今年以來股市高檔震盪，穩健資金逐步挪移到債市以降低風險，統計今年以來至昨（10）日，整體債券ETF規模已增加404.5億元，大幅超過去年的167.3億元，總規模更達3.1兆元，顯示今年債券ETF交易持續增溫。

根據統計，在110檔債券ETF中，有64檔今年以來規模呈現增加，規模增加前十名的債券ETF績效也全數繳出正報酬。包括群益ESG投等債20+（00937B）、主動中信非投等債，今年以來上漲都逾1%。

群益投信債券ETF研究團隊分析，全球股市不斷創高，讓追求穩健、平衡風險的資金有逐步回流債市的跡象。加上初領失業金與職缺數等就業數據同步走弱，推升降息預期，十年期美債殖利率隨之回落。去年第4季S&P 500企業獲利穩健，支撐信用品質，息收具保護空間。建議投資人可透過長天期BBB級投等債ETF，以掌握資本利得與穩健息收的雙重紅利契機。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示，隨著地緣政治風險升溫，不確定性使避險需求增加。在聯準會降息時點仍存在不確定性下，資金在避險資產間來回調整，其中又以投資等級債吸金動能最強勁，今年以來美國投等債淨流入38億美元。雖然目前利率維持不變，不過市場預期新任聯準會主席華許上任後仍將延續寬鬆基調，預料中長期貨幣政策仍偏向寬鬆。

主動式ETF市場展現強勁成長動能，據CMoney最新統計，市場上共12家投信公司發行21檔主動式ETF產品，總規模已達2,191億元，即將挑戰2,200億元大關，從類型分析，目前主動式ETF仍以台股市場為主要布局重心，共有11檔合計規模突破1,698億元，海外股票型共5檔，總規模達383億元，債券類同樣5檔，合計規模為110億元。

　統一投信發行規模近700億元，市占率31.55％，穩坐主動式ETF的領導品牌；緊追在後的群益投信總規模達429億元，市占率19.58％；復華投信以231億元位居第三，市占率10.54％；元大投信和安聯投信則分別以222億元和199億元的規模，居第四、五名。

　隨主動式ETF市場規模持續擴大，各投信公司在產品設計、投資策略和績效表現上的競爭將更趨激烈，也為台灣ETF市場注入新的活水。

　主動第一金台股優（00994A）經理人張正中指出，AI題材不煞車，春節後資金可望加速回流，為多頭添柴加薪，若無黑天鵝出現，歷年春節後台股行情多半呈現大漲小回格局，不妨利用主動ETF參與年後金馬奔馳行情。

　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，年後紅包行情台股量能可望進一步增溫延續漲勢，在科技產業成長趨勢未變以及內需穩健下，台股中長期表現仍看佳，不過隨著評價面走高，股市波動難免，能靈活因應市況、動態調整投組且具有高息的主動式台股ETF可提供股息，又有潛在的價差空間可期，當前市場變化快速環境，可多加善用的投資台股工具，特別是有不錯配息率的台股ETF。

隨股市震盪，特別股相關基金近半年來績效穩健。法人建議，特別股目前股價仍
在蓄勢待發之際，可以逢低優先卡位高殖利率表現的全球特別股收益基金，有機
會追求資本利得表現，加上全球特別股基金，皆具有固定收益股息挹注，相對降
低市場下檔風險衝擊。

在近期股市波動之下，兼具收益與防禦特性的特別股相關基金表現相對穩健，成
為資金配置中的避震器。

觀察近六個月績效，多檔特別股基金報酬約落在3.7%至6.8%之間，當中以新光全
球特別股收益表現居前，群益全球特別股收益、柏瑞特別股息收益、富蘭克林華
美特別股收益、宏利特別股息收益等基金也同樣表現穩健。

新光全球特別股收益基金投資團隊表示，今年降息循環啟動，凸顯特別股固定收
益優勢，只要美公債殖利率彈升，特別股的價格回檔，便是逢低承接優質特別股
良機。

事實上，根據歷史統計，在過去降息期間，特別股平均投資回報率皆優於投資等
債券、政府公債等固定收益資產，成為投資人中長期掌握息利雙收的降息首選，
加上今年新任聯準會主席上台，降息已成為市場共識，降息不僅激勵債市，更有
助於企業獲利提升，也支撐企業基本面表現。

新光全球特別股收益基金投資團隊認為，目前美國企業體質表現穩健，企業獲利
有望繼續成長，而今年11月美國期中選舉展開，川普政府及政策利多有機會持續
激勵美股，有利於全球特別股收益基金淨值表現向上。

群益全球特別股收益基金經理人徐煒庠表示，今年來看聯準會貨幣政策仍將延續
寬鬆基調，市場預估仍有降息2碼的機會，而美國特別股之主要發行企業為金融
業，不僅可望受惠於降息循環，且還能受惠於監管放鬆，在營運與獲利表現上可
望保持穩健。

　根據集保戶股權分散2月6日最新統計資料顯示，台股ETF總檔數來 到83檔，受
益人數上周增加35.73萬人，總人數來到1,260.73萬人連 續3周創新高，統計今年
來已增加43.38萬人。進一步觀察台股ETF受 益人上周增加前十名排名來看，包括
4檔主動式與3檔市值型，成為人 氣最旺的ETF類型。

