指期上周五開低震盪，開盤跌破月線，盤中雖然見多方試圖收復月線，但仍不敵沉重賣壓，終場指數以十字黑K棒作收。目前指數位於在月線附近多空交戰，短線觀察能否迅速收復月線，否則行情將有轉空的疑慮。

　受美國政府關門風險擴大影響，市場擔憂經濟數據延遲發布、行政效率受阻，甚至影響聯準會決策依據，台指期上周五下跌304點至27,730點，而美股漲跌互見，台指期夜盤續跌160點收於27,561點，紛紛跌破月線。法人表示，台指期短線恐測試27,500點整數關卡，留意外資是否持續減碼電子權值，操作上建議採「逢高調節」策略。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加123口至8,469口，其中外資淨空單增加903口至30,820口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加942口至13,326口。

　選擇權未平倉量（OI）部分，11月F1大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,500點 ; 月買權最大OI落在28,500 點，月賣權最大OI落在20,000 點。全月份未平倉量put／call ratio值由1.15下降至0.97。VIX指數上升1.45至28.16。外資台指期買權淨金額2.7億元 ; 賣權淨金額0.16億元。整體選擇權籌碼面偏空。

　永豐期貨表示，由於周五特性使成交量偏低，價格波動容易被放大，當前下跌幅度雖不極端，但是資金面已經顯現防禦轉向。若是美股持續低迷，台股本周恐延續弱勢格局，特別是電子權值股壓力最大，投資人宜留意資金流轉向傳產與防禦族群的可能。

　美國多家大型投行近期警告股市可能面臨10％至15％的技術性回調，進一步加重投資人觀望態度。短線上，仍需觀察美國國會是否能就預算案達成共識，否則關門持續時間越久，市場信心將進一步受創，全球風險資產可能再度承壓。

股期雙市昨（6）日同步反彈，加權指數漲182點，收27,899點；台指期漲226點至28,034點，正價差達134.55點，外資未平倉淨空單減少2,171口。期貨分析師建議，雖可在指數震盪拉回時分批布局多單，但仍需留意嚴設停損點因應短線波動。

台指期昨日跳空開高逾200點，重回28,000點整數關卡，並順利回補5日的空方缺口，終場指數上漲226點，以十字紅K棒收盤。整體來看，指數仍維持多頭排列，偏多格局未遭破壞；下方月線為重要多空分水線，只要守穩，市場仍有反攻機會。

籌碼面部分，三大法人買超15.81億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少156口至8,346口，其中外資淨空單減少2,171口至29,917口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少853口至12,384口。

選擇權未平倉量部分，11月F1大量區買權OI落在28,300點，賣權最大OI落在27,500點 ; 月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在20,000 點。

全月份未平倉量put/call ratio值由0.97上升至1.15。永豐期貨分析，VIX指數下降1.77至26.71。外資台指期買權淨金額3.26億元 ; 賣權淨金額0.17億元，因此整體選擇權籌碼面偏多。

美國10月ADP就業報告新增就業4.2萬人遠超於市場預期，帶動台美股市短線回檔後展開反彈，台股加權指數6日上漲182點收27,899點，台指期表現相對強勢，勁揚226點收28,034點，收復28K大關，正價差擴大至134.55點。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少156口至8,346口，其中外資淨空單減少2,171口至29,917口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少853口至12,384口

　選擇權未平倉量（OI）部分，11月F1大量區買權OI落在28,300點，賣權最大OI落在27,500點;月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在20,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.97上升至1.15，臺指選擇權VIX指數下降1.77至26.71；外資台指期買權淨金額3.26億元，賣權淨金額-0.17億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　永豐期貨表示，目前台灣本身的基本面並無新增利多，雖然第三季經濟成長率7.64％、出口與AI伺服器相關動能維持強勁，但這些正面數據早已反映在先前漲勢中，短線已屬「利多鈍化」階段。外資近期買超趨緩，內資主導的中小型股雖有零星表現，但未形成帶動指數的氣勢。

　技術面觀察，28,000點為明顯壓力區，過去多次挑戰皆需要倚賴美股帶動才有表現，一旦美股科技股出現拉回，台股即易回測5日線支撐。

目前台股在高檔區間進入震盪整理格局，市場情緒偏向觀望，除非美股續強並帶動外資回流，否則短期再創高點的機率不高，美股財報動向將直接影響外資後續態度，與台股能否站穩28,000點關口。

