繼電器領導廠商松川精密（7788）配合上市前公開承銷，對外競價 拍賣5,064張，競拍底價82.61元，最高投標張數643張，暫定承銷價 95元。

　　競拍時間為9月26日至10月1日，10月3日開標；10月2日至7日辦理 公開申購，10月9日抽籤，暫定10月16日掛牌。

　　松川2025年上半年營收新台幣32.34億元，年增13.7％，營業毛利 成長11.71％，營業利益成長22.01％，主要來自AI伺服器、新能源與 儲能等高毛利產品的挹注，新能源已成為松川重要的成長引擎。

　　法人分析，松川2025上半年儲能，較2024年同期成長109％，若新 能源比重持續提升，公司本益比有望由傳統車用水準的15至20倍上緣 ，攀升至新能源應用的20至25倍。

　　松川核心競爭力在於高度垂直整合，公司自主設計與生產塑膠、金 屬零件以及開發模具，並自製繼電器生產設備，形成一條龍製造流程 ；零件自製率高達70％至80％，使公司在其品質、交期以及成本控管 上具明顯優勢，有效降低原料價格波動風險。

　　此模式不僅能快速因應客戶需求，也大幅提升研發效率並提出最新 解決方案，在現今電源產品規格快速提升的時代，形成難以跨越的競 爭門檻。

　　在全球布局上，松川已建立完整產能配置，包括台灣樹林總部與嘉 義工廠，以及中國、越南、印度與墨西哥等地的生產基地。

　　特別是墨西哥工廠於2023年投產，能有效分散中美貿易戰與地緣政 治風險，並承接中國同業因出口受限而流出的美國訂單，提升國際市 場市占率。

1.事實發生日:114/09/24
2.公司名稱:松川精密股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依「公開發行股票公司股務處理準則」規定，於本公司股票在臺灣證券
交易所股份有限公司初次上市掛牌前，公告本公司股務代理機構名稱、辦公處所
及聯絡電話。
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)股務代理機構名稱：元大證券股份有限公司股務代理部
(2)股務代理機構辦公處所：臺北市大安區敦化南路2段67號地下一樓
(3)股務代理機構聯絡電話：(02)2586-5859

1.事實發生日:114/09/22
2.公司名稱:松川精密股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依據「發行人募集與發行有價證券處理準則」規定辦理公告
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)訂約日期：114/09/22
(2)委託代收價款機構：
員工認股代收股款機構：玉山銀行二重分行
競價拍賣及公開申購代收股款機構：華南商業銀行南京東路分行
(3)委託存儲專戶機構：玉山銀行樹林分行

1.事實發生日:114/09/22
2.公司名稱:松川精密股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:公告本公司股票初次上市前現金增資認股繳款期間暨暫定承銷價相關事宜
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
一、本公司為配合初次上市前公開承銷辦理現金增資新台幣71,300,000元，發行普通股
7,130,000股，每股面額新台幣10元，業經臺灣證券交易所股份有限公司114年8月8日臺
證上一字第1141803366號函申報生效在案。
二、本次增資發行新股除依公司法第267條規定，保留發行新股總額11.22%即800,000股
予員工認購外，其餘88.78%即6,330,000股依證券交易法第28條之1規定及113年12月19日
股東臨時會之決議，由原股東放棄認購以供證券承銷商辦理上市前公開承銷，不受公司
法第267條關於原股東儘先分認規定之限制。員工認購不足或放棄認購部分，授權董事長
洽特定人認足。對外公開承銷認購不足之部分，依「中華民國證券商業同業公會證券商
承銷或再行銷售有價證券處理辦法」之規定辦理。
三、本次上市前現金增資發行新股，同時以競價拍賣及公開申購方式辦理承銷。競價拍
賣最低承銷價格係以向中華民國證券商業同業公會申報競價拍賣約定書前興櫃有成交之
三十個營業日其成交均價扣除無償配股除權(或減資除權)及除息後簡單算數平均數之七
成為上限，訂定最低承銷價格為每股新臺幣82.61元，依投標價格高者優先得標，每一得
標人應依其得標價格認購；公開申購承銷價格則以各得標單之價格及其數量加權平均所
得之價格為之，並以最低承銷價格之1.15倍為上限，故公開申購承銷價格暫定以每股新
台幣95元溢價發行。
四、本次現金增資募集金額擬用於充實營運資金。
五、本次現金增資發行新股認股繳款期間：
1.競價拍賣期間：114年09月26日至114年10月01日。
2.公開申購期間：114年10月02日至114年10月07日。
3.員工認股繳款日期：114年10月08日至114年10月09日。
4.競價拍賣扣款日期：114年10月09日。
5.公開申購扣款日期：114年10月08日。
6.特定人認股繳款日期：114年10月13日至114年10月14日。
7.增資基準日：114年10月14日。
六、本次現金增資發行新股之權利義務與原已發行普通股相同。