　　主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，市場預估台 股企業獲
利2026年為年增兩成水準，且可望持續上修。台灣12月景氣 燈號再度回到紅燈，
顯示國內經濟動能正處於強勁擴張期。12月台灣 出口持續強勁，單月金額創下歷
年同期最高，也是單月歷史次高紀錄 。企業投資動能也同步擴張，特別在AI應用
相關需求帶動下，資本設 備與產能布局仍維持積極態勢。

　　AI相關產業仍是推升景氣的重要引擎，未看到明顯降溫跡象現階段 台股還是
以選股不選視為最佳策略，AI伺服器升級循環、網通設備提 高頻寬的需求、低軌
衛星帶動的軍備競賽，都是持續發酵的重要推力 。整體而言，大盤看法中性偏
多。

　　國泰投信ETF研究團隊強調，根據國發會最新資料，台灣景氣燈號 暌違一年
再度轉為紅燈，數據主要由製造業景氣與工商服務業工時回 升所帶動。這背後更
有兩大驅動力，一是AI及雲端服務商機帶動的高 階製程需求依然強勁；二是隨市
場對全球關稅政策的調適，不確定性 正逐漸淡化。然而，投資人仍需保持警惕。
2026年全球經濟仍面臨多 重變數，包括美國新任政府關稅政策的具體落地進展，
以及AI應用能 否如期轉化為實質企業效益，都將牽動全球股市表現。

　　群益台ESG低碳50ETF（00923）經理人邱郁茹指出，隨著AI應用逐 步落地、
相關需求殷切下，台灣因擁有完整的半導體聚落，且在AI晶 片的製造與封裝為全
球重要樞紐，受惠程度高，產業成長性看好。台 股長期呈現多頭趨勢，其中兼顧
企業獲利成長性的高息股更有亮眼的 表現。

　　受到美股激勵，台股9日表現氣勢如虹，終場大漲621.7點、漲幅1 .96％，觀
察市場投資新寵的11檔主動式台股ETF平均上漲2.8％、勝 大盤，法人表示，主動
式操作可適時參酌時事對各產業的影響分析， 每日即時進行持股調整，彰顯出因
應市場而主動靈活選股策略的優勢 ，可說是現階段台股高檔下的靈活投資選擇。

　　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，台股隨著評價面 走高，股
市波動難免，預期盤勢將震盪加劇，整體看來，往年Q1歷史 經驗迎接旺季，台股
平均漲幅3.3％，加上進入降息循環，以及台股 企業獲利持續上修，因此對於後
市仍屬樂觀看待。

　　不過，在科技產業成長趨勢未變以及內需穩健下，中長線還是持續 看好，布
局策略應著重公司長期發展優勢，可優先佈局半導體先進製 程、半導體材料、通
訊等族群，以及AI應用以及提高生產力族群。

　　安聯台灣主動式ETF基金（00993A）經理人施政廷表示，儘管資金 面偏向收
縮，但產業基本面目前無下修疑慮，根據微軟、Meta等CSP 大廠最新指引，2026
年AI基礎設施資本支出有望持續創高，預計突破 5,000億美元；該數據可被視為
確立台灣AI供應鏈的「獲利地板」。 換言之，台股下檔有強力的基本面支撐
（EPS 成長），目前的震盪為 上檔評價（P/E）的修正，多頭格局並未被打亂。

　　台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）魏永祥認為，今年台 股企業獲
利將續增20％以上，扎實的基本面提供台股多頭續航的火種 ，但須留意近期融資
餘額已來到37,00億元以上，籌碼漸趨不利，獲 利了結賣壓漸增，追高宜留意風
險。操作上逢低優先布局成長趨勢持 續向上的產業包括AI基建規格提升受惠者，
如晶圓代工、ODM廠商、 ASIC、散熱、光通訊、IC測試介面、PCB/CCL、switch
等；其次是先 進製程受惠股，即設備、材料、廠務等；三是配合第一季作夢行情
發 酵，低基期族群也將是未來選股重心之一。

　今年1月新基金募集熱潮再起，多達12檔新兵，以5檔主動式ETF最多，另有4檔被動式ETF，以及貨幣基金、多重資產型基金、指數型基金各1檔，且主動式ETF不再只聚焦台股，還包括美國成長型企業、全球股債高利標的都是焦點，被動式ETF除鎖定Nasdaq 100科技型，多以債券、不動產等收益型居多，整體來看，新基金偏向穩健偏保守標的居多，反應全球股市高檔下的穩健收益主軸。

　今年首季2月3日之前已有7檔ETF新兵加入戰場，包括3檔主動式國內股票型、1檔被動式國內股票、1檔被動式跨國股票、1檔主動式債券，及1檔被動式債券，其中掛牌當天規模成長超過2成的有3檔，清一色都以台股企業為投資標的國內股票型，推升台股ETF新兵規模水漲船高。

