九檔台股ETF昨（31）日公告配息金額，其中，最具指標的就是人氣王國泰永續高股息（00878），每受益權單位擬配發0.4元；另外，主動群益台灣強棒也將進行成立以來首次除息，這也是首檔主動式ETF進行配息。

彙整各投信官網資料，昨日包含國泰、富邦、野村、元大以及群益投信皆公告旗下台股ETF在8月的第一階段配息情況，觀察半年配的三檔表現，國泰股利精選30擬配1.8元，配息金額為成立以來下半年的最佳金額；群益台ESG低碳50擬配0.923元，金額與去年下半一致，維持最佳表現；國泰台灣科技龍頭擬配0.55元。

至於季季配的三檔表現，主動群益台灣強棒擬配發0.236元；國泰永續高股息擬配發0.4元，金額雖然連三降，回到2024年第1季的配息水準，但是累計2025年前三季的配息率仍然約有6.2%，後續還有第4季可以觀察；元大臺灣ESG永續擬配0.6元，為持續前一季相同。

月月配的三檔表現上，富邦特選高股息30擬配0.1元，金額維持連續十個月一致；富邦臺灣優質高息擬配0.11元，金額連續四個月一致；野村趨勢動能高息擬配0.054元，這是在6月公告不予配息後，連續兩個月一致的金額。

國泰永續高股息經理人游日傑表示，縱使關稅影響已逐漸淡化，但8月1日對等關稅將正式啟動，近期操作上應審慎以待。

應避免單押個股或是倚重波動較大的產業，建議投資人可透過產業配置相對均衡的高息ETF入市。看好台股有望在半導體與AI領域帶領下於震盪中迎接成長，加上金融股表現後市看漲，建議投資人透過定期定額長期參與台股成長契機。

主動群益台灣強棒經理人陳沅易表示，預期在市場秩序隨著各個經濟體以及美國取得貿易共識逐漸恢復之後，仍能成拾過去成長動能。

摒除美國關稅政策的不確定性變數，目前全球AI應用持續擴強，衍生對算力的強勁需求，台灣半導體供應鏈在IT及AI應用上仍極具競爭優勢。

整體而言，在關稅風險可控、AI趨勢不變，台股後市表現可期。

投資型保單因兼具保障與資產增值的雙重功能，持續受到市場關注。元大人壽「元元致富」系列投資型保險商品主打由元大投信專業團隊操盤，展現資產管理實力。「元大人壽財富雙享投資帳戶」由投信團隊精選全球優質標的，操作績效持續穩健，反映在資產規模的成長與客戶信任的累積。

根據壽險公會最新統計，今年上半年投資型保單初年度保費收入已達新台幣2,027億元，較去年同期大幅成長55%。在全球市場波動日益頻繁的情況下，如何挑選一張能穩健投資又具風險管理功能的保單，成為民眾資產配置的重要課題。

元大人壽表示，投資型保單的關鍵在於投資績效與資產配置能力，因此，挑選具專業投資團隊與優質標的的保單更為重要。

「元元致富」系列商品的投資帳戶設計也具彈性，在保費投入的當下，不收取保費費用，保費幾乎可全數投入投資帳戶，提高資金使用效率。民眾可選擇由元大投信代操的專屬帳戶，或搭配元大人壽嚴選的多檔共同基金，包括成長型股票、龍頭企業及投資等級債券等，協助客戶靈活配置、掌握全球市場脈動。每年還享有12次免手續費的標的轉換機會。

面對美國關稅政策帶來的不確定性與市場震盪，元大人壽強調，多元資產配置更能降低單一市場風險。「元大人壽財富雙享投資帳戶」涵蓋美國、台灣、日本等市場，並聚焦低波動且具成長潛力的資產。

此外，「財富雙享」帳戶設有雙重現金流機制，當帳戶淨值於撥回基準日高於或等於8元，即享有月撥回，若當月淨值首度高於或等於10.3元，則享有月加碼撥回，創造穩定現金流。不過，元大人壽提醒，撥回金額來源可能為本金，且撥回率或撥回金額不保證固定。

「元元致富」系列提供變額萬能壽險與變額年金保險兩類商品，前者強調壽險保障與資產傳承功能，後者則鎖定退休與被動收入需求。

　　投資型保單兼顧保障與投資的雙重功能，是許多民眾投資配置的一 環。根據壽險公會統計，今年上半年投資型保單初年度保費收入約新 台幣2,027億元，相較去年同期成長55％。民眾如何選擇市場上琳琅 滿目的投資型保單，元大人壽表示，投資型保單連結標的包括由投信 公司代操的「投資帳戶」和客戶自行選擇的「共同基金」，主訴求之 一是投資績效，因此專業的投資團隊與優質精選的基金，應為客戶首 要的評估項目。

　　元大人壽近期推出「元元致富」系列投資型保險商品，投資帳戶委 由元大投信專業團隊代操，其操作績效有目共睹，反映在基金管理規 模的持續成長，證明了元大投信在投資管理業務的優勢。因此，這不 僅是一張元大人壽的投資型保單，更是「元大的」投資型保單。

　　投保後在保費投入的當下不會收取保費費用，所繳的保費大部分可 投入投資帳戶內，配置在所選的連結標的，讓客戶能更早感受到投資 帶來的效益。標的選擇除元大投信代操的「元大人壽財富雙享投資帳 戶」，另有元大人壽精選的多檔共同基金標的可供選擇，達成靈活選 擇、多元配置、布局全球。

