美股、台股7月以來震盪走高，帶動新掛牌的ETF新兵績效表現，申購買氣也同步升溫。其中受惠企業財報穩健，以及美國可望和各國達成貿易協議所提振，加上AI題材，新光美國電力基建ETF（009805）近一個月上揚12.2%，表現亮眼；主動中信ARK創新（00983A）、主動統一台股增長（00981A）也有逾7%的漲幅。

新光美國電力基建ETF經理人劉恆誌表示，美國川普總統2025年「讓美國再次偉大」火力全開，23日已在AI峰會公布的AI行動計畫，預估未來美國將放寬AI監管、擴大能源，鎖定AI能源自主化，作為新國家安全計畫，政策配套將強力釋放電力、核能等美國能源基建投資商機大開，有望助攻美國電力基建類股持續向上表現。

新光投信指出，美對中AI晶片解禁後，美爭奪AI世界霸主企圖越燒越旺，著眼AI下一步商業化，實際應用階段將帶動實體AI蓬勃發展；其中推動實體AI不可或缺的電力基建，更是構建未來AI世界的重中之重，成為美股下半年多頭的新支柱，建議投資人中長期投資美股，可以優先鎖定電力基建ETF，除了涵蓋美國重點電力企業，也包含其他電力基礎建設，例如電網、儲能，以及資料中心冷卻散熱系統，掌握能源轉型與基礎設施升級的雙重契機。

主動統一台股增長ETF（00981A）基金經理人陳釧瑤表示，AI需求熱度未減，帶動相關類股營運，近期舉行法說的台股企業基本面穩健，財報仍有優異表現，使得先前市場擔憂的匯損出現利空不跌現象。

台新新光金控在董事長吳東亮帶領下於7月24日完成合併，成為國內首樁金控合意合併，合併後總資產躍升為台灣第四大金控公司。台新新光金控旗下主要子公司攜手推出超過40項專屬優惠，並號召多家合作商戶響應，實體臨櫃及線上贈送限量好禮，邀請民眾一同歡慶台新新光合併。

此波慶祝優惠中，台新新光金控推出客製化專屬環保餐具，在全台銀行、人壽（服務中心、機場櫃檯）、證券等子公司實體臨櫃據點限量發送。旗下台新銀行與新光銀行聯手祭出多項優惠方案，包括針對辦理預開型信託，本金達新台幣100萬元享申辦手續費0元優惠；民眾透過數位通路換匯，美元、日幣、歐元等多達六種幣別都有優惠。台新銀也同步祭出房貸、車貸及信貸申辦貸款手續費0元抽獎活動，Richart Life會員還能領取「台新Point 幸運777」優惠券。

信用卡方面，活動期間刷台新或新光信用卡繳保費，同享最高2.7%回饋；台新與新光卡友至新光三越刷卡消費，出示會員身份，當日當店單筆滿1,000元，亦可獲得「10萬點skm points」抽獎機會一次；於全家門市刷台新卡、新光卡，單筆消費滿77元，即贈全家7元購物金。

金控旗下新光人壽亦同步在全國通路26個區部及兩個離島通訊處（金門、馬公）舉辦合併慶祝茶會。另民眾可在新光人壽全台機場櫃檯投保旅平險，單件保費滿1,500元以上，即可參加抽獎，獎項包括2萬元旅遊金、LV護照套、行李箱等實用好禮。

台新證券及元富證券也針對新開客戶提供加碼好禮；另透過台新銀行與新光銀行申購台新投信、新光投信轄下基金，全系列免申購手續費；台新育樂旗下籃球隊台北台新戰神推出商城限時購物七折活動。

台新新光金控秉持「認真、創新、永續」的精神，未來將持續整合金控與子公司資源，提供更優質、更多元金融服務，並推出更多產品優惠予廣大民眾，支持在每個領域上認真發光的人，一起與台新新光金控認真前行，共創未來。

　　台新新光金控24日正式合併，成為國內首樁金控合意合併，總資產 躍升為國內第四大金控公司。台新新光金旗下主要子公司攜手推出逾 40項專屬優惠，並號召多家合作商戶響應，實體臨櫃及線上贈送限量 禮，邀請民眾共同歡慶台新新光合併。

　　其中，台新新光金推出客製化專屬環保餐具，在全台銀行、人壽（ 服務中心、機場櫃檯）、證券等子公司實體臨櫃據點限量發送。旗下 台新及新光銀聯手祭出多項優惠方案，包括針對辦理預開型信託，本 金達新台幣100萬元享申辦手續費0元優惠；民眾透過數位通路換匯， 美元、日幣、歐元等6種幣別，均有特殊優惠。

　　台新銀同步祭出房貸、車貸及信貸申辦貸款手續費0元抽獎活動， Richart Life會員還能領取「台新Point 幸運777」優惠券，藉由Ri chart Life APP功能「點兌點」、「兌好物」或「Richart Mart（含 即享券）」累積兌點量滿台新Point 77點，再贈台新Point 7點。

　　信用卡方面，活動期間刷台新或新光信用卡繳保費，最高2.7％回 饋；台新與新光卡友至新光三越刷卡消費，出示會員身份，當日當店 單筆滿1,000元，也可獲得「10萬點skm points」抽獎機會一次；於 全家門市刷台新或新光卡，單筆消費滿77元，即可獲贈全家7元購物 金。