台股在市場擔憂AI估值過高中，昨（5）日開低收低，終場大跌399點、跌幅1.4%、收在27,717點；台指期下跌314點、至27,805點，正價差為87.94點。期貨商表示，目前台指期偏多架構並沒有遭到破壞，下方月線為重要多空分水線，只要沒跌破前，都有機會再反攻。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加1,659口至8,502口，其中外資淨空單大增4,246口至32,088口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加2,774口至13,237口。

元富期貨認為，受美股大跌拖累，台指期昨日跳空開低超過400點，AI概念股賣壓湧現，終場指數下跌逾300點，以紅K棒留下影線作收。目前指數仍然維持多頭排列，整體偏多架構沒有遭到破壞，下方月線為重要多空分水線，只要沒跌破前，都有機會再反攻。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日11月第一周周三結算的大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,700點，月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在20,000點；全月未平倉量put/call ratio值由1下降至0.97，VIX指數上升2.33至28.48。

整體來說，隨美股期貨盤中出現V型反彈，台股也同步收斂跌幅，顯示短線資金並未全面撤離，然而若接下來數日指數仍無法重回28,000點上方高檔區間整理，則不降息的衝擊可能被市場重新定價，反彈力道恐轉為弱勢整理。

目前需要觀察美股能否走穩與聯準會後續發言態度，若降息時程再度延後，市場恐進入中期修正格局。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守，整體籌碼面呈保守格局。

技術面上，台股回測月線格局，目前在11月5日空方缺口未回補情況下，短線走勢偏向保守。

美國政府停擺日時長將創下歷史新高，市場資金轉向避險，台股加權指數於5日一度重挫743點，臺指選擇權VIX指數盤中飆6個月新高，然盤中隨著美期反彈，加權指數跌幅收斂，終場下跌399點收27,717點，台指期下跌314點收27,805點，正價差從前一日的0.44點擴大至87.94點。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,659口至8,502口，其中外資淨空單增加4,246口至32,088口，為10月14日以來回升到3萬口之上；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加2,774口至13,237口。

　選擇權未平倉量（OI）部分，11月W1大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,700點;月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在20,000 點;全月未平倉量put／call ratio值由1下降至0.97，臺指選擇權VIX指數上升2.33至28.48；外資台指期買權淨金額3億元，賣權淨金額0.12億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　永豐期貨表示，隨著美期盤中出現V型反彈，台股也同步收斂跌幅，顯示短線資金並未全面撤離，然若接下來數日指數仍無法重回28,000點上方高檔區間整理，則不降息的衝擊可能被市場重新定價，反彈力道恐轉為弱勢整理，屆時11至12月的預期大行情將面臨反轉風險。目前屬於高檔壓力下技術性修正，仍需觀察美股能否止穩及聯準會後續發言態度，若降息時程再度延後，市場恐進入中期修正格局。

　富邦期貨表示，本周需觀察外資期現貨動向與費半止穩狀況，若美股止跌，台股預期有機會在27,600至27,800點區間整理築底。

　台股加權指數上周五（10月31日）尾盤遭急殺終場下跌至28,233點，而台指期則是以上漲32點至28,431點作收，正價差為197.65點，而美股四大指數則小漲0.09％～0.61％，台指期夜盤以下跌165點至28,265點作收，呈現高檔震盪格局。台指期11月19日結算後緊接著輝達公布財報，留意行情波動。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,360口至3,204口，其中外資淨空單減少1,810口至22,936口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加852口至6,964口。

　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，10月F5大量區買權OI落在28,500點，賣權最大OI落在28,400點;月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.96上升至1.13。VIX指數下降0.57至25.3。外資台指期買權淨金額4.21億元，賣權淨金額0.03億元，整體台指期選擇權籌碼面偏多。

　永豐期貨表示，台股31日尾盤爆量急殺打亂多頭節奏但未改變趨勢主體，行情由單邊上攻轉為高檔震盪，年底30,000點目標仍有機會，但路徑將更曲折，操作上宜採拉回分批布局、嚴設防守區間，以應對權值股尾盤波動的干擾。

　展望後市，AI與半導體仍是支撐多頭的主軸，外資買盤未全面撤出，顯示中期結構仍屬穩固，但短線震盪幅度加劇，後續觀察重點在於台積電能否快速收復尾盤跌勢，外資期現貨是否同步回補，以及成交量能否恢復攻擊水準。