　　川普關稅政策的不確定性加劇了市場波動，多元配置更能分散單一 市場帶來的衝擊。「元大人壽財富雙享投資帳戶」布局全球基金，除 了美國，更瞄準台灣與日本市場，並由專業團隊配置於低波動、具成 長潛力的標的，讓客戶安心投資。

　　「元大人壽財富雙享投資帳戶」訴求資產成長與風險管理並重，透 過獨特的風控機制，可有效降低淨值下跌的風險。此外，為滿足客戶 被動收入的需求，設計月撥回及每月加碼機制，當投資帳戶淨值於撥 回基準日大於或等於8元，即可享有月撥回；若當月淨值首次大於或 等於10.3元時，則享有月加碼撥回，以「雙撥回」機制創造更為豐沛 的現金流。元大人壽提醒，投資帳戶的資產撥回機制來源可能為本金 ，且撥回率或撥回金額並非固定。

　　「元元致富」系列投資型保險商品，有年金險與壽險可供選擇，各 有其特色及適用情境。「元大人壽元元致富變額萬能壽險」在參與市 場投資的同時，兼顧身故保障功能，可運用於身故金保全、預留稅源 及指定受益人；「元大人壽元元致富變額年金保險」則適合手邊有餘 裕資金、想參與投資市場的族群，以及想打造退休後被動收入的族群 。

台灣ETF市場邁入第23年，持續寫新歷史。經歷兩年規模出現狂牛式飆增，2024年底衝至6.39兆元後，2025年轉趨震盪，上半年至5月時略減579億元，規模達2.9兆，更重大的意義在於結構轉變，台股ETF重回主場，規模超越債券，成為第一大類ETF。

台股ETF發展史從元大台灣50（0050）2003年6月25日成立拉開序幕，經十多年來篳路藍褸，在2017年出現轉捩點，元大投信發行第一檔美債20年ETF，大受壽險公司等機構法人資金歡迎，國泰、中國信託、凱基、群益等公司陸續投入市場，開啟債券ETF成長之路。2019年，債券ETF占整體ETF比重已高達78.1%，成帶動台灣ETF市場規模成長主力。

2023~2024年間，因市場高度預期美國聯準會將降息，吸引一般投資人積極卡位債券ETF，推動債券ETF規模進入新一波高度成長期，受益人數加速成長，創歷史新高，規模更於2024年10月突破3兆元大關，達3.1兆元之多。

在債券ETF大幅成長期間，台股ETF也在2020年迎來契機，由於高股息加速成長，特別是配息頻率從年配，走向季配、月配，吸引領息需求投資人與退休族加入，拉升台股規模占比。

在債券、台股ETF雙軸轉動下，台灣ETF規模2023、2024年分別大增逾1.5兆、2.5兆元，至2024年底達6.39兆元。直至2025年上半年出現震盪，1、2月持續成長至6.47兆、6.6兆元，3月出現轉折，降至6.56兆元，至投信投顧公會最新公布的5月底規模，加計主動式ETF，為6.32兆元。

儘管規模出現波動，但以發行檔數、發行機構來看，至2025年5月底ETF發行公司家數19家，總檔數達272檔。整體ETF規模逾6.3兆，整體基金規模9.6兆，ETF規模占整體基金規模比重達66%創新高。

其中，發行家數增加至19家，本國投信再新增一家聯邦，外商投信也新增一家保德信，加上大華銀、野村，共計三家外商，緊接著7月將有安聯、聯博將投入戰場，同時，另有摩根、貝萊德等積極準備發行ETF，過去在ETF市場的少數族群-外商，成為市場新勢力。

再進一步看台灣ETF的產品結構，債券ETF、台股ETF規模出現一減一增不同態勢。根據投信投顧公會資料，原型台股ETF規模至2024年底達2.71兆元，全年增加1.3兆元，增幅92%，分別創下歷史單年增加金額與增幅最大紀錄，也是連續五年增幅逾50%。

台股ETF買氣在2025年不墜， 反觀債券ETF受聯準會降息步調慢於市場投資人原本預期、新台幣匯率強升、美國財政赤字疑慮等問題干擾，規模下滑；兩者在5月出現交叉，原型台股ETF規模增至2.96兆元，再度超越債券ETF的2.67兆元。

債券ETF受益人數至2024年底達220萬人，較2023年底增加約100萬人，增幅為84%。投信投顧公會理事長劉宗聖表示，2025年在行情震盪影響下，債券ETF受益人、規模同步減少，然而至5月底仍逾205萬 人，代表債券ETF利息免併入綜所稅、與免二代健保補充保費的優勢下，仍對有領息需求或退休族仍具一定吸引力。

期元大S&P日圓正2（00706L）、期元大S&P原油反1（00673R）反分割議案，在昨（24）日召開受益人會議，經受益權單位總數二分之一以上受益人出席並二分之一以上表決贊成，且兩檔ETF投下贊成票的比例超過九成，反分割議案雙雙通過。

據元大投信公告，期元大S&P日圓正2受益人會議開票統計結果，出席率61.11%，贊成占出席受益權單位數91.43%；期元大S&P原油反1出席率66.91%，贊成92.45%。

期元大S&P日圓正2和期元大S&P原油反1是捕捉商品行情的重要工具。據了解，因期貨ETF有交易管制及下市機制、投資人多半採取「逆勢交易」模式、且股權分布相對集中化，促成這次的期信ETF反分割首例，未來淨值至發行價之上後，得以避免淨值過低遭遇交易管控以及下市等風險。