　投信法人表示，隨台股與全球主要股市陸續進入高檔震盪區間，新基金布局逐步轉向穩健收益與防禦型配置，後續將展開募集的產品，不乏主打股息、債息與收益穩定性標的。

　群益投信與復華投信今年首度跨足海外主動式ETF，象徵國內投信在主動式ETF產品線布局進一步擴大；玉山投信首次發行債券ETF，顯示開始加快在債券與收益型產品的卡位腳步。市場預期這波主、被動ETF與收益型基金的接力募集，將可望為今年整體ETF市場規模帶來顯著挹注。

　主動式ETF募集熱度升溫，也反映市場投資行為正逐步轉變。法人分析，過去ETF投資多以複製指數、降低成本為主，但市場長期處於高檔、產業輪動速度加快，愈來愈多投資人開始意識到，單純追蹤大盤未必能滿足報酬期待，反而希望透過主動管理，爭取產業配置與選股帶來的超額報酬。主動式ETF具備填補被動ETF與傳統主動基金間的空白，成為資金重新配置重要工具。

　近期雖然全球主要股市高檔震盪，但觀察新台幣計價主級別海外股票基金，還是有10檔淨值創新高，整體來看以持有日股比重高的亞股基金、基礎建設相關基金表現相對亮眼，以今年來績效來看，群益東方盛世基金上漲10.9％表現居冠，也是唯一漲超過1成的海外基金，其次為永豐ESG全球數位基礎建設基金。

　據了解，群益東方盛世基金持有日本股市比例逾9成，日本股市今年來在全球主要股市中表現名列前茅，也是其上漲主要原因。群益投信表示，日股在2026年經濟有望邁入正向循環，企業獲利預估有望呈現雙位數成長，因此仍具備上漲空間，投資人可多留意相關投資契機。

　群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，日本2025年11月通膨率維持在3％。12月起受惠新任首相的政策，包含免除汽油稅、電力補貼及學費減免等，2026年第一季通膨預估有望降至2％。展望未來如通膨降低，預計2026年第一季實質薪資有望轉正。此外，日本高市內閣推動減稅方案並公布「17項戰略產業」，預計於2026年2-5月陸續公布細節，涵蓋未來科技、數位主權與國家安全等議題。持續看好日本的內需消費與高市政策受惠股。

　永豐ESG全球數位基礎建設基金研究團隊指出，美國經濟展望逐步改善，聯準會預估2026年GDP成長率將由2025年的1.7％提升至2.3％，通膨亦持續趨緩。數位轉型趨勢不變，AI科技推動電力需求飆升的結構性力量難以逆轉，數位基礎建設產業基本面仍具持續受惠契機，待短期市場紛擾消退後，相關企業有望展現成長潛力，成為投資人資產配置的重要選擇。

　PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧指出，AI除了帶動科技產業成長，AI用電需求成長也激勵相關基礎建設有所表現，根據統計，AI基礎建設將帶來價值7兆美元的龐大商機。AI有望成為歷史上最具影響力的通用技術，包括更快的藥物研發、更精準的醫療診斷、自動駕駛、災害預測到家庭機器人照護等，而這些突破都離不開資本密集型的基礎建設以支持相關AI應用。

主動式ETF續熱，本周在主動安聯台灣（00993A）、主動聯博全球非投兩檔尖兵掛牌助攻下，主動式ETF總規模也隨之突破2000億元大關，再度改寫ETF新紀錄。

主管機關於2024年底宣布修正多項相關規範，正式開放主動式ETF，至今短短一年左右時間，截至昨（4）日，主動式ETF發行檔數增加至21檔、參與發行的ETF商有12家業者、總發行規模攀升至2,122.29億元；且在不到三個月之前，主動式ETF的總發行規模才正式跨越千億元大關。

以類型來看，目前主動式ETF集中在台股市場中，共有11檔，合計規模逾1,600億元；海外股票居次，共有五檔，合計規模純375億元；再來則是債券類，共有五檔，合計規模近109億元。

從主動式ETF發行商表現來看，目前統一投信以663.4億元的規模表現拔得頭籌、第二大是群益投信的416.12億元、第三則是復華投信的223.4億元、接著是元大投信220.47億元以及安聯投信的186.49億元。

對比去年底表現，包含復華、安聯、聯博等投信的總規模排名都有往前面移動。

目前中國信託投信在主動式ETF發行數最多，達三檔，而統一、群益、安聯、野村、聯博、台新以及富邦等投信業者則都是發行兩檔。

展望台股後市，主動安聯台灣經理人施政廷表示，2026年全球經濟有望溫和成長，對台股仍保持樂觀，預期基本面仍可望帶動台股。其中，AI投資持續成長，台股相關供應鏈持續受惠，儘管市場對AI前景仍有諸多雜音，但投資人更該關注新技術的長期發展潛力。

主動統一全球創新經理人陳意婷表示，今年全球投資有三大共同關鍵字，「缺料、規格升級、擴大應用」。三者兼具的議價能力會最強，評價提升空間也最大，所以首選記憶體和光通訊。此外，各國主權之爭持續，美國捍衛「AI主權、關鍵資源及邊界主權」，因此也看好能源基礎建設，包括：電力設備、核能供應鏈、燃料電池和關鍵資源等。