聯準會（Fed）在最新會議中再宣布降息25個基點，但明顯帶有「勉強」意味，並非為了刺激經濟，更像是因應金融市場壓力與就業數據放緩的策略性讓步。投資人應將操作焦點放在利率預期差與市場情緒變化，而非單邊押注美元弱勢。

這是一場「被迫降息」後的匯率再平衡，各幣別期貨皆進入策略性盤整期，真正的方向仍待年底經濟數據與央行語氣揭曉，投資人可透過匯率期貨尋找獲利空間。

由於市場對聯準會未來貨幣政策走向出現更高不確定性，美元指數短線回落，但市場普遍不敢斷言「美元反轉」已成事實，也使得其他主要貨幣及相關匯率期貨成為觀察焦點。

歐元方面，雖受惠於美元利率下行，但歐洲央行自身通膨仍高、經濟成長疲弱，使其無法大幅轉向寬鬆。歐元兌美元期貨價格短線走強，但上方壓力仍重。

日圓則是另一焦點，本次降息帶動美日利差縮小，使日圓期貨反彈明顯，然而日本央行仍維持極度寬鬆政策，實際收益率差距仍存在。

各主要幣別之間的相對強弱，反映的是市場對不同央行政策節奏的再評價，而非單純的「美元貶、他幣升」。（永豐期貨提供）

台股昨（30）日呈高檔震盪格局，盤中市場觀望於韓國釜山召開的川習會，指數震盪數度翻黑，隨後於平盤附近遊走，終場成交量能放大，指數下跌7點收28,287點。台指期則下跌16點收28,398點，正價差110.47點，外資淨空單增加325口至24,746口。

三大法人台指期未平倉淨空單增加345口至4,564口，其中外資淨空單增加325口，增至24,746口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少78口至6,112口。

其中，昨日外資現貨買超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為300餘口，買權賣權OI總量呈現相當；周選擇權方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，10月第五周周五結算的大量區買權OI落在29,000點，賣權最大OI落在27,800點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點。外資台指期買權淨金額4.36億元、賣權淨金額0.16億元，整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，台股雖短線受制於消息面反覆但結構仍健康，盤面輪動快速且資金未明顯撤出，預期後續將進入高檔震盪整理階段。若美元續弱且美債殖利率下行，則電子權值股仍有撐盤機會；後續須待美國政府開門後才能有更多數據供聯準會決策。

群益期貨表示，昨日外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守不變，整體籌碼面保守格局。技術面上，目前台股量價齊揚態勢不變，在27日多方缺口不破下，短線拉回依舊可以樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈高檔震盪格局，早盤一度上漲超過百點，再度改寫歷史新高點，不過高檔震盪加劇，終場指數由紅翻黑，以十字線作收。目前指數維持多頭排列，且均線持續向上走升，整體偏多架構明確，下方月線為重要多空分水線。

美國聯準會（Fed）如預期宣布降息1碼，但主席鮑爾放鷹表示12月降息並非板上釘釘，加上習川會登場，市場高度聚焦，台股加權指數30日劇烈震盪，但盤中仍衝高至28,527點，台指期最高也攀上28,552點，雙雙再度改寫歷史新高，但加權指數終場小跌7點收28,287點，台指期則是下跌16點收28,398點，正價差為110.47點。

　法人指出，台股再攀歷史新高點，目前月線仍是多空關鍵，只要守穩多方格局不變，震盪過後都還有機會再創高。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加345口至4,564口，其中外資淨空單增加325口至24,746口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少78口至6,112口。

　台指選擇權未平倉量（OI）部分，10月F5大量區買權OI落在29,000點，賣權最大OI落在27,800點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.09下降至0.96，VIX指數上升0.51至25.87；外資台指期買權淨金額4.36億元、賣權淨金額0.16億元。整體選擇權籌碼面偏空。

　永豐期貨指出，美國聯準會此次降息1碼完全符合市場預期，但主席鮑爾記者會發言偏向保守，強調通膨尚未完全受控且經濟仍具韌性，未來降息步伐將視數據決定，並未明確承諾連續寬鬆，使得原先押注激進降息的市場部位出現獲利了結。