後續期元大S&P日圓正2和期元大S&P原油反1的反分割預計交易時程為9月16日，元大投信將公告反分割比率與日程，10月14日最後交易日，10月15日暫停申贖及交易，10月21日公告反分割價位及單位數，10月22日恢復交易、申贖、借券，過戶日為10月30日並寄發反分割結果通知書（預計1~2日內送達）。

此外，期街口布蘭特正2也將啟動反分割，8月27日以書面方式召開受益人會議，目標以回到發行價20元以上最大整數倍為反分割倍數。

ETF連結基金投資熱度加溫中，截至6月底，五檔國內ETF連結基金合計規模為319.08億元，創下新高，也連續兩個月站上300億元大關，未來連結基金有望再添兩檔生力軍，這也將是首次有海外股票ETF連結基金面世。

根據投信投顧公會、CMoney資料，連結基金目前共有五檔，全數由元大投信所發行，且都連結台股ETF，分別為元大台灣50 ETF連結基金、元大高股息ETF連結基金、元大台灣高息低波ETF連結基金、元大臺灣ESG永續ETF連結基金、元大富櫃50 ETF連結基金。

國內ETF連結基金統計至6月底，合計受益人有11,936人、共有8,488人採取定期定額方式參與、合計規模為319.08億元，對比2024年底的252.48億元，成長26.3%、對比2024年同期的162.99億元，成長幅度更高達95.7%。

據金管會資料顯示，由元大投信送件的元大海外股票ETF連結傘型基金獲准募集，標的分別為元大航太防衛科技ETF連結基金、元大S&P 500 ETF連結基金，兩檔基金的保管銀行依序為彰化銀行、玉山銀行，且兩檔基金募集總面額各為200億元。

元大投信表示，國防科技類股漲勢才剛開始，隨全球政經局勢變化，國防產業訂單源源不絕，洛克希德馬丁去年銷售達700億美元，與台灣一年出口貿易順差700億美元相當，可見量體之大，美國軍事中心也轉進集中印太，在全球地緣政治趨勢，也帶動美歐日韓國防科技商機崛起。

ETF連結基金能擴大存股族利用不配息方式，透過投信、基金平台、銀行等銷售機構，參與ETF發展趨勢。元大投信表示，對於距離退休時間長達30至40年的年輕存股族，可透過定期定額的規律投資，及早建立存股計畫，善用「時間×不配息」搭配連結基金不配息，盡可能擴大複利優勢。

0050 ETF連結基金和0056 ETF連結基金都有推出TISA級別。元大投信說明，0050連結基金TISA級別採不配息設計，基金超過九成資產配置於0050部位，這部分經理費不會重複收取，其他10%以下因應申贖的現金部位，除了比照0050經理費率外，TISA級別將再打五折。

　　台灣ETF市場高股息產品當道，但綜觀美國、大陸、日本等市場， 市值型ETF是主流趨勢，今年在0050費用率優化、股價分割，加上川 普亂流影響全球，投資人積極逢低進場，推升市值型ETF投資熱度。

　　元大投信董事長劉宗聖回顧台灣ETF市場的發展，是從逐息而居開 始，包括2020年起的高股息ETF快速成長，以及美國暴力升息後所創 造的高債息投資機會，帶動債券ETF進入散眾化時代。截至2024年底 台股ETF來到2.7兆元，債券ETF來到3兆元，分別較2020年底成長9.3 倍與1.4倍。

　　今年則是在0050帶動下，資金大量流入市值型ETF，今年市值型持 續成長，因此整體ETF市場可說是先高息後市值型，ETF投資人的投資 取向，也從過去的配置或交易，轉為配置加交易，既有的高股息、高 債息持續配置，同時積極把握股市回檔機會買進市值型ETF。

　　劉宗聖指出，過去五年台股共歷經四次大跌，但台股ETF反而愈跌 愈買，今年4月股災更出現開盤即跌停，但市值型ETF反而愈跌愈申購 ，主要來源包括一、定期定額遇到下跌不停扣；二、高股息ETF投資 人同步重視資本利得機會；三、空手或原來只買賣個股的投資人，選 擇市值型ETF作為操作首選，均使得原來偏向高股息ETF的市場比重， 逐漸變得更加平衡。

　　近期0050調降費率引起市場關注。劉宗聖表示，以日本、中國大陸 為例，同樣也持續在規模大、市值型的產品進行費率優化，這已是國 際趨勢。0050調降費率後，其他規模大的市值型ETF也跟進，以健康 良性角度將規模成長回饋投資人，是有利優質產品吸引長期資金的正 向循環。

　　而對於主動式ETF的發行，劉宗聖則說，主動式ETF的好處是可以主 動管理，與現有的主動式基金相比，純粹只是交易方式不同，未來主 被動式ETF可望成為互補的角色，成為核心與衛星的搭配。

　　劉宗聖形容，投資ETF就如同吃麻辣鍋般，鍋底重要也需要配料； 市值型0050持有50檔權值股，就是很好的鍋底，投資人可以依自身喜 好再買主題式基金如AI題材，互相搭配達到主被動合一，也很像是油 電混合的概念，因應不同市況有不同報酬表現可以互補。