1.傳播媒體名稱:經濟日報、MoneyDJ新聞
2.報導日期:114/09/15
3.報導內容:
(1)經濟日報：
「……董事長王傳世15日表示，……，下半年營運有望優於上半年。法人表　
示，……，全年營收有望挑戰新高，每股獲利(EPS)上看4-5元。」
「……，看好每年AI應用營收都有兩位數增長。」
「……。法人指出，……，本季有望轉虧為盈，……，全年每股純益估計
仍有4-5元水準。」
(2)MoneyDJ新聞：
「……，並預計在10月中旬轉上市，……，展望明(2026)年，……仍可望維
持雙位數成長，……，2026年營收有望達雙位數成長態勢。」
4.投資人提供訊息概要:不適用
5.公司對該等報導或提供訊息之說明:
本公司並未對營收發布預測，有關本公司財務業務資訊，請以本公司於公開
資訊觀測站所公告為準。
6.因應措施:於公開資訊觀測站發佈重大訊息說明，澄清媒體報導。
7.其他應敘明事項:無。

1.傳播媒體名稱:經濟日報第C03版市場焦點、鉅亨新聞網
2.報導日期:114/09/16
3.報導內容:
(1)經濟日報：
「……，法人估今年EPS上看5元」
「……，下半年營運有望優於上半年。……全年營收有望挑戰新高，每股純益上看
4~5元。」
(2)鉅亨新聞：
「……，松川精密(7788-TW)預計於10月中旬上市，……明年營收雙位數成長……」
4.投資人提供訊息概要:不適用。
5.公司對該等報導或提供訊息之說明:
本公司並未對營收發布預測，有關本公司財務業務資訊，請以本公司於公開
資訊觀測站所公告為準。
6.因應措施:於公開資訊觀測站發佈重大訊息說明，澄清媒體報導。
7.其他應敘明事項:無。

繼電器大廠松川精密（7788）董事長王傳世昨（15）日表示，受惠AI需求強勁儲能營收翻倍增長，下半年營運有望優於上半年。法人表示，松川受惠客戶下半年AI伺服器電源系統大量出貨，加上新能源產品出貨放量，全年營收有望挑戰新高，每股純益上看4~5元。

松川不回應客戶訂單及法人預估的財務數字。王傳世表示，新能源應用切入美系電動車大廠及全球主要儲能設備供應鏈，未來能源業務比重有望推升至逾七成。

此外，AI伺服器電源需求強勁，800v高壓直流（HVDC）供電架構趨勢明確，松川與台灣電源大廠合作投入超級密封與能降低發熱、提升電流負載與開閉耐壓的HVDC解決方案，王傳世表示，目前AI相關應用營收占比12%，看好2026、2027年AI應用需求爆發，占比有望提高至15%至20%。

據了解，目前包括台達電、光寶等電源廠都是松川客戶，受惠電源雙雄AI需求強勁，松川下半年不看淡。

松川副董事長吳頌仁說，繼電器與生活息息相關，一輛車包含雨刷、窗戶及椅子等應用至少搭載100多個繼電器，高級車搭載量更多，進入AI時代，因為開關控制及電流及電壓的轉換，電源穩定更顯重要，繼電器為關鍵的安全零組件，扮演接點到接點間絕緣體的角色。尤其未來電力架構走向HVDC趨勢，繼電器的規格大幅拉高，ASP翻倍增長，附加價值大幅提高。

松川多年前投入新能源布局，包括電動車及儲能等應用，營收占比近六成，也是美系電動車大廠供應鏈之一，今年上半年來自儲能應用營收年增109%。

　　繼電器廠松川精密（7788）16日舉行上市前業績發表會，暫定10月 中旬掛牌上市，初次上市前現增713萬股、每股95元。

　　該公司表示，全球新能源趨勢快速發展，松川過去十餘年積極布局 新能源應用領域，已成功完成從傳統繼電器製造商向新能源解決方案 供應商的轉型。

　　2025上半年儲能產品營收年增109％，帶動新能源相關產品營收占 比逼近6成，顯示轉型成果發酵，未來目標是將新能源業務比重推升 至7成以上，擴大成長空間與毛利率表現。