　　旗下新光人壽同步在全國通路26個區部及2個離島通訊處（金門、 馬公）舉辦合併慶祝茶會。近期計畫出國的民眾，另可在新光人壽全 台機場櫃檯投保旅平險，單件保費滿1,500元以上，即可參加抽獎， 獎項包括2萬元旅遊金、LV護照套、行李箱等實用好禮。

　　台新及元富證券也針對新開客戶提供加碼好禮；另透過台新銀行與 新光銀行申購台新投信、新光投信轄下基金，全系列免申購手續費； 台新育樂旗下籃球隊臺北台新戰神推出商城限時購物7折活動。

　美股7月以來多頭攻勢猛，帶動今年新上市ETF股價、買氣雙雙激情 演出，統計今年以來25檔新上市ETF表現中，共有新光美國電力基建 （009805）、主動統一台股增長（00981A）等6檔主、被動式ETF近一 月以來繳出亮眼報酬，績效、買氣雙優。

　　券商財富管理主管表示，美股7月以來受惠企業財報穩健，以及美 國可望和各國達成貿易協議所提振，帶動今年新上市ETF新兵中，不 少檔績效表現亮眼，連帶申購買氣也同步激增。

　　據統計，甫於今年掛牌的主、被動式ETF新兵當中，包括新光美國 電力基建、主動統一台股增長、主動中信ARK創新、主動群益台灣強 棒、聯邦台精彩50、主動野村臺灣優選等6檔，7月以來績效皆達5％ 以上，且受益權單位同步成長。

　　其中，009805近1月績效上漲13.98％居冠，自7月以來ETF單位數更 出現連續8日淨增加，成長逾23％，成今年新上市ETF表現中，位居績 效、人氣排行榜前段班。

　　新光美國電力基建ETF經理人劉恆誌表示，美國川普總統2025年「 讓美國再次偉大」火力全開，23日已在AI峰會公布的AI行動計畫，預 估未來美國將放寬AI監管、擴大能源，鎖定AI能源自主化，作為新國 家安全計畫，政策配套將強力釋放電力、核能等美國能源基建投資商 機大開，有望助攻美國電力基建類股持續向上表現。

　　新光投信指出，美對中AI晶片解禁後，美爭奪AI世界霸主企圖越燒 越旺，著眼AI下一步商業化，實際應用階段將帶動實體AI蓬勃發展； 其中，推動實體AI不可或缺的電力基建，更是構建未來AI世界的重中 之重，成為美股下半年多頭的新支柱。

　　野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳分析，6月台灣外銷訂 單568億美元，年增24.6％，創下歷年同期新高，若從細項來看，電 子零組件與資通訊產品合計接單占比高達七成，表示AI還是市場最強 亮點。

　　展望後市，近日加權指數狹幅震盪，加上半導體晶片關稅亦可能在 近期有相關消息，台股料將維持高檔震盪。隨著各國對等關稅即將於 8月1日塵埃落定，加上美國與日本已達成重要貿易協定，整體投資環 境逐漸明朗，企業接單能見度與營收展望也因此更加清晰，投資氣氛 逐步回溫。

美國川普總統2025年「讓美國再次偉大」火力全開，7月23日在AI峰會公布的AI行動計畫中提到，未來美國將放寬AI監管、擴大能源，鎖定AI能源自主化，作為新國家安全計畫，進一步更將瞄準美國AI出海戰略，主宰全球AI技術標準與供應鏈生態，法人預估，美國AI行動計畫，政策配套將強力釋放電力、核能等美國能源基建投資商機大開，有望助攻美國電力基建類股持續向上表現。

美國主要投資電力基建類股的「NYSE FactSet美國電力基建息收指數」，受惠於AI基建政策利多持續發酵，指數今年以來表現屢創新高，根據彭博統計至7月24日止，NYSE FactSet美國電力基建息收指數自年初迄今上漲14.10%，領先美股標普500指數（漲8.19%）與那斯達克指數（漲9.05%），並以0.76%的些微差距優於同期費城半導體指數（13.34%），成為2025年美股新竄出的新黑馬。

被動追蹤NYSE FactSet美國電力基建息收指數的新光美國電力基建（009805） ETF自2025年5月13日掛牌上市以來，009805股價與淨值表現也持續震盪向上，截至7月25日止，收盤價已成功站上11.17元，最高價曾觸及11.18元，再創掛牌以來新高。

新光美國電力基建ETF（009805）經理人劉恆誌表示，009805持股除了涵蓋美國重點電力企業，也包含其他電力基礎建設，例如：電網、儲能，以及資料中心冷卻散熱系統。掌握能源轉型與基礎設施升級的雙重契機，協助投資人搶占美國電力長期成長機會。

新光投信建議，投資人可以選擇被動投資美國電力基建ETF，追求美國電力產業成長契機兼顧分散個股投資風險，唯被動式股票型ETF追蹤指數表現，不等於實際報酬，投資前仍須留意總經變化與風險管理，投資人因不同時間進場，將有不同的投資績效，過去之績效不代表未來績效之保證。

台新金控（2887）與新光金控昨（24）日舉行合併揭牌儀式，董事長吳東亮致詞時提到父親吳火獅時一度哽咽，「如果今天他還在，一定也會為我感到驕傲」他表示，台新新光金將在第四大金控的起跑點上，持續「深耕台灣、立足亞洲、放眼全球」。