根據集保戶股權分散7月18日最新統計資料顯示，台股ETF檔數已有75檔，上周大盤指數來到波段高點，台股ETF因受逢高調節使得受益人數略減，上周減少8,092人，總人數來到11,241,066人，但有13檔台股ETF檔受益人呈現周增、月增、年增且逆勢創高。

整體來看，高息型、市值型、主動式台股ETF三分天下，主動式台股ETF已有五檔。受益人數增加的ETF中，群益投信有三檔上榜最多；元大、野村各有兩檔，統一、安聯、富蘭克林華美、聯邦、國泰及永豐則各有一檔上榜。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志表示，台灣經濟成長動能持續強勁，根據央行預估台灣第2季經濟成長率（GDP） 概估值為5.5%，遠高於原先預測，可望創下五個季度來高點。

由於AI需求的帶動，台灣高科技半導體出口需求暢旺，企業的擴增投資大幅加，帶動除了生產出口成長之外，第1季資本形成實質成長14.72%，台股指數止步不前顯然不符合台灣經濟成長的現況。

中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，投資人可分批逢低布局。

主動統一台股增長ETF基金經理人陳釧瑤表示，現階段投資策略採選股不選市，優先布局下半年訂單能見度較高且匯率影響較小族群。GB200/300下游組裝開始放量，看好AI供應鏈、AI PC/NB/手機受惠股、折疊手機及400G/800G交換器與光纖受惠供應鏈、彩色電子書/電子紙相關受惠廠商。目前正值台股除權息旺季，高殖利率股也具表現機會。

野村臺灣增強50主動式ETF經理人林浩詳表示，隨著輝達成為全球第一家市值突破4兆美元的公司，輝達在AI領域的霸主地位愈加鞏固。

美股前十大企業中有七家與AI高度相關且市值大幅成長，顯示市場資金正向技術領導者集中，具備技術、資源與平台優勢的企業持續擴大領先差距，形成明顯的「AI巨頭壟斷」格局；台灣為全球AI最大供應鏈，激勵電子股上、中、下游同步轉強，其中以封測與PCB類股最為強勢，電子指數領先創下2月底以來新高，也帶動加權指數走揚，在AI剛性需求催化下，後續仍有高點可期。

　　根據集保戶股權分散7月18日最新統計資料顯示，上周新增一檔主 動野村台灣50（00985A），使得總檔數來到75檔，但總受益人近一周 卻略減8,092人，總人數來到1,124萬人，今年來增加101.5萬人。

　　投信法人分析指出，上周大盤來到波段高點，台股ETF受益人也逢 高調節使得受益人略減，不過仍有包括群益台灣精選高息（00919） 、群益臺灣加權反1（00686R）、主動群益台灣強棒（00982A）、國 泰臺灣加權正2（00663L）、元大台灣50（0050）、主動野村臺灣優 選（00980A）、主動統一台股增長（00981A）、主動安聯台灣高息（ 00984A）等13檔受益人呈現周增、月增、年增且逆勢創高。

　　整體來看，高息型、市值型、主動式台股ETF三分天下，維持配息 新高的00919表現出色連續上榜，五檔主動式台股ETF全數創新高；團 隊績效來看，群益投信旗下有三檔上榜最多，元大、野村各有兩檔上 榜居次，統一、安聯、富蘭克林華美、聯邦、國泰、永豐各有一檔上 榜。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，高息資產具備 易漲抗跌的特性更能抵禦金融市場的波動度，配置中不可或缺的即是 台股高息ETF，中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，可分批逢低 布局。

　　國泰永續高股息（00878）基金經理人游日傑表示，儘管目前關稅 的不確定性尚未完全排除，但根據市場預估，台股企業在2025年仍有 望維持雙位數的每股盈餘成長，且目前指數仍未超過去年高點，顯示 台股仍然具投資價值。

　　安聯投信台股團隊則認為，短期雖然需要留意漲多後的震盪風險， 但台股在基本面支撐與資金動能推升下，仍具中期上行空間，隨著企 業法說會以及半年報陸續揭露，市場可望回歸基本面主導行情。

　根據投信投顧公會統計至6月底，37家投信基金規模總計9.87兆元 ，規模超過千億元的中大型投信16家，其中五家規模創新高，包括統 一、元大投信近兩年規模翻倍成長，富邦投信85％高成長，第一金、 野村投信也成長逾4成。

　　統一投信連二個月寫新高，近二年基金規模成長近兩倍，增幅排名 第一，主要因展現主動選股優勢，三檔台股基金及一檔ETF淨值創高 ，及今年主動式台股ETF、統一美國50 ETF掛牌，帶動規模攀升；元 大投信是大型投信中唯一維持翻倍成長，主要除受惠去年台股ETF新 基金募集熱潮，及今年旗艦基金分拆效益帶動市值型ETF成長。

　　統一投信表示，近日半導體大廠公布第二季營收優於預期，提振市 場信心，帶動台股大盤挑戰前高。7月外資持續買超，也為台股挹注 資金動能。近期陸續公布的台股企業財報，可能受到匯損影響，加上 大盤來到高檔，短線預計將呈現震盪，且類股輪動加速。

　　主動群益台灣強棒經理人陳沅易指出，台股後市來看還是要著重企 業長期競爭優勢的重點，加上對台股科技產業長期保持成長的樂觀態 度，在AI逐漸取代消費電子產品成為未來趨勢下，台灣最重要的半導 體與硬體相關概念股皆可望迎來新一波的週期成長。相信美國在政策 的不確定性，仍將在未來一段時間內不斷對市場產生衝擊。