　　松川董事長王傳世表示，公司採取垂直整合模式，自主掌握模具、 零件設計、生產到自動化設備開發的完整流程，形成高度一條龍供應 體系。

　　此模式不僅提升研發與生產效率，也能在最短時間內回應客戶，並 提供高電壓、大電流與低功耗等高規格客製化繼電器解方。

　　截至8月底，松川已累積275件技術專利，其中212件獲得核准，技 術壁壘與研發實力可見。

　　王傳世指出，松川2010年啟動新能源轉型，著重儲能、電動車與充 電設施、AI伺服器等應用，近年已打入美系電動車大廠及全球主要儲 能設備供應鏈，並成為主要太陽能逆變器與工業控制系統製造商的重 要合作夥伴。

　　松川涵蓋Plug-in繼電器、PCB繼電器、高壓直流與交流接觸器等完 整品項，廣泛應用於儲能設備、AI伺服器、新能源車、工控及電源管 理、家電等產業。已推出磁保持繼電器與液冷電源系統專用產品，滿 足高電流與高可靠度產品的市場需求。

　　法人表示，AI伺服器電源需求強勁，且隨浸沒式冷卻與高壓直流供 電架構趨勢明確，松川與台灣電源龍頭大廠合作投入超級密封與能降 低發熱、提升電流負載與開閉耐壓的HVDC解決方案，目前已成功量產 可應用於200kW以上，1000VAC／1500VDC系統的產品。

符合條款第XX款：30
事實發生日：114/09/16
1.召開法人說明會之日期：114/09/16
2.召開法人說明會之時間：14 時 30 分
3.召開法人說明會之地點：台北遠東香格里拉飯店3樓宴會廳（台北市大安區敦化南路二段201號）
4.法人說明會擇要訊息：(1)本公司依「臺灣證券交易所股份有限公司有價證券初次上市前業績發表會實施要點」，於上市前辦理股票初次上市前業績發表會。
(2)本次業績發表會將說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、公司治理及企業社會責任及臺灣證券交易所股份有限公司董事會暨上市審議委員會要求補充揭露事項。
5.法人說明會簡報內容：內容檔案於當日會後公告於公開資訊觀測站
6.公司網站是否有提供法人說明會內容：有，網址： 網址： https://www.songchuan.com/sc/?page_id=5594
7.其他應敘明事項：報名網址：https://reurl.cc/Nxn9x5

　台股9月將進入另一波上市公司上市掛牌潮，中華資安（7765）、 振大環球（4441）、大研生醫（7780）及創新板的聯友金屬（7610） 等四家公司，將相繼於9月8日～9日加入上市生力軍。

　　上述4檔在興櫃市場交易全數為百元俱樂部，25日均價各為中華資 安333.06元、振大環球262.68元、大研生醫324.67元及聯友金屬119 .15元。

　　依臺灣證券交易所官網公告資料統計，目前已提出上市申請的20家 公司（含已敲定上市日期及獲主管機關上市核准），全數都登錄興櫃 市場，高達15家都是百元俱樂部，更有鴻勁為千金股，25日均價為1 ,726.66元。另外，禾榮科及新力均價也高達898.26元及895.05元， 都有實力登千金股，達明、永擎、大研生醫、中華資安等都是300～ 400元級高價股。

　　今年前八月新掛牌家數已來到17家，接下來除了上述四家公司已確 定上市日期之外，已有新代、達明、邁科、松川精密及禾榮科等五家 也獲得主管機關同核准，有機會在9月間到第四季初上市掛牌。

　　集中市場去（113）年上市掛牌家數為36家高峰，今年4月之後受到 川普關稅戰的衝擊，讓企業上市腳步暫緩，並影響後續掛牌進度，同 時，近來KY股申請上市明顯減少。

　　因此，加上中華資安、振大環球、大研生醫及聯友金屬等四家已敲 定掛牌時間，以及五家獲主管機關同意的第四季潛在可能掛牌公司來 看，合計今年上市掛牌家數應有機會達到26家，未來若公司加速上市 ，估計今年上市掛牌家數也難追過去年。