台新新光金為台灣金融業首宗金控合意合併案，總資產躍升為台灣第四大金控公司，擁有千萬客戶及逾百萬股東。

昨天新光集團二、三代齊聚，吳東亮致詞時提到父親、新光集團創辦人吳火獅時一度哽咽，他表示，幫助台灣企業成長、經濟發展，是父親生前念茲在茲的心願，「如果今天他還在，一定也會為我感到驕傲」，難掩心中激動之情。

吳東亮表示，台新新光金合併，不僅交易金額是台灣併購史上最大，也是台灣金融史上第一樁金控合意合併，更重要的是，對全台灣展現一個訊號，那就是「台灣金融機構正在整併壯大、調整結構，準備跟台商一起參與全球化的新格局。」台新新光金將在第四大金控的起跑點上，持續「深耕台灣、立足亞洲、放眼全球」。

吳東亮昨日向同仁發出員工信，他表示，「立於大象的肩膀看世界，眼界與發展必將有所不同」，台新新光金旗下子公司的金融業種超過十個以上，意味未來有更多面向客戶、服務民眾的機會。吳東亮同時也喊話同仁共同打造台灣最優質的金融巨擘。

昨日台新新光金控並通過合併後第一宗子公司合併案，台新投信與新光投信昨日分別舉行董事會，通過以換股方式合併，擬以台新1.3342股普通股，換新光1股普通股，合併基準日待取得主管機關核准後敲定。此樁合併案以台新投信為存續公司，新光投信為消滅公司，合併後的台新投信總資產規模將從第十名升至第八名。

昨日出席重量級貴賓包含前副總統蕭萬長、前立法院長王金平、台灣日本關係協會會長蘇嘉全、前央行總裁彭淮南等，以及新光吳家成員也集體出動，包含二代吳如月、吳如英、吳東昇、吳東明，三代吳昕威、吳昕豪、吳昕東、吳昕恩、吳昕紘、吳昕陽等人。

　　白宮政策急轉變，美對中AI晶片解禁，川普預計7月23日將發表AI 演說，進一步揭櫫發展AI的優先政策，有意砸700億美元邀請多家企 業強化投資美國AI及能源產業。法人預估，川普AI大建設出台，將為 下半年政策新核心，尤其美國能源供電穩定，維持AI領先地位，將帶 動美國電力類股有望持續領漲，成AI生態圈下一個明星族群，下半年 行情值得期待，可用相關ETF超前部署。

　　據CMoney統計至7月15止，投資美國電力基建類股為主的「NYSE F actSet美國電力基建息收指數」大漲31.37％，漲幅也不輸那斯達克 指數，激勵AI、電力兩類ETF績效翻紅，帶動電力能源ETF跟漲，期間 以新光美國電力基建（009805）上漲2.01％表現最高，AI概念ETF以 元大全球AI（00762）周漲3.19％表現突出。

　　新光投信量化投資團隊指出，從輝達H20晶片銷陸解禁、美國晶片 製造商AMD也獲准重啟對陸出口MI308 AI晶片來看，顯示美方放寬美 企對中晶片出口限制，AI政策態度已轉向，另，川普從初上任以來， 即不斷釋出新能源政策指導方針，從5月的核能復興計劃、到最新70 0億AI大建設出台，都強調確保美國供電維持穩定，升級美國電力發 展為國家安全首要關鍵，具戰略產業地位，預期美國電力基建產業， 將是川普構建美國AI霸主版圖中，一個極具成長潛力的投資領域。

　　觀察台灣ETF市場上的海外科技股ETF，自4月2日川普關稅衝擊落底 後，股價多已反彈一至兩成以上，但國泰AI機器人（00737）因著重 在機器人領域，並非先前AI興起階段的主要題材，故僅上漲約3％， 但現階段在AI教主黃仁勳的再三強調提及下，機器人成為市場新一波 的最夯題材，後市上攻潛力更大。

　　台新SG全球AI機器人精選ETF（00851）基金研究團隊強調，Amazo n、Google、Microsoft在本次財報季都提及AI需求強勁，另外，原本 關稅戰後，市場擔心四大CSP業者調降資本支出，但4-5月財報季仍釋 出強勁的資本支出，主要用於AI相關投資，AI算力持續供不應求。

台股本周跳高強攻，促使投信認錯回補，三大法人同步換邊站在買方，加上大戶、中實戶信心回籠，五大多頭部隊衝刺強勢股，包括台積電、欣興、鴻海及台塑等，將是台股持續上攻的先鋒股。

台股加權指數本周站上23,000點，扭轉大盤今年來表現，由下跌轉為上漲，今年漲幅約1.5%，連帶激勵多頭信心恢復，加上證交所最新公布的統計數據，第2季已見到大戶、中實戶人數，均較第1季增加；另一方面，三大法人中的投信本周也轉為買超，展現多頭部隊同心展開攻勢。