　　主動統一台股增長ETF基金經理人陳釧瑤認為，這個階段投資策略 選股不選市，優先布局下半年訂單能見度較高且匯率影響較小族群， GB200/300下游組裝開始放量，看好AI供應鏈、AI PC/NB/手機受惠股 、折疊手機及400G/800G交換器與光纖受惠供應鏈、彩色電子書／電 子紙相關受惠廠商。另目前正值台股除權息旺季，高殖利率股也具表 現機會。

　川普關稅陸續開獎，市場對於川普政策反覆愈來愈習慣，法人認為 ，存股息、存債息之外，海外股票型ETF許多漲勢凌厲的飆股，值得 投資人關注，下半年投資主題式ETF頗受青睞，其中，包括元大航太 防衛科技（00965）、富邦越南（00885）漲幅也相當可觀，第一金太 空衛星（00910）表現同樣不俗。

　　根據CMoney統計，今年以來至7月17日止，股票型ETF績效前十強中 ，前五檔漲幅均逾10％，尤其，以元大00965漲幅33.68％最強勢，其 次為富邦00885的20.27％、第一金00910的16.77％，另外如富邦恒生 國企（00700）、元大歐洲50（00660）表現也不俗。

　　元大投信表示，除避險資產外，國防科技類股漲勢才剛開始，全球 政經局勢變化，但軍工產業訂單源源不絕，洛克希德馬丁去年銷售達 700億美元，與台灣一年出口貿易順差700億美元相當，可見量體之大 ，美國軍事中心也轉進集中印太，在全球地緣政治趨勢，也帶動美歐 日韓國防科技商機崛起。

　　富邦00885今年來漲幅居次，經理人陳仲愷指出，預計富時指數將 於今年10月將越南升級為新興市場地位，長期有機會使得大量外資流 入，增加估值吸引力。根據當地券商報告指出，上市企業獲利前景向 好，預計今年企業獲利將保持兩位數的成長，預估可望落在12％～1 4％，明年隨經濟復甦勢頭的增強和扶持政策的有效實施，企業增長 可望延續。

　　00910於17日收33.43元創高，經理人曾萬勝強調，航太研究機構預 估，第二季全球太空科技投資總額達到31億美元，反應太空產業強勁 需求與復甦成長，基金第一大成份股火箭實驗室近期獲投資機構上調 目標價及機構加碼布局，在重複使用火箭著陸平台建造計畫將在明年 交付，且在近期完成美國太空發展局太空梭發展計畫，並進入全面生 產階段。

　　第二大持股Gogo成功完成5G下一代技術的端到端通信，新技術問世 將有助於新業務發展；第三大持股黑天科技在衛星影像服務及地面現 代化服務等，提供高頻率影像及AI分析輔助等，將助攻國際業務拓展 能力。

　台灣ETF市場快速崛起，總規模居亞洲第三，債券ETF規模更穩居亞 洲第一，成為民眾資產配置的重要工具。隨著新制開放主動式與多資 產ETF，ETF投資版圖迎來新一波成長與轉型。工商時報年度投資高峰 論壇「ETF大未來」8月13日將在台北舉辦，廣邀重量級投信與專業經 理人，剖析各類ETF的關鍵趨勢，為投資市場注入嶄新洞見與策略思 維，也為投資人尋找ETF最佳的投資解方。

　　股票ETF投資方面，將由元大投信、國泰投信、復華投信帶來各自 的專題演講。元大投信強調市值型ETF的核心地位，主要是長期成長 潛力更為投資人重視，且近年主要權值股獲資金行情顯著，建議年輕 小資族或為孩子建立長期投資規劃的父母，可優先考慮市值型ETF追 求資本利得潛力。

　　國泰投信的專題演講，側重各類型台股ETF的策略解析，協助投資 人了解如何運用多樣化ETF，打造更具韌性、富成長潛力的投資組合 ，應對國際市場的不確定與景氣波動，超前部署市場轉變中的關鍵機 會。

　　復華投信帶來「在川普世代，用巴菲特思維投資」的投資主張。下 半年仍充滿不確定性，具成長性的龍頭股仍是投資首選，投資人可參 考如美國大型成長股及日本龍頭企業作為資產配置。

　　債券ETF投資方面，富邦投信表示，下半年市場關注焦點，轉向央 行降息時點與經濟軟著陸。隨政策趨於寬鬆，中長天期券種吸引力上 升，投資人應在穩健選債與靈活調整中，掌握收益再平衡機會。群益 投信帶來專題《投資債券也要跟著巴菲特走？短債的投資魅力無限》 ，介紹存債好利器如何結合短債防禦力與投資級債收益，平衡收益與 利率風險，打造收益新解方。

　　今年新制開放的主動式ETF和多資產ETF投資，由中信投信與凱基投 信分享觀點。中信投信指出，過去25年來，非投等債的評級結構顯著 改善。當前主流的非投等債產品，展現更強的財務體質與償債能力， 打破過去被視為「垃圾債」的印象，成為兼具收益與靈活性的資產新 選擇。

　　凱基投信建議，投資與其頻繁交易追高殺低，不如透過股7債3的平 衡配置。作為核心部位紀律投資，既追求資本利得空間，也建立平衡 波動防禦力，投資時間拉長，甚至有機會展現比單純股票更強勁的上 漲動能。