近期雖然全球主要股市高檔震盪，不過觀察投信發行海外股票基金，仍有包括群益東方盛世基金、永豐ESG全球數位基礎建設基金等10檔淨值創下新高，整體來看以日本、基礎建設相關基金表現相對亮眼。

從今年以來的績效來看，以群益東方盛世基金上漲10.9%居冠表現最亮眼。據了解，群益東方盛世基金持有日本股市比率逾九成，日本股市今年以來在全球主要股市中表現亮眼，為其上漲主要原因。法人表示，日股在2026年經濟有望邁入正向循環，企業獲利預估有望呈現雙位數成長，日股仍具上漲空間。

群益投信海外研究團隊表示，目前多家日企仍握有充裕現金部位，使股票回購金額維持雙位數增長，同時資本支出年增率也超出預期，顯示企業積極投入成長布局，有助提升企業價值。日本隨著新任首相政策逐步落地，日本企業公司治理持續優化，包括降低交叉持股比例、提高現金股利發放及加大庫藏股回購力道，若未來企業獲利品質改善，日股估值可望迎來重新評價。

群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，日本2025年11月通膨率維持在3%，去年12月起受惠新任首相的政策，包含免除汽油稅、電力補貼及學費減免等，2026年第1季通膨預估有望降至2%。展望未來，如通膨降低，預計第1季實質薪資有望轉正。此外，日本高市內閣推動減稅方案並公布「17項戰略產業」，預計於2026年2到5月陸續公布細節，涵蓋未來科技、數位主權與國家安全等議題。類股部分，持續看好日本的內需消費與高市政策受惠股。

滙豐全球基建收益基金經理人魏筱倫指出，基建類股多屬於特許行業，且為民生必需的防禦型價值股。根據歷史數據回測顯示，若以槓鈴式策略均衡配置於科技與基建股投組，有助分散風險，並兼具上漲動能。建議投資人可考慮將基礎建設類股納入資產配置布局，藉此提高投資勝率機會。

隨著農曆年前台股漲幅擴大、封關時間拉長，市場短線不確定性升高，法人指出，若投資人選擇對漲多標的部分落袋，債券資產成為多數法人共同點名的資金停泊選項。

　從多數法人觀點來看，農曆年前債券投資不是押注價格上漲，而是扮演投資組合的防震器與穩定器。野村投信表示，農曆春節期間市場仍持續交易，但投資人缺乏即時調整機制，建議在年前適度降低高波動部位、提高防禦性資產比重，並保留部分現金，以因應假期後可能出現的價格波動。具備高評等與穩定收益特性的債券資產，有助於平衡整體投資組合風險。

　在具體債券類型的選擇上，法人並非全面看好所有債種，而是有明確偏好。

　群益投信認為，債券ETF則可選擇短天期投資等級債，以在利率環境多變下，在波動管理與收益之間取得平衡。

　第一金投信則表示，投資人若在年前部分獲利了結，可將資金轉進信用資產作為打底配置，一方面強化下檔保護，一方面在年後行情出現波動時，保留資產調節空間。

　在收益需求仍高的情況下，部分法人也提及非投資等級債的配置角色。

　中信投信建議，投資人可在長線核心部位中，搭配具防禦性的主動非投資等級債，以現金流作為護城河，穩定投資信心。

　富蘭克林證券投顧也表示，可將資金配置至美國非投資等級公司債或新興市場當地債，在兼顧較高殖利率收益的同時，留意下檔風險控管。

　此外，部分法人將債券配置放在更大的多元架構中思考。安聯投信提醒，可先以複合資產做核心配置，對市場跟漲抗跌，兼顧收益與潛在資本利得，再搭配高評級、中短天期債券，以緩和市場波動。

　路博邁投信產品行銷部副總裁戴君玫強調，在經濟韌性強、通膨趨穩以及主要央行維持溫和寬鬆政策等多重利多支撐下，2026年投資不再只是「買一籃子」而是透過精選標的，搭配利差波動進行主動管理，應透過多元布局打造優質債券組合，同時兼顧收益來源與風險分散。

　面對2026年債市開局帶來的新機會與波動，結合紮實的信用分析與主動配置，才能在變化的市場環境中掌握長期且穩健的報酬表現。

勞動市場持穩，美國聯準會1月利率按兵不動，面對後續降息預期反覆，市場法人建議，此時存債策略應以債息收益為優先考量，這也讓擁有優異收益水準的債券ETF成為關注焦點，統計近期九檔債券ETF除息，以年化配息率來看，約在5％～9％，平均年化配息率落在6.55％。

　群益投信債券ETF研究團隊分析，繼去年聯準會三度降息後，1月利率維持原有水準，但待下半年通膨回落，加上川普提名新聯準會主席，今年預估仍有2碼降息空間。

　面對降息時點延後，建議可配置不同債種、存續期間的債券ETF，像是擁有較佳收益水準的非投等債ETF，以及利率敏感度較低的短天期投等債ETF，來打造攻守兼備的投資組合，方能從容面對債市波動。

　全球債市近期遭到拋售，美債也同步走跌。大華優利美A債15（00984B）經理人郭修誠表示，債市走跌最主要因素是對於降息預期的縮減，市場原預估聯準會第一季至少降息一次，但現在可能會傾向5月之後才降息。