值得注意的是，大盤融資餘額自今年5月下旬迄今都在2,200至2,300億元區間起伏，顯示散戶仍未大舉進場，籌碼仍相對乾淨，有利反彈。

此外，昨天外資在集中市場大舉買超310億元，在期貨市場則回補未平倉淨空單4,207口，使淨空單降至48,010口，期、現貨同步做多。

綜合新光投信董事長劉坤錫、兆豐投顧董事長李秀利及富邦投顧董事長陳奕光看法，人工智慧（AI）與半導體兩大族群仍是盤面主軸，相關題材概念股輪動，多頭買盤齊聚相關族群。統計三大法人、大戶及中實戶近十日合計買超逾8,000張且站上5日均線者，包括台積電、富喬、欣興、鴻海、金居、台達電、南電、定穎投控、台塑、華通、臻鼎-KY、神達、技嘉及金像電等14檔。

法人指出，台積電法說會釋出相當正面訊息，外資券商紛紛調高目標價，有機會持續推升大盤向上挑戰，再者，從雲端服務廠商對AI資本支出看來，AI相關需求仍相當強勁，不少個股還有補漲空間；此外，台塑股價也回到4月2日的水準，對於落後大盤指數的原物料股、集團股都有激勵作用。

劉坤錫與李秀利認為，投資人還在等待台灣的對等關稅稅率及晶片稅明朗，但川普政府易有變化，造成大盤量能不易有效擴增，外資期貨空單雖有減少，但仍處在相對高位，也是對大盤持謹慎樂觀中的變數。

美國總統川普有意砸700億美元邀請多家企業強化投資美國AI及能源產業。根據外電報導，川普在賓州宣布將在能源和基礎設施協議投入920億美元，以滿足科技巨擘推動人工智慧發展而大增的電力需求，激勵AI、電力兩類ETF績效翻紅。

根據CMoney統計至15日止，以科技股為主的那斯達克指數，自4月8日低點已急彈35.4%，以投資美國電力基建類股為主的「NYSE FactSet美國電力基建息收指數」，同期間也大漲31.3%，漲幅不輸那指。

從美國銀行最新統計數據顯示，除科技相關指數在4月至7月期間，出現近16年最大增幅。在川普AI、能源雙核心政策帶旺下，美國電力基建類股指數，也隨美科技股走強，同步出現波段漲勢，顯示市場投資人對AI領域和電力能源市場具高度信心。

新光投信量化投資團隊表示，從輝達H20晶片銷陸解禁、美國晶片製造商AMD獲准重啟對陸出口MI308 AI晶片來看，顯示美方放寬美企對中晶片出口限制，AI政策態度已轉向。

川普上任以來，即不斷釋出新能源政策指導方針，從5月核能復興計畫、到最新700億美元AI大建設方案，都強調確保美國供電維持穩定，升級美國電力發展為國家安全首要關鍵，具戰略產業地位。預期美國電力基建產業，將是川普構建美國AI霸主版圖中，具成長潛力的投資領域。新光投信建議，AI運算快速成長，數據中心對能源穩定性，與碳排放目標壓力倍增，核能成為不可忽視的解決方案，目前已有不少美科技巨頭攜手核電業者展開布局。

復華投信指出，因AI蓬勃發展，資料中心需要大量電力的問題仍未解決，看好相關能源電力建設股，預估股價整理後還有上攻機會。

　素有「台版費半」之稱的新光臺灣半導體30ETF（00904）第二季除 息秀倒數計
時，根據投信官網公告，新光00904宣告2025年第二季每 受益權單位數預估配發
金額為0.48元，刷新史上最高配息紀錄，本季 除息日訂於7月18日，想參與配息
的投資人，7月17日為最後買進日， 8月15日為收益分配發放日。

　　新光00904之追蹤指數為「臺灣全市場半導體精選30指數」，該指 數係由臺
灣指數公司所編製及維護。指數成分股係自涵蓋上市、上櫃 市場中，產業分類屬
「半導體業」股票為母指數，篩選發行市值前3 0大股票，每三個月衣次動態調
整，同時為維持指數分散性，設計個 股權重上限30％，前五大成份股權重合計不
超過60％。

　　根據7月10日台股收盤的最新市值計算，00904最新前十大成份股， 包括台積
電30.63％、聯發科17.80％、聯電4.30％、日月光控股4.1 3％、世芯-KY3.05％、
信驊2.76％、瑞昱2.72％、力旺2.56％、聯詠 2.45％、京元電子2.09％，至於其他
20檔成份股，則是結合臺灣半導 體產業上中下游制霸新王者，共組護國群山，現
有成份股合計共30檔 。

　　新光臺灣半導體30ETF（00904）經理人詹佳（峰）表示，臺灣半導 體供應鏈
擁有紮實技術領先優勢，手握全球各大科技大廠AI基礎建設 訂單，臺灣半導體
30ETF，採定期投資、中長期持有，累積報酬表現 將值得期待。

　　新光美國電力基建ETF（009805）主要追蹤「NYSE FactSet美國電 力基建息收指數」，該指數主要成投資範圍包括美國重電設備與發電 、能源基礎設施建設與諮詢服務、能源儲存與電池技術、智慧電網與 輸電技術以及電力公用事業等五大能源次產業，其中，與美股「核能 發電概念股」相關的有艾索倫電力、杜克能源、南方電力、新紀元能 源、星座能源、維斯達能源、NRG Energy、伊頓、GE Vernova等，整 體權重約占成份股36.04％。