　　論壇現場另設置【ETF面對面】諮詢攤位，無論是新手想了解ETF基 礎操作，或進階投資人尋求組合優化方案，均可透過即時互動解惑。 現場也有豐富互動活動，參與即有機會抽取實用小家電、超商禮券等 禮品。

　　台灣資產管理產業正邁向下一個黃金年代，逐步崛起的高雄正成為 關鍵的亮點。元大投信董事長劉宗聖15日於工商時報《壯大資產管理 ，迎向黃金年代》論壇上指出，隨著交通基礎建設完善，南北一日生 活圈成形，加上亞洲資產管理中心首站試辦地點設於高雄，有望成為 繼台北之後，台灣最具創新特色的新金融重鎮，進一步提出的資產管 理產業四大發展階段，以及走向國際化的兩個另闢蹊徑的發展方向。

　　劉宗聖進一說明，產業發展週期可劃分為四個階段，分別為「從無 到有、從有到好、從好到大、從大到久」。其中，從無到有涵蓋了制 度與法規的開放，例如主管機關與亞洲資產管理中心，在主動式商品 方面的推動與開放政策；進入從有到好的階段時，重點包括另類資產 、私人銀行、財富管理等領域所需的基礎建設，如產品設計、風險管 理、客戶服務及IT運營等環節的完善。而AI驅動與全球化加速的時代 ，如何從標準化走向客製化、從單一產品思維轉向整體解決方案、從 傳統的股票債券，延伸至主動與被動投資工具的整合，是未來20年最 關鍵的轉型課題。

　　當產業從好邁向更大規模後，才有資源與能力，持續投資於人才培 育與服務品質提升，進而獲得市場認同，形塑具代表性的品牌，最終 實現從「大」走向「久」的永續發展目標。

　　談及亞資中心邁向國際化的策略時，劉宗聖說，後發先至的模式， 可以透過兩條「另闢蹊徑」的路徑，來實現突破。首先，以市場高度 熟悉的ETF為例，雖多數人傾向從主動式與被動式的架構進行區分， 但其本質其實是基金「股票化」的體現，即將原先透過銀行銷售的基 金產品，轉由證券通路銷售。近年來，基金也逐漸呈現出代幣化、碎 片化的趨勢，使產品更加簡潔易懂，成為數位金融時代的重要里程碑 。

　　其次，是在產品的設計上，提供更具多元性與彈性的發展方向。例 如現貨商品的期貨化、期貨商品的現貨化。當前市場上已有許多商品 資產，包括黃金、石油、原物料等，甚至美國也出現以比特幣期貨為 基礎的ETF；這類以另類資產為基礎的ETF，未來可延伸為衍生性的期 貨商品，進一步串聯上中下游的供應鏈布局。這些趨勢打造的多元且 彈性商品，有望滿足未來世代對資產配置的多樣化需求。

　台灣ETF將顛覆台灣成為亞洲資產管理中心的路徑。元大投信董事 長劉宗聖
表示，台灣ETF市場20多年發展成果，使得規模、滲透度、 普遍性等結構性上
極具優勢，成為全民投資的基礎建設，從產品、投 資人基礎到制度成熟度，台
灣ETF的發展已不僅是追趕者，而是亞洲 市場中的先行者與示範者，成為邁向
亞洲資產管理中心的核心支點。

　　談及地區性資產管理中心的成形，通常會先從外在條件切入，比如 是否解
除外匯管制、稅賦是否優惠、金融商品是否自由流通，新加坡 、香港就是典型
例子，都是靠政府自上而下的政策鋪排所打造。但台 灣ETF的發展，卻是一條
截然不同的路徑，可以說是從「市場需求自 然長出來的成果」，甚至走在了前
面。

　　台灣ETF總規模居亞洲第三，僅次日本與大陸；在債券ETF，台灣是 亞洲第
一。這些數字不是靠政府資金灌注，而是市場自然增長的結果 。相較日本ETF
有7～8成由央行（BOJ）購買、大陸也是由中央匯金、 政府基金在撐盤，台灣
ETF則是一般散戶、機構法人、外資三方共構 而成，參與者結構更健康、更有
韌性。

　　從受益人數來看，台灣ETF受益人數突破1,500萬人次，超過股市開 戶數
1,300萬。也就是，台灣投資ETF的人比投資股票還多，這在亞洲 是唯一的現
象，也顯示台灣ETF已經不但是利基市場，而且是全民投 資基礎設施。

　　台灣的ETF發展已經走過20多年，整體市場結構非常穩健。劉宗聖 分析，
包括初級市場健全、次級市場活絡，ETF占台股總成交量比重 穩定維持在7～
10％，成為安定市場波動的重要力量；產品線方面涵 蓋股票、債券、商品、外
匯四大資產類別，報酬種類有原型一倍、槓 桿二倍、反向負一倍、Smart Beta、
主動式、被動多資產配置型等六 種，這意味著，無論是想參與台股、高息、
AI、全球債、美元貨幣、 甚至槓桿放大或避險操作，台灣ETF市場都已經提供
了完整工具箱。

　　劉宗聖直言，「我們不是在找地蓋資產管理中心，我們早就先蓋好 地基，
就是台灣ETF！」ETF投資人基礎的這個「鍋底」，是任何亞洲 市場都難以複
製。因為沒有這些人，就沒有流動性；沒有流動性，就 沒有市場定價機能，也
無法吸引境外資產進駐。所以不是「希望成為 資產管理中心」才來發展ETF，
而是因為ETF已經發展起來，成為發展 亞洲資產管理中心的重要支點。