　近期通膨數據仍高於聯準會2％的目標，使得市場對於聯準會降息看法轉趨保守，不過若檢視另一項聯準會更為看重的就業市場表現，則仍顯得疲弱，綜合評估下仍預期今年降息循環持續。建議在當前市場震盪加劇的環境下，債券投資應以高信評債券為優先，除了具備優質的債息收益，價格也更具支撐力，有助於降低投資組合的波動風險。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰認為，在利率走勢難測，且景氣仍具韌性下，債券ETF投資焦點轉向擁有高票息、低存續優勢的非投等債。隨著市場對經濟成長動能延續的信心升溫，帶動信用利差持續收斂，非投等債今年來表現相對強勢。

　　馬年春節前的金融市場表現搶眼，不少投資人選擇見好就收，先行獲利了結。然而，「落袋」後的資金如何重新配置，才能兼顧收益與風險控管，並在開春後銜接紅包行情？法人建議，部分資金應由「高波動」轉向「高品質」與「多元配置」，至於具體的投資標的，主動式管理工具與避險資產為優選。

　　多數法人仍認為馬年「股優於債」的趨勢不變，若投資人年前全部或部分獲利了結，資金接下來該如何配置？富達投信表示，是否落袋仍應回歸本身的投資目標與風險承受度。資產配置可朝多元分散方向布局，透過股、債與多元資產的組合，有助於在不確定環境中，兼顧收益機會與風險控管。

　　富蘭克林證券投顧指出，投資可配置至股債資產兼備的美國、全球或新興市場平衡型基金，或轉向美國非投資等級公司債與新興市場當地債，兼顧殖利率收益與控制下檔風險。

　　安聯投信表示，聚焦成長主軸布局的偏多策略不變，先以複合資產做核心配置，其次以複合債為主，搭配高評級、中短天期債券，建構收益布局，有助緩和市場波動；最後聚焦成長主軸，掌握結構是成長機會如AI、台股、台股高息成長策略、智慧城市趨勢。

　　群益投信指出，資金配置可採取股、債ETF混搭策略，股票ETF以台股、美股為主，債券ETF則可選擇短天期投資等級債，以在波動管理與收益之間取得平衡。

　　第一金投信表示，部分獲利後，可將資金轉進信用資產作為打底配置，一方面強化下檔保護，一方面在年後行情波動時，適時進行資產調節。

　　國泰投信指出，擔心市場震盪的投資人，可把握波動度相對低的高股息ETF作為防禦部位；同時，科技類股仍是2026年台股的領頭羊，建議資產中保留3成放在科技族群可以透過台灣科技龍頭ETF掌握台灣科技龍頭股漲升動能並可進一步擴大至全球半導體供應鏈。

近一年印度股市受到地緣政治與外資出走雙重壓力，表現相對疲弱。法人認為，在強勁的總體經濟基本面支撐，以及穩定的內資資金助攻與政策紅利等多重利多因素加持下，印度股市的轉機也在醞釀中。

預料「估值重估」將帶來布局機會，目前印度股市與其他新興股市的相對本益比不到1.6倍，相對本淨比也處低位，建議可逢低分批布局。

群益投信印度市場研究團隊分析，現階段投資印度有四大利多，分別是通膨明顯降溫，印股連帶受惠、獲利成長加速，外資態度轉向、評價相對低估、印股指數盤整已久，後市可望補漲。由於GST降稅自去年9月底起正式實施，民間消費明顯升溫，加上通膨大幅降至央行目標區間之下，寬鬆政策可望延續，同時銀行體系流動性充足。利多因素疊加，預期將使印度企業獲利成長動能加速， 因而出現外資回補的情況，可望迎來資金輪動的上漲行情。

群益印度中小基金經理人向思穎指出，隨著央行降息與政策利多，近期市場普遍上修印度企業獲利預估值，預期2027財政年度將恢復雙位數的成長。印度經濟成長動能是新興市場中的佼佼者，在印度GDP維持高成長、通膨趨緩、貨幣政策正處寬鬆周期下，印度股市具有向上突破空間可期。

滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯說明，觀察近來印度投資環境出現多項改善訊號，對印度市場2026年的投資展望抱持審慎樂觀的態度。首先是估值回歸合理區間，經過近期的修正，印度大盤的本益比已回落至長期平均水準，為長線資金提供切入時點。

再者是利空出盡的預期，市場持續關注美國最高法院對川普關稅合法性的裁決。如果裁決不利於關稅實施，或印度與美國的貿易談判在2026年初達成協議，這將有利於成為推動印股反彈的最強催化劑。

時序即將進入2月，據投信統計資料顯示，近十年歷年2月台股平均表現都是正報酬，其中大盤平均上漲1.69％，OTC指數平均上漲3.27％表現出色，投信法人表示，台股農曆年後在紅包行情預期下，台股量能可望進一步增溫，普遍有不錯投資機會，不過個股波動性大，建議可以主動式台股ETF布局。