　　根據ICE統計，美股從4月初反彈到7月3日止，NYSE FactSet美國電 力基建指數這波隨美股跟漲，累積漲幅達20.17％，贏過同期標普50 0指數的11.89％，也大幅領先美股公用事業指數的3.70％，反彈表現 不俗，新光美國電力基建（009805）經理人劉恆誌表示，美國AI產業 化加重企業用電吃緊，以AI資料中心為例，對電力消耗速度較其他A I用途倍增，未來還有自動駕駛、機器人等新興科技加入，同樣急需 穩定電力供應，目前美國加速現行老舊電廠延役、加快小型模組化反 應爐進程，也放寬核電相關政策推展，預估未來五年內美國整體智慧 電網、儲能系統的升級更換設備商機大增，配合電價自由化機制，電 價只增難減，有助提振美國電力基建類股營收獲利表現佳，在美國A I＋電力的雙成長飛輪奔馳下，電力基建類股的中長期股價表現值得 期待。

　　新光投信建議，美國為首的核電股，將從邊緣重返核心，電力基建 股也將從過去「防禦價值」，走向未來「成長趨勢」，美國AI政策紅 利搭配核能復興計畫，將帶動電力基建類股重啟新一波多頭引擎，適 合投資人定期定額方式存股布局，或採分批逢低承接，以分散市場波 動風險，唯投信提醒，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效 ，過去之績效不代表未來績效之保證。

　　在全球市場資金重新尋求配置機會之際，法人表示，陸股相較於歷 史平均仍具評價優勢，即使企業盈餘僅出現小幅正常化，亦可能為市 場帶來正面推升效果。現階段大陸企業的獲利復甦預期將呈現漸進式 ，而非V型反彈，加上政策刺激措施發揮效果需時，若投資人目前對 陸股為零持股或低配，建議可逐步加碼布局。

　　近期多家外資券商相繼上調大陸經濟成長預測，市場焦點亦轉向陸 港科技產業的新技術與商業模式，法人指出，如電動車、電池與人形 機器人等領域，均存在顯著成長潛力，若再次出現類似的「DeepSee k時刻」，可望掀起新一波行情。

　　瑞銀財富管理南亞太區投資總監鄭汪清指出，大陸第一季GDP優於 預期，主因關稅生效前出口提前拉貨，加上房市已顯現好轉跡象，雖 未見全面復甦，但房價趨穩顯示基本面改善。MSCI中國指數估值仍較 2021年高點低約40％，低於長期平均，投資吸引力浮現。

　　新光投信新光恒生科技指數基金投資團隊分析，下半年陸股有望受 惠結構性產業改善與人民幣走強，且全球資金長期以來低配中國，現 已開始回補。建議聚焦具技術創新與商業模式轉型潛力的企業，包括 雲計算、AI算力基礎設施、資安與營運效率軟體，以及智慧駕駛、機 器人等應用場景，皆具中長線投資成長潛力。

　　首域盈信資產管理（FSSA）基金經理人莫尼斯（Rizi Mohanty）也 提到指出，外界過度放大美中貿易戰對大陸經濟的影響，實際上大陸 出口至非美地區總值超過美國六倍。2024年大陸出口美國約5,000億 美元，非美地區出口總額逾3兆美元，顯示大陸貿易多元布局已具實 力，具品牌力的陸企在未來5至10年有望領先同業，特別是旅遊、連 鎖飯店與數位服務相關企業將受惠於內需轉型。

　　永豐投信滬深300紅利指數基金經理人林永祥指出，面對經濟需求 偏弱的情勢，大陸政府持續加碼財政支出，政府性基金總支出年增率 已由負轉正。今年大陸預計投入810億元人民幣推動消費品「以舊換 新」政策，帶動零售銷售自低點反彈，消費者信心也出現回升跡象。 今年前五個月，大陸出口金額創下歷史新高，出口結構亦顯示出中美 脫鉤趨勢，對東協、非洲與歐盟出口持續成長。展望後市，看好「十 五五規劃」帶動下的政策紅利，科技產業為布局重點，特別是具備獲 利成長動能的龍頭企業將成為主流。

　新光投信2024年12月推出新光BBB投等債20+ETF（00970B），是業 界唯一鎖定純美國、百分百BBB級、長天期（20年期以上）的債券ET F，採每月配息、月初領息，具收益平準金機制，2025年7月宣告預估 配息金額為0.05元，想參與配息的投資人，7月3日為最後買進日、8 月1日為配息發放日。

　　展望下半年債市前景，新光投信債券投資團隊表示，第三季美國經 濟將面對關稅壓力，主要是企業須承擔一部分關稅成本，導致企業成 長趨緩與獲利出現修正風險，企業股價可能出現震盪表現，唯聯準會 下半年有機會啟動降息，債市投資策略上，宜優先關注已開發國家的 高品質債券保護投資組合，可以承擔未來出現更多偶發性的市場波動 。

　　投資建議上，新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌強調 ，投資人可以考慮全球流動性最高的美國債市，鎖定高評等（BBB級 以上）、高殖利率及高票息率（＞5％），配置受關稅影響小且抗景 氣循環產業，如核心消費、公用事業、電信、醫療及金融等個債，或 選擇透過BBB級投等債ETF以一籃子優「殖」企業債組合方式持有，打 造月配現金流，實現美利債現。