　台股雖短線受制於消息面反覆但結構仍健康，盤面輪動快速且資金未明顯撤出，預期後續將進入高檔震盪整理階段。

　若美元續弱且美債殖利率下行，則電子權值仍有撐盤機會，後續仍需待美國政府開門有更多數據供聯準會決策。

台股昨（29）日開高走高，終場大漲345點、漲幅1.2%、收28,294點，創歷史新高；台指期上漲407點、至28,412點，同步改寫歷史新猷，正價差為117.26點。期貨商表示，台指期目前多頭排列，且均線持續向上走升，整體偏多架構明確。

在台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單減少2,509口至4,219口，其中外資淨空單減少3,033口至24,421口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少2,835口至6,190口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，股期雙市同步偏多操作；自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為1,000餘口，買權賣權OI總量呈現相當；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空仍皆無表態。

元富期貨認為，台指期昨日開高走高，電子權值股領軍上攻，資金追逐AI概念股，推升指數一路走高，改寫歷史新高，終場以紅K棒作收。目前指數維持多頭排列，且均線持續向上走升，整體偏多架構明確，下方月線為重要多空分水線。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，10月第五周周五結算的大量區買權OI落在28,350點，賣權最大OI落在28,300點，月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在20,000點。

整體來說，昨日台股在台積電強勢帶動下再度放量上攻，指數突破前高並創下波段新頂，市場情緒明顯偏多，但盤面結構顯示短線融資餘額快速攀升，資金槓桿化明顯，因此，操作仍需保持風險意識。

群益期貨表示，昨日外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守不變，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股站穩28,000點關卡，目前仍屬創高階段，短線拉回依舊可以樂觀看待。

永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理

輝達執行長黃仁勳29日在GTC大會上宣布新一代Grace Blackwell系統累計訂單已達5,000億美元，激勵股價再創新高，市值一度逼近5兆美元大關，帶動科技股全面翻漲。

　這波訂單來自雲端服務供應商（CSP），包括亞馬遜AWS、Google Cloud、微軟Azure、Meta、Oracle與Coreweave。業者在2025～2026年的資本支出將大幅集中在Grace Blackwell系統，主要看中其「效能提升10倍、運算成本降低10倍」的優勢。

　台股同樣在主流領漲族群，包括權值股台積電、鴻海以及日月光受到黃仁勳點名重要的合作夥伴，記憶體族群受到缺貨股價持續走強、散熱族群因為新一代GB300與Rubin平台高功耗晶片，因此散熱系統MCL技術成為市場矚目的焦點，AI概念股、矽光子概念股的帶動，台股站上了28,000點大關。

　緊接著周四、五將會迎來重量科技股公布財報，有微軟、Alphabet、Meta、蘋果、亞馬遜財報。

由本周GTC大會打頭陣之後重量級科技公司在公布財報的節奏來看，AI能為科技公司帶來的獲利將成為本次財報的亮點。

永豐期貨強調，股市多頭時投資人對於持有現貨想調整階段性獲利了結，可以運用台指期、小台或是微台進行部位避險或是短線靈活操作。

　國際股市熱，在美股激勵之下，台股加權指數29日盤中與收盤皆再寫歷史新高，終場上漲345點收28,294點，台指期更是大漲407點收28,412點再創歷史新高，正價差為117.26點。法人提醒，短線雖仍有題材支撐，但是籌碼鬆動跡象已現，建議操作上嚴控槓桿與持股比重，避免遭到主力高檔出貨波及。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少了2,509口至4,219口，其中外資淨空單減少了3,033口至24,421口，十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少了2,835口至6,190口。

　台指選擇權未平倉量（OI）部分，10月W5大量區買權OI落在28,350點、賣權最大OI落在28,300點，月買權最大OI落在29,000點、月賣權最大OI落在20,000 點，全月未平倉量put／call ratio值由1.04上升至1.09，VIX指數下降0.45至25.36；外資台指期買權淨金額4.56億元 、賣權淨金額0.06億元。整體選擇權籌碼面偏多。

　永豐期貨認為，這波上漲動能多來自融資推升而非長線買盤支撐，近兩個月主力多次利用盤中創高之後的震盪拉回進行洗盤，過去幾次的假跌破往往成為再次拉高的起點，但是隨著融資水位接近全市場警戒線3,000億元，若是主力此時再度出現「騙空」動作，市場需要提防這次可能假戲真做，當散戶融資集中而追高力道強時，主力若是反手出貨，恐造成多殺多的連鎖反應，尤其若是尾盤出現急殺放量，應該視為警訊而非單純洗盤。