群益投信表示，台股具備新興市場中較強的經濟體質以及產業結構，不過類股輪動快速、個股波動性大，一般人要掌握時機點實屬不易，建議投資人不妨以主動式台股ETF來作為投資工具，凸顯主動選股、靈活調整的重要性。預期台股指數傾向高檔震盪，主動式操作上，可適時參酌時事對各產業的影響分析，無論消息好壞，都可以每日即時進行持股調整，以降低投資組合波動，彰顯出因應市場而主動靈活選股策略的優勢，建議投資人不妨運用主動式台股ETF來掌握行情。

　凱基台灣TOP50（009816）研究團隊表示，台股近20年有15年上漲，平均報酬率14.6％，隨著半導體產業蓬勃發展，台股近年報酬率區間有上移的趨勢。根據財政部統計，台灣2025年12月出口金額624.8億美元，年增43.4％，主要持續受惠AI、高效能運算及雲端服務強勁需求，帶動電子零組件與資通產品出貨大增，而日前先進製程晶片龍頭為滿足持續強勁的AI訂單需求，宣布大幅上修2026年資本支出，不僅印證AI實質需求有增無減，更反映半導體產業領漲全球，並非元月效應的曇花一現，背後更有AI 產業基礎建設持續擴張的堅實支撐。

永豐投信表示，預期「科技大趨勢」將延續數年，為台股提供強勁續航力。

　台股今年來氣勢如虹，頻創新高，連帶的主動操作的台股基金也績效長紅，根據CMoney統計資料顯示，148檔主、被動台股基金表現中，僅三檔未創新高；其他共145檔淨值與大盤同創新高，也讓122.6萬受益人都賺錢。

　根據統計，淨值創高且人氣旺的台股基金中今年以來績效表現最佳的三檔基金績效均超過一成，分別為群益台灣科技創新主動式ETF、野村臺灣增強50主動式ETF和安聯台灣高息成長主動式ETF，一般台股基金則以國泰、統一旗下的基金表現較佳。群益投信台股研究團隊表示，短期來看，台股農曆年節前預期將維持上漲的格局，投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。大盤接下來面臨的挑戰更為複雜，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，加上個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，建議投資人可以投資台股基金，參與台股未來上漲契機。群益台灣科技創新主動式ETF（00992A）經理人陳朝政指出，技術面來看，長線多方優勢明顯。資金仍持續推升台股走高，可逐步分批布局成長動能與基本面良好的中長線趨勢標的。在AI發展趨勢不變下，台廠作為全球AI產業最重要的供應商，可望持續享有獲利與資本雙漲利多。在投資布局上，可聚焦科技趨勢＋定價權強的企業。

　保德信市值動能50（009803）經理人楊立楷指出，隨著財政與貨幣政策雙引擎推動全球經濟廣泛復甦，預期2026年全球各區域獲利成長將呈現升溫趨勢，其中美國仍為驅動全球成長的核心，而外溢效應亦將惠及與美國需求高度連結的經濟體，包括台韓、歐洲及日本等主要市場。產業面來看，今年科技股在AI的持續突破與應用深化下，企業獲利成長幅度預期仍將居各行業之首，並展現結構性優勢，帶動相關供應鏈股價表現成為盤面亮點。

楊立楷認為，眼見這波台股看回不回，建議透過鎖定近半年漲幅亮眼的強勢科技股，強化成長動能，並加碼政策題材及長期潛力產業，形成兼顧短期報酬與中長期穩健的產業輪動布局。

農曆春節長假即將到來，今年春節連假長達九天，農曆春節後開始交易日為2月23日。若年節期間有資金需求的投資人，想以既有投資的基金換取現金，則要留意年前基金贖回時間和作業程序，以利資金準備。

　想要在農曆年前贖回入帳的話，以貨幣基金來看，國內貨幣市場基金一般而言交易後只要一至兩個營業日即可入帳，海外貨幣基金則須兩個營業日；國內股票基金最後贖回日則是2月10日，而若以作業時間較長的海外股票基金來看，大部分情況需要五至七個營業日才入帳，因此至少也得在2月4日辦理。

　而次級市場ETF部分，群益投信表示，依上市櫃股票交易時間交割。不同類型基金的贖回所需的入帳時間不同，投資人要留意自己的基金帳戶申贖條件，以免錯過年前最後贖回日期使得款項年後才入帳。不過，基金講求的是長期投資累積複利績效，如果投資人過年期間沒有資金需求，則不建議在農曆年前辦理贖回，反而可以運用年終獎金進一步規劃基金ETF理財。

　群益投信台股ETF研究團隊表示，台股是投資人最熟悉的市場，在台股ETF產品選擇上，仍須視投資人的年紀與風險偏好來決定，從存股角度來看，高息股的誘因除了穩定領息之外，跟漲抗跌的特性也是重點之一，意味著即便面臨市況震盪加劇的窘境，高息股表現仍具韌性，同時在多頭期間也能順勢攀揚，進可攻、退可守，可做為長期理財工具之一。

　大盤在創下新高後，接下來面臨的挑戰更為複雜，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。

　現階段值高檔震盪之際，建議投資人可續抱台股高股息ETF，並搭配市值型或主動式台股ETF，透過股性互補讓台股配置更能因應類股頻繁輪動。

　國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，儘管國際局勢掀起波瀾，但對股市影響有限，台股基本面依舊穩健，尤其AI產業鏈動能強勁。台股目前位處高檔，市場普遍在觀望資金面何時補上流動性缺口，第二季可觀察資金回流情形，台、美股或有機會再刷新高點。