　　根據統計，00970B ETF追蹤的ICE 20年期以上BBB美元公司債優選 收益率指數，截至6月27日止的平均到期殖利率達6.35％，美國10年 期公債殖利率則維持在4.25％上下。

　　劉恆誌建議，投資人選擇美國長天期BBB級債券ETF，除掌握每月債 息收益外，未來有機會把握降息期間美債利差機會。對於存債族來說 ，趁債市震盪階段，跌價買進00970B ETF，張數累積更有感。

　　新光投信提醒，投資人選擇債券ETF時，需留意基金配息率與追蹤 指數殖利率之差異，ETF追蹤指數表現不等於實際報酬，同時參與債 券ETF配息時，應留意配息率不代表報酬率，各次配息率會因市場變 化而可能有所不同，ETF投資前仍須留意總經變化與風險管理。

新光投信2024年12月推出新光BBB投等債20+ETF（證券代號：00970B），是業界唯一鎖定純美國、百分百BBB級、長天期（20年期以上）的債券ETF，採每月配息、月初領息，具收益平準金機制，2025年7月宣告預估配息金額為0.05元，想參與配息的投資人，7月3日為最後買進日、8月1日為配息發放日。

展望下半年債市前景，新光投信債券投資團隊表示，第三季美國經濟將面對關稅壓力，主要是企業須承擔一部分關稅成本，導致企業成長趨緩與獲利出現修正風險，企業股價可能出現震盪表現，唯聯準會下半年有機會啟動降息，債市投資策略上，宜優先關注已開發國家的高品質債券保護投資組合，可以承擔未來出現更多偶發性的市場波動。

投資建議上，新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌強調，投資人可以考慮全球流動性最高的美國債市，鎖定高評等（BBB級不上）、高殖利率及高票息率（>5%），配置受關稅影響小且抗景氣循環產業，如核心消費、公用事業、電信、醫療及金融等個債，或選擇透過BBB級投等債ETF以一籃子優「殖」企業債組合方式持有，打造月配現金流，實現美利債現。

根據Bloomberg統計，00970B ETF追蹤的ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數，截至6月27日止的平均到期殖利率達6.35%，美國10年期公債殖利率則維持在4.25%上下，劉恆誌建議，投資人選擇美國長天期BBB級債券ETF，除掌握每月債息收益外，未來有機會把握降息期間美債利差機會。對於存債族來說，趁債市震盪階段，跌價買進00970B ETF，張數累積更有感。

新光投信提醒，投資人選擇債券ETF時，需留意基金配息率與追蹤指數殖利率之差異，ETF追蹤指數表現不等於實際報酬，同時參與債券ETF配息時，應留意配息率不代表報酬率，各次配息率會因市場變化而可能有所不同，ETF投資前仍須留意總經變化與風險管理。

新光投信發揮基金理財專業，成為國內首家替外籍移工開設「基金 理財課程」的投信業者，與非營利組織One-Forty合作協助近百位移 工學習基金投資，培養定存以外的理財能力，開啟參與金融市場的契 機。

　　根據課堂問卷調查，僅有不到2成移工學員表示聽過「基金」一詞 。因此，課程從基金基礎概念出發，說明基金運作原理、投資報酬與 風險層級，並搭配實際案例，強化移工對基金概念的認識。同時，透 過課程活動列出移工在人生不同階段常見的財務壓力，說明長期規劃 基金理財的重要性。

　　新光投信總經理陳文雄表示，台灣80萬名移工為台灣社會與產業的 重要支柱；然而，移工普遍因較不易取得理財知識，難累積財富，也 間接成為弱勢詐騙目標。透過此次合作，新光投信期望發揮基金專業 與普惠金融精神，強化移工對基金的認識，建立理財能力與自信。

　　經課後問卷調查，超過8成學員表示能理解基金概念，部分甚至能 解釋予他人聽，且近9成學員表示對基金理財感到有興趣，期望未來 持續學習基金相關主題。課程也結合「反投資詐騙」宣導，新光投信 彙整常見投資詐騙情境，透過課程增進移工的反詐騙能力，守護辛苦 所得。

　　此外，調查顯示高達9成學員為女性，部分女性學員因為性別因素 ，使得自身更難取得理財知識與資源，收入也多直接匯回家，缺乏累 積自身資產的意識與能力，透過此次課程，將協助女性移工拓展對理 財面的理解。

　　新光投信作為穩健的資產管理機構，持續深化永續影響力，致力於 發揮普惠金融精神，推動金融知識普及化，強化弱勢族群的金融參與 能力，落實聯合國永續發展目標，實踐多元、平等與共融的社會價值 。

　　以伊衝突升溫，地緣風險再起，美國參戰後，造成以伊戰局擴大， 投資人避險情緒升溫，推升防禦型資產買氣回升。

　　投資專家建議，美國市場除了債券具防禦特性外，股票型的資產像 是電力基建型產業，也符合防禦投資的題材。

　　其中，美國電力基建類股，近年受惠AI浪潮興起，用電需求爆增， 當股市遇地緣政治衝突，電力基建股短期表現有望抗跌，中長期有機 會隨AI趨勢成長。

　　新光美國電力基建ETF（009805）經理人劉恆誌強調，目前北半球 夏季氣溫飆高、用電需求將暴增，為強化低碳電力支援，目前美國參 議院正進行「大而美」法案預算協商。