　　此外，據證交所官網公告，輝創、驊陞、皇家可口、資拓宏宇、暉 盛（創新板）、東方風能及鴻勁等，近日已陸續獲證交所上市審議委 員會通過上市案，接下來待證交所董事會核議及主管機關椄核准，永 擎及長廣兩家預計8月27日上市審議會審議，世紀風電及高明鐵（創 新板）尚在證交所內審中。

1.臨時股東會日期:114/08/22
2.重要決議事項:配發現金股利調整為人民幣14,821,621.3元
3.其它應敘明事項:無

1.董事會決議日期:114/08/22
2.發放股利種類及金額:配發現金股利調整為人民幣14,821,621.3元。
3.其他應敘明事項:無

　松川精密（7788）公布2025年上半年財報，營收32.34億元，年增 13.72％，惟受新台幣升值影響導致一次性匯損，稅後純益0.49億元 ，每股稅後純益（EPS）0.65元。

　　松川精密上半年本業動能優於2024年同期，上半年營業利益3.02億 元，年增22.01％。

　　松川專注於繼電器的設計、製造與銷售，產品涵蓋Plug-in繼電器 、PCB繼電器、高壓交流接觸器及高壓直流接觸器，應用領域遍及電 力保護、自動化控制、遙控與隔離保護等。

　　繼電器作為自動控制開關的核心元件，可用小電流信號控制大電流 電路，實現自動控制、安全保護及電路切換，具備動作快、體積小、 耐用性高等特性，並因安規要求嚴格與更換成本高，客戶黏著度極高 。

　　松川在全球擁有六大生產基地及七個銷售據點，分布於台灣樹林、 嘉義、墨西哥、廈門、印度及越南代工廠，並在美國、歐洲、上海、 新加坡、韓國、印度與泰國設有銷售據點。

　　近年AI帶動數據中心規模與運算密度快速成長，伺服器電源（Ser ver Power）與自動切換開關（ATS）功率需求同步推升至12kW以上， 進一步帶動高壓大電流繼電器需求。

　　松川指出，針對工業控制及電源控制應用，公司持續開發符合高電 流密度、低發熱及更高負載能力的產品，以滿足伺服器電源、不斷電 系統（UPS）、配電裝置（PDU）及電源管理模組等高端市場需求，並 鞏固既有國際客戶。

　　松川近年亦積極投入高毛利太陽能逆變器和儲能繼電器。由於每套 儲能系統依模組數量不同，可能需配備數個至數十個繼電器或接觸器 ，且AI應用帶動用電增加，促使全球電網升級，進一步推升需求。

　　該公司已切入美系及中系儲能系統大廠，且美系大廠上海大型儲能 產品開始進行量產，該場規劃年產能為40GWh（與加州儲能廠相同規 模）。

1.股東會日期:114/08/06
2.重要決議事項一、盈餘分配或盈虧撥補:配發現金股利人民幣15,000,000元。
3.重要決議事項二、章程修訂:無
4.重要決議事項三、營業報告書及財務報表:無
5.重要決議事項四、董監事選舉:無
6.重要決議事項五、其他事項:無
7.其他應敘明事項:無

1.董事會決議日期:114/08/06
2.發放股利種類及金額:配發現金股利人民幣15,000,000元。
3.其他應敘明事項:無

1.事實發生日:114/08/05
2.公司名稱:松川精密股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:公告本公司114年第二季財務報告董事會召開日期
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):
(1)董事會召集通知日：114/08/05
(2)董事會預計召開日期：114/08/13
(3)預計提報董事會或經董事會決議之財務報告或年度自結財務資訊年季：
114年第二季合併財務報告
(4)其他應敘明事項：無

1.董事會決議日期:114/08/01
2.增資資金來源:現金增資
3.發行股數(如屬盈餘或公積轉增資，則不含配發給員工部分):不適用
4.每股面額:不適用
5.發行總金額:美金7,000,000元
6.發行價格:不適用
7.員工認購股數或配發金額:不適用
8.公開銷售股數:不適用
9.原股東認購或無償配發比例(請註明暫定每仟股認購或配發股數):100%
10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:不適用
11.本次發行新股之權利義務:與原已有註冊資本額相同
12.本次增資資金用途:充實營運資金
13.其他應敘明事項:無