　梁恩溢表示，適逢農曆春節將至，年終獎金入袋，正是將閒置資金轉化為長期資產的好時機。若有一筆資金，可直接進行長線布局，遇市場回檔亦可適時加碼；若資金有限，則可透過定期定額方式，有望參與AI浪潮的長期成長，分享台灣企業帶來的豐厚回饋。

台股昨（27）日在權值股帶動下續創新高，其中聯電（2303）更是亮燈漲停，收在漲停價76.2元，股價創2000年9月14日以來新高，帶動持有聯電張數高的台股ETF績效表現亮眼。

觀察81檔台股ETF中，有49檔持有聯電，以持有張數來看，群益台灣精選高息（00919）擁有63.9萬張最多，另外包括群益半導體收益、群益科技高息成長、元大高股息等共18檔台股ETF都持有聯電萬張以上。以昨天漲幅看，群益科技高息成長ETF上揚2.6%漲幅居冠，群益半導體收益漲2.2%居次。

群益半導體收益ETF暨群益台灣精選高息ETF經理人謝明志表示，2026年台股將走出2025年對等關稅及台幣大幅升值陰霾，加上AI強勁需求帶動權值電子股業績成長，預估2026年台股獲利將由2025年的4.4兆元，成長至5.3兆元，年成長超過20%。預期農曆年節前加權指數可望維持強勢表現，技術面來看，長線多方優勢明顯，資金仍持續推升台股走高，可逐步分批布局成長動能與基本面良好的中長線趨勢標的。

統一臺灣高息動能ETF經理人林良一表示，全球AI中長線需求成長趨勢明確，台灣在晶片與伺服器供應鏈的關鍵地位穩固，帶動出口訂單保持強勁成長，其他產業的庫存調整也接近尾聲。電子產業受惠先進製程與高速運算需求，記憶體供需改善也提供支撐，經濟動能預期持續上修，台股後市仍不看淡。

群益投信台股ETF研究團隊表示，台股ETF成分股中，電子、傳產、金融配置比例具有分散風險的效益，AI科技主題仍是市場焦點，而台灣因擁有完整的科技供應鏈，更於其中扮演重要角色，有望持續保持在成長軌道上運行，科技股表現仍值關注，而這當中不少企業的獲利成長動能與配息能力俱佳，也更增添其長期吸引力，可望為資金布局首選，建議投資人可透過訴求精選台灣優質科技高息股的ETF來參與行情，掌握科技成長行情與股息收益雙重契機。

　為表揚114年ETF發行投信對市場的貢獻、ETF造市與交易推動表現卓越的券商，臺灣證券交易所舉辦「投信業者及證券商頒獎典禮」，包括投信投顧公會、券商公會、投信業者及證券商代表共約150餘人出席，計有12家投信及10家券商獲獎。證交所董事長林修銘表示，期盼激勵業者持續投入ETF商品發展，攜手提升我國ETF市場的國際競爭力。

　此次獲獎名單如下：

　一、ETF發行競賽獎勵：野村投信、富邦投信、統一投信、群益投信、台新投信。

　二、ETF上市加碼獎勵暨ETF造市競賽發行人獎勵：統一投信、富邦投信、台新投信、中國信託投信、玉山投信、群益投信、野村投信、凱基投信、貝萊德投信、摩根投信、元大投信、兆豐投信等。

　三、ETF流動量提供者造市競賽暨貢獻獎勵：元富證券、元大證券、群益金鼎證券、富邦證券、統一證券、永豐金證券、中國信託證券、凱基證券、台新證券、華南永昌證券。

　林修銘在頒獎典禮致詞時指出，隨著113年底正式開放主動式ETF及被動式多資產ETF，我國ETF市場已由過往以被動式商品為主，逐步朝向策略更加多元、產品結構更趨完整的新發展階段。

　林修銘說，證交所基於引導市場正向發展的理念，近年持續推出ETF發行與交易相關競賽及獎勵措施，激勵投信業者投入具長期價值與差異化的商品創新，同時肯定證券商在提升市場流動性、交易效率與投資人服務品質上的關鍵角色。

　此次頒獎競賽設計涵蓋ETF發展全流程，分為「ETF發行競賽獎勵」、「ETF上市加碼獎勵暨ETF造市競賽發行人獎勵」及「ETF流動量提供者造市競賽暨貢獻獎勵」等三大獎項。

　另，針對投信業者踴躍參與ETF商品發行者，以及個別ETF交易量較活絡者頒發獎勵金，完整反映ETF自商品推出、上市推動至市場交易運作的整體成果，計有12家投信及10家證券商獲獎。

　透過競賽與獎勵並行的機制，證交所除表揚績優業者外，亦具體回饋其對提升市場深度、流動性及交易效率的實質貢獻。

　配合金管會亞洲資產管理中心之多元商品政策目標，證交所持續與投信業者攜手，從制度設計、上市審查程序到上市後之交易安排與資訊揭露，逐步完善符合我國市場特性且與國際趨勢接軌之ETF運作架構。