　　其中，包括太陽能、風力將逐漸退場，以及延長核能、地熱、水力 發電等，顯示川普的最新能源政策，將有利於未來核電族群的股價表 現。

　　另外，美國《綠色能源政策》自下半年起也將迎來重大轉變，包括 美國老舊電廠延役、小型模組化反應爐發展，同時提供美國整體電網 、儲能系統的升級商機。

　　再加上世界銀行今年6月宣布解除對核能發展的資助禁令，準備重 新投入對核電專案支持；都為美國電力基建產業打上一劑政策的強心 針。

　　新光投信量化投資團隊表示，美國為首的核電股，將從邊緣重返核 心，電力股也將從過去「防禦價值」，走向未來「成長趨勢」。

　　美國政策紅利將重啟電力類股新一波多頭引擎，適合中長線投資人 逢低承接，建議下半年可以鎖定美國電力等相關ETF布局。

　新光金控與台新金控將於7月24日正式合併，成為總資產逾8.4兆元 、排名第四大的金控。對合併具體規劃，新光金暨新壽董事長魏寶生 23日在股東會後表示，兩家公司已進入實質合併階段，財務面將展開 會計合併作業，提前進行公允價值衡量，因應2026年接軌新制，「2 026年會更胸有成竹」，業務面則於合併後進行跨售，放大CSM效益。

　　魏寶生表示，規劃依序是7月24日金控合併基準日，接下來會是投 信、壽險、證券及銀行的整合，這次合併不只是組織整併，更是一場 體質調整契機。新壽雖尚未正式接軌IFRS 17，但已超前部署，會比 同業更早了解新壽價值所在，等到IFRS 17與新一代清償能力制度（ TW-ICS）全面實施時，便可更胸有成竹，這就是整個合併案帶來的重 要價值。

　　魏寶生說明，金管會將開放三項暫行措施讓壽險業能順利接軌明年 的新制，這三項包含資本適足率（RBC）匯率採半年日均價評價、責 任準備金計提基礎調整，以及TW-ICS申請過渡期可多一次9月財報補 考，這些措施確實能緩解壽險業的壓力、獲得喘息的機會，也樂見主 管機關對保險監理會計的日漸重視。

　　業務發展看好合併後的交叉銷售機會，新光銀行在銷售含CSM（合 約服務邊際）的保單商品上表現亮眼，未來若合併後，台新銀行也能 加入銷售通路，將有助於合併後的壽險子公司擴大市場觸及。魏寶生 指出，根據保發中心總經理詹芳書的觀點，CSM的累積將是壽險業穩 定未來的重要支撐，他說：「這件事我們已經在做，而且新壽的CSM 成長率是全業界最高的。」

　　近期中東地緣政治升溫是否會影響台灣，魏寶生認為，壽險業本就 是長期經營者，必須持續關注匯率、利率與股市波動，2026年此類的 市場挑戰會更多，必須不斷適應，且壽險業在海外資產布局上占比不 小，這類風險早已納入日常經營考量。

　　展望未來，魏寶生強調，待明年接軌新制後，能讓新壽長期價值被 看見，對整體保險業發展是好事，而保險業發展得好，代表國家經濟 發展更好，因保險業不僅深化資本市場，也會創造很多投資機會，希 望國內能有更多適合壽險資金投入優質商品，像亞洲資產管理中心的 推動，盼能促進商品多元化，提升投資效率。

　台新金控股東常會23日登場，對於後續合併進度，總經理林維俊說 明，7月24日兩金控先合併，子公司方面，今年投信會先完成、明年 1月人壽將完成合併，證券合併落在明年4月，銀行因系統對接，合併 時間點預計為明年6月，即主力子公司最快在明年6月底就會完成合併 。

　　台新與新光金控股東會同日登場，今年為兩金控合併前最後一次各 自召開的股東會。台新金股東會出席率達80.93％，股東最關切兩金 控合併，及新台幣升值對策。台新金董事長吳東亮表示，台新與新光 金控合併基準日為7月24日，將成為台新新光金控，未來將在第四大 金控基礎上持續提升營運規模，實現合併綜效，為股東創造更好報酬 。

　　林維俊說明，目前規畫兩金控在7月24日會先合併，接下來在今年 內應會先完成投信合併；明年1月1日預計是人壽保險公司會完成合併 ；證券方面需要電腦轉換，因明年4月有一個周末長假，預計在4月6 號完成證券合併。

　　林維俊表示，「銀行是最複雜的」，由於銀行系統多，且不能夠出 現任何的延遲，一切都要順利上線，目前規劃合併時程會稍微晚一點 ，大約會落在6月22日，屆時將是明年的端午節，預計明年端午節應 有三天連假，將利用三天連假把電腦轉檔做好。這是預期規畫，因系 統複雜，「若端午節不行，那就等中秋節」。目前來看時間很重要， 但比時間更重要的是，要把系統穩定順利的轉接，因此會在確保系統 轉檔等各方面都沒問題狀況下，才會正式的進行轉換。

　　小股東關心新人壽虧損，合併後是否影響未來台新新光金控股利發 放。林維俊說，新壽今年虧損，首先匯率是重要因素，其次是因為合 併，依規定新光要提列員工安置計畫成本，所以今年虧損看起來是大 一點，但其實新壽體質沒問題，主要是幣別錯配問題，這是幾十年來 所累積下來的，非一朝一夕就能扭轉回來。