1.臨時股東會日期:114/08/01
2.重要決議事項:
(1)通過現金增資案。
(2)通過修訂本公司章程部分條文案。
3.其它應敘明事項:無

　　松川精密董事會日前通過辦理上市前現金增資案，將發行普通股 713萬股，暫定每股發行價格為95元，預計募集資金總額達6.77億元 ，將用以充實營運資金，並加速布局高毛利儲能及AI相關應用。

　　松川精密申請股票上市一案，已獲證交所核准，暫定於10月中旬掛 牌。

　　此次上市前增資案中，松川將有80萬股提供員工認購，餘下633萬 股將辦理公開承銷，原股東已全數放棄優先認購權，以配合公司上市 需求。

　　法人指出，松川2025年上半年營收達32.3億元，年增13.7％，主要 受惠於儲能繼電器出貨成長，目前儲能業務占營收比重已提升至21％ ，帶動產品組合優化並挹注整體獲利動能。

　　法人認為，該公司成功切入美系與中國大陸能源設備大廠供應鏈， 成為其儲能相關關鍵零組件合作夥伴，未來成長可期。

　　就繼電器現況而言，中國大陸繼電器同業大多未在海外擴廠，終端 車廠逐漸降低對中國大陸廠商依賴，尋求非中供應商以為替代。

　　松川配合客戶新產品進行研發多年，由於先行加入前期開發階段， 對後續訂單掌握度具優勢。

　　該公司也因應全球供應鏈重組趨勢，配合客戶於越南與墨西哥建廠 ，爭取更多非中國市場的訂單。法人預期，松川將為美系大廠的繼電 器供應商首選。

　　此外，隨著AI資料中心快速發展，電源供應瓦數持續升級，對繼電 器耐壓與耐電流規格提出更高要求，松川目前已與台灣電源供應廠商 共同開發新產品，相關需求逐步升溫。

　　展望未來，法人表示，2025至2026年松川將以大型與家用儲能、電 動車應用為主要成長引擎，並受惠於平價車款放量帶動訂單成長。

　　法人預估，在新能源業務比重持續擴大下，松川產品組合及整體本 益比均有望向上提升，營運動能持續增強。

1.董事會決議日期:114/07/21
2.增資資金來源:現金增資發行新股
3.發行股數(如屬盈餘或公積轉增資，則不含配發給員工部分):普通股7,130,000股
4.每股面額:新台幣10元
5.發行總金額:新台幣71,300,000元
6.發行價格:
暫定發行價格為每股以新台幣95元溢價發行，預定募集總金額為新台幣677,350,000元，
實際發行價格授權董事長於實際辦理公開銷售前，依當時市場狀況及承銷方式洽推薦證
券商協調訂定之。
7.員工認購股數或配發金額:800,000股
8.公開銷售股數:6,330,000股
9.原股東認購或無償配發比例(請註明暫定每仟股認購或配發股數):
依公司法第267條規定，保留本次發行股數之11.22%計800,000股由員工認購外，其餘
88.78%計6,330,000股為配合辦理上市需求，依證券交易法第28條之1及113年12月19日
股東臨時會決議，原股東全數放棄優先認購權利，全數辦理上市前公開承銷，不受公司
法第267條關於原股東儘先分認規定之限制。
10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:
員工認購不足或放棄認購部分，授權董事長洽特定人認足。對外公開承銷認購不足之部
分，依「中華民國證券商業同業公會證券商承銷或再行銷售有價證券處理辦法」之規定
辦理。
11.本次發行新股之權利義務:本次現金增資發行普通股採無實體發行，發行後其權利義務
與原已發行之普通股股份相同。
12.本次增資資金用途:充實營運資金
13.其他應敘明事項:
(1)本公司股票初次上市申請案，業經臺灣證券交易所114年7月15日董事會決議通過。
(2)本次現金增資發行新股之發行價格、發行條件、募集資金總額、資金來源、計畫項目
、預定資金運用進度、預計可能產生效益、經核准發行後訂定增資基準日、股款繳納期
間、競價拍賣及公開申購期間等之議定、簽署承銷契約、代收股款合約及其他相關事宜
，授權董事長全權處理；如因法令規定、主管機關核示或因其他情事而有修正之必要，
暨本案其他未盡事宜之處，亦同。
(3)本次現金增資案經呈報主管機關生效後，授權董事長全權處理本公司股票上市前之相
關事宜，含終止興櫃轉上市掛牌。