　ETF熱度持續不墜，投信投顧公會最新6月資料顯示，62檔台股ETF 中，元大台
灣50（0050）獲1,055億元買盤，續稱霸人氣王，高股息 以6月除息的群益台灣精
選高息（00919）獲507億元最多，元大高股 息（0056）也有141億元，規模前五
大ETF合計吸金1,720億元。

　　法人分析，0050規模已接近6,600億，經理費僅約0.10％，今年以 來挾帶費用
率優化與分割議題，帶起市值型ETF旋風，規模於短短5個 月內急速成長4,000
億，經理費目前約費用率來到約0.102％，為台股 ETF最低，再加上6月完成分割
後，一張價格5萬元的低門檻入手價， 吸引以往覺得0050價格太高而只能選擇高
股息ETF的小資族。

　　目前市場上主流操作是改買進或定期定額轉扣0050，因為這樣不會 新增成
本，且可以增持費用較低的0050。定期定額人數則是連續四個 月衰退，共減少
4.3萬戶，顯示投資人或採定期定額轉扣方式，改投 資費用率較低的0050。

　　群益00919也展現吸金力，經理人謝明志強調，近期金融市場仍持 續受到美
國關稅政策變化所干擾，不過聯準會官員也於近日釋出鴿派 訊號，鬆口關稅政策
若未顯著推升通膨，可能啟動寬鬆週期，9月降 息機率升至70％，加上景氣並未
出現明顯反轉，仍令資金轉向風險性 資產，反映投資人情緒並未因政策不確定性
而有太大影響。

　根據集保戶股權分散7月11日最新統計，上周新增一檔主動安聯台 灣高息ETF
（00984A）增加3,512人，也使總檔數來到74檔，總受益人 近一周增加2.1萬人，
總人數來到1,124.91萬人，今年來增加102.33 萬人，其中主動式台股ETF人氣績效
均居高。

　　雖然台股ETF受益人並未創新高，但包括群益台灣精選高息（0091 9）、群益
臺灣加權反1（00686R）、主動群益台灣強棒（00982A）、 國泰臺灣加權正2
（00663L）、元大台灣50（0050）、主動野村臺灣 優選（00980A）、主動統一
台股增長（00981A）、00984A等11檔受益 人逆勢創高。整體來看，高息型、市
值型、主動式台股ETF三分天下 。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，台股整體產業 受惠AI算
力需求百倍成長空間，不過仍須留意地緣政策干擾供應鏈與 關稅成本轉嫁風險，
具技術門檻與全球產業供應鏈布局之關鍵企業， 較能掌握規格升級與區域產能轉
移雙重契機。高息資產具備易漲抗跌 的特性更能抵禦金融市場的波動度，配置中
不可或缺的即是台股高息 ETF。中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，投資人
可分批逢低布 局。

　　安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）經理人施政廷表示，對於 高股息
ETF而言，目前正值台股除權息旺季（6至8月），是布局高息 標的關鍵時點。
00984A於7月3日成立以來，在布局策略上採「貼近掛 牌、穩健建倉」策略，優先
考量股息收益與個股流動性，逐步提高持 股比重，以掌握除息行情與填息機會。
隨全球資金配置來到轉折點， 第三季將是布局台股的關鍵時點。歷史經驗顯示第
三季布局台股將有 助於參與成長與累積息收兩大資產。

散戶投資人搶買台灣掛牌的股票型ETF，加上新台幣走強，推升資金流入，今年吸金規模高居亞洲之冠，甚至高於南韓和中國大陸今年流入同類ETF的總和。

彭博資訊統計，今年以來，台灣股票型ETF吸引逾190億美元資金流入，規模居亞洲同類產品之冠，已幾乎追平2024年全年吸金金額。這波強勁資金流入，凸顯台灣散戶買盤的影響力。

雖然外資今年來在台股賣超30億美元，為亞洲第四大，但加權指數僅下跌約2%。

新台幣走勢強勁，也帶動本地資金轉進，市場掀起「賣美股、買台股」的輪動效應，進一步推升ETF買氣。

國泰投信投資長鄭立誠指出，每當大盤回檔，台股ETF流入的資金就會增加，顯示本地投資人偏好逢低布局。隨著資金從美元資產轉向台股，ETF規模也同步擴大。

台灣規模最大ETF元大台灣50（0050），今年來吸引62億美元資金流入，為2025年區域同類產品之最。這波買氣主要受惠於調降費用和分拆，讓散戶入手門檻降低，加上這檔ETF近六成資產配置在全球最大晶圓代工廠台積電，吸引大量投資人進場。

元大投信董事長劉宗聖表示，台灣民眾對加權指數和半導體產業的信心仍相當強，帶動本地ETF受益人數持續成長。

他指出，目前全台約有200萬人定期定額投資ETF，每月可為台股ETF帶進約150億元（約5.19億美元）。

根據產業數據與彭博資訊，台灣整體ETF市場資產去年暴增64%，達到6.4兆元，規模已居亞洲第三，其中以股票型和債券型產品為大宗。

彭博資訊資深分析師認為，台灣散戶市場成熟，投資人素質高，有助本地ETF成長速度超越區域其他國家。

此外，台灣主管機關也正推動多項措施，進一步活絡ETF產業。近日已核准台日ETF互掛，讓相關產品能在兩地同步上市。

同時，外資近期頻頻買進台灣ETF，藉此押注新台幣走勢。中央銀行則針對外資換匯購股規範徵詢意見，擬收緊外資購買ETF時的換匯限制。

進入第3季，綜合ETF前五大發行商看法，除了看好台股市值與美股成長型標的具表現空間外，也建議持續配置債券部分，多數ETF發行商仍建議優先布局投資等級債ETF，整體維持與第2季一樣的建議，看好投資等級債具有顯著的收益避險價值，配置有利提升資產穩健度。