　　林維俊強調，新壽體質沒問題，但幣別錯配問題須長期調整體質， 像是「吃中藥」一樣慢慢來。壽險業避險成本，比如說過去成本是1 ％，最近成本是10％～20％，這是不一樣狀況，在這麼高避險成本下 ，等於毫無意義，還是要看市場狀況決定是否增減，根本解決之道還 是資產負債管理，尤其幣別錯配問題要解決。

受到美國政策和聯準會利率走向前景不明的影響，近期特別股呈現 資金流出的情況，短期走勢亦較為疲軟。法人表示，聯準會雖暫停降 息腳步，但市場普遍預期下半年仍有降息空間，加上特別股指數的殖 利率，目前來到高於2008年金融海嘯以來平均6％的水準之上，顯示 特別股已具備良好的中長期投資價值。

　　柏瑞投信2025年第2季「洞悉特別股」報告指出，聯準會5月決議持 續按兵不動，且市場多空訊息交錯，使得特別股殖利率維持高檔震盪 ，來到近年來難得一見的高位、且高於近五年均值、並優於多數投資 等級的固定收益資產，以特別股平均投資等級的信用評等而言，已浮 現中長期的投資吸引力。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，目前美國10年期公債殖 利率位於過去兩年盤整區間（3.8％至4.8％）上緣，已顯著高於聯準 會設定的3％長期中性利率水準，加上現仍處於降息循環週期，顯示 目前是增加利率風險曝險的有利時機。此外，特別股的信用利差雖因 先前關稅貿易戰的拖累而擴大，並已升至近兩年新高，但預期在貿易 衝突持續緩解的背景下，未來利差可望逐步收斂。

　　新光投信指出， 中美貿易戰仍持續干擾全球金融市場，預估全球 資金再度轉向具「高殖利率」題材的資產布局，尤其是殖利率介於5 ％～6％的優質特別股標的，可望再獲資金青睞。投資人與其擔心美 股波動，不妨選擇全球特別股基金作布局，不僅承受價格波動較股票 型基金小，同時又兼具相對高息收表現，趁現階段基金淨值處於相對 低檔布局，還能穩健累積收息部位，享有月月領息入袋。

　　群益全球特別股收益基金經理人張諺祺表示，從產業面來看，特別 股主要多由金融機構所發行，以美國市場而言，最近一季財報表現中 ，金融業是所有產業中獲利表現優於預期比率最高的產業，高達84％ ，企業財報表現突出，銀行業資本繼續保持充足，企業體質維持穩健 。

　　再者，市場關注川普關稅政策將對哪些產業帶來衝擊，金融業屬內 需產業，受到關稅影響的程度相對低，且川普親商立場可望降低金融 監管，併購活動有望回溫，在市場活躍度提升下可望帶來潛在獲利， 皆相對有利金融業與其所發行之特別股表現。除此之外，現階段特別 股殖利率也具備吸引力，有望吸引追逐穩健收益之資金持續配置，表 現值得關注。

台股近來在對等關稅稅率未定、中東地緣風險急升等雜音中，短線指數回檔修正。不過，法人指出，包括新台幣升值、油價上漲、中東戰爭等題材發酵，吸引資金追捧相關概念股，激勵國泰金、緯創等15檔「亂世明燈股」表現強勢，成為市場追多的亮點。

新光投信董事長劉坤錫、富邦投顧董事長陳奕光、及統一投顧總經理廖婉婷均認為，現階段偏技術盤，漲多雖有拉回，卻無礙多頭盤勢的長波段走勢。

儘管近期外在有不少不確定變因，如美國對等關稅稅率尚未塵埃落定、以色列對伊朗發動空襲造成中東地緣風險急升、及新台幣再次升值等，均使得高檔套牢賣壓紛紛出籠，壓抑台股多頭走勢，不過盤面仍有不少題材個股獲資金青睞，成為股市紛亂變局下的明燈。

如中信金、國泰金、台積電、緯創、潤泰新、台塑、國產、裕民、萬海、光洋科、南亞、台塑化、統一超、卜蜂及五福等15檔各擁利多，挾高殖利、中東變局、新台幣走升、AI指標等題材，吸引三大法人近五日進場買超，有量有價，躍居市場交投亮點。

除息旺季到來，高殖利率股成為市場焦點，中信金與國泰金現金殖利率均在5%以上，吸引法人大舉進場布局建倉。此外，在盤勢仍可能大幅波動下，業績穩定成長的半導體指標股台積電、AI伺服器領頭羊的緯創也是法人積極加碼標的。

中東局勢再度緊張，荷姆茲海峽可能封閉，波羅的海散裝運價指數（BDI）近日大漲，裕民因此受法人買盤大舉追捧；油價隨勢上漲帶動台塑集團股價強勢，法人搶進台塑、南亞及台塑化，激勵昨（13）日股價逆勢走強，被視為黃金概念股的光洋科也湧進買盤。

新台幣匯率再度走升，有利內需股降低成本並提高獲利，使得統一超、卜蜂及五福等都見到法人買盤挺進，營建資產股國產與潤泰新獲得法人買盤挹注。