　同時，證交所也持續檢討流動量提供者制度的執行成效，透過制度優化及配套措施精進，引導市場參與者提升報價品質與交易效率，確保ETF市場在快速擴展的同時，仍能維持穩定有序之交易環境。

　未來，證交所將持續在制度規劃、商品創新及市場服務等層面，與業者保持緊密合作，共同推動ETF市場長遠且健全之發展。

地緣風險抑制成熟股市，新興市場上揚。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計至1月21日止近一周，全球新興市場股票基金再度轉為淨流入且以80.9億美元居冠，拉丁美洲、歐洲、亞太不含日本及歐非中東股票市場亦為淨流入；美股基金轉為淨流出167.96億美元。

　針對近期國際情勢，安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，市場焦點集中在格陵蘭議題，美國總統川普威脅對歐洲八國加徵關稅，重燃美歐貿易戰風險，但其後態度轉變，宣布就格陵蘭達成未來協議的「框架」，並撤銷加徵新關稅威脅。當前聯準會主席繼任人選仍不確定，也影響市場對降息預期。

　莊凱倫表示，整體來看，地緣政治干擾持續，市場擔心美歐全面爆發貿易戰，使歐美股市表現偏弱，此外，日本首相高市早苗提出削減食品消費稅，引發市場對政府支出擔憂，日債價格暴跌，拖累金融市場投資情緒，新興市場則受惠金屬原物料等行情帶動。

　展望後市，莊凱倫表示，隨著更廣泛的產業鏈獲利能見度提升，預期股市動能將由少數領域擴散至更廣泛的市場，在全球多數主要央行已調降利率，以及主要國家釋放財政擴張訊號背景之下，整體貨幣以及財政雙寬鬆的金融環境持續有利於風險性資產表現。

　群益投信海外研究團隊表示，受川普就格陵蘭出售議題，對八個歐洲國家威脅加徵10％關稅所影響，引發全球貿易緊張；儘管事後TACO交易再現，但市場風險情緒仍弱，進而拖累美股表現。在美股四大指數中，上周僅費城半導體指數上漲0.38％，其他皆收黑。不過，在AI應用快速擴散下，帶動相關供應鏈營運表現，進而使科技、半導體類股走強，並帶動費城半導體指數上周兩度刷新指數新高，漲勢最為強勁。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，美國超級財報周即將當場，目前市場普遍樂觀看待美股企業財報表現，尤其在AI、航太、機器人題材持續發酵下，支撐美股中性偏多格局。

　不過，今年適逢期中選舉，消息面恐引發金融市場震盪，投資人不妨透過以美股為主的多重資產基金來降低波動，並爭取穩健報酬。

　富蘭克林證券投顧表示，觀察近期資金湧入貴金屬趨勢，顯示若地緣政治議題再度升溫，特別是美歐關係或關稅政策出現變數，仍可能迅速衝擊風險情緒，為市場帶來新一波震盪，建議資金配置宜採多元穩健策略，透過一股、一債、一平衡的策略，美元及非美元資產並進，掌握2026年紅包行情。

　台股氣勢如虹再創新高，連帶台股ETF績效表現也紅通通，統計81檔台股ETF有44檔、超過一半檔數收盤價同步創下新高，預估共263.36萬位受益人投資賺錢。進一步觀察這44檔中，受益人數五萬以上、今年來績效表現以群益半導體收益（00927）20.95％漲幅居冠、中信關鍵半導體（00891）的18.34％居次，整體來看，科技型與主動式台股ETF表現相對出色。

　群益投信台股ETF研究團隊表示，大盤在創高後更益顯震盪，更凸顯主動選股、靈活調整的重要性。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，主動式台股ETF可在盤勢多空之際來回靈活操作，而科技半導體題材更是不可或缺的投資產業，相關題材ETF更值得關注。短期來看，台股農曆年節前預期將維持上漲的格局，可逐步分批布局成長動能與基本面良好的中長線趨勢標的。

　復華投信指出，預期台股持續受惠AI高速成長，後市行情仍有高點可期，建議可透過操作相對靈活的主動式ETF，掌握產業趨勢與中大型股市值增長機會。

　主動復華未來50（00991A）經理人呂宏宇表示，先前記憶體大廠因AI崛起將資源轉向高頻寬記憶體（HBM），壓縮成熟型記憶體供給，導致供需失衡使產業迎來復甦契機，預期隨AI應用蓬勃發展，進一步刺激存儲需求，將持續挹注相關受惠個股的基本面動能，此外，亦看好先進封裝高速發展，帶給台灣半導體及設備廠商成長機會。

　主動群益科技創新（00992A）ETF經理人陳朝政指出，預期農曆年節前加權指數仍維持強勢表現。而參考近十年經歷，2月上漲機率超過70％，加上NVIDIA將於農曆年後公布財報，預期將持續推升相關類股上漲。2026年AI仍是市場關注的核心投資主題，但焦點已明顯從大型CSP廠商，逐步轉向支撐AI運算擴張的能源與基礎設施供應鏈，顯示市場正由「算力核心」轉向「算力底層支撐」的結構性轉變。持續看好掌握技術優勢、毛利結構穩定且有AI成長題材支撐的標的。