綜合彙整元大、國泰、富邦以及中國信託投信看法，根據6月FOMC會議公布的最新點陣圖顯示，今年下半年仍有機會降息2碼的可能性，目前聯準會（Fed）基準利率高於中性利率約1.25至1.5個百分點，具備降息空間，相關可留意的標的有元大優息投等債、國泰10Y+金融債、富邦全球投等債、中信優息投資級債。

中國信託投信指出，隨通膨數據走緩、就業市場降溫，Fed啟動降息的時間點將更受關注。儘管降息時間點未定，但Fed官員相對鴿派的言論，讓市場對於政策利率下行趨勢形成共識，投資級債具殖利率優勢與違約風險低的特性，適合當作穩定收益配置。

群益投信則認為，今年雖然債市表現同樣受到政經不確定性與貨幣政策動向所牽動，但整體而言研判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低，非投等債發債公司體質仍優，整體信用風險偏低，加上非投等債具備存續期間較短且殖利率較高之雙重特性，資金流入態勢明顯，凸顯需求面依舊強勁，後續表現仍值期待。

今年以來台幣兌美元大幅升值，對美元計價資產的表現造成衝擊，這也反應在債券ETF表現上，5月亞幣的強升更是拖累持有美金計價資產的投資表現。富邦投信建議投資人採取分批布局方式，透過時間分散降低匯率波動的影響。

期元大S&P日圓正2（00706L）、期元大S&P原油反1（00673R）反分割投票正式於昨（2）日開跑，只要在6月20日前持有其中一檔ETF的投資人，近日都會收到通知書，並可以選擇書面投票或是電子投票方式進行投票。

這兩檔ETF若反分割投票通過，將使淨值回到20元以上，避免因為淨值過低遭遇交易管控等風險。

00706L、00673R是捕捉商品行情的重要工具，其中，00673R因近期國際戰事升溫，讓市場價值再度浮現，緊張局勢讓油價價格短線飆漲，也有積極型的投資人採取「逆勢交易」，就是於00673R大跌之際進場操作。

此前00673R投資人數一度大增六成，但在6月13日戰爭爆發當日，成交量一舉衝上18.2萬張，改寫掛牌以來歷史新高。

00706L則是國內唯一的日圓槓桿型ETF，當日圓對美元出現升值走勢時，可以提供投資人參與匯率行情的交易工具，基於日圓對美元近年呈現弱勢，投資人數近一年長期都在萬人以上。

這兩檔ETF目前都跌破7元淨值、進入交易管制，且期貨ETF有下市機制，呼籲持有的投資人等待反彈可先投票讓反分割通過，可以使淨值回到20元以上。

依元大投信ETF官網資訊，00706L、00673R皆因淨值持續低於7元，已暫停信用交易、停止借券及當沖交易，如未來再跌到5元、3元，還會有預收款券、限制買進等措施，若再低於2元則會有下市風險。

而透過反分割，可使淨值回到20元，更有餘裕等待反彈行情。

00706L、00673R反分割議案可透過各大證券App，進入集保電子投票平台投票。

反分割投票有簡單四個步驟：第一步，打開證券App，搜尋點選「股東e服務」；第二步，進入後點選「電子投票」；第三步，進入投票作業後，系統將自動帶出00706L、00673R反分割議案；第四步，選擇議案，點選贊成，僅數分鐘內即可完成，電子投票時間為7月2日至7月21日23:59分止。

　　國內ETF市場近年快速發展，正好搭上台灣成為亞洲資產管理中心 ，投信投顧公會除協助業者推動海外業務如台灣ETF到泰國發行連結 基金，也將與東京交易合作，推動台、日ETF雙掛牌，預計下半年達 成雙邊跨境掛牌。

　　台灣整體ETF市場規模為亞洲第三大、債券ETF規模在亞洲居冠，近 年紐約、倫敦、東京、泰國等多國交易所，及ICE、S ＆ P、FTSE、 MSCI、恆生指數公司等，還有多家外商資產管理集團、擔任保管銀行 的外商銀行與國際級金融業者均訪台交流。

　　台日ETF雙掛牌，下半年可望雙邊跨境掛牌，目前有元大、中信、 凱基3家投信以台灣發行ETF到泰國發行DR、連結基金發行ETF連結基 金。

　　投信投顧公會強調，多家外商投信在海外多有主動式ETF經驗，愈 來愈多加入，除能引進海外產品及技術，政策面未來如開放投資標的 或架構，有助提供投資人更多元產品「錢留台灣」。

　　保德信已發行被動管理ETF，野村、安聯、聯博也分別申請主動式 ETF，後續還有貝萊德申請送件發行ETF，今年也開放被動式多資產E TF，美國NYSE旗下ICE指數公司，及彭博指數公司，分別皆與證交所 、櫃買中心等簽訂合作，共同編製多資產指數，推動台灣ETF持續成 長。