黃金價格自歷史高位回落，12 月期貨黃金收報每盎司一度跌破4,000美元，較先前創下的4,359.4美元紀錄下跌超過6%。現貨黃金周跌幅達3.25%，報3,988美元。

整體而言，目前由於黃金短線過熱所引發獲利了結的修正，短線波動加劇，但長期來看美國利率的下行與各國央行對黃金的採購等總體經濟因素，永豐期貨認為黃金仍然有下檔支撐，因此可觀察周三FOMC會議後若宣布降息是否能止穩轉強，再考慮是否逢低進場。

事實上，紐約商品交易所的數據顯示，這次黃金的修正似乎沒有明顯的外部事件導致。永豐期貨認為，這將歸因於投資人的獲利了結或基金的拋售。並且，這場修正完全只存在貴金屬市場之中，全球股票、美債和原油等主要資產市場近期幾乎未受影響。雖然短線波動劇烈，但多數機構認為這波回調屬於正常的多頭修正格局，不改變黃金長期上行的趨勢。

美國9月CPI年增3.0%，低於市場預期，顯示通膨控制仍然得當。受此影響，美元與美債殖利率一度跳水，市場進一步押注聯準會將於本周再降息1碼。如果各國央行繼續保持寬鬆的貨幣政策，黃金的上升趨勢可能會持續，聯準會的降息行為可在中長期內支撐金價。

台股昨（28）日呈高檔震盪格局，盤中一度上漲近百點，但市場追價意願不足，權王台積電熄火，資金轉往記憶體、矽光子、散熱等族群，盤面結構仍屬健康。終場指數下跌44點、跌幅0.16%、收在27,949點。台指期則下跌217點至28,002點，正價差為52.89點。

在台指期淨部位方面，三大法人未平倉淨空單增加2,163口至6,728口，其中外資淨空單增加3,243口至27,454口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,416口至9,025口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為3,000餘口，買權賣權OI總量相去不遠。周選擇權方面，買權賣權OI總量相當，目前選擇權多空仍皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選擇權保守態勢，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股28,000整數關卡上下震盪，目前在台股10月27日多方缺口不破下，短線拉回仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，權王台積電熄火，壓抑指數表現，台指期昨日開高走低，守住28,000點整數大關，終場以小黑K棒作收。以技術面看，目前指數維持多頭排列，整體偏多架構沒有遭到破壞，下方月線為重要多空分水線。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，10月第五周周五結算的大量區買權OI落在28,500點，賣權最大OI落在27,900點，月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在20,000點；外資台指期買權淨金額3.43億元、賣權淨金額0.03億，整體選擇權籌碼面偏保守。

整體來說，指數在快速拉抬後動能出現鈍化，短期高檔震盪屬健康修正，若量能能夠維持中性偏縮，後續仍有再攻空間。

　台指期周一夜盤在美股強漲帶動下再創新高，激勵台股加權指數2 8日早盤開高，可惜未能保持，終場以下跌44點至27,949點作收，台 指期則是下跌217點至28,002點，正價差為52.89點。法人表示，28日 行情降溫屬於正常漲後修正，市場核心邏輯仍圍繞「降息預期＋財報 驗證」兩大主軸，後續行情仍有再攻空間。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,163口至6,728口，其 中外資未平倉空單增加3,243口至27,454口，十大交易人中的特定法 人全月台指期淨空單增加3,416口 至9,025口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月W5大量區買權OI落在28,500點， 賣權最大OI落在27,900點;月買權最大OI落在 29,000點，月賣權最大 OI落在20,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.2下降至1.0 4，VIX指數上升0.85 至25.81；外資台指期買權淨金額3.43億元，賣 權淨金額0.03億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，28日行情熄火，期現貨同步回檔，顯示市場情緒從 亢奮轉為觀望，進入等待財報與降息利多的整固期。

　　本周多家美股科技巨頭即將公布財報，市場憧憬盈利數據優於預期 。不過，在利多尚未實質落地前，短線資金獲利了結壓力升溫，導致 28日出現同步回檔的整理格局。

　　技術面來看，加權指數在快速拉抬後動能出現降溫，短期高檔震盪 屬健康修正，若量能可以維持中性偏多，後續再攻有望；至於企業財 報方面，科技權值股與金融股的獲利指引將成為下一波資金流向的關 鍵，屆時企業財報繳出超預期成績單，將有機會再度帶動盤勢